論中國的貨幣政策

【摘要】自全球性的金融危機爆發以來，我國的貨幣政策顯然經歷了一個由原來緊到調整為適度寬松的貨幣政策的過程。雖然我國的貨幣政策一直在隨著國內的經濟形勢靈活的變動，但還是存在很多的問題。本文試圖結合國際國內的經濟金融形勢情形對我國的貨幣政策當前存在的問題進行分析以后，提出相應的解決對策，以期為以后的研究提供一點參考。

【關鍵詞】貨幣政策 金融危機 對策

眾所周知，金融危機的爆發使得我國的貨幣政策經歷了一個由緊變松的突變，這都是為了適應我國經濟形勢的改變而做出的相應的調整。截至2013年6月末，廣義貨幣（M2）余額1054498.65億元，同比增長14%，比2012年6月增速上升0.36個百分點；狹義貨幣（M1）余額313584.83億元，同比增長9.06%，比2012年6月增速上升4.38個百分點；流通中貨幣（M0）余額54150.25億元，同比增長-91.51%，比2012年6月增速下降109.72個百分點。未來通脹壓力不小，貨幣政策面臨嚴峻挑戰。

一、貨幣政策的基本理論

類似貨幣政策的思想最先由威克塞爾提出，他認為可以通過調節利率來影響實體經濟的運行，但是一般都認為真正將貨幣政策的含義以及系統的而貨幣政策理論是由凱恩斯提出來的。雖然凱恩斯沒有給出貨幣政策的明確概念，但是在其論著里面所體現的是即通過利率的變動來影響實體經濟運行這一概念。隨著20世紀西方貨幣政策理論的不斷演進，目前對于貨幣政策的定義有一個統一的看法。貨幣政策是一個國家的中央銀行為了一定的經濟目標，使用各種政策工具來調節和控制貨幣數量和貨幣價格， 進而影響宏觀實體經濟的運行的各種方針和措施的總和。

二、中國貨幣政策存在的主要問題

目前我國的經濟正處于一個緩慢回升期，從全球來看，整個經濟的恢復是一個緩慢復蘇的過程。外需不足的局面還是一直存在，我國也處于一個產能過剩的時期，內需不足，國內經濟回升的基礎不扎實不平衡，產業結構的調整難度存在，信貸結構也極其不合理，金融危機爆發之前的經濟結構失調的問題沒有得到重視和解決，隨著金融危機的爆發貨幣政策的擴張而呈現一個越來越糟糕的局面。如果不及時處理，那么必然會對實體經濟產生極其不好的影響。

（一） 利率工具被架空

當前央行利用的利率工具主要有利率，法定準備金率，公開市場操作等，一般而言，對于法定存款準備金率這一工具的使用較少，因為這一工具對于商業銀行的影響很大，會造成經濟周期的波動，不利于我國經濟的發展。除開我國以外全世界的國家幾乎很少使用這一工具。2008 年9 月以前，我國的法定存款準備金率處于一個很高的水平，一度達到世界最高。信貸的緊縮規模也是處于高位。這對于我國的商業銀行的發展有極其不好的影響。在金融危機的背景之下，沒有一個完美的政策，只能權衡利弊，最后我國的央行在利率和法定存款準備金率之間做了選擇，一種政策只能解決一個問題，這是無奈之舉。

（二） 我國的貨幣話語權不足

美國的國力雄厚，美元一直占據著世界龍頭老大的地位，統治了國際貨幣，可以說間接地綁架了世界各國的經濟的發展，尤其是對于像中國這些新興市場國家來說尤為如此。國際清算的需要使得我國需要儲備大量的外匯，可以應對由于美元貶值所帶來的外匯風險。為了使得手中的外匯避免被貶值，我國不得不將外匯用于購買美國國債上。可以說央行有一大部分都用于購買美國的國債，可以看出間接綁架了我國的經濟發展，并承擔了很多市場風險如外匯風險等，進而造成我國的經濟承受巨大的損失。這是由于美國的國際貨幣清算體系造成的。

三、中國貨幣政策的調整

（一）落實已出臺的各項貨幣政策措施

為了應對我國貨幣政策出現的各種問題，我國的貨幣政策必須靈活的不斷進行調整以面對各種可能的風險。及時的調整貨幣供應量，落實已經出臺的各種貨幣政策的實施措施，進而滿足經濟對于貨幣供應量的適當需求。特別是對于基層的金融機構來說尤其需要充分落實國家出臺的貨幣政策，因為貨幣政策的效果的顯現很大程度上跟基層的落實程度有關?？梢圆粩嘁龑虡I銀行的信貸投放，對于一些固定資產投資的項目給予貸款支持，增加對于農村的貸款支持，迅速發展農村信貸以及農村金融，只都是可行的措施，只有將貨幣政策的每一個小細節落實到位，貨幣政策的最終效果才會得到最大體現。

（二）優化以間接調控為主的貨幣政策體系

我國需要完善并且優化以間接調控為主的貨幣政策的體系。首先央行應該進一步提高所實施的貨幣政策的科學性，合理規劃基礎貨幣，增強貨幣政策工具的有效性；鼓勵業務品種的開發和金融創新。不僅如此，貨幣政策的不一致性一直帶來問題，所以這是一個需要迫切關注的問題。盡快提高我國央行貨幣政策的獨立性，并且對于央行自身進行自我監督，使得貨幣政策的中介目標以及最終目標的實現。央行需要引導商業銀行處理好風險的防范以及信貸業務的關系，主動的防范風險，轉被動為主動。

（三）建立貨幣政策傳導渠道機制

完善貨幣政策傳導渠道首先要考慮到信貸傳導渠道也就是考慮解決國有商業銀行的合理信貸投放問題。要與服務的關系。建立適應市場性信貸投放的員工隊伍，以適應新形勢下貸款業務發展的迫切需要。

四、結論

綜上所述，我國的貨幣政策對于我國的經濟金融健康發展處于非常關鍵的地位。當前雖然我國的貨幣政策還是存在很多的問題，但是通過落實已出臺的各項貨幣政策措施，優化以間接調控為主的貨幣政策體系，建立貨幣政策傳導渠道機制等措施可以有效改善這一現象，促進我國經濟的健康發展。

參考文獻

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作者簡介：葛曉帥（1991-），男，江蘇南通人，研究方向：貨幣銀行與金融市場、農村金融。

（編輯：王娜）