研發投入會計處理變更與績效關系的研究綜述

蘇懷濤

(云南大學工商管理與旅游管理學院 云南 昆明 650504)

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研發投入會計處理變更與績效關系的研究綜述

蘇懷濤

(云南大學工商管理與旅游管理學院 云南 昆明 650504)

關于企業研發投入的處理，美國財務會計準則規定所有研發成本都立即視為支出進行費用化處理，國際會計準則規定達到一定標準的研發支出可進行資本化處理。我國2006年發布了修訂的企業會計準則，借鑒了國際會計準則的處理方法，對2001年的舊準則中的研發支出的處理方法進行了變更，即“兩個階段”和“兩種處理”。本文從兩個方面進行歸納：一是研發投入與企業績效的相關理論；二是國內外研發投入會計處理變更研究成果。以期為研發投入的其他研究提供有意義的參考。

研發支出；績效；會計處理；綜述

國內外學者在探索研發投入與企業績效的關系方面已經有大量的成果，相關的文獻比較豐富，但涉及具體的研發支出資本化和費用化的不同處理方式與企業價值、企業績效的關系的研究還較少。國外早在20世紀90年代就開始了研發支出相關問題的實證研究，我國從2007年開始施行新的會計準則后關于企業研發成本的披露才開始數據化和正規化，關于研發支出的相關實證研究才開始多起來。

其中關于研發支出資本化研究的相關文獻明顯多于研發支出費用化的，且多集中于國內，但是國外關于兩種不同會計處理的研究也不少，特別是美國，在全部研發成本列為支出的情況下，關于研發支出資本化的研究就是建立在研發支出總額通過假設的路徑或模型處理得出虛擬的資本化數據的基礎上進行的。

一、相關理論

與研發支出的相關理論包括經濟學和管理學的部分基礎理論以及與會計學相關的其他理論。

1.基礎理論

(1)企業研發與企業能力理論

該理論是建立在生產要素理論基礎上的，早在1957年，美國著名的經濟學家羅伯特索·羅格(Robert M Solow)在《技術變化和總量生產函數》一文中就引入技術作為外生變量來解釋經濟增長[1]。1967年2月，格魯伯(W·Gruber)、梅爾塔(D.Meita)和維農(R·Vernon)在聯合發表的論文中認為研究與開發也是一種生產要素，一個國家出口產品的國際競爭能力和該產品的研究與開發要素密集度之間存在著很高的正相關關系。

理論核心就是，企業研發能力是企業的關鍵性資源，為提高企業生產效率提供支持，還可以提高產品的附加值，是提升企業核心競爭力的重要保障。

(2)績效相關性理論

企業績效是企業在某一時期的經營業績，是建立在相關財務數據和財務指標的相應計量。

關于研發支出與績效，從最初的企業價值入手，發展到股票價值、盈余管理，再到企業經營績效。其中研發支出與股價的相關性研究集中于國外研究領域，由于我國的證券市場發展較晚，且存在一些不規范的現象，股價的波動無法客觀的反應企業價值和企業經營績效的變化，所以國內研究涉及較少。

理論核心就是，研發投入的處理會影響關于企業發展能力的財務指標，反映企業經營績效的變化。

(3)有效市場假說

在這一理論概念框架下，股票的市場價格反映了所有可能的信息，股票價格總是完全反映所有可用的信息(辛云峰，2012)[2]。

理論核心就是，即使在完全有效的市場上，獲取的信息也是不完全對稱的，投資者追求的都是效用最大化，企業也是一樣，只能掌握有限的信息以作出理性的決策。

(4)列昂惕夫-投入產出理論

華西里·列昂惕夫是投入產出分析方法的創始人，1966年，里昂惕夫出版了《投入—產出經濟學論文集》一書，系統地闡述了投入產出理論。

該理論與研發投入相關的核心在于列昂惕夫拐點，即隨著投入的不斷增加，產出會隨之增加，但是，當投入超過某一臨界值之后，隨著投入的增加產出的增速會放緩甚至逐漸減少。部分研究表明：對于研發投入而言，當研發投入超過某一臨界值之后，研發投入與企業績效會呈現負相關的關系(Booz，Allen和Hamilton，2006)。

2.其他理論

(1)無形資產會計理論

企業會計準則定義，研發支出是指在研究與開發過程中所使用資產的折舊、消耗的原材料、直接參與開發人員的工資及福利費、開發過程中發生的租金以及借款費用等支出。研發支出可理解為一種帶有收益不確定性的廣義投資，在實踐中帶有一定風險，可能轉化為企業的無形資產，也可能失敗成為沉沒成本。

在新準則下，研發支出的會計處理方法，增加了會計處理的靈活性，企業管理者有了主觀判斷的可能，也為盈余管理創造了條件。

(2)研發支出與信號理論

研發支出的費用化和資本化處理會對利益相關者傳遞不同的信號(徐芳，2010)[3]。

企業將會計年度發生研究支出全部作為費用進行處理，利益相關者無法判斷研發投入是成功還是失敗的，有投資者可能會認為企業的研發能力不足從而降低對企業的未來預期，這將對企業的外部形象造成影響。

在開發階段，選擇性的資本化處理方式，能改善經營業績，為企業帶來更多的稅務優惠，提升外部融資的潛力，從而促進企業的研發活動和刺激企業研發投資的熱情(梁萊歆，趙娟，2009)。

(3)研發支出與委托代理理論

所有者-經營者是最基礎的二元委托代理理論，后來發展為所有者-董事-經里層的三級委托代理結構。在債務契約論中，債權人-所有者-管理者也存在代理關系，一些限制性條款限制管理者的行為來保護債權人的利益。

研發支出會計處理方式存在可選擇的情況下，管理者確定資本化的條件存在較大主觀性。在利潤導向下，管理層更傾向于研發支出資本化的會計處理方式。在債務契約、報酬契約的履約壓力下，管理層可能會通過研發支出資本化的會計處理操縱會計盈余，研發支出總額高的企業尤甚。

二、國內外研究成果

研發投入會計處理變更與績效的研究在樣本數據愈發可獲得且可靠的基礎上，實證研究方法更受國內外學者的青睞。

1.國外研究綜述

從某種意義上來說，研發投入的研究始于1957年Solow對哈羅德—多馬模型的批駁中引入技術這一生產要素，認為投資者投資于研究開發的動機受企業效益和社會效益的影響。

(1)研發支出的不同會計處理與企業績效

Sougiannis和Lev(1995)，首次對研發支出的不同會計處理方法與企業績效的相關性進行了實證研究，使用研發投資活動頻繁的上市公司為研究對象，將研發支出總額按照一定的假設方法進行資本化[4]。實證結果顯示，研發支出部分資本化會計處理方法與企業績效呈顯著正相關關系，并且部分資本化的會計處理方法與滯后期間的企業績效之間仍然存在顯著的正相關關系。

Manry和Han(2004)，接下來的實證研究，以韓國的上市公司為樣本，研究顯示：研發支出資本化金額與企業績效的相關性程度比研發支出費用化金額與企業績效的相關性更強，還顯示研發支出費用化部分與股票價格正相關。對研發支出有條件資本化的處理方法持積極態度。

(2)研發支出的不同會計處理與企業價值

1978年Ben-Zion在《Profit cost margin,monopoly power and R&D intensity for industrial firms》一文中首先在會計研究領域開始了對研發支出與企業價值的研究[5]。隨后Horwitz(1980)、Elliott(1984)、Baber(1991)、Clinch & Barth(1998)等進行了大量關于研發支出與企業信息披露價值的經驗研究。

Peters，Nix(1988)在研究研發投入與企業績效關系時發現，問卷調查中近70%的研究對象認為，研發支出處理方法的規定對企業的研發投資行為有很大的影響，會計準則中關于研發支出全部費用化的處理方法可能減少研發投入活動。

Sougiannis和Lev(1996)，在研究美國會計準則對研發支出全部費用化處理時，以每股收益為衡量企業價值的被解釋變量，發現，在研發支出資本化處理的假設下，研發資本回報與企業每股收益之間存在顯著正相關關系。

Dennis Ray和Oswald(2000)，在以英國1993-1997年的上市企業為樣本的實證研究中，結果顯示：企業價值和研發支出資本化金額呈正相關關系。

Ronald(2002)，比較了英國、德國、法國和美國的研發支出處理方式的價值相關性，發現，德國和美國研發支出費用化處理與報告價值相關性顯著，英法和美國的高新技術行業研發支出在資本化和費用化部分的細分強化了研發支出報告的價值相關性。

Anne(2010)，在對法國企業的研究時，針對企業經營管理者對研發支出資本化和費用化的決策和企業未來業績的相關性進行了實證研究，結果發現，盡管管理層有盈余管理的動機，但是研發支出資本化或費用化對企業未來業績的影響不確定，有負或中性的影響，這不足以為管理層提供與未來業績決策提供可參考的信息。

2.國內研究綜述

自2002年開始，我國自愿在財務報表附注中披露研發支出信息的上市公司逐漸多起來，2002年以前這一數據極度缺乏，2002年后研發投入與企業價值、研發投入與績效、研發投入與股價變動、研發投入與治理層結構等一些列實證研究開始豐富起來。2006年修訂的企業會計準則規定研發投入“兩個階段”、有條件資本化的區別處理，研發投入有條件資本化和全部費用化會計處理方法與績效關系的研究才真正具有現實意義，相關的實證研究開始出現。

(1)研發支出不同會計處理方式的影響因素

關于因素的分析，比較全面的是2011年徐全華在《上市公司R&D支出會計政策選擇影響因素分析》一文中的分析。通過對上市公司財務報表披露中研發支出處理的分類，研發支出資本化財務數據報告有效的企業反映出，企業規模、資本結構、治理層結構、現金流量強度、經營杠桿、企業外部競爭環境以及行業研發處理差異，都對研發支出會計處理方式的選擇具有影響。特別是在盈余管理壓力下，管理層對有條件的資本化中的條件的滿足還是放棄有很大的主觀性。

(2)研發支出的不同會計處理與企業績效和企業價值

曾愛民(2006)，在比較新舊會計準則的基礎上研究發現，研發支出有條件的資本化處理比完全費用化處理更加真實地反映企業財務狀況，幫助企業減少短期不利行為而改善企業經營業績。但同時，對于滿足條件的資本化，這一條件的規定需要逐步的完善。

王一卉(2007)，結合自由現金流量模型研究研發支出對企業價值的影響，結果顯示，研發支出資本化，資本回報率相當于原來研發支出成本的1.16倍，增幅在15%的比例，相當于10.5倍的預期增長率，增加研發費用或資本化的比例高達952%，不影響目前的現金流。

趙娟(2009)，研究了企業研發支出有條件的資本化會計處理方法，研發支出的資本化，可以傳遞企業資產狀況良好、籌劃以得稅收優惠的信號，增強企業外部融資的潛力，進一步提升企業研發投入的熱情。

(3)研發支出的不同會計處理的價值相關性

國外的研究多是直接針對研發支出資本化的實證研究，而國內的學者較多的集中于無形資產價值相關性的實證研究。

薛云奎，王志臺(2001)，在《無形資產信息披露及其價值相關性研究—來自上海股市的經驗證據》和《R&D的重要性及其信息披露方式的改進》兩篇文章中較早地研究了無形資產的價值相關性以及研發支出信息披露的價值相關性。

程小可(2010)，研究了資本化研發支出項目的價值相關性，發現上市公司研發投入對企業價值具有正向的影響，研究開發投入比無形資產以及扣除研發支出資本化部分后的資產與企業價值的相關性更高。

三、綜述總結與評價

關于研發支出的研究在國內外一直是學者關注的熱點；關于研發支出費用化和有條件資本化的會計處理變更的研究，多集中于英國、法國、德國和韓國且開始較早，美國由于所有的研發支出費用化處理，研究只能在一些假設條件下通過模型處理得出研發支出資本化的樣本數據用于實證研究，我國在2006年修訂企業會計準則后才開始了有意義的研究，總體上來看實證研究的數量還較少。

涉及的研究領域：涉及企業績效、企業價值、股票收益、市場反應、價值相關性、盈余管理、治理層結構等方面。

涉及的國家：主要是英國、法國、德國、韓國和美國，以及實行新會計準則后的我國。

樣本數據來源：國外研究多是全行業上市企業，韓國和美國比較特殊，傾向于選擇醫藥、化學等高科技上市企業與非高科技企業進行比較研究；國內研究有針對全部上市公司的研究，也有細分行業的研究，還存在較少的關于工業企業、中小企業的研究。

研究結果：研發支出費用化處理與績效的關系存在正相關、負相關和相關性不確定三種情況；研發支出資本化與企業績效的關系也有正相關、負相關和相關性不確定三種情況；研發支出不同會計處理對績效的影響還存在時滯的情況。

[1]Robert M Solow.Georgescu-Roegen versus Solow-Stiglitz Ecological Economics,Volume 22,Issue 3,September 1997,Pages 267-268.

[2]辛云峰.研發支出、企業績效與市場反應[D].財政部財政科學研究所,2012.

[3]徐芳.公司業績波動與研發支出資本化—基于中國A股市場經驗研究[J].會計之友,2012,(16):82-86.

[4]Baruch Lev,Theodore Sougiannis.The capitalization,amortization,and value-relevance of R&D Journal of Accounting and Economics,Volume 21,Issue 1,February 1995,Pages 107-138.

[5]Ben-Zion.Profit cost margin,monopoly power and R & D intensity for industrial firms Economics Letters,Volume 12,Issues 3-4,1978,Pages 355-359.