中國制藥業上市公司環境信息披露水平評價

高宏霞+梁皓然

【摘要】本文基于社會責任報告中披露的環境信息，從公司治理、披露情況、環境績效指標、環境支出、環境現狀、自發環保行為六個維度構建環境信息披露指數，對滬深兩市制藥業上市公司2009～2013年的環境信息披露水平進行評價。結果顯示：中國制藥業上市公司的環境信息披露整體上仍處在較低水平，但呈提升態勢；環境信息披露內容分布不平衡，披露水平具有層次性；行業間披露水平存在顯著差異，西藥企業披露水平相對高于中藥企業。研究表明，統一的環境信息披露規范、完善的環境統計制度，是提高上市公司環境信息披露水平的基本保障。

【關鍵詞】社會責任報告 環境信息披露指數 制藥業上市公司

一、引言

近年來環境污染事故頻繁發生，重污染行業企業生產經營活動對環境的影響日益被政府、公眾乃至投資者、債權人等利益相關者所關注。

環保部2010年9月14日公布了《上市公司環境信息披露指南》（征求意見稿），要求16類重污染行業在環保部門和公司網站披露年度環境報告，制藥業雖然屬于此范疇，但幾乎沒有上市公司披露環境年報。

本文以滬深兩市制藥業上市公司2009～2013年社會責任報告中所披露環境信息為研究對象，構建環境信息披露指數，從披露內容、披露差異以及行業對比等角度對制藥業上市公司環境信息披露水平進行綜合評價。相對其他學者對環境信息披露的研究，本文專注于制藥業這一披露水平較低的行業，建立更全面的指標體系，多維度的評價制藥業上市公司環境信息披露水平，以期為今后的政策改進提供啟示。

三、制藥業上市公司環境信息披露水平評價

（一）環境信息披露水平的總體評價

中國制藥業上市公司環境信息披露指數表1所示，其環境信息披露狀況總體較差，披露指數由2009年的8.30提高到2013年的14.10。這說明中國制藥業上市公司的環境信息披露仍處在較低水平，企業披露環境信息的主動性較低，披露出的環境信息也并不詳細，但行業整體的披露水平呈上升趨勢。

比較六個模塊的披露指數，發現盡管越來越多的公司建立了基本的環保治理結構和管理系統，但高層并沒有對環境管理予以足夠重視，多數企業仍缺乏激勵機制和保障制度來配合已經建立起的環境治理結構，由此拉低了公司治理類信息的披露水平；盡管多數公司獲得了環境管理系統認證，但極少公司對發布的環境信息進行第三方驗證；盡管對節能、節水信息披露較多，但減排信息和固廢處理披露相對少；雖然進行污染治理和在環保設施支出的公司較多，但在環保技術研發項目上有支出的公司少；自發環保行為主要以對員工進行環保培訓為主，大多數公司在內部環保獎勵、環境審計等方面卻很薄弱。

（二）環境信息披露水平的行業差異

分行業看，中藥企業環境信息披露的整體質量，無論是從中等以上得分區間的企業數量還是得分均值，都不如西藥企業，如表2所示。

2009年中、西藥企業環境信息披露尚處于質量較低的階段；2010年西藥企業環境信息披露質量較上年明顯提高，且有20%的企業信息披露指數進入行業中等水平，而中藥企業則沒有明顯提升；西藥企業的環境信息披露質量在2011年又有大幅提高，只有少數企業（12.50%）處于得分值域下限，同時12.50%的企業環境信息披露指數處于較高得分區間，反觀中藥企業，所有企業仍然處于低分區間；2012年西藥企業的信息披露水平明顯下降，低分區間的企業數量明顯增多，從2011年的50%增加到54.54%，同年中藥企業有6.67%的企業的環境信息披露指數進入中等水平，93.33%的企業仍處于低分區間；2013年兩類企業的披露質量均為五年內最高，其中西藥企業處于低分區間的企業只有41.67%，為五年內最低，中等和較高得分區間的企業數則有大幅增長，分別達到了41.67%和16.67%，得分均值為20.97，中藥企業依舊沒有處于較高得分區間，處于值域下限的企業有所減少，但仍在較低得分區間變動。

四、結論

總體上看，制藥業上市公司環境信息披露具有自愿性，尚無統一的披露標準，大多數企業沒有固定的披露格式和指標，總體披露水平較低。

具體看，第一，環境信息披露內容分布具有層次性，披露水平低且不穩定。環境信息披露的內容分析表明，中國制藥業上市公司環境信息披露內容分布總體表現為三個層次：第一層次是企業披露意愿最強烈的信息，即公司治理層面，其信息披露率呈上升趨勢；第二層次是企業比較傾向披露的信息，即披露情況、環境績效指標和環境支出三類可量化的信息，該類信息近三年披露率較穩定；第三層次是企業回避披露的信息，即環境現狀和自發環保行為類信息，前者的披露率最低，幾乎沒有企業愿意披露目前公司的環境現狀。環境績效指標子項雖然披露分數較高，但其分數大多來自能源使用方面，而減排及污染治理等項目披露評分仍屬較低行列，這種環境信息披露內容分布的層次性與各類環境信息自身特點有關，也與環境信息披露監管缺失導致披露內容上的選擇性傾向有關。制藥業上市公司在環境信息披露的精細化程度及環境績效評價指標改善方面還有很大提升空間。

第二，中西藥行業披露水平差距明顯。通過對中西藥企業披露水平的對比分析可以看出，西藥企業的總體披露水平高于中藥企業。中、西藥企業的披露水平差距主要體現在公司治理和對可量化指標的披露差異上，相比中藥企業，更多的西藥企業在管理層設置了與環境保護相關的部門或崗位，并更多在工廠實施ISO14001環保體系，說明西藥企業的管理層更重視企業的環境問題；同時，西藥企業對于可量化指標（如能源利用、廢物排放等）的披露水平是逐年提高的，而中藥企業則并不穩定且在2011年后出現了下降，說明中藥企業對這類指標的關注度或者披露意愿有所降低。

從現有環境信息披露制度來看，環保部、交易所等主管部門出臺了各自的環境信息披露規范，但不同監管主體的制度中部分內容存在矛盾，需要整合、完善。上交所于2008年5月14日發布《上海證券交易所上市公司環境信息披露指引》，其中明確規定，從事對環境影響較大行業的公司，應當披露環境相關信息，并重點說明公司在環保投資和環境技術開發方面的情況。環保部2010年9月14日公布的《上市公司環境信息披露指南》（征求意見稿）則明確規定16類重污染行業上市公司應當在公司網站發布年度環境報告，并規定了報告中應包含的內容，但以目前制藥業上市公司環境信息披露情況來看，《指南》并未對其形成約束，幾乎沒有企業披露年度環境報告，在社會責任報告中披露環境信息的企業也不到總數的四分之一。從企業角度來看，社會責任報告包括諸多方面，環境信息只是其中一部分，多數企業往往將較大篇幅放在公司治理、產品介紹等方面，環境保護只占很少部分，披露較為隨意。國際上通常以全球報告倡議委員會提出的GRI（G4）作為企業社會責任報告編寫標準，G4標準對于環境信息披露的指標提出了明確建議，借鑒國際通用標準，在理順、整合相關環境信息披露規范之間關系的基礎上，中國證監會和環保部盡快出臺統一的《上市公司環境信息披露指南》，促使上市公司單獨披露企業環境信息報告，并對重污染行業提出底線要求。

參考文獻

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作者簡介：高宏霞，女，河北赤城人，博士，蘭州大學經濟學院副教授，研究方向：金融市場運行與管理；梁皓然，男，廣東廣州人，蘭州大學經濟學院在讀碩士。