國家發展改革委財政金融司副巡視員田原：深化供給側結構性改革提升企業債服務實體經濟能力

2016年是非凡的一年，也是我國債券市場快速發展的一年，債券融資在社會融資規模中的占比繼續提高，有效拓寬了企業融資渠道，降低了企業融資成本，債券服務實體經濟的能力不斷加強。作為債券市場主管部門之一，國家發展改革委2016年共核準企業債券405只8060.9億元，同比增長12.7%；發行企業債券496只7325.7億元，同比增長48.6%。為充分發揮企業債券在促投資、穩增長中的作用，國家發展改革委積極創新債券品種、加大“放管服”改革力度，積極探索企業債券服務實體經濟新渠道，主要開展了以下幾方面的工作：

一是以專項企業債券形式，實現重點領域“點對點”融資支持

企業債券的最大特點是募集資金指定項目用途，能夠為項目建設提供“點對點”融資支持。2015年以來，國家發展改革委陸續出臺了城市停車場建設、城市地下綜合管廊建設、戰略性新興產業、養老產業、雙創孵化、配電網改造、綠色債券等七個專項債券發行指引，這些專項債券是在企業債券制度框架內“量身定制”的債券品種，主要是針對相關行業和產業發展特點，統籌各項債券支持措施，積極引導社會資金投入相關領域并發揮示范效應。2016年，上述專項債券核準規模達到1115.1億元，其中城市停車場建設專項債券495.2億元，城市地下綜合管廊建設專項債券248.8億元，有力支持了相關重點領域、重點項目的建設。此外，為積極支持企業降低杠桿率，有效防范和化解債務風險，助推經濟轉型升級和優化布局，國家發展改革委于2016年率先推出了市場化銀行債權轉股權專項債券品種，支持符合條件的實施機構發行專項用于市場化債轉股的企業債券，債券資金與債轉股項目直接掛鉤，解決債轉股實施機構的融資難題。

二是開展融資政策巡講，打通服務實體經濟的“最后一公里”

為更好地推動融資政策落地見效，國家發展改革委于2016年11月啟動全國發展改革系統融資政策巡講，巡講專家包括研究機構、企業債券技術評估機構、證券公司負責人等，巡講內容既包括企業債券的政策解讀，也包括債券的實務操作和典型案例，巡講對象為地方各級發展改革部門分管融資工作的負責人，相關部門以及地方企業有關負責人。截至2016年底，巡講已覆蓋17個省區市，預計今年上半年將完成全國所有省區市的巡講工作。此次巡講活動參與度高，覆蓋面廣，各地高度重視，平均每場參加人員超過300人，巡講過程中還進行了充分的溝通交流和政策答疑，受到了各方尤其是債券發行人的高度關注和好評，成效顯著，影響深遠。

三是簡化申報審核流程，主動探索向企業債券發行注冊管理制過渡

目前，國家發展改革委對企業債券的受理和業務接待全部在政務服務大廳進行，實行陽光審批，并在60個工作日內按時辦結。為落實“十三五”規劃綱要中“完善債券發行注冊制”的要求，國家發展改革委積極探索企業債券由核準制向注冊管理制過渡的有效途徑，將企業債券審核中的合規性審核、財務指標審核等技術評估工作委托中央結算公司和銀行間市場交易商協會兩家技術評估機構負責，建立了完善的技術評估規則，國家發展改革委則集中精力負責品種創新、準入和信息披露相關規則的制定。

四是加快信用體系建設，創新企業債券事中事后信用監管方式

2016年，國家發展改革委持續推進企業債券信用體系建設。一是開發完成了企業債券信用檔案信息系統并上線運行，整理了相關機構的基礎檔案資料和債券業務數據。二是開展了企業債券主承銷商和信用評級機構信用評價工作，通過案例評價、社會信用評價、主管部門評價、發行人評價、技術評估和登記托管機構評價、市場機構評價、專家評價等多個評價維度，對主承銷商和信用評級機構在債券承銷、發行和存續期管理行為進行全面評估，評價結果向社會公開發布，并納入企業債券信用檔案，以督促相關機構進一步提升服務質量。

五是加強企業債券風險防范和處置，守住不發生系統性金融風險的底線

2016年公司信用類債券違約風險頻發。目前，國家發展改革委管理的企業債券無論在違約債券數量還是規模上，均處于債券市場較低水平。為有效防范債券風險，我們主動加強鋼鐵、煤炭等重點行業債券風險排查，做好房地產領域債券風險防范，提前摸清企業債券信用風險底數，并與企業債券登記結算機構建立本息兌付聯動機制，做好兌付通知、公告、劃款等各個環節的預警和應對預案。

2017年是實施“十三五”規劃的重要一年，也是供給側結構性改革的深化之年。國家發展改革委將堅持穩中求進的工作總基調，以深化供給側結構性改革為主線，積極推進企業債券品種創新和發行管理制度改革，主動適應新的投融資需求，配合實施“一帶一路”戰略和服務民生工作，研究出臺幸福產業系列專項債券、“一帶一路”專項債券、PPP專項債券等創新品種；進一步簡化企業債券申報審核流程；完善事中事后監管政策和信息披露規則，進一步加強企業債券領域信用體系建設，探索在公司信用類債券領域全面開展中介機構信用評價，實施差別化監管，規范中介機構行為，強化市場約束機制。同時，我們將把防控企業債券領域金融風險放到更加重要的位置，持續提高和改進監管能力，防止出現系統性金融風險。在此基礎上，我們將適度擴大企業債券發行規模，充分發揮企業債券服務實體經濟的核心功能，在穩增長、促改革、調結構、惠民生中發揮更大作用。

責任編輯：印穎 劉穎