養老保險繳費率、綜合稅率的調整路徑和個人賬戶改革

高彥+楊再貴+王斌

摘要：建立反映我國城鎮職工養老保險制度的交疊世代模型，并引入養老保險個人賬戶資產不實、國有資產收益劃撥等因素，研究測算了養老保險繳費率和綜合稅率的最優調整路徑：1.企業繳費率降低會使最優個人繳費率以1.51的替代彈性上升，調整后的總和繳費率依然會低于現行水平，可以真正降低繳費率水平，而當就業人口增長率降低時，最優替代彈性將會上升為1.66；2.個人繳費率的上升將會使最優稅率以0.69的替代彈性下降，可以真正降低個人的稅收負擔，而當就業人口增長率降低時，替代彈性會下降為0.56；3.個人賬戶“名義化”改革后的最優總和繳費率會比改革前下降約1.5個百分點，最優稅率會下降約2個百分點，說明個人賬戶的“名義化”改革有利于進一步降低稅、費負擔。

關鍵詞：交疊世代模型； 繳費率；綜合稅率；調整路徑

文章編號：2095-5960（2017）02-0010-11；中圖分類號：F840.67；文獻標識碼：A

一、引言

我國現有的城鎮職工養老保險制度是統賬結合的部分積累制，即基金積累型的個人賬戶和現收現付的社會統籌賬戶相結合的制度模式。部分積累制建立的初衷是既發揮個人賬戶資金積累、促進經濟增長、激發參保人積極性的作用，又體現統籌賬戶財富再分配和社會保險共濟性的特點。但是此制度自1997年建立、2005年進一步完善后，一直面臨著無法回避的各種難題：覆蓋率水平低、財務可持續性差以及個人賬戶資產不實等。同時，受人口老齡化等因素影響，養老保險收支壓力逐年增大，對政府財政補貼的需求數額增長過快。據人力資源與社會保障部發布的歷年《社會保險公報》和歷年的《中國統計年鑒》數據計算，2011年以來，隨著我國經濟進入新常態，經濟增長速度和財政收入的增速都逐漸下降到約8%的水平，但是養老保險財政補貼的增速卻一直保持在15%以上。養老保險的財政補貼金額巨大，且增速過快，在沒有相對應的社會財富和財政收入做支撐的時候，勢必會對財政總支出造成巨大壓力。從另一個方面看，當前中國企業稅費負擔較重，白重恩（2012）指出，中國社保繳費之和達到了工資的40%或者更高，繳費率之和是東亞鄰國的46倍[1]。

針對以上城鎮職工養老保險制度存在的種種問題，參保企業和職工亟待解決的負擔難題，政府提出了一系列養老保險改革的方向和目標。2013年黨的十八屆三中全會提出要“完善個人賬戶制度”，為個人賬戶改革提供了空間。2015年黨的十八屆五中全會提出“劃轉部分國有資本充實社保基金”，這些配套措施的提出可以為養老保險制度改革提供一定的資金支持。《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》強調“適時適當降低社會保險費率”，2016年的政府工作報告則明確提出 “制定劃轉部分國有資本充實社保基金辦法”，“適度擴大財政赤字，主要用于減稅降費，進一步減輕企業負擔”。

綜上所述，我國城鎮職工養老保險制度的新一輪改革需要從降低繳費和稅收負擔、完善個人賬戶和實現國有資本向社保合理劃撥等方面開展。基于此，本文將重點研究個人賬戶的完善措施，養老保險繳費率和綜合稅率調整降低的詳細路徑。

二、文獻綜述

國內外運用交疊世代模型（OLG ：overlapping generations model）研究社會養老保險、養老金水平、居民消費和資本積累的文獻不勝枚舉。Samue1son（1958）在其一篇經典論文中提出了無限期的交疊世代模型，在沒有資本市場的假設前提下，模擬了現收現付制社會養老保險體系的運行機制，并證明了養老金的增長主要取決于人口的增長。[2]對于養老保險繳費率問題，Samuelson（1975）提出了求解穩態條件下社會保險最優繳費率的方法[3]，Zhang 和Zhang（2007）用一個特定模型證明了現收現付制社會保障制度存在的合理性，并測算了最優的繳稅率水平[4]。國內學者運用不同方法對繳費率的設定問題也進行了研究。孫祁祥（2001）認為中國的養老金社會統籌繳費率本來就較高，再提高繳費率并不可行。[5]彭浩然、申曙光（2007）進一步研究發現提高社會統籌繳費率會阻礙經濟增長。[6]楊再貴（2008）運用OLG模型全面分析指出提高企業繳費率會減少單位勞動資本和個人賬戶本金，增加社會統籌養老金；提高個人繳費率會增加個人賬戶本金。[7][8]楊再貴（2009）運用內生增長的OLG模型重點考察了能控制合理人口規模、促進經濟適度增長并鼓勵適當家庭養老保障的理想的最優企業繳費率區間。[9]交疊世代模型也可以用來研究國有資產充實社保基金的問題。楊俊、龔六堂等（2006）通過一個存在股權交易的交疊世代模型的分析，認為國有股權型社會保障制度有利于提高經濟產出、人均消費和資本積累水平，要優于現收現付制社會保障制度。[10]楊俊、龔六堂（2008）進一步通過交疊世代模型考察了最優的社會保障基金持有國有股的比例，最優的國有資本轉移比例。[11]

交疊世代模型是分析養老保險制度的有效工具，但是現有研究模型中基本沒有涉及中國部分基金制和個人賬戶資產不實的模式特點，也沒有結合政府財政補貼、國有資產劃撥情況綜合考慮經濟體系的均衡。與以往研究不同，為了實現國家“適時降低養老保險繳費率”、“減稅降費”和“完善個人賬戶”的政策號召，本文建立了反映我國城鎮職工養老保險制度的交疊世代模型，并引入養老保險個人賬戶資產不實、國有資產收益劃撥等現實因素，考察繳費率、稅率等政策變量對社會儲蓄等經濟因素的影響，并從社會福利最大化的角度求解繳費率、綜合稅率的調整路徑和最優替代組合方式，證明個人賬戶的“名義化”改革有利于減輕企業和個人的稅收負擔，最后從養老金和財政平衡的角度分析最適合的就業人口增長率，為我國城鎮職工養老保險制度的改革和完善提供相應的政策參考。

三、模型設計與結構

（一）賬戶設計

我國現行基本養老保險制度設立了個人賬戶和統籌賬戶，目的是發揮個人賬戶資金積累的穩定性，調動參保人的繳費積極性，同時利用統籌賬戶體現出養老保險的社會再分配作用，社會保險的共濟性特點。所以本文在名義賬戶制的設計中依然保留兩個賬戶，只是對兩個賬戶的相對比重和資金收支來源做出調整。

〖HTK〗1.個人賬戶：現行制度下，個人繳費應該全部計入個人賬戶，按照記賬利率（一般是銀行利率）進行累積，在參保人退休后，按照總積累額結合一定的計發辦法給其發放個人賬戶養老金。但是現實中，現收現付的統籌賬戶養老金收支壓力很大，為保障統籌賬戶收支平衡個人賬戶部分資金被透支用于支付當期統籌賬戶養老金，因此只有個人繳費的一部分，即個人賬戶做實比例〖WTBX〗v〖WTBZ〗∈（0，1）實際進入了個人賬戶進行積累。本文假設，為了彌補個人賬戶資產不實給參保人帶來的損失，政府用國有資本凈收入向養老保險部門劃撥的資金充實個人賬戶，則個人賬戶養老金由兩個部分組成：一是實際進入個人賬戶的累積額，二是國有資本凈收入的劃撥。

〖HTK〗2.社會統籌賬戶：統籌賬戶養老金由企業繳費和從個人賬戶透支來的金額構成，兩部分總額都直接用于當期統籌養老金的發放。

〖HTK〗3.財政收支賬戶：本文假設財政部門的收入來自于兩個部分，一是政府向勞動者征繳的全部稅收①〖ZW（DYB，0.25〗〖HTF〗①由于本文中的企業假定為完全競爭的，所以對企業征收的各種稅費最終將完全轉嫁到勞動者身上，全部由勞動者的工資負擔（Gruber，2001），所以在OLG模型中所有的稅負完全由個人來負擔。當然若企業的稅負不能全部轉嫁到勞動者身上，則會產生對資本征稅的結果，而資本收入也是某經濟個體獲得，也減少了勞動者的消費可能水平。以往的研究已經證明在宏觀增長模型中，稅收的施加對象是企業還是個人不會改變宏觀經濟總量的水平和規模，所以本模型沒有明確區分是企業繳稅還是個人繳稅，而是以綜合稅代表。〖ZW）〗，本文設定其為綜合稅；二是國有資本收益劃撥到財政部門的資金。財政支出用于提供必要的社會公共服務。

（二）競爭性模型設計

本文以Diamond（1965）[12]OLG模型為基礎，并借鑒楊再貴（2010）[13]，楊俊、龔六堂（2008）[14]的主要模型框架，建立了一個包含養老金收支和國有資產劃撥因素的一般均衡體系。具體模型設定如下文所述。

在一個無限存續的封閉經濟中，包含了三個基本經濟單位：個人、企業和政府。每個人都經歷工作期和退休期（通常假設一期為25年—30年，本文設定每期28年）。每一期都存在兩代人：年輕的工作一代和年老的退休一代。在第〖WTBX〗t〖WTBZ〗期初有〖WTBX〗Nt〖WTBZ〗個相同的個人成長為勞動者，勞動者增長率為n=Nt/Nt-1-1。各企業在競爭的市場里都生產同質的產品，用規模報酬不變的柯布-道格拉斯生產函數 來描述生產。政府是社會經濟的調控者，其工作目標是使整個社會達到一般均衡和實現社會福利最大化。

1.個人決策

第〖WTBX〗t〖WTBZ〗期出生的代表性個人都從其工作期消費 和退休期消費 中得到滿足，個人選擇儲蓄和兩期消費使效用最大，因此，個人的效用最大化問題為：

θ∈（0，1）是主觀效用折現因子。

在工作期，每個人向勞動市場無彈性地提供一單位勞動，取得工資收入，繳納養老保險費和綜合稅，消費可支配收入的一部分，儲蓄其余部分。到了退休期，每個人將其工作期儲蓄的本息、得到的個人賬戶養老金和社會統籌養老金都用于消費。所以工作期和退休期的預算約束條件分別為：

其中τ1是基于工資收入的養老保險個人繳費率，τ2是綜合稅率，η是基于工資總額的養老保險企業繳費率，wt是工資，st是儲蓄，rt+1是利率，It+1是個人賬戶養老金，Pt+1是社會統籌養老金。在（2）式和（3）式的約束下，效用函數最大化問題的一階條件為：

該式意味著減少一單位工作期的消費造成的效用損失，等于增加 （1+rt+1）單位退休期消費得到的效用增加。

2.企業生產

企業生產函數為

期初的資本存量，為簡化模型，本文假設資本一期全部折舊。資本勞動比為 ，產出勞動比為：

在完全競爭市場中，根據Euler定理，均衡時資本和勞動分別獲得其邊際回報：

3.政府調控

在本模型的設定中，政府是最重要的調控者。假定政府擁有企業經營的國有資本 ，每期可以得到國有資本的凈收入=每期國有資本總收入-下一期初國有資本預備投資額。

本文假定政府只包含養老保險部門和財政部門，通過向這兩個部門分配國有資產的凈收入，使得兩個部門正常運作并且達到收支均衡。其中以比例向養老保險部門劃撥人均資本π，以比例1-向財政部門劃撥人均資本（1-）π。

（1）養老保險部門分為個人賬戶和社會統籌賬戶。

個人賬戶養老金由兩個部分組成：一是實際進入個人賬戶的累積額，二是國有資本凈收入的劃撥。

統籌賬戶養老金由企業繳費和從個人賬戶透支來的金額構成，兩部分總額都直接用于當期統籌養老金的發放。

（2）財政部門

財政部門的收入來自于兩個部分：綜合稅收收入和國有資本凈收入劃撥部分。財政支出用于提供必要的社會公共服務。其收支平衡可表示為：

其中G為公共支出占社會產出的比重，（1-）πt+1是劃撥到財政部門的人均國有資本凈收入，τ2yt+1是政府的稅收收入。

4.社會資本市場

第t+1期初的人均資本存量由上一期的國有資本、勞動者的儲蓄和個人賬戶本金構成：

本文假設國有資產占社會總資產的比重為γ，且穩定不變，則

（二）動態均衡系統

該經濟的一個競爭均衡是在已知初始條件k0、政策參數η、ν、τ1、τ2、G和n的情況下，各期變量都滿足式（1） - （11）的數列：

所以j<0。

因為0 ，所以該動態均衡系統的穩定條件為 。

所以在定態處資本勞動比 ，動態均衡系統可表示為：

穩定狀態下的均衡系統表明，不同的政策變量和參數變量會直接影響資本勞動比，而資本勞動比又是影響工資、消費、儲蓄和養老金水平的關鍵因素，所以我們可以通過實證模擬的方法進一步研究政策變量的變化對工資、消費、儲蓄和養老金水平的具體影響。

四、實證模擬

（一）參數設定

根據公式（15），本文將涉及的變量進行劃分，得到4個外生的參數變量{α、A、θ、γ}，5個外生的政策變量{τ1、τ2、v、η、G}和10個內生變量{c1、c2、C、I、P、w、k、r、π、}，就業人口增長率〖WTBX〗n〖WTBZ〗也是一個外生變量。在一個穩定的均衡系統內，通過對外生變量進行科學賦值，進而觀察外生變量的變化對資本勞動比和其他內生變量會產生怎樣的影響。

1.時間跨度與增長率

OLG模型通常假定個人兩期，一期25年—30年，本文設定28年為一期。《中國統計年鑒》1986年全國城鎮就業人員數為13292萬人，2014年全國城鎮就業人員數39310萬人，所以1986—2014年間城鎮就業人員的增長率n=（39310/13292-1）×100%=19574%。

2.政策變量

2005年12月頒布的《國務院關于完善企業職工基本養老保險制度的決定》確定我國企業繳費率η= 20%，個人繳費率τ1= 8%。

根據歷年《中國養老金發展報告》數據計算，近年來我國在做實個人賬戶政策影響下，做實賬戶比例緩慢提高，但是比例一直很低，依據2014年數據，本文設定個人賬戶做實比例

據歷年《中國統計年鑒》數據計算，稅收收入占國內生產總值的比重一直在比較穩定地上升，近年來都保持在185%左右。財政支出占國內生產總值的比重上升速度較快，近年來上升至235%左右。所以本文設定τ2=185%，G=235%。（詳情見表2）

3.其他參數

根據歷年《中國統計年鑒》中的相關數據①〖ZW（DYB，0.25〗〖HTF〗①詳細數據請向作者索取。〖ZW）〗：工業行業資產總計、國有工業行業資產總計、建筑業資產總計、國有建筑業資產總計、全社會固定資產投資、國有固定資產投資等，計算出我國主要行業中國有資產占社會總資產的比例，發現各行業比例逐年下降。綜合考慮各行業的資產份額權重，均衡歷年比重的變化趨勢，本文最終假定國有資產占社會總資產比重為25%。

根據Barro和Sala-I-Martin（2004）[15]，Zhang等人（2001）[16]等相關文獻，發達國家通常取資本的收入份額為03，而中國資本的收入份額比發達國家的高。Chow和Li（2002）[17]、張軍和施少華（2003）[18]、林忠晶和襲六堂（2007）[19]等測算的物質資本收入份額為06左右，所以本文借鑒以上文獻，將資本收入份額α設定為06。

根據Pecchenino和Pollard（2002）[20]，將個人效用每年的折現因子設為098，那么28年的折現因子為θ=09828=0568。

本文主要考察內生變量隨政策變量的相對變動，所以將A正規化為1。

所有外生參數和變量數值綜合于表3。為了更好地展示模型中各個內生變量隨外生參數和變量變化的具體形式，本文將表3數據代入模型，通過數值解法求解均衡水平各個變量之間的關系。

（二）實證結論分析

1表4顯示提高企業繳費率和個人繳費率都會降低各內生變量，結合表6的彈性分析，企業繳費率變動對各個變量造成的影響要大于個人繳費率同比例變動的影響。所以采取降低企業繳費率的措施，既可以降低企業的經營成本，提高產品競爭力，又可以大幅度地提升資本勞動比、工資、儲蓄和消費水平，提高國有資產凈收入的能力，最終提高養老金的總收入。

2為了避免養老金收入減少過多，可以同時采取提高個人繳費率的措施。由于個人繳費率的影響力度小于企業繳費率，所以兩種措施同時實行依然可以優化其對各內生變量的影響。個人賬戶做實比例對個人賬戶養老金的影響稍大，對其他內生變量的影響都較小。

3表5顯示綜合稅率降低會使除個人賬戶養老金外的內生變量上升。結合表6的彈性分析發現，內生變量對綜合稅率的彈性要遠大于對繳費率的彈性，降低綜合稅率會帶來內生變量更大幅度的上升。所以，降低綜合稅率既可以彌補個人繳費率提高帶來的可支配收入下降的損失，又可以大幅度優化各個內生變量。

4公共支出占比的提高使除個人賬戶養老金外的其他內生變量全部上升；國有資產占比的提高會帶來全部經濟指標的上升，尤其會大幅度提高個人賬戶養老金水平。所以這兩個變量的上升會大幅提高內生變量。

5就業人口增長率上升會帶來內生變量大幅下降，影響力度較強，所以從其對內生變量的影響角度分析，就業人口增長率降低是有利的，但是從養老金收支平衡的角度分析，就業人口增長率又不宜過低。

以上分析說明了降低企業繳費率、提高個人繳費率和降低綜合稅率的調整方法可以優化養老保險制度和其經濟影響；國有資產占比和公共支出占比在現有基礎上適當提高會對經濟產生有利影響。但是外生變量的調整是否有合理的范圍界定，是否存在一個最優的調整目標，最優外生變量之間怎樣相互影響，這些問題可以從社會福利最大化角度出發進行研究并得到合理結論。

五、社會福利最大化

（一）社會福利函數

本文假定政府是一個社會計劃者，通過社會福利最大化的標準來制定最優的政策變量。將從今往后各世代的代表性個人的效用折現值之和定義為社會福利（Blanchard，Fischer，1989[21]；楊再貴，2010[13]）：

其中ρ∈（0，1）是社會折現因子，反映政府對各代人效用的重視程度。總資源約束為：

由于t期勞動人口有Nt，所以勞均資源約束為：