電信專家陳志剛：混改究竟意味著什么？

聯通混改對電信行業究竟意味著什么呢？這個問題最近一直縈繞在電信專家陳志剛的腦海。

如果按照中國聯通高管在公開場合的觀點，混改是為了解決中國聯通體制不夠市場化、資產價值被低估和與產業協同效應不夠的三大問題，那么這是不是意味著中國的電信行業是普遍性的存在這三大問題呢？畢竟從改革者的頂層設計中，選取一個行業的典型代表并不只是為了解決這一個代表的典型問題而已。

以中國聯通為代表的電信運營商需要的是什么樣的市場化機制？

作為國企的電信運營商其實也存在國企普遍存在的問題，暨激勵和約束機制與企業發展不相容，造成的結果就是追求平庸。

國企普遍存在企業內部三項制度改革還不到位，管理人員能上不能下、員工能進不能出、收入能增不能減等問題。

所以聯通混改，如果能夠在激勵和約束機制上有所突破，那真正意味著中國電信行業的改革進入了第二春：所有人為市場結果負責，享受市場發展的成果也承擔市場失敗的風險。

但是想想這樣的場景，其實我們知道基本不可能發生，因為這并不像聯通股票可以在市場上隨著混改消息漲停那樣容易。

這個略顯悲觀的觀點來自于一個更為宏觀的結構性判斷——電信運營商公司治理結構、行業競爭結構以及管制結構的長期穩定不變性質。

從公司治理結構上，無論股權性質如何多變，引入的是新的國有資本還是民營資本，國有資本控股的基本格局、國有產權代理人模式以及運營商高管考核任命選拔機制，都可能不會因為混改有多少本質改變。

從行業競爭結構上，中國三大運營商都在嘗試新的轉型，但是并不樂觀也更為現實的預期是將依然以管道競爭為主，存量用戶市場的紅海拼殺模式、一家主導其他兩家跟隨的基本結構以及利潤和營收的馬太效應，在短期內也看不到有任何改變的新變量產生。