區塊鏈將改變金融服務

王鈺

理論上，在技術識別能力足夠的情況下，區塊鏈能讓交易雙方無須借助第三方信用中介開展經濟活動，從而實現全球低成本的價值轉移。

當前火爆的互聯網金融浪潮在全球范圍改變了傳統金融業務模式，但直銷銀行、互聯網保險、互聯網券商等平臺業務的重點還是在于渠道的爭奪、經營模式的改變，而區塊鏈技術有望將金融業的下一個發展階段推向更加接近金融本質的層面——信用。理論上，在技術識別能力足夠的情況下，它能讓交易雙方無須借助第三方信用中介開展經濟活動，從而實現全球低成本的價值轉移。

左圖展示了區塊鏈技術可能改變的8個金融服務關鍵領域，本文著重對其中5方面的應用進行闡述。

數字貨幣

目前，區塊鏈技術最廣泛、最成功的運用是以比特幣為代表的數字貨幣。近年來數字貨幣的發展很快，由于去中心化信用和頻繁交易的特點，使得其具有較高的交易流通價值，并能夠通過開發對沖性金融衍生品作為準超主權貨幣，保持相對穩定的價格。數字貨幣建立了主權貨幣背書下的數字貨幣交易信用，交易量越大、交易越頻繁，數字貨幣交易信用基礎就越牢固。一旦在全球范圍實現了區塊鏈信用體系，數字貨幣將成為類黃金的全球通用支付信用。

支付清算

現階段商業貿易交易清算支付都要借助于銀行，這種傳統的通過中介進行交易的方式要經過開戶行、對手行、央行、境外銀行（代理行或本行境外分支機構）。在此過程中每一個機構都有自己的賬務系統，彼此之間需要建立代理關系，需要有授信額度；每筆交易需要在本銀行記錄，還要與交易對手進行清算和對賬等，導致交易速度慢，成本高。與傳統支付體系相比，區塊鏈支付為交易雙方直接進行，不涉及中間機構，即使部分網絡癱瘓也不影響整個系統運行。如果基于區塊鏈技術構建一套通用的分布式銀行間金融交易協議，為用戶提供跨境、任意幣種實時支付清算服務，則跨境支付將會變得便捷和成本低廉。

以跨境匯兌為例，如果在本國的一家小型銀行開戶，向境外另一家小型銀行匯款，傳統SWIFT體系下的轉賬過程中需要如下步驟：第一，向自己所屬的小型銀行提交申請；第二，小型銀行向簽有匯兌條款的同國大型銀行提交申請；第三，大型銀行電匯境外合作銀行；第四，合作銀行向境外小型銀行匯款。目前而言，根據所在國不同，該過程需要10分鐘至兩天不等。如果使用基于區塊鏈的結算技術，在匯出人民幣的同時在做市商處進行掛單，世界上某個參與體系的交易銀行接單，雙方握手從而完成兌換，支付平均確認的速度則在幾秒之內。

數字票據

數字票據是結合區塊鏈技術和票據屬性、法規、市場，開發出的一種全新的票據展現形式，與現有的電子票據體系的技術架構完全不同。數字票據的核心優勢主要體現在3個方面。一是實現票據價值傳遞的去中介化。在傳統票據交易中，往往票據中介利用信息差進行撮合，借助區塊鏈實現點對點交易后，票據中介將失去中介職能，重新進行身份定位。二是有效防范票據市場風險。區塊鏈由于具有不可篡改的時間戳和全網公開的特性，一旦交易，將不會存在賴賬現象，從而避免了紙票“一票多賣”、電票打款背書不同步的問題。三是系統的搭建和數據存儲不需要中心服務器，省去了中心應用和接入系統的開發成本，降低了傳統模式下系統的維護和優化成本，減少了系統中心化帶來的風險。四是規范市場秩序，降低監管成本。區塊鏈數據前后相連構成的不可篡改的時間戳，使得監管的調閱成本大大降低，而完全透明的數據管理體系提供了可信任的追溯途徑，并且可以在鏈條中針對監管規則通過編程建立共用約束代碼，實現監管政策全覆蓋和硬控制。

權益證明

區塊鏈每個參與維護節點都能獲得一份完整的數據記錄，利用區塊鏈可靠和集體維護的特點，可對權益的所有者確權。對于存儲永久性記錄的需求，區塊鏈是理想解決方案，適用于土地所有權、股權交易等場景。其中股權證明是目前嘗試應用最多的領域，股權所有者憑借私鑰，可證明對該股權的所有權，股權轉讓時通過區塊鏈系統轉讓給下家，產權明晰，記錄明確，整個過程無須第三方的參與。

在倫敦舉辦的2015年歐洲卓越貿易技術金融新聞獎的主題演講中，納斯達克首席執行官Bob Greifeld宣布，該交易所打算使用區塊鏈技術管理代理投票系統。代理投票本來是由一家上市交易所使用的一項重要而又費時的操作，區塊鏈技術的應用可以讓股東們不必出席公司周年大會就能參與投票，人們用自己的手機就能投票，并且永遠保存投票記錄。區塊鏈技術被視為股權交易領域能夠在更短時間內確保透明交易的先進技術。

銀行征信

目前，商業銀行信貸業務的開展，無論是針對企業還是個人，最基礎的考量是借款主體本身所具備的金融信用。各家銀行將每個借款主體的還款情況上傳至央行的征信中心，需要查詢時，在客戶授權的前提下，再從央行征信中心下載參考。這其中存在信息不完整、數據不準確、使用效率低、使用成本高等問題。在這一領域，區塊鏈的優勢在于依靠程序算法自動記錄海量信息，并存儲在區塊鏈網絡的每一臺計算機上，信息透明、篡改難度高、使用成本低。各商業銀行以加密的形式存儲并共享客戶在本機構的信用狀況，客戶申請貸款時不必再到央行申請查詢征信，貸款機構通過調取區塊鏈的相應信息數據即可完成全部征信工作。

告別元年，從浮躁到淡定，從概念到落地，區塊鏈技術極具應用價值，這一價值的實現，還需要商業機構、政府和用戶的共同推動，以逐漸形成一個交易、監管和執行成本不斷降低的區塊鏈環境，催生出改變游戲規則的新產品，從而真正引爆該技術在各行業的應用，實現區塊鏈技術理念許諾的美好前景。