國際藝術品資本屬性日益凸顯

藝術品市場與資本的關系，是目前較熱的一個話題。尤其是在全球經濟低迷的今天，藝術品市場因全球化以及高端價格市場始終保持快速增長等優勢，吸引了越來越多的資本關注。具體而言，2016年，全球藝術品上拍總量為93.8萬件，同比增加了8%；在歐洲經濟不穩定的大背景下，藝術品市場同比增加11.0%，全面領先其他行業。

從Artprice的《2016年度藝術市場報告》中可見，在國際經濟形勢低迷的大背景下，藝術品市場展現出了令人羨慕的強勢發展，以當代藝術細分市場為例，在17年里當代藝術品交易額增長了1490%，藝術品均價增長了36%。

藝術品投資屬性漸被重視

學者石陽研究發現：“藝術品的買入量遠大于賣出量，體現此階段藝術品投資為價值收藏；而2008年后，賣出量超過買入量，說明藝術品買入后被賣出的情況增加，市場的投機動機明顯?！笔聦嵣希c之相應的數據卻是2008年以來全球藝術品市場成了資本凈流入的領域，而外部資本的流入也是藝術品市場表現優于其他市場的真正原因。

另一方面，在通貨膨脹預期增強時，若股市、樓市、黃金等市場相對低迷，資本將更多流入藝術品市場，從而推動藝術品市場的繁榮。

此外，助推藝術品市場的表現為資產配置的需要。德勤發布的《2016年藝術與金融報告》指出，78%的財富管理人認為藝術品與收藏品應當納入財富管理服務內容，而這個比例在兩年前為55%；72%的買家表示自己是出于熱愛而購買藝術品作為投資，只有6%的買家純粹出于投資目的而購買藝術品。

資本流入加劇市場變化

如今，藝術品市場的競爭變得日趨激烈，各大拍賣行在管理策略上更加強硬。2014年，蘇富比遭受包括對沖基金大佬丹尼爾·勒布在內的股東壓力，在蘇富比勤懇效忠34年（其中有14年擔任總裁）的威廉·魯普雷希特卸任，讓位于企業管理強人泰德·史密斯；佳士得為不斷提升公司業績，總裁位置由來自大型集團公司的CEO輪莊，其中包括2010年的馬文斐、2014年的白璧珊和2016年的吉堯姆·塞魯迪。

而許多關鍵崗位上的重大變動，也凸顯了各大拍賣行之間乃至整個藝術品市場的激烈競爭。

事實上，藝術品市場的各個層面都感受到了來自金融領域的壓力。許多大型銀行如瑞士聯合銀行、德意志銀行、摩根大通銀行等，都已成為大型藝術活動的強力合作伙伴，對藝術家的身價起到了重要影響作用。然而，一些跨國企業為了進一步提高聲望也開始致力打造藝術事業，甚至創辦自己的展覽中心，其中包括路易·威登基金會、皮諾基金會和普拉達基金會等。

2016年，藝術品市場參與者們采取的調整措施帶來了效率的提升，隨之而來的是藝術品市場交易速度實現飛躍，交易量大幅攀升。藝術品市場長期以來的薄弱環節——藝術品的流通性得到了明顯改善，市場提供了前所未有的保障，以確保買賣雙方在最佳場地、最佳時間完成交易，而在銀行負利率期間藝術品市場可以提供具有競爭力、吸引力的替換投資方案。

資本是一把雙刃劍

客觀看待金融以及資本的作用，其根本點在于正確引導藝術品市場的良性健康發展。

一方面，金融資本進入應當合理。在全球資源重新配置的今天，宏觀經濟與藝術市場的關聯逐漸走強，金融資本的力量從外部和內部影響著藝術市場的發展和行情。然而，藝術價值仍是藝術品市場最核心的要素。

另一方面，流動性沖擊會影響短期藝術品市場。今年3月以來，市場資金呈現收緊狀態、美元加息、公開市場操作利率上升。在資金趨緊的情況下，債券市場流動性已經受到明顯影響。股票市場的反應暫未顯現，但投資者對此擔憂較重。然而拉長時間周期去分析，流動性的沖擊雖然會改變短期市場波動，但是市場長期走勢依然取決于基本面的經濟走勢。

需要看到的是，短期的流動性沖擊帶來的邊際影響不會改變市場長期走勢，資金的預期是否反映在市場中只會影響到短期方向選擇，經濟基本面和企業經營情況才是決定長期走勢的關鍵因素。

從2017年春拍來看，高端藝術品市場仍圍繞著減量提質、跨界融合、拍賣結構優化等關鍵詞來開展，呈現出較為平穩的行情走勢，但是高價位成交困難和藏家群體出手普遍謹慎，也從一個側面反映了資本市場的短期特征。