關于摩拜單車盈利模式的探討

白月朗

（西南財經大學，四川 成都 610000）

一、摩拜單車現狀分析

2016年底以來，國內共享單車達到空前火爆。共享單車帶給了人們方便與快捷，打通了城市交通“最后一公里”。根據《2016中國共享單車市場研究報告》，預計2017年，共享單車市場用戶規模將繼續保持大幅增長，年底將達5000萬。共享單車行業市場目前已經覆蓋大部分一二線城市，并向三四線城市滲透；頭部企業優勢明顯，以摩拜單車、OFO單車和永安行為代表。其中，摩拜單車日均使用時長最久；OFO共享單車人均使用時長領先。

摩拜單車目前已覆蓋23個城市，產品采用重資產模式。單車經典版本造價約為3000元，輕騎版本造價約為500元，相比市面上其他單車成本高。租金目前定價為每半小時1元，其中押金為299元。

二、風險分析

（一）市場競爭

隨著資本的進入，中國互聯網單車租賃市場呈現了爆發式的發展。就當前的市場競爭現狀來看，市場上對手眾多，競爭異常激烈，整個市場將會迎來洗牌階段。整個互聯網單車租賃市場上還沒有形成清晰成熟的商業模式，還存在很大的不確定性。摩拜和ofo作為當前共享單車市場上的領頭羊，正在采用“燒錢”模式占領市場份額，但是這種模式是不可持續的。摩拜單車要想長久的發展，還要面臨諸多挑戰。

（二）成本過高，投資回收期加長

摩拜每輛單車的制造成本過高，延長了投資回收期。根據相關數據，摩拜單車經典款的單架制造成本為3000元，收費為1元每半小時，平均每輛單車每天接4單，那么排除維護成本，一輛單車收回成本需要25個月。所以摩拜在進行后期的市場投入時，需要考慮降低單車的制造成本，否則一直居高不下的成本勢必會給企業帶來巨大風險。

（三）缺乏相關規范

目前政府還沒有出臺全面有效地有針對性的管理規范，相關部門在管控的過程中存在執法盲點。例如：共享單車的出現，勢必會對公共區域進行擠占，影響市民的出行；如果用戶在使用單車的過程中發生了事故，責任劃分尚未明確。就當前的政府回應來看，政府還是比較支持共享單車的存在，比如成都市3月3日出臺了《成都市關于鼓勵共享單車發展的試行辦法》。即便如此，相關的風險還是很多。

三、盈利模式

《2016中國共享單車市場研究報告》顯示，2016年共享單車用戶已經達到2000萬人。摩拜單車的市場占有率大概為40.1%，可以估計2016年全國范圍內摩拜單車的用戶為800萬。2016年摩拜單車CEO王曉峰表示，公司現在的目標是每個城市投放10萬輛。據此估計年底的投放量為80萬左右。摩拜單車有兩個車型：經典車型造價3000元左右，30分鐘1元，押金299元；二代版的摩拜輕騎造價500元左右，30分鐘0.5元，押金299元。接下來假設兩種車型各占一半，那么總成本是14億元，按照一輛車三年壽命來算，每年在單車承擔的生產成本是4.6億元。

假定車輛利用率80%，那么正常運營中能產生收益的車輛為64萬輛。此時的收益主要是以下幾個方面。

1.租金收入。假定一輛車全天運行率17%，也就是4小時，則收益為4元。按照64萬輛計算，每天產生收益256萬，一年收益為9.216億。

2.押金收益。目前摩拜單車已經和招商銀行達成戰略合作，未來雙方將在押金監管、支付結算、金融、服務和市場營銷等多方面展開合作。按照4%的收益率估算，24億押金每年能產生0.96億收益。

3.廣告收益。App、微信公眾號可以推送廣告消息，車身噴涂、其他冠名合作、植入等其他多種形式都可以收取廣告收益。但是目前來說這部分的收益具有不確定性，所以暫估為0。

4.大數據挖掘。摩拜單車可以能夠更加真切地獲取到用戶相關的數據，海量的用戶數據在摩拜單車平臺端不斷積聚，這些數據將會慢慢地產生價值，數據資源的不斷獲取與整合讓共享單車最終成為數據獲取端口。利用收集到的數據，它們能夠為用戶提供更加貼心便捷的服務，在服務當中又將會找到新的盈利模式和利潤增長點。由于不好量化，暫估為0。

總的來說，車輛的4.6億制造成本為主要成本。此外還有車輛維護、公司運營成本、薪酬開支、稅費等，這部分成本暫估為1億。

基于以上的估算和假設，每年能產生4.57億左右的利潤。所以，當摩拜單車順利發展到一定的規模時，利潤還是可觀的?，F在的主要目標是占領市場份額，確保足夠的用戶量使租金收入能夠彌補成本。這樣即使摩拜單車因為免租金騎行而失去了押金等其他收益，它的利潤還是十分樂觀的。

四、摩拜單車的未來展望

在2017年1月4日，摩拜單車完成了新一輪（D輪）2.15億美元（約合人民幣15億元）的股權融資。經過此輪融資后，摩拜單車估值邁入“獨角獸”企業俱樂部。首先騰訊在2016年10月投資摩拜之后，作為重要的戰略投資者增持并領投本輪。對摩拜單車的投資體現了騰訊對于共享經濟及智能城市的決心，將騰訊對用戶行為的理解與摩拜優秀的團隊及領先的技術相結合，可為廣大用戶提供獨具價值的城市生活“互聯網+”服務。

其次，攜程和旗下管理多個連鎖酒店品牌的華住集團也加入了此次的融資。這些旅游、酒店行業的巨頭將以其戰略資源助力摩拜的發展，為摩拜單車深度接入城市生活和城市旅行的各個場景提供更多便利。

我們可以通過分析參與此輪融資的投資者身份，來對摩拜單車的未來發展方向進行一個大膽的預測。

（一）多元化

摩拜單車在引入眾多重要的戰略投資者之后，其未來的發展方向會更加多元化，而不僅僅作為共享單車存在。不同領域的投資者可以實現資源共享和交互，為廣大客戶提供多元化的服務，實現共享經濟。在未來摩拜單車會進一步擴大市場，將加速國內和海外的拓展，向世界輸出中國本土創新，使其進駐全世界更多城市。

（二）并購或被并購

目前共享單車市場的競爭已達白熱化狀態，各大廠商瘋狂投放單車，搶占市場，并且紛紛推出了免費騎車的活動。摩拜單車的產品是重資產模式，單車的制造成本過高，投資回收期較長，維修成本和盜損成本也不可小覷，長遠來看必須進行成本控制才能發展得更好。