元朝貨幣制度的演進(jìn)及通貨膨脹研究

趙貺+王耀萱

【摘要】元朝首次在中國(guó)全面推行紙幣制度，在中國(guó)及世界金融史上具有劃時(shí)代的意義。元朝所推行的貨幣制度建立在宋金貨幣制度基礎(chǔ)之上，并使之在范圍上更加廣大，在結(jié)構(gòu)上更加完備，在元前期極大的促進(jìn)了社會(huì)進(jìn)步。但隨著帝國(guó)版圖日益擴(kuò)大，中后期戰(zhàn)爭(zhēng)頻繁，財(cái)政匱乏，元政府為彌補(bǔ)財(cái)政虧空，濫發(fā)寶鈔，造成嚴(yán)重的通貨膨脹，最終導(dǎo)致元貨幣體制的破產(chǎn)，加速了帝國(guó)的滅亡。本文通過(guò)對(duì)元朝貨幣制度的演進(jìn)及通貨膨脹研究，總結(jié)其成功的經(jīng)驗(yàn)及失敗的教訓(xùn)，對(duì)現(xiàn)今我國(guó)貨幣制度的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)參考意義。

【關(guān)鍵詞】元朝 貨幣制度 紙幣 通貨膨脹

元朝是由蒙古族建立的一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一的王朝，延續(xù)了97年（1271～1368）。元朝貨幣集宋代交子、會(huì)子、關(guān)子及金交鈔之大成，首次在中國(guó)全面推行紙幣制度，對(duì)元朝及中國(guó)歷史都有著深刻的影響。

一、元代的貨幣

元朝承襲了宋金的貨幣制度，實(shí)現(xiàn)了紙幣在全國(guó)范圍內(nèi)的流通，使紙幣成為唯一的法幣。從元世祖中統(tǒng)元年到元朝滅亡，元代紙幣的發(fā)行與流通大體經(jīng)歷了中統(tǒng)鈔法、至元鈔法、至大銀鈔、至正鈔法等演進(jìn)階段。

（一）中統(tǒng)鈔的發(fā)行與流通

在元世祖忽必烈之前，蒙古政權(quán)已經(jīng)開始使用紙幣。太祖二十二年（1227），便宜行元帥府事何實(shí)以絲為本位，在博州（今山東聊城）發(fā)行了名為“會(huì)子”的紙幣。忽必烈登基后，為適應(yīng)統(tǒng)一形勢(shì)需要，決定進(jìn)行幣制改革。中統(tǒng)元年（1260）七月，詔令印造“中統(tǒng)元寶交鈔”。以絲為本位，以兩為單位，規(guī)定絲鈔二十兩為銀一兩。同年十月，又令印造“中統(tǒng)元寶鈔”，以銀為本位，以錢若干文為單位，面值分為十等。中統(tǒng)鈔是可以與金銀相易的可兌換信用貨幣，為商貿(mào)交易提供了便利。

中統(tǒng)鈔的流通經(jīng)歷了由穩(wěn)定到貶值的過(guò)程。發(fā)行初期，政府嚴(yán)格控制發(fā)行量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從中統(tǒng)元年（1260）到至元十二年（1275）的16年里，共發(fā)行中統(tǒng)鈔1697273錠，平均每年發(fā)行約106079錠，年人均發(fā)行占有額為2884.9文，幣值穩(wěn)定，流通狀況良好。從至元十三年開始，由于戰(zhàn)事頻繁，元政府為填補(bǔ)財(cái)政虧空，中統(tǒng)鈔發(fā)行額大增。至元十三年到至元二十三年的11年里，元政府共發(fā)行中統(tǒng)鈔12618278錠，平均每年發(fā)行約1147116錠，年人均發(fā)行占有額約為5290.9文。在11年的時(shí)間里，元政府所發(fā)中統(tǒng)鈔是此前16年所發(fā)總額的7倍多。至元十九年（1282），王惲在論及鈔法時(shí)指出，中統(tǒng)鈔一貫只相當(dāng)于舊時(shí)的一百，即物價(jià)已經(jīng)上漲了10倍。

（二）至元鈔的發(fā)行與流通

由于中統(tǒng)鈔法被嚴(yán)重破壞，難以支撐財(cái)政需求，元政府于至元二十四年（1287）三月下詔頒行由尚書左丞葉李擬定的《至元寶鈔通行條畫》，印造“至元寶鈔”。至元寶鈔面值從五文至二貫，分為十一等，為不兌現(xiàn)紙幣。至元鈔發(fā)行后元政府財(cái)政狀況并未好轉(zhuǎn)，反而由于軍費(fèi)等公務(wù)性開支浩大，更加拮據(jù)。為解決這一問(wèn)題，政府大行印發(fā)鈔幣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從至元二十五年（1288）到至大二年（1309）的22年里，元政府共發(fā)鈔幣合中統(tǒng)鈔84628230錠。以此而計(jì)，這22年所發(fā)至元鈔為此前27年內(nèi)所發(fā)中統(tǒng)鈔總額的近6倍。至元鈔的巨額發(fā)行，加劇了通貨膨脹，物價(jià)持續(xù)上漲。大德、皇慶年間，時(shí)人鄭介夫說(shuō)：”金物價(jià)日貴，鈔價(jià)日賤，往年物值中統(tǒng)一錢者，今值中統(tǒng)一貫”。

（三）至大鈔的行廢

武宗至大元年（1308）二月，中書省以國(guó)家?guī)挪乜战撸嗾?qǐng)動(dòng)用鈔庫(kù)中的銀本以救急。為應(yīng)對(duì)財(cái)政危機(jī)，至大二年九月，元政府再次進(jìn)行幣制改革，發(fā)行“至大銀鈔”。至大銀鈔面額從一厘到二兩，分為十三等。至大三年，發(fā)行至大鈔145萬(wàn)錠，合中統(tǒng)鈔36259200錠，是中統(tǒng)元年到至元二十三年27年所發(fā)紙幣總額的2.5倍，創(chuàng)元代發(fā)行紙幣額最高紀(jì)錄。可想而知，這樣一種紙幣注定難以持久。因此在至大四年四月，元政府便以其“倍數(shù)太多，輕重失宜”為由下令將其廢止。之后，元政府下令恢復(fù)中統(tǒng)鈔和至元鈔的發(fā)行和流通。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從至大四年到元順帝至正元年（1341）的25年里，共發(fā)行中統(tǒng)鈔和至元鈔129096040錠，年人均發(fā)行占有額約為60436文。紙幣流通量的劇增，使通貨迅速貶值，不僅沒(méi)有解決財(cái)政困難，物價(jià)反而進(jìn)一步上漲，人民生活更加艱難。

（四）至正鈔的發(fā)行與流通

元順帝即位之后，鈔法問(wèn)題已十分嚴(yán)峻。鑒于“鈔法篇虛，物價(jià)騰涌，奸偽日萌，民用匱乏”的形勢(shì)，朝廷決定幣制改革。十一月，元順帝正式頒布幣改詔令，發(fā)行“至正交鈔”，與至元鈔一并通行，至正鈔一貫值至元鈔兩貫。至正鈔發(fā)行不久，農(nóng)民起義便成燎原之勢(shì)，元政府軍費(fèi)開支隨之大增。為救急，元政府大量印發(fā)紙幣，紙幣的濫印必然導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，物價(jià)飛揚(yáng)。至元年間，馬價(jià)每匹在中統(tǒng)鈔50～90貫，到了至正十四年每匹漲至中統(tǒng)鈔5000貫。

二、元代的通貨膨脹

元朝建立了比較完備的紙幣管理制度，在中國(guó)貨幣發(fā)展史上具有重要影響，但元代通膨脹非常嚴(yán)重，究其原因，除了濫發(fā)紙幣之外，還有以下幾個(gè)原因：

（一）生產(chǎn)萎縮，商品供給不足

在貨幣流通速度不變條件下，要保持幣值穩(wěn)定，貨幣發(fā)行量應(yīng)與社會(huì)商品總價(jià)格成正比。可是，在元代中后期，一方面政府大幅增加紙幣發(fā)行量，另一方面社會(huì)商品生產(chǎn)卻陷入萎縮，兩者背道而馳。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，元代曾發(fā)生天災(zāi)513次之多；土地高度集中，租稅異常沉重，元后期的稅額比元初增加了二十倍以上。這使得民不聊生，勢(shì)必造成整個(gè)社會(huì)商品供給的不足，出現(xiàn)“物重鈔輕”的局面，引起物價(jià)上漲。

（二）財(cái)政開支龐大

元代年年用兵，大肆征伐，軍費(fèi)龐大，財(cái)政壓力巨大。至元二十四年（1287）大舉南征，僅自元旦至二月中旬已支付軍費(fèi)五十萬(wàn)錠，即兩千五百萬(wàn)貫，等于唐天寶年間全國(guó)稅收的十倍。財(cái)政虧空嚴(yán)重，朝廷卻以濫發(fā)紙幣來(lái)填補(bǔ)，結(jié)果必然引起通貨膨脹。

（三）動(dòng)用紙幣發(fā)行準(zhǔn)備金

紙幣本身沒(méi)有價(jià)值，關(guān)鍵在于具有與紙幣發(fā)行量等同的準(zhǔn)備金。沒(méi)有準(zhǔn)備金或不能以兌現(xiàn)的方式調(diào)節(jié)流通中的紙幣數(shù)量，則紙幣幾乎廢紙。元政府在前期曾建置準(zhǔn)備金，但自至正十三年（1276）以后，存貯于各處的金銀逐漸被挪作他用，發(fā)鈔無(wú)所依憑，鈔所以日輕。

三、元代紙幣制度的現(xiàn)實(shí)意義

（一）紙幣的可靠性

紙幣的發(fā)行權(quán)必須掌握在國(guó)家手中，增加其可靠性，避免發(fā)生貨幣危機(jī)；幣制改革應(yīng)該循序漸進(jìn)，避免因不恰當(dāng)?shù)母母锎胧┦沟弥贫扰c經(jīng)濟(jì)情況不相適應(yīng)，最終造成貨幣制度的崩潰。

（二）紙幣的穩(wěn)定性

人民幣幣值的穩(wěn)定對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)具有重大的影響，為使人民幣更具競(jìng)爭(zhēng)力，必須使其幣值具有較高的穩(wěn)定性，增加在世界貨幣市場(chǎng)中的份額。

（三）建立完善的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制

紙幣的發(fā)行引起的通貨膨脹的加劇，導(dǎo)致貨幣制度崩潰，最終使得政權(quán)瓦解。因此必須建立完善的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制，逐漸適應(yīng)并融入國(guó)際貨幣體系，循序漸進(jìn)，提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

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作者簡(jiǎn)介：王耀萱（1992-），男，山西忻州人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2015（金融學(xué)）學(xué)術(shù)碩士研究生，研究方向：金融史；趙貺（1992-），男，河北石家莊人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2015（金融學(xué)）學(xué)術(shù)碩士研究生，研究方向：金融史。