19家上市券商業績負增長

賈國強

華安證券利潤下滑最大，達67.59%；不少券商高管卻逆勢加薪，方正證券薪酬居首。

年報披露臨近尾聲。截至4月11日，A股27家上市券商中，已有19家公布了2016年年報。據Wind資訊顯示，中信證券、國泰君安、海通證券等8家券商營收超100億元，但與上年相比，這8家券商的營收均下降了三到四成；凈利潤（編者注：合并報表）方面，國泰君安以113.53億元位居榜首，中信證券也超過100億元，不過，它們的凈利潤同比也下滑了三四成。

在營收和凈利潤均大幅下滑的背景下，券商高管和職工薪酬依然亮瞎了股民的眼睛。19家券商中，營收和凈利潤排名處于中游的方正證券高管薪酬總額達到9165.59萬元，位居券商之首；19家券商共有29位高管年薪（注：稅前）超過500萬元，這些券商的職工平均薪酬也有53.53萬元之多。

券商營收和凈利潤大幅下滑

日前，中國證券業協會對證券公司2016年經營數據進行了統計：129家證券公司全年實現營業收入3279.94億元，同比減少42.97%；實現凈利潤1234.45億元，同比減少近半，達49.57%，124家公司實現盈利。

從19家上市券商來看，它們的營收總和為2223.861億元，凈利潤總和801.61億元，無論是營收還是凈利潤，下滑幅度都在三四成左右。

從營收來看，中信證券營收最高，達380.02億元；華安證券營收最低，為17.34億元，前者是后者22倍多。與2015年相比，東方證券營收下滑幅度最大，達55.44%；國海證券下滑幅度最小，為22.62%。

分區間來看，營收超過200億元的券商，有中信證券、海通證券、國泰君安和廣發證券4家；營收在100億～200億元之間的有華泰證券、申萬宏源、中國銀河和招商證券4家；營收在100億元以下的券商有光大證券、方正證券、東方證券等11家。

從凈利潤來看，2016年國泰君安的凈利潤最高，達到113.53億元；第一創業凈利潤最低，僅為5.90億元，前者是后者19.25倍。與2015年相比，華安證券下滑幅度最大，達67.59%；國泰君安下滑幅度最小，為32%。

分區間來看，凈利潤超過100億的券商，僅國泰君安和中信證券兩家；凈利潤在10億～100億元的券商，有海通證券、長江證券、東吳證券、國海證券等13家；凈利潤在10億元以下的券商，有中原證券、太平洋、華安證券和第一創業4家。

券商營收和凈利潤下滑如此嚴重，不少券商在年報中都給予了說明，“證券行業是強周期性行業，受宏觀經濟和市場波動影響大”。以中信證券為例，它在年報中指出，“2016年二級市場受匯率波動、流動性等因素影響，股指跌幅較大，市場整體交易度大幅下滑”，這對證券經紀業務和證券投資業務產生了較大影響。

11家券商高管薪酬總額逆勢上漲

盡管這19家券商2016年的營收和凈利潤下滑三四成，但這些券商的高管薪酬總額總體變化不大，2016年僅比2015年下降1.1%；薪酬超過500萬元的高管人數反而增加不少，這確實有點出乎意料。

從券商高管薪酬總額來看，方正證券以9165.59萬元位居首位；東吳證券最少，僅912.41萬元，兩者相差高達10倍。

與2015年相比，中原證券、中信證券、國泰君安、廣發證券、中國銀河、東吳證券、光大證券等7家券商高管薪酬總額下降明顯，下降幅度分別為81.89%、47.76%、27.23%、24.94%、22.64%、17.88%、6.77%。中信證券去年高管薪酬下降幅度近50%，主因是股災窩案使管理層發生大變動，原董事長王東明退休，原總經理程博明以及原執委會委員徐剛、葛小波、劉威等8名高管涉嫌違法從事證券交易活動被要求協助調查，這些高管的年薪都在500萬以上。而中原證券等券商管理層并無明顯變動，高管薪酬下降或主要與業績下滑相關。

除此之外，有不少券商高管薪酬總額逆勢實現增長。2016年，興業證券、海通證券、第一創業、華泰證券等12家券商的高管薪酬實現增長。其中興業證券、海通證券兩家券商高管薪酬增幅最明顯，分別高達168.06%和101.69%。

以興業證券為例，在管理層并無大變動情況下，董事長蘭榮、總裁劉志輝、副總裁鄭蘇芬、監事會主席林波等多數高管薪酬從2015年119萬元、113萬元、90萬元、108萬元增至2016年260.42萬元、243.92萬元、258.42萬元、230.82萬元，增幅都在一倍以上。

需要注意的是，2016年該公司因卷入欣泰電氣造假事件領了5.5億元罰單。重罰之下，興業證券管理層薪酬反而增高一倍，不免令投資者疑惑？

海通證券2016年的高管薪酬總額也大幅增加，總經理助理林涌、原副總李迅雷和副總宮里啟暉等3人進入年薪500萬元行列。

2016年，19家券商共有29位高管薪酬超過500萬元。這29位高管在券商中的分布如下：方正證券和長江證券各6位，海通證券和第一創業各3位，國泰君安、中信證券、招商證券、太平洋各2位，華泰證券、東方證券、國海證券各1位。其中，海通證券總經理助理林涌年薪最高，達1549.40萬元。

業績下滑，高管薪酬卻上漲。財經評論員曹中銘向記者分析說：“與其他上市公司一樣，券商行業高管薪酬并沒有與業績掛鉤，這除了與相關券商的考核機制不完善之外，亦與其激勵機制有關。” 曹中銘認為，券商業績下滑，相關高管薪酬理應隨之浮動，如此才能提升他們的積極性，為股東創造最大的價值，實現股東利益的最大化。

別人的工資：券商員工平均年薪53.53萬元

與多數高管薪酬不受券商業績影響不同，券商職工薪酬則受其影響較大。《中國經濟周刊》記者整理發現，這19家券商支付職工費用均有不同程度的下降。

總的來看，這19家券商支付職工總費用764.94億元，員工總數量為142886人，每人平均年薪53.53萬元。相比2015年券商人均77萬元，2016年券商員工薪酬下降了不少，降幅超過三成。

具體來看，在支付職工費用方面，僅中信證券一家超100億元，國泰君安、海通證券、廣發證券等14家在10億～100億元，第一創業、中原證券、太平洋和華安證券4家在10億元以下。

在員工數量方面，中信證券、申萬宏源、國泰君安、廣發證券、招商證券和中國銀河等6家員工數量都超過1萬人。

在人均年薪方面，東方證券員工以71.29萬元位居榜首，緊隨其后，海通證券員工為67.23萬元，中信證券員工為65.87萬元，廣發證券員工為63.07萬元，興業證券員工為62.89萬元，華泰證券員工為62.38萬元，國海證券員工為58.01萬元，中國銀河證券員工為56.62萬元，這8家券商的員工年薪均超過了53.53萬元的平均年薪。相對年薪較低的是華安證券員工，僅19.74萬元。

也有業內人士提醒，人均薪酬并不能代表券商的實際待遇水平，畢竟業務結構決定了人員結構，而人員結構會較大程度地影響薪酬水平。經紀業務員工人數是券商各部門中最多的，且多屬于編外人員，這些人容易成為被平均的對象。