政治關聯

【摘要】本文以企業政治關聯為突破點，探究不同產權性質的企業的政治關聯對高管薪酬的影響，以及對企業績效的影響。研究發現，影響高管薪酬的其他經濟因素被控制下，無論是國有企業和民營企業，有政治關聯的高管會獲得更高薪酬。在國有企業中，有政治關聯的高管薪酬與企業績效顯著負相關；在民營企業中，有政治關聯的高管薪酬與企業績效顯著正相關。

【關鍵詞】政治關聯 高管薪酬 企業績效

一、引言

在企業和國家高速經濟發展過程中，發揮不可替代的角色是企業高管。在制定企業決策、企業戰略和投融資等方面，管理者扮演主導者的身份，影響著企業的績效及價值，因此，在企業管理過程中，急需解決的如何留用有能力的管理型人才。委托代理問題是企業的所有權和經營權相分離后出現的問題。當管理者目標和企業股東的目標不一致時，管理者更傾向于保護自己的利益而損害股東的利益，因此急需一種機制來約束和激勵管理者的行為。有效契約理論認為，公司對高管高執行力的期望體現在高管的高薪酬上，也是一個好的公司對高管業績獎勵，業績型薪酬契約將鼓勵高管在尋求個人獎勵的同時實現企業業績最大化。目前在我國經濟改革的特定階段，政府仍主導著大量的稀缺資源，各種各樣的法律體系并不完善，私有財產權的保護程度還不夠，為了獲得稀缺資源，向政府靠攏并建立政治關系。中國轉變經濟系統的環境下，企業和政府之間的政治關系通常被稱為政治關聯。因此，本文從政治關系角度研究高管薪酬水平和對企業績效的影響。

二、政治關聯-高管薪酬對企業經營績效的影響

（一）政治關聯與高管薪酬

現有文獻主要基于“關系”和“政府干預”兩個角度來研究企業政治關聯的影響。持“關系”觀點學者認為，可以促使企業從政府獲得更多的資源和優勢是政治關聯這種資源，如有利的融資政策，補貼和減稅，更少的監管障礙。持“政府干預”觀點學者認為，政府運用政治關聯來干預企業決策，會損害企業的價值，而干預的重要手段就是政治關聯。因此，國有企業的政治關聯是“政府干預”的影響占主導地位的表現。而民營企業主要是通過高管的政治關聯來為企業創造價值，讓高管尋求政治身份。本文認為“關系”效應在民營企業中扮演第一角色。因此，民營企業有政治關聯的高管是一個有價值的稀缺資源，公司傾向于支付更高的工資，并鼓勵政治關聯的高管代表業務的利益。因此，在民營企業政治關聯與高管薪酬顯著正相關。

正如上面提到的，有政治關聯的高管在民營企業是一個有價值的稀缺資源，公司高管所擁有的政治關聯是一種政治資源，本質上是反映高管的個人資本。民營企業為了獲得更好發展，必須與政府建立良好的關系，以獲得融資等好處，有政治關聯的高管是民營企業迫切需要的，因此為了獲得和維持這樣一個稀缺資源，企業傾向于支付更高的薪酬成本，政治關聯是私營企業制定高管薪酬需要考慮的因素。其次，現有的研究表明，政治關聯損傷國有企業的績效，而對民營企業的績效具有促進作用，民營企業的政治關聯有助于提高企業的績效。因此，政治關聯可以通過提高企業績效來影響高管薪酬。

（二）政治關聯、高管薪酬與企業績效

職權分離的現代企業特征將不可避免地產生管理者和股東之間的信息不對稱，高管薪酬契約被認為是解決問題的手段。最優契約理論是，經理和股東可以通過各種協議來和激勵、約束經理人的行為，從而減少道德風險的風險，其中對管理者最重要的激勵契約之一就是薪酬激勵契約。因此在我國的經濟不斷發展和逐步完善公司治理的過程中，高管薪酬激勵也逐漸發揮著重要效用。

關于政治關聯的高管薪酬激勵對企業績效的促進作用，首先，高管薪酬越高，表明越強的企業高管薪酬激勵，那么具有政治關聯的高管更愿意發揮自己的“關系”的角色，幫助企業獲得更多的政府資源，幫助企業改善業務績效。而有政治關聯的民營企業大多是由高管成為人大代表、政協委員的方式形成的，這種政治關聯通常是與企業經營業績和規模有關。所以有政治關聯的高管也將積極提高企業的經營業績。因此，有政治關聯高管擁有高薪酬，企業績效的促進作用高于非政治關聯的高管。

其次，雖然政府是國有企業的最終控制者，但是在當前中國經濟體制轉型的背景下，也很難完全杜絕政府干預國有企業。因為政府仍在國有企業中對高管的任命和罷免權，政府仍然可以保證對國有企業的控制。從政府的角度來看，任命現任或前任政府官員作為一個企業高管，政府對政治干預的強烈動機預計將加強公司通過政治關聯的控制，來達到他們的政治目標。因此，雖然國有企業也可能通過政治關聯向政府尋租，但政府更有可能通過政治關聯進行行政干預，最終導致政治關聯的國有企業高管薪酬與績效顯著負相關。

三、研究結論

本文以企業政治關聯為突破點，探究不同產權性質下企業政治關聯對高管薪酬的影響，以及對公司績效的影響。研究發現，影響高管薪酬的其他經濟因素被控制下，無論是國有企業和民營企業，有政治關聯的高管有更高的薪酬。但在國有企業中，擁有政治關聯的高管薪酬與經營績效顯著負相關；在民營企業中，擁有政治關聯的高管薪酬與經營績效顯著正相關。因此，從本質上說，減少政府的干預和對國有企業的監管，加強高管薪酬與企業績效的聯系，激勵高管努力提高公司績效，可以實現行政激勵機制的優化，解決部分高管薪酬的問題。作為民營企業，具有政治關聯的政治團體高管得到更高的薪酬是尋租能力的獎勵和激勵。因此，從長遠來看，為了促進市場經濟的發展，也應該削弱政府對經濟資源配置的影響，給予民營企業的競爭空間，指導和激勵民營企業及其高管將是以價值創造為重點，提高企業經濟效益的主要能源和活動，最終促進企業和市場經濟的健康發展。

參考文獻

[1]黃新建，李曉輝.政治關聯、高管薪酬與企業績效——基于民營上市公司的經驗研究[J].軟科學，2014，（11）.

[2]唐松，孫錚.政治關聯、高管薪酬與企業未來經營績效[J].管理世界，2014，（05）.

[3]陳冬華，陳富生.高管繼任、職工薪酬與隱性契約——基于中國上市公司的經驗證據[J].經濟研究，2011，（02）.

[4]方軍雄.我國上市公司的高管的薪酬存在粘性嗎？[J].經濟研究，2009，（03）.

[5]雷光勇，李書鋒.政治關聯、審計師選擇與公司價值[J].管理世界，2009，（09）.

[6]劉慧龍，張敏，王亞平.政治關聯、薪酬激勵與員工配置效率[J].經濟研究，2010，（09）.

[7]吳文鋒，吳沖鋒.中國民營上市公司高管的政府背景與企業價值[J].經濟研究2008，（07）.

[8]鄧建平，曾勇.政治關聯能改善民營企業的經營績效嗎[J].中國工業經濟2009，（5）.

作者簡介：徐丹（1990-），女，漢族，河北唐山，會計學碩士，天津商業大學，研究方向：財務管理。