基于城商行視角的銀行業理財市場政策環境梳理

長沙銀行股份有限公司 余進

基于城商行視角的銀行業理財市場政策環境梳理

長沙銀行股份有限公司 余進

在經歷了持續高速發展后，理財業務已成為商業銀行的重要利潤來源，并深刻改變著銀行的經營模式和發展方向。本文簡要分析了當前國內銀行業理財市場的政策環境，同時提出了系列展望與建議，并跟蹤介紹了城商行同業的理財業務動態，希望能為推動城商行零售轉型與改革提供參考。

城商行 理財 政策梳理

一、銀行理財業務政策環境梳理

近幾年，中國銀行業理財市場的業務規模出現爆發式增長。截至2016年12月底，中國市場理財業務規模已接近30萬億元，是2012年7.1萬億元的四倍多，擴張速度十分驚人。隨著業務規模的迅速增長，銀行理財業務的風險也在不斷累積上升。正因如此，監管層不斷釋放未來將進一步加強監管的信號，而控風險、降杠桿、增強業務透明度則已成為監管層的核心監管思想。

(一)銀監下發的理財新規意見征求稿在多個方面加強限制

2016年7月，銀監會發布《銀行理財業務監督管理辦法意見征求稿》（下簡稱“征求意見稿”），在多個方面對銀行理財業務加強限制。盡管目前征求意見稿尚處討論階段,但其中透露出監管層關于防范交叉風險、進一步去杠桿的監管思路。而一旦征求意見稿的政策新規確定落地執行，或給我國銀行業理財市場帶來以下影響：

1、理財產品收益率或下行

據悉，由于收益率更高，各類銀行對券商資管計劃的偏好強于對信托計劃的偏好。而征求意見稿中要求的“銀行理財投向非標資產只能對接信托計劃，而不能對接資管計劃”一旦確定執行，理財產品從對接資管計劃改道信托計劃，顯然會帶來銀行理財產品收益率的下滑。此外，銀行理財只能對接信托計劃，將導致信托公司的話語權上升，由此帶來相關費用的上升，從而進一步打壓理財產品收益率下滑。受此影響，銀行理財產品對于投資者的吸引力將下降。對于城商行而言，這意味著參與理財業務的競爭日益艱難。由于未來將更難做到依靠產品高收益來吸引投資者，因此建議城商行應在產品設計、銷售、服務等方面進行創新，例如，在產品設計方面，可加大開放式產品的發行力度，從而滿足投資者的流動性需求；推出面向特定客戶群體的特定產品，搶占長尾市場。在銷售方面，可加強對潛在客戶群體的研究，從而找準切入點，從多維度擴大基礎客群；同時，從基礎客群入手進行再營銷。在服務方面，可通過業務流程優化提升客戶體驗；還可向投資者提供額外的財務規劃、理財咨詢等服務，通過差異化服務構建差異化競爭優勢。

2、銀行理財業務的成本將增加

征求意見稿中“商業銀行不能托管本行發行的理財產品，需要有銀監會認可的托管機構來進行托管”將導致銀行理財業務成本增加。

據悉，如果有托管資格，銀行一般都自己托管自己的理財產品。一方面，托管業務可帶來中間收入。另一方面，跨行托管后，清算和交割需要跨行下達指令，由此會產生溝通和協調成本。而一旦第三方托管制度出臺，銀行不僅會失去托管本行產品的中間收入，還會增加系統對接、托管賬戶遷移以及人力等方面的成本。因此，提高理財產品運作效率、降低運營成本勢在必行。

3、剛性兌付或被逐步打破

據悉，當前銀行理財產品仍然由銀行信用做隱性擔保，當理財產品由本行托管時，若出現收益率不達標的情況，銀行內部一般會進行利息調劑，導致帶有“剛性兌付”性質的預期收益型產品仍為銀行理財產品市場的主流，剛性兌付仍未被打破。而征求意見稿中要求“實施嚴格的第三方托管制度”的條款一旦實施，或逐漸打破銀行理財產品的剛性兌付。在這種背景下，銀行理財業務模式應加速向資管轉型，加大凈值型產品的發行比重，逐漸由原來的“預期收益型產品+超額留存”模式轉向“凈值型產品+固定管理費”模式，同時提升資產管理能力。

4、私人銀行的市場空間將得到釋放

征求意見稿規定，“除了面向具有相關投資經驗、風險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產凈值客戶和機構客戶發行的理財產品之外，商業銀行面向一般客戶發行的理財產品不能進行權益類投資。”一旦該政策確定執行，未來私人銀行的市場空間將得到釋放，在私人銀行、高凈值客戶方面已有積累的銀行，將從中獲得新的市場機遇。由于私人銀行業務發展的關鍵還是在于人才，建議城商行積極培養高素質的私人銀行顧問、整合銀行內外部資源、打造綜合化的服務團隊，提早儲備私人銀行業務資源，構筑私人銀行業務的核心競爭力，才能在適當時機更快速地切入私人銀行市場。

(二)央行將把表外理財納入廣義信貸范圍考核

2017年年初，央行有關負責人表示，自2017年一季度起將調整宏觀審慎評估體系（MPA）的管理口徑，正式將表外理財納入廣義信貸范圍，以合理引導金融機構加強對表外業務風險的管理[4]。

1、政策限制表外理財業務規模增速，中小型銀行面臨的政策壓力相對更大

在MPA打分體系中，“廣義信貸同比增速”是一個重要的考核指標，其統計范圍原本包括各項貸款、股權及其他投資、買入返售資產等五個項目，央行嚴格監管該項指標的增速。而把表外理財納入廣義信貸統計范圍后，銀行理財業務的規模增速將受政策壓力影響而明顯放緩。

不過，由于政策僅對理財業務的規模增速帶來約束，并不會對存量造成影響，因此對于不同類型的銀行來說面臨的政策壓力并不相同。其中，大型銀行理財規模增速已經表現出了放緩趨勢，甚至個別銀行理財業務規模還出現負增長，因此大型銀行理財業務受到新政的影響較小。對于城商行而言，自身理財業務規模正處于上升期，因此受到新政的影響較大。在政策限制下，城商行銀行無法再通過做大理財業務規模的方式來實現彎道超車。在業務規模增速受限的情況下，提高存量業務的盈利能力將成為城商行理財業務的主要任務。

2、銀行資本壓力將進一步上升

一方面，央行把表外理財納入廣義信貸范圍，限制銀行理財業務規模增速，或導致銀行在信貸需求旺盛之時適度調劑表外理財額度以用于信貸投放，但此舉勢必加大銀行對資本的消耗。另一方面，此前有媒體曾報道銀監會正在研究對表外業務計提風險資本，如果此政策出臺，同時央行后期通過MPA嚴格控制表外理財規模，將對銀行資本造成較大壓力。

二、城商行理財業務動態

監管的日趨嚴格，加上資產荒加劇、貨幣市場利率持續下行，對銀行開展理財業務提出了更高的要求。而城商行作為市場競爭的弱勢方，則面臨著更大的挑戰。在日趨激烈的市場競爭中，城商行積極變革、克服競爭劣勢，對理財業務做出了系列調整。

(一)對產品進行主題創新，順勢進行品牌建設

江蘇銀行在2016年率先創設并發行了“融夢想益家人”的公益理財產品，這款產品本身與普通產品沒有明顯差異，但客戶每購買1萬元該產品，江蘇銀行同步捐獻1元用于公益事業。通過進行主題創新，江蘇銀行不僅展現了城商行的責任感，同時還塑造了良好的銀行品牌形象，增加了知名度。

(二)推出T+0計息的理財產品

互聯網金融正在蠶食市場份額，為了爭奪零售客戶，各大銀行都推出了“T+0”開放式理財產品。目前，有城商行在此基礎上繼續創新，推出了不僅可實現“T+0”贖回到賬，還可實現“T+0”計息的產品。例如：寧波銀行推出“T+0”計息的同業理財產品，而晉城銀行則在零售端推出了“T+0”計息的現金管理型產品。

(三)抓基礎客戶的深度營銷，擴大再銷售

激烈競爭之下，部分城商行通過整合優勢資源，深度挖掘客戶需求，以增強客戶粘性。例如，烏魯木齊銀行由于代理了當地的天然氣銷售業務，因此針對擁有燃氣卡并且已激活金融功能的客戶特別開展了燃氣卡專享理財產品。這種以基礎客戶為切入點實現客戶轉介、擴大再銷售的措施非常值得借鑒。

(四)進軍私人銀行業務

私人銀行的市場規模持續擴張，加上政策所釋放的空間，私人銀行業務所展現的潛力和價值引起了許多銀行的注意。在城商行中，北京銀行已率先布局私人銀行業務，而近兩年，陸續又有部分城商行進軍私人銀行業務。例如，江蘇銀行于2015年10月下旬推出私人銀行服務；浙商銀行也于2016年11月宣布進軍私人銀行業務，在個人銀行部下設私人銀行部，并特別針對“數字一代”高凈值客戶打造“FinTech+線上私行”。

三、結束語

理財業務是商業銀行的重要利潤來源。當前，城商行在銀行業理財市場中仍處于弱勢地位，只有從多維度擴大基礎客群，在產品設計、銷售、服務等方面進行創新，同時提升資產管理能力，才能應對新的市場形勢、緩解政策帶來的壓力，從而抵御沖擊、實現突圍。

[1]楊曉宴.銀行理財監管三大歷史遺留問題：分類監管、三方托管、風險計提[N].21世紀經濟報道.2016-08-01

[2]高改芳.銀行“委外”模式大行其道[N].中國經濟網.2016-04-03

[3]陳瑩瑩.銀行積極布局私人銀行業務[N].中國證券報.2016-11-18

[4]閻岳.表外理財明年起正式納入MPA金融機構去杠桿將再提速[N].證券日報.2016-12-21

[5]孟揚.“轉型”或將成今年銀行理財業務關鍵詞[N].金融時報.2017-02-11

[6]朱丹.門檻600萬浙商銀行進軍私人銀行業務[N].經濟參考報.2016-11-18