2.5%、85億港元等6則

舒米

2.5%

2017年1月份，全國CPI（居民消費價格指數）總水平同比上漲2.5%。其中，城市上漲2.6%，農村上漲2.2%；食品價格上漲2.7%，非食品價格上漲2.5%；消費品價格上漲2.2%，服務價格上漲3.2%。

點評：首先，春節因素、PPI（工業生產者出產價格指數）傳導等推升CPI，但因是暖冬，鮮花、鮮果的漲幅在春節期前的環比漲幅低于歷史均值，1月CPI環比漲幅較2016和2015年的春節所在月份分別低0.6和0.2個百分點。今年春節豬肉處于消費旺季，豬價小幅回升，上漲7.1%，影響CPI上漲0.19個百分點。同時，PPI回升，PPI生活資料價格上漲向CPI傳導，推動非食品價格上漲。另外，假期出行人員增多，交通和旅游價格上漲明顯，飛機票、旅行社收費、長途汽車、賓館住宿價格環比分別上漲18.6%、11.1%、3.4%和3.2%，合計影響CPI環比上漲約0.23個百分點。

其次，油價上漲、供求改善推動PPI上漲超預期。1月布倫特原油價格在55元/桶左右高位徘徊，帶動石油和天然氣開采、石油加工業價格環比分別上漲10.4%和3.9%，合計影響PPI環比上漲約0.3個百分點。緊接著，國家發改委連續上調成品油價，價格同比從上月的13%升至23%，汽油、柴油價格環比分別上漲4.7%和5.2%，合計影響CPI環比上漲約0.09個百分點。

85億港元

近日，李嘉誠旗下的電訊盈科公告稱，公司通過配售方式向賣方配售約8.4億股，交易價格為每股10.15港元，通過此次交易，電訊盈科將出售香港電訊信托及香港電訊的股份，其持股比例也將從63.07%減少至51.97%，套現金額將達85.34億港元。

點評：最近幾年，李嘉誠家族的日子似乎不太好過。2016年，英國脫歐公投之后，英鎊及歐元持續貶值，讓李嘉誠在歐洲的資產縮水不少，但實際情況卻絕非像人們預想的那么悲觀。一方面，李嘉誠家族在拋售香港和歐洲的資產；另一方面，他卻在其他地方拓展投資版圖。就目前來看，澳大利亞或許是李嘉誠的下一個大目標。

2017年1月16日，李嘉誠旗下的長和實業集團、長江實業、長江基建和電能實業聯合公告稱，將組成財團收購澳大利亞能源集團，耗資高達431.47億港元。對于此次收購，李嘉誠財團成員表示，澳大利亞能源集團在澳大利亞、美國、歐洲的能源資產對投資者來說可帶來具有吸引力的增長潛力，對財團中的各公司也均有益處。

事實上，長江基建已成為澳大利亞最大的海外投資者之一。早在1999年，長江基建就以1億澳元收購了澳大利亞最大的天然氣配氣商Envestra19.97%的股份。隨后，又分別拿下當時市值34億澳元的配電商SA Power Networks；當時市值23億澳元的維多利亞省最大配電商Powercor；當時市值14億澳元的墨爾本配電商Victoria Power Networks和當時市值46億澳元的天然氣配氣商Australian Gas Networks。

其實，李嘉誠的投資早已不局限于香港及內地。

21世紀起，李嘉誠便開始向英國大筆投資。數據顯示，截至2016年上半年，李嘉誠56%的投資在歐洲，其中英國是“主戰場”，大約占到37%，有英國媒體甚至形容李嘉誠“買下了大半個英國”。如今，英國近3成的天然氣市場、近3成的電力分銷市場和約5%的供水市場都由李嘉誠旗下公司控制。除此之外，李嘉誠旗下公司在英國的投資還遍布電信、港口、商業零售、地產等領域。李氏商業帝國在英國的總資產高達3900億港元，包括3個港口、3家連鎖店、1家移動運營商、1家鐵路集團、1家區域電網公司、2家區域煤氣公司、1家水務公司。這一點從公司的財報中就得到了體現。長和實業集團2016年中期報告顯示，集團收入最大的來源地是歐洲，達到49%；第二大的收入來源地為亞太地區（中國香港及中國內地除外），達到15%；中國香港僅貢獻13%的收入；而中國內地的貢獻值僅10%。

當前，李嘉誠非常迫切希望通過收購澳大利亞的Duet Group 擺脫他的并購困境，同時也有助于李嘉誠在歐洲尤其是英國以外的地區進行多元化擴張。

222家

自2014年10月以來，保監會審批籌建的財險、壽險、健康險、養老、資產管理、經紀、保險銷售等保險類公司已經達到222家。

點評：近年來，社會資本和實業公司對保險行業滋生了強烈的需求，在保險業快速發展的環境下，社會對保險的需求和期待較大。保監會意在培育市場發展，保險牌照的發放節奏也相應加快。

目前，保險市場挖掘還不充分，相較于發達國家和地區，我國保險公司的深度和廣度還遠不能及，保險保障范圍不能達到企業和居民需求，市場需要更加差異化的保險服務和更豐富的保險產品供應。

保監會數據顯示，截至2016年上半年，全國保險機構200家，其中保險集團公司11家，保險公司163家，保險資產管理公司22家，其他公司4家。保險公司中，產險公司78家，壽險公司76家，再保險公司9家。從獲批特點來看，保監會對符合準入條件的傾向性很明顯：一是專業化發展；二是差異化競爭；三是謀求區域發展的平衡，尤其是引導保險資源向欠發達的地區和自貿區等地區轉移和投入。

顯然，如今的保險市場已經形成了寡頭格局，小公司拼規模很難改變格局。我國保險市場的發展程度已經不再支持一家公司短期內進入市場后實現爆發式增長，新生保險公司必須走差異化發展的道路。不過，中小險企差異化發展也并不容易。社會要有創新的基礎設施，以支持險企差異化的發展模式，實現差異化的前提是社會分工的細化。另外，新生的中小險企即便獲得了“通行證”，如何在既有市場中立足？如何在同業競爭中找到差異化的模式？能否實現盈利？這些都是擺在股東和公司經營層面前的一系列問題。

當前的競爭機制決定了險企對客戶的定價很難差異化，服務也很難真正差異化，中小公司困于自身的實力很難為客戶提供更好的服務和體驗。

可以預計，現在的中小險企在短時間內盈利難度很大，目前的市場情況僅有少數的企業能實現盈利。隨著監管的改革，這一情況也許會逐步好轉。如果未來監管逐步放開，企業本身力求“小而美”，其他配套功能通過外包和專業化機構來完成，會更有利于中小險企的持續發展。同時，監管部門應該鼓勵保險公司中后端功能性行為創新，而不是一味準入牌照發展市場，且退出機制也需不斷完善。

4000元

近日有市民發現，一些煙酒店為迎合消費者，對煙草“限價令”置之不顧，公然貼出“天價”標價售賣，其中有的香煙一條賣出近4000元的高價。

點評：早在2008年，“天價煙局長”一事就曾掀起了廣泛的討論，時任南京市江寧區房產局局長的周久耕在開會時發表“將聯合物價局查處低于成本價銷售樓盤的開發商”的言論，但更引起人們關注的卻是他旁邊放著一盒當時每條售價約1500元的南京“九五至尊”。一盒“天價煙”將他推上了風口浪尖，隨后其被查出存在受賄行為，被判有期徒刑11年并處沒收財產人民幣120 萬元。這一事讓“天價煙”走入輿論視線，也被認為是“限價令”出臺的導火索。

2012年3月16日，國家煙草專賣局發布《國家煙草專賣局關于開展“天價煙”和卷煙過度包裝專項治理工作的意見》，內容顯示：對發現社會零售商戶有明碼標價或實際零售價超過1000元每200支的銷售行為， 煙草商業企業立即停止相關卷煙牌號規格供貨。限價令出臺后，黃鶴樓“1916”、南京“九五至尊”等多款高價香煙身價大跌，均限價在千元以內。

現如今，中國已成為世界上最大的奢侈品消費市場，但為什么人們總是對天價煙如此敏感呢？市場經濟嘛，幾千元一條香煙，只要有人樂意買，有什么稀奇的呢？其實，煙草業從來不是純市場行為，中國實行的是國家煙草專賣制度，“統一管理、垂直領導、專賣專營”，從1983年國務院發布《煙草專賣條例》至今，已經34年了。之所以實行專賣，理由很簡單：它雖然不是生活必需品，但卻有著廣泛的社會消費需求，盡管對健康有不利的影響，卻為眾多吸食者所嗜好。煙草專賣制度，意味著政府對這個市場有著嚴厲的監管和引導重任。

再看看限價令當年出臺的社會背景，“天價煙局長”被抓，人們對公款送禮、公務員消費天價煙酒深惡痛絕，十八大之后的“八項規定”“反四風”更讓人民群眾拍手叫好。

中國有著根深蒂固的煙酒文化，天價煙針對的目標市場很純粹，就是禮品市場，尤其是逢年過節，如要送禮必須“拿得出手”“特供”“限量版”“難得一見”等又為這些煙草加上了重重的砝碼。

有令不行、有禁不止，限價令變成擺設，難免讓人憂慮。更何況，為了市民的身體健康，全國各地都在控煙禁煙，而天價煙顯得很不和諧，這其中的根源值得深思。卷土重來的，恐怕不僅僅是天價煙，引導持續健康的市場消費觀念，不斷改良追求奢靡的社會風氣，才是關鍵所在。

2-3年

“2-3年解決當前IPO存量企業”，這是證監會主席劉士余日前講的話，資本市場要發揮融資功能，保證質量好的公司能夠及時上市。

點評：2016年，IPO發行批文的節奏加快其實已經露出端倪。2016年11月，證監會下發了三批新股發行批文，累計新股數量達38只，比10月多了10只，已接近4-6月連續三個月的總和。券商中國曾做了大膽預測《證監會核發IPO批文一再提速，消化725家排隊企業僅需一年半》。

IPO經過了以往幾年的調整，先是項目重新核查、再又是發行新規出臺、后來又配合市場做了節奏控制，現在大家已形成共識，政策也比較明朗，2017年會是IPO的大年。

不過近期正是IPO排隊企業補報年報的時間，估計一季度不會有太明顯的加速跡象。此外，新股供給增加了，承銷會不會面臨壓力呢？以目前的新股發行市盈率來看，雖然新股上市之后的盈利空間逐漸縮小，但仍然是很高的，網下申購參與熱度還沒有消退。

不過，債券發行就沒有過去兩年的好光景了。

2015年在債券新政的推動下，公司債發行規模約1萬億，比2014年增長了6倍。2016年，交易所債券市場繼續發展迅猛，全年發行公司債券3.17萬億，同比增長47%。

債券市場頗有些類似以前IPO的“三高”（高市盈率、高發行價、高超募資金）癥狀，過熱了。過去企業債每年都是節奏控制，近兩年債券市場的發展得益于交易所公司債，但與此同時實體經濟面臨的壓力很大，債券違約時有發生，未來會更加求質不求量。

實際上，劉士余也曾表示，債券市場發展要把風險放在第一位。這意味著，2017年債券發行市場高歌猛進的日子就要結束了。從去年開始，交易所已經有意在把控風險，甚至要求投行須為公司債項目簽訂連帶責任書，以及完善募后托管和還款能力跟蹤。

而且，2017年再融資熱度也會下降，這并不是為了給IPO讓路，雖然可能起到這樣的效果，但最關鍵還是因為債券市場發展到一定階段需要再調整了。

相比市場上關于券商裁撤新三板團隊的傳言，目前幾家大的券商都比較理性，未出現裁撤團隊的情況。但無風不起浪，裁撤新三板團隊是指個別盲目擴張、打人海戰術的券商，畢竟只做掛牌業務單環節是很難實現盈利的。投行仍然愿意發展新三板業務，還是從更長遠的篩選IPO優質標的和投行全鏈條服務上考慮。

不過新三板市場的一個現狀擺在眼前，那就是掛牌數早已超過1萬家，遠超A股市場的上市公司數量，而企業質量良莠不齊，流動性也沒有徹底改善，但新三板掛牌業務并不會慢下來。

2017年投行已做好規劃，重點在IPO業務，債券和新三板節奏放緩，并購重組依然會是熱點，繼續服務于產業升級和行業整合。

2000多人

登上中國胡潤百富榜的2000多位資產達20億及以上的企業家中，有一半人沒有全日制本科或研究生學歷。

點評：按照社會標準，這些人或許是最不可能成功的，但從財富報告來看，他們成功了，而且創造了非常偉大的企業。通過做這個報告，讓人們體會到了“英雄不問出處”這句話的深刻含義。

該榜單是基于胡潤百富榜篩選出來的，這意味著只“讀”社會大學的企業家和擁有較高學歷（全日制本科或研究生）的企業家在年齡和閱歷上存在一定差別。據統計，前100名社會大學上榜企業家的平均年齡，要比有全日制本科或研究生學歷的上榜企業家大6歲，為58歲。

社會大學英雄榜上的富豪，每個人的創富經歷都可謂勵志。榜單舉例提到：排名榜首的娃哈哈集團董事長宗慶后1945年出生于江蘇宿遷，中學畢業后便外出工作，1988年成立杭州娃哈哈營養食品廠；美的集團創始人何享健1942年生于廣東順德，小學畢業后輟學，1980年成立了一個電器廠；女首富陳麗華1941年生于北京，幼年家境貧寒，讀到高中便輟學，1988年，在香港成立富華國際集團。

另外，排名該英雄榜前十強的企業家中，除了華夏幸福董事長王文學和藍思科技創始人周群飛外，其余均是40后或50后，屬于公眾眼中的第一代創業企業家。

從數據中，我們還能看到，前100位社會大學上榜企業家的平均財富，相比有全日制本科或研究生學歷的上榜企業家相差96億元。為什么擁有較高學歷的企業家要比“讀”社會大學的企業家更年輕、積累財富也更多呢？

這可能和他們所從事的行業有一定關系。社會大學上榜企業家從事制造業偏多，從事金融投資和IT業較少，從事房地產行業最多，占24%；制造業占19%；從事金融投資的僅有16%。而前100名有較高學歷的企業家從事金融投資行業最多，占24%；其次是房地產（17%）和IT（15%）行業。第一代創業企業家的素質包括誠信、勤奮和務實，而今天的年輕創業者講得最多的是創新、資源整合，特別重視人才和資本、速度。

改革開放初期，國內創富主體是勇敢從原有工作崗位中跳出來的經濟建設者；而伴隨互聯網元素的加入，更多創富者借助互聯網思維和概念帶來的紅利，基于知識能力和商業模式進行創新，對知識和學識的需求也更強了。

不少社會大學英雄們在創富的同時，也通過報讀各類課程充實自己。榜單顯示，相當一部分登上“社會大學英雄榜”的富豪后來都讀了EMBA或其他短期課程，如：天獅集團李金元此后獲南開大學國際商學院EMBA學歷；深圳投資大佬、祥琪集團的陳紅天獲對外經濟貿易大學經濟學博士學歷。