3只基金業績領跑行業 易方達比拼跨周期投資能力

閆軍

不會因為行業處在上行周期，就買入行業中的三流公司，也不會因為行業在下行周期，就放棄一流的公司。易方達基金對公司基本面的透徹理解與自信把握讓其從容面對市場的不確定性，為投資者帶來長期豐厚回報。

無論是遇上大牛，還是熊跌，甚至是與牛熊共舞，過去三年資本市場著實震蕩考驗著每家公募基金的賺錢能力。上升期中能夠分享到豐厚回報，市場調整中具有良好的抗跌性才能在牛熊不斷切換中保持良好業績。

無論市場風云如何轉換，總有一些出色的基金能夠笑對市場。近日，《投資者報》發布2014年～2016年三年以來“基金全能賺錢王”榜單顯示，擅長“精工細作”的易方達基金在主動操作的股票方向基金全面開花，顯示了高超的管理能力。易方達消費行業、易方達平穩增長和易方達價值成長分別以7.89億元、14.39億元和89.61億元進入本次普通股票型、平衡混合型和靈活配置型基金的賺錢前十榜單，業績領跑的同時為投資者帶來財富增值。

“積土而為山，積水而為海。”深厚的行業背景和豐富的管理經驗為易方達的發展提供了強大的支持；功以才成、業由才廣，穩定且高素質的投研團隊是業績的穩固基石。

3只基金領跑行業

易方達旗下主動權益類基金在多元化布局中堅守各自的風格和策略，價值投資風格產品整體表現十分突出。

《投資者報》“基金全能賺錢王”榜單數據顯示，易方達旗下易方達消費行業、易方達平穩增長和易方達價值成長三只基金入選單項榜單前十，尤其是易方達價值成長成為靈活配置型三年賺錢能力第一，傲視群雄。

由于股票型基金的股票倉位都在80%以上，所以基金經理的選股能力成為業績制勝的關鍵，易方達消費行業成為該類型基金中的翹楚。

該基金自成立以來，無論是中長期，還是短期收益均處于同期同類中上游水平，表現出較好的獲利能力。中銀國際證券研報數據顯示，截至今年4月21日，該基金近5年業績漲幅87.80%、近3年業績漲幅80%，近1年業績上漲33%。均排名同期同類型前1/4。近3個月及6個月上漲幅度均在13%以上，表現持續優秀，今年以來基金收益上漲逾14%。

即使在2016年市場大跌的情況下，易方達消費行業當年累計也獲得超7%的凈值增長率。根據易方達消費行業2016年年報顯示，其前十大重倉股中有貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、格力電器等，回避了估值高、同時基本面也存在較大泡沫的傳媒、服裝等行業。

基金經理蕭楠在年報中稱，2017年的投資比2016年更困難，但是，一批在集體狂歡時苦練內功的公司正逐步走向前臺，大放異彩。因此，會繼續秉承深度研究、價值投資的原則，配置真正具有內生競爭力的優質企業。

在長跑中勝出一籌

“執著于在長跑中勝出。”截至2016年年底，易方達最早推出的三只權益類公募基金（科翔、科匯、科訊）自成立以來的累計收益分別高達15倍、10倍和6.5倍。由于堅守價值投資理念，嚴格執行投資流程，易方達不僅取得業績的提升，在規模方面也獲得了長足發展。銀河證券最新公布的規模數據顯示，易方達旗下公募基金2016年底資產規模超過4250億元，名列基金公司第三名，是市場上僅有的兩家連續12年排名前五的公司之一。

我們看到，在規模不斷攀升的同時，這家老牌公募基金公司延續穩健、規范的經營風格，特別是在嚴格的監管制度下，建立健全有效的內部控制與風險管理體系，將全面風險管理的理念融匯于公司組織架構和業務流程中，保證各項業務規范有效運作。

在不斷順應市場投資需求變化的同時，易方達推出多種類型和策略的產品，并不局限于主動權益和國內指數型基金。比如去年黃金投資升溫，易方達看準時機通過銀行、網上直銷等渠道推廣易方達黃金ETF聯接基金。去年底，易方達又發行原油基金，為廣大投資者提供大宗商品類的基金選擇。目前公司也是國內唯一一家同時擁有投資黃金和原油大宗商品為標的的基金公司。

此外，面對海外中概股表現火爆的市場，今年1月易方達成立的中概互聯ETF，截至4月21日，單位凈值已經達1.1322元，收益率超過13%。

既要理解市場又要敬畏市場，在對風險實行多層次、多角度、全方位的管理模式下，易方達注重提升風險管理的執行力，積極控制項目風險，進一步提升公司的綜合競爭力。受益于此，在2016年“股債雙殺”的考驗之下，易方達旗下資源行業、消費行業、中小盤等多只股票型基金以及易方達穩健、易方達信用債等債券型基金的業績名列行業前十。

投研實力雄厚團隊穩定

《投資者報》研究發現，易方達優秀的管理能力，來自于該公司對價值投資理念的堅持及對投研體系的精耕細作。

始終專注于資產管理，易方達基金潛心摸索和探尋資本市場的發展規律，借鑒先進經驗和模式，打造跨越周期的投資管理能力，各業務條線的投資理念清晰，投資風格穩定，投資流程不斷優化，并建設了行業領先的投資管理系統平臺。

其實，在易方達長期權益投資管理中，早已形成了自身獨特而有效的風格理念：在主動權益類上，致力于深度研究為基礎的價值發現，追求長期穩健的超額回報；而固收投資上則在深度研究的基礎上，采取自上而下和自下而上相結合的方法，為客戶管理風險，持續穩定的創造價值。此外在量化投資、指數投資等方面同樣有其獨到之處。

尤其值得注意的是，在基金經理頻繁跳槽的當下，易方達依靠較為完善的內部培養計劃和薪酬體系，跟隨市場積極的激勵機制，有效確保核心人員的穩定性。

根據Wind的統計數據顯示，自2014年以來，易方達基金的基金經理變動率在業內處于較低的水平。現任33名基金經理中只有兩位是直接引入其他基金公司的在任基金經理，其他30位多是公司自身培養的研究員，或引入外部研究員并獲得提拔，抑或是引入外部專戶或資管的投資經理。