中國(guó)健身服務(wù)行業(yè)：如日方升，供需兩旺

馬甲線、A4腰、I6腿、反手摸肚臍、巧克力腹肌……近2年時(shí)間中，眾多“健身效果衡量標(biāo)準(zhǔn)”成為備受追捧的網(wǎng)絡(luò)熱詞，隨著中國(guó)構(gòu)建“全民健身時(shí)代”規(guī)劃的開啟和人民生活品質(zhì)的提高，健身正逐漸成為一種時(shí)尚生活方式。其背后折射的是紅火的消費(fèi)升級(jí)和繁榮的健身行業(yè)。 鞠興海/文

消費(fèi)升級(jí)促進(jìn)行業(yè)繁榮，迎來爆發(fā)良機(jī)

健美健身理念在20世紀(jì)30年代由歐美傳入中國(guó)，直到20世紀(jì)80年代改革開放初期，國(guó)內(nèi)現(xiàn)代健身行業(yè)才小露尖角。伴隨著居民收入水平提升推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，以及國(guó)家對(duì)體育產(chǎn)業(yè)大力扶持，中國(guó)居民的健身意識(shí)逐漸深化，健身成為一種時(shí)尚生活方式和高端精英的標(biāo)簽。而國(guó)內(nèi)健身行業(yè)的真正商業(yè)化運(yùn)營(yíng)始于20世紀(jì)90年代末，經(jīng)過十多年的發(fā)展壯大，當(dāng)下已迎來爆發(fā)良機(jī)。

一方面，健身房數(shù)量快速增加，行業(yè)呈現(xiàn)繁榮態(tài)勢(shì)。全球排名前十的健身國(guó)家的產(chǎn)業(yè)總收入占據(jù)全球健身總收入的73%，中國(guó)健身產(chǎn)業(yè)的總收入和俱樂部數(shù)量均未進(jìn)入世界前十，但是增長(zhǎng)迅猛。2008-2015年，國(guó)內(nèi)健身俱樂部數(shù)量從2270家增長(zhǎng)至4425家，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到6.92%（圖1、2）。

另一方面，中國(guó)居民健身意識(shí)增強(qiáng)，健身人口快速增加，行業(yè)潛力巨大。依據(jù)《健康中國(guó)2030年規(guī)劃》和體育人口調(diào)查等諸多數(shù)據(jù)，我國(guó)經(jīng)常鍛煉人口占比從1996年的15.5%增長(zhǎng)到了目前的33.9%。預(yù)計(jì)至2020年，經(jīng)常鍛煉人口將接近40%，至2030年，基本實(shí)現(xiàn)半數(shù)人口有經(jīng)常鍛煉的習(xí)慣。

與美國(guó)等擁有成熟健身市場(chǎng)的國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)健身會(huì)員滲透率提升空間廣闊。依據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，美國(guó)擁有5000萬健身會(huì)員，是我國(guó)的近6倍。而2015年中國(guó)健身會(huì)員滲透率僅在1.47%左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家：美國(guó)17.6%，加拿大17.9%，英國(guó)12.9%，澳大利亞11.4%。總體而言，中國(guó)的健身需求初露鋒芒，但大眾健身習(xí)慣和健身文化尚未形成（圖3、4）。

供需兩旺持續(xù)繁榮，未來復(fù)合增速達(dá)20%

健身會(huì)員滲透率和二次消費(fèi)轉(zhuǎn)化率提升將驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)健身服務(wù)行業(yè)未來實(shí)現(xiàn)20%的復(fù)合增長(zhǎng)（圖5）。健身服務(wù)行業(yè)規(guī)模包括會(huì)員會(huì)籍收入和私教課程收入（其他周邊服務(wù)和產(chǎn)品銷售占比較小，暫不計(jì)）。2016年中國(guó)健身服務(wù)行業(yè)規(guī)模在 300億元左右，其中私教業(yè)務(wù)帶來的貢獻(xiàn)達(dá)35%左右；預(yù)計(jì)到2020年行業(yè)規(guī)模將達(dá)600億元左右，年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)20%，屆時(shí)行業(yè)整體私教業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)比例有望超40%。

從區(qū)域來看，一線城市健身房數(shù)量接近飽和，未來增量在準(zhǔn)一線城市。目前北上廣深的健身房資源占全國(guó)的70%左右，其中上海和北京的遙遙領(lǐng)先，健身會(huì)所數(shù)量分別接近1100和850家（圖6）。與此同時(shí)，健身風(fēng)尚已經(jīng)由北上廣深蔓延到了準(zhǔn)一線城市，但準(zhǔn)一線城市的大型連鎖健身房和精品化工作室數(shù)量均明顯少于一線城市。隨著準(zhǔn)一線城市的健身消費(fèi)水平逐漸提升，本地健身俱樂部（工作室）與品牌健身俱樂部將不斷增加，準(zhǔn)一城市將成為未來主要的健身房增量來源（圖7）。

龍頭擴(kuò)張外部涌入，集中與分散并行

國(guó)內(nèi)健身服務(wù)行業(yè)正當(dāng)繁榮期，具備實(shí)力的健身房有望形成自身品牌力，實(shí)現(xiàn)連鎖式復(fù)制和擴(kuò)張，從而充分受益行業(yè)快速發(fā)展并獲得份額提升。另一方面，健身房商業(yè)模式本身具有充裕現(xiàn)金流、進(jìn)入門檻較低的特點(diǎn)，會(huì)有進(jìn)入者不斷涌入，分得行業(yè)發(fā)展紅利的一杯羹。因此，健身服務(wù)行業(yè)未來將形成“強(qiáng)者恒強(qiáng)頭部集中，持續(xù)涌入尾部分散”的并行格局。

整體集中度分散，各層次格局分化

中國(guó)健身房市場(chǎng)較為分散。從門店數(shù)量看，2016年中國(guó)前十大品牌健身房總體數(shù)量近600家，占整體健身房市場(chǎng)的16%左右。從收入規(guī)模看，行業(yè)龍頭威爾士2016年收入7.7億元，僅占整體健身服務(wù)市場(chǎng)的2.6%左右。

伴隨消費(fèi)升級(jí)浪潮，健身房經(jīng)營(yíng)模式從單一的連鎖格局逐漸向連鎖、工作室、新興模式并存的多元格局演進(jìn)。從定位和模式兩大維度來看，可以概括為從高端、共性市場(chǎng)為起點(diǎn)的發(fā)散式變革（圖8）。

定位高端、滿足共性需求：以威爾士、一兆韋德等高端連鎖健身品牌為代表，具有高客單價(jià)的特點(diǎn)、用戶較穩(wěn)定且有積累效應(yīng)。通過連鎖式復(fù)制已經(jīng)形成了一定品牌力，高進(jìn)入門檻。

定位高端、滿足個(gè)性需求：以依靠私教課程收入的健身工作室為代表，具有高客單價(jià)、而用戶較細(xì)分的特點(diǎn)。

定位大眾、滿足共性需求：以非連鎖、無品牌的社區(qū)類普通健身房為代表，具有低客單價(jià)、用戶少的特點(diǎn)。通常這類健身房位于社區(qū)附近，滿足區(qū)域內(nèi)客群需求，然而缺乏品牌力使其經(jīng)營(yíng)較不穩(wěn)定。

定位大眾、滿足個(gè)性需求：以健身App為代表，具有低客單價(jià)、用戶多的特點(diǎn)。

定位中端市場(chǎng)：其中包括傳統(tǒng)中端連鎖健身品牌（浩沙/中體倍力等）和新興健身模式（超級(jí)猩猩/光豬圈/樂刻運(yùn)動(dòng)）。中端市場(chǎng)的目標(biāo)客群最為特殊，性價(jià)比和健身服務(wù)體驗(yàn)并重，這對(duì)健身房的定位和模式權(quán)衡有更高的要求。虎嗅網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中端品牌的份額從2010年的54%下降到2013年的36%。

強(qiáng)者恒強(qiáng)頭部集中，持續(xù)涌入尾部分散

未來，高端連鎖龍頭品牌有望實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，提升市場(chǎng)份額。高客單價(jià)和不斷積累的用戶數(shù)量，配合連鎖品牌運(yùn)營(yíng)能力，讓它們具備了持續(xù)盈利、快速復(fù)制、規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)。在此過程中，連鎖式的品牌力成為該市場(chǎng)的高進(jìn)入門檻，因而格局相對(duì)穩(wěn)定而趨于集中。

小而美的精品工作室更注重體驗(yàn)，進(jìn)入門檻低但復(fù)制邏輯尚未形成。目前國(guó)內(nèi)健身工作室大多是健身教練自發(fā)創(chuàng)業(yè)的產(chǎn)物，將高端共性市場(chǎng)中對(duì)個(gè)性化服務(wù)有顯著需求的人群分化出來，并形成該類有特定需求的細(xì)分市場(chǎng)。從模式上具有以下特征：規(guī)模較小，會(huì)員承載力有限；人工成本較低（3-8人），但租金壓力大，盈利能力較弱；注重互動(dòng)，客單價(jià)高，定位細(xì)分人群。

以超級(jí)猩猩、光豬圈、樂刻運(yùn)動(dòng)為代表的新玩家，觸發(fā)深度健身需求，既解決傳統(tǒng)連鎖健身房高運(yùn)營(yíng)成本壓力（租金和人工），又融合了健身App線上線下O2O思維的連鎖健身房模式。不過其商業(yè)模式仍在摸索中，未來格局尚未清晰。雖有中國(guó)龐大潛在健身人群基數(shù)的機(jī)遇加持，但同時(shí)也面臨著高端客戶留存率偏低的風(fēng)險(xiǎn)。

而受益于移動(dòng)化時(shí)代和體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，運(yùn)動(dòng)健身App行業(yè)爆發(fā)增長(zhǎng)，2014年運(yùn)動(dòng)健身App月活用戶超過1000萬，2015年翻倍突破2000萬。在此背景下，精準(zhǔn)卡位細(xì)分類目用戶資源的先發(fā)者率先獲得資本支持。目前主流App占據(jù)了約40%的互聯(lián)網(wǎng)健身用戶資源，具有顯著先發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，它們通過課程內(nèi)容的差異化設(shè)置構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘，因此格局相對(duì)穩(wěn)定。

作者鞠興海系中泰證券 紡織服飾/體育行業(yè)研究員。

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