基于EVA的我國商業銀行經營績效分析

龍鳳嬌

【摘 要】隨著經濟的全面改革，我國商業銀行面臨激烈競爭，商業銀行的股東、管理者和經營者已把股東價值最大化作為經營績效的最終目標，這使得銀行從如何增加利潤逐步轉化為如何為股東增加價值。因此，構建科學的商業銀行經營績效評價體系，注重資本和風險的管理，提高自身的競爭力，對商業銀行來說具有重要的意義。經營績效評價的方法眾多，從理論角度出發，EVA作為先進的管理方法，不僅可以衡量企業經營績效，而且能夠優化資源配置、制定有效的激勵政策。本文通過閱讀相關文獻，在借鑒他人的研究成果和結合我國實際情況的基礎上，構建出合適的商業銀行經營績效EVA模型。采用CSMAR數據庫等工具進行案例分析，得出的結論。

【關鍵詞】EVA；商業銀行；經營績效評價

一、緒論

隨著我國金融體系的全面改革和銀行市場的全面開放，為了應對來自外部的激烈競爭，提高商業銀行的經營績效和競爭力已成為當務之急，而如何選擇恰當的經營績效評價指標是問題的根源。近年，我國商業銀行中仍有些沿用以利潤為核心的經營績效評價方法。這種方法雖然有一定的積極作用，但也忽略了企業的資本成本和經營風險，偏離了股東價值最大化的問題。在當前經濟形勢下，商業銀行在控制風險的同時，需要不斷提高自身的發展，最終實現股東價值最大化的目標[1]。商業銀行將面臨選擇恰當的指標去評價股東價值的增加。因此，科學構建商業銀行經營績效評價模型，以推動股東價值最大化為經營目標，加強資本管理和風險管理，從而提高自身的競爭力，已經成為一個重要的研究課題。

二、相關理論分析

（一）商業銀行的經營績效評價的含義

商業銀行的經營績效評價是指銀行建立一系列科學、客觀的指標考核管理層、經營者以及員工的工作，從而決定他們的待遇和發展。它可以促進銀行合理的開發和利用人才，最終達到提高商業銀行經營績效的目的。

（二）影響商業銀行經營績效的因素

1.外部因素

①基本經濟環境。從2008年金融危機爆發以來到后來的歐洲次貸危機產生，這些環境的變化都影響著我國經濟的發展。為了加快轉變經濟發展的方式，2011年采用了積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

②金融監管。只有在適度的金融監管條件下，才可以有效地提高商業銀行的經營績效。

③銀行市場增長速度。用銀行總資產增長率、存款市場增長率等指標來反映銀行業的整體發展速度、銀行總體掌握的金融資源和銀行業在整個經濟中的重要程度[2]。

2.內部因素

①銀行規模。隨著銀行規模的擴大可以減少每筆業務所負擔的固定成本、節省人力資源和經營開支。同時，還有利于銀行使用新的電子、信息技術，降低銀行業務的成本，從而提高業務的利潤。但是，當銀行規模擴大到一定程度后就會產生規模不經濟的情況。

②產權結構。產權包括財產的所有權、占有權、使用權、支配權和處置權。對于國有商業銀行而言，政府擁有國有商業銀行的主要產權，因此容易出現內部人管理，最終造成其缺乏市場競爭力。國有商業銀行與股份制商業銀行相比，后者的資源配置效率高、產權明晰，具有更強的生命力。因此，商業銀行的經營績效的水平與產權結構有著密不可分的聯系[3]。

③資產質量。不良資產是衡量資產質量的一個重要手段。不良資產是商業銀行經營的結果，會對其經營績效產生重要影響。不良資產比率過高，會降低銀行的收益和支付能力，會增大虧損。

④經營管理水平。商業經營管理水平包括經營策略和管理質量，它既需要具體規劃計劃目標和市場定位等，又需要隨著環境的變化而調整，從而保證經營順利和穩定發展[4]。經營管理水平較高的銀行，其經營績效也會隨之較高。

（三）EVA的概念

EVA（Economic Value Added）即經濟增加值，是一種衡量價值取向的業績指標。它從股東的角度出發來衡量經營績效的好壞，并且考慮了股權資金的機會成本。EVA等于企業稅后凈營業利潤減去資本成本后的余額。當EVA為正數時，就說明企業的經營創造了價值。EVA值越高，公司的價值將提升，股東的回報也隨之增加[5]。

（四）EVA指標的優點

①具有普適性；EVA適用于各個行業，比如制造業、服務業等。

②能夠真實反映企業的經營業績；

③能夠起激勵作用，有利于企業提高管理水平；

④避免盲目擴張，有利于可持續發展。

（五）商業銀行經濟增加值（EVA）的計算公式

三、商業銀行績效評價的案例分析

本文選取了工商銀行、建設銀行、交通銀行、農業銀行、中國銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、浦發銀行、平安銀行、興業銀行、招商銀行和中信銀行這十三家商業銀行的2011年年報數據作為樣本進行案例分析。

（一）總體分析

由上一章的討論得知，EVA=NOPAT（不含利息）-調整的權益資本*權益資本成本率，可計算得到2011年各商業銀行的EVA。由于EVA是一個絕對指標，于是我們引入了相對指標：用經濟增加值回報率（REVA）來比較各商業的銀行的經營績效。REVA定義是單位股本所獲得的經濟增加值，公式即REVA=EVA/調整的權益資本。通過計算得到2011年各商業銀行的EVA、REVA如下表：

商業銀行能給股東帶來的價值與其規模的大小和股東投入資本的多少有關，一般情況下，商業銀行的權益資本越雄厚，其EVA也就越高，這可以從表3.1看出。我們看到2011年各個商業銀行的EVA均大于O，說明這十三家銀行2011年整體經營績效是好的，為股東們增加了財富。從表3.1可知，2011年各商業銀行的REVA都是正數，表明我國商業銀行從整體上而言在運用資本經營效率的方面，都為股東創造了價值。REVA的排序并非都像EVA排序一樣資本雄厚的排名靠前，這是由于REVA反映單位調整的權益資本的經營效率。本文以中國銀行和民生銀行為例，單位權益資本利用效率較高的是民生銀行，盡管它的調整的權益資本為156，031百萬元，遠低于中國銀行調整的權益資本898，585百萬元，但其REVA是中國銀行的1.25倍。REVA排名靠前的民生銀行、招商銀行高于一些其他銀行，這說明近些年我國一些商業銀行在引進國外戰略投資者、先進銀行管理經驗和技術等方面取得了一定的成效。

（二）經濟增加值回報率（REVA）與凈資產收益率（ROE）的比較

經濟增加值回報率（REVA）是指單位股本所獲得的經濟增加值，而凈資產收益率（ROE）是指銀行的權益投資者的報酬率。2011年各商業銀行的REVA和ROE及排名如下：

從表3.2可知，除了農業銀行以外，其他商業銀行的REVA均低于其ROE，如工商銀行的ROE是其REVA的1.01倍，招商銀行的ROE是其REVA的1.11倍，平安銀行的ROE是其REVA的1.75倍，其原因是REVA是指單位股本所獲得的經濟增加值，剔除了債權成本和股權成本。而ROE是指單位權益資本所獲得的凈收益，這個值僅去除了債券成本。從表3.2看出，各銀行的ROE普遍都在百分十一以上，而REVA普遍都小于其ROE，有的甚至只有百分之六點幾，如華夏銀行為6.85%，平安銀行為6.31%。假設把ROE用作評價銀行績效經營的指標，就會出現高估銀行的經營績效的情況，使銀行的盈利扭曲。因此，僅用ROE作為經營績效評價的指標，不利于增加股東的價值。

（三）案例分析結論

通過上面的案例分析我們可以得到以下結論：

①隨著我國金融業的不斷發展， 我國商業銀行為了能夠適應變化，就必須根據實際情況制定出符合自身發展的戰略，只有這樣才能保證其在激烈的市場環境中立于不敗之地。因此，研究我國商業銀行的經營績效，具有什么重要的意義。

②評價銀行經營績效的方法眾多，通過EVA與傳統經營績效指標（稅后利潤、每股收益、凈資產收益率）的比較發現，傳統的經營績效指標只關注財務報表的數據，忽視了資本成本，不利于實現股東價值最大化的目標。而EVA盡可能的減少了人為的干預，在評價商業銀行經營績效方面優于傳統的經營績效指標。

③EVA考慮了影響商業銀行經營績效的各種因素，包括會計調整事項和資本成本，能夠有效的評價商業銀行是否創造了價值。但EVA是一個絕對指標，僅用EVA無法判斷商業銀行創造價值能力的高低，因為它忽略了銀行規模等因素。引入經濟增加值回報率（REVA）能有效的對商業銀行的創造的價值能力進行評價，由于REVA反映單位調整的權益資本的經營效率，所以REVA的排名并非都像EVA排名一樣資本雄厚的排名靠前。

④EVA較高的商業銀行，NOPAT也較高。從EVA的計算公式和案例可以得知，EVA由NOPAT和調整的權益資本決定，但主要由NOPAT決定。其中NOPAT越大，調整的權益資本越小，則EVA就越大，銀行帶給股東的增加經濟價值也就越大。商業銀行可以通過增加稅后經營凈利潤和減少資本成本來提高自己的經營績效。

【參考文獻】

[1] 陳文琪.基于EVA的商業銀行績效評價及影響因素研究--以我國上市銀行為例[D].研究生碩士論文.浙江大學 2010

[2] 王昱平.中國上市銀行績效比較研究[D].碩士學位論文.武漢理工大學 2009

[3] 劉娜.我國商業銀行績效影響因素的研究[D].碩士學位論文.湖南大學 2008

[4] 汪夢珂.我國商業銀行上市前后績效比較分析[D].上海社會科學院研究生畢業論文 2008

[5] 葉譯蔓.影響我國上市商業銀行經營績效的因素探討[J].四川職業技術學院學報 2012（5）16-17