論后發追趕進程中的供給側增長動力轉換

李俊江+孟勐

摘 要：供給側結構改革的重心是以推進全要素生產率來尋求新的增長動力。經濟增長動力既可在需求端發力，亦可在供給端發力，二者的區別在于需求側增長動力更注重于要素驅動和投資驅動，而供給側增長動力更注重于效率驅動和創新驅動。相應地，全要素生產率的提升源于技術效率的改善和技術創新，并配以資本的協同互動，這符合于供給側增長動力特征。對于后發追趕型經濟體而言，供給側增長無非是資本與技術二者協同轉換的結果，亟待將供給側增長與后發理論相結合，強調資本與技術在供給側的后發動力效應和路徑機理，以期對中國的后發增長和供給側動力轉換提供啟示。

關鍵詞：后發追趕；供給側增長動力；技術效率；技術創新；資本

作者簡介：李俊江，男，吉林大學美國研究所、中國國有經濟研究中心教授、博士生導師，從事宏觀經濟與國際貿易研究；孟勐，女，吉林大學經濟學院博士研究生，從事世界經濟研究。

作者簡介：國家社科基金項目“發達國家‘再工業化與中國出口企業應對策略研究”，項目編號：13BJL042；教育部重點研究基地重大項目“‘東亞奇跡的終結與東亞經濟發展模式轉型研究”，項目編號：13JJD790009

中圖分類號：F124 文獻標識碼：A 文章編號：1000-7504（2017）03-0045-08

伴隨著“新常態”經濟形勢愈發嚴峻，中國面臨著后發追趕進程中經濟增長階段轉換的重要關頭，確立了“供給側結構性改革”為經濟治理領域的重要綱領。從根本上看，供給側結構改革的核心要義是經濟增長動力由需求側向供給側發展，從而進一步提高全要素增長率。經濟增長動力既可在需求端發力，亦可在供給端發力，二者的區別在于需求側增長動力更注重于要素驅動和投資驅動，而供給側增長動力更注重于效率驅動和創新驅動。中國當前轉型改革的關鍵是在固有的要素驅動、投資驅動為主的需求側增長動力基礎之上，著力于擴大有效和中高端供給，減少無效和低端供給，即主要通過提高全要素生產率促進供給的效率和質量，著重發展供給側增長動力。

基于前沿生產函數思想，全要素生產率的提升源于技術效率的改善和技術創新，并配以資本的協同互動，這更符合于供給側動力特征。在中國的后發經濟追趕背景下，對外貿易、引進技術和外資等對技術效率改善和技術創新的開放作用十分顯著。如何發揮資本與技術在供給側的后發動力效應，并釋放被壓抑的后發優勢成為供給側增長動力轉換的關鍵。現有研究忽略了供給側增長與后發理論的結合，缺少對后發追趕進程中供給側增長動力及轉換過程的理論推演。此外，進一步研究技術效率、技術創新對后發追趕與供給側增長動力轉換的內在作用機理，以及探索動力轉換實現過程中資本演化路徑與后發技術追趕或趕超路徑，具有十分重要的理論與現實意義。

一、供給側增長動力轉換的全過程演繹

本文對供給側增長動力轉換的研究是源于前沿生產函數思想。英國劍橋大學經濟學家法雷爾于1957年開創性提出前沿生產函數的概念[1]。前沿生產函數是指生產要素可能生產的最大產出，表示投入要素所發揮效率的最大外部邊界。這是由于實際生產過程中往往很難達到最大生產可能性邊界，并不能保證全部處于最優狀態，因而通過實際統計數據或樣本數據擬合估計生產函數時，通常得到的是實際生產函數。在靜態條件假設下，實際生產函數和前沿生產函數之間在某一時間點上總是存在的差距被稱為技術效率缺口，這是由于技術效率未實現最佳而導致的損失。

基于前沿生產函數思想和索洛增長模型

，全要素生產率（索洛模型中的A）可以分解為技術效率和技術創新（技術進步），技術效率改善引發的增長效應是通過效率的提高來縮小與最佳產出差距（逼近生產可能性邊界）的結果，技術創新引發的增長效應是創造新技術或學習并采用最發達國家先進技術的結果[2]。二者的政策涵義相當不同，從量上區分了長期增長的水平效應和增長效應。此外，需要進一步解釋的是此處所謂的技術效率為在短期內規模收益不變（CRS）的假設條件下效率的變化，忽略了短期內規模收益變動所產生的規模效率。然而，在長期增長中往往存在規模收益可變（VRS）條件，技術效率將分為純技術效率和規模效率。具體地，規模效率是由于規模收益的變動引發的沿著原有生產前沿面移動所帶來的產出增長，純技術效率是由于技術進步引發的生產前沿面本身的移動所帶來的產出增長。規模效率在綜合技術效率中的存在也在一定程度上肯定了以資本投入（物質資本和勞動力資本）為主的需求側動力因素對全要素生產率的影響作用。

將全要素生產率（索洛增長模型中的A）分解后，經濟增長動力因素也可以相應地進行三分解：由資本積累和投入帶來的增長動力，由技術效率帶來的增長動力，由技術創新帶來的增長動力。圖1可以解釋產出增長的動因分解情況，F1代表t1時期的實際生產函數，F1'代表t1時期的前沿生產函數，F2代表t2時期的前沿生產函數。t1時期到t2時期的產出增長可以分為三個組成部分，即圖中ad段分為ab，bc，cd三段，ab段沿著實際生產函數移動的增長動因為資本積累和投入的增加，bc段實際生產函數向前沿生產函數移動的增長動因為技術效率的提高，cd段前沿生產函數自身移動的增長動因為技術進步（技術創新）。需求側增長動力是以資本積累和要素投入為主要動力因素（見ab段），供給側增長動力是以技術效率（見bc段）和技術創新（見cd段）為主要動力因素。經濟增長動力由需求側向供給側轉換是“資本積累—技術效率—技術創新”一個完整的全過程，這同時也契合于后發經濟的追趕過程。在經濟增長動力向供給側轉換的全過程中，始終不能夠忽視需求側資本積累和投入對經濟增長的影響作用，這是由于需求側增長動力與供給側增長動力在時間上繼起與空間上并存是互為前提、互為條件的關系。

二、后發追趕進程中供給側增長動力轉換的資本與技術演進

通過上文對供給側增長動力轉換的全過程和關鍵變量進行的理論演繹，可以看出，后發追趕型經濟體的供給側增長無非是資本與技術二者協同轉換的結果。對于后發經濟體特別是追趕型大國而言，增長動力由需求側向供給側發展的實現與否在于資本與技術的演進。

（一）資本演進路徑

資本積累和投入主要作用于對需求側的增長拉動，而資本在供給側增長中的協同互動作用也不容小覷。當資本積累和投入達到某一程度時，將會不可避免地發生資本邊際收益率遞減，此時經濟增長動力由需求側向供給側轉換則成為訴求，技術效率和技術創新將得以重視的同時離不開物質資本的持續投入和人力資本、研發（R&D）資本的配套互動，這是由于資本的演化方向決定了技術發展路徑。隨著供給側動力轉換的進展程度逐步深入，其資本的演化路徑為“物質資本—人力資本—研發資本”，即通過物質資本與人力資本、研發資本的互補與協同來解決資本邊際收益率遞減的問題，從而促進經濟持續性增長。

本文基于盧卡斯模型[3]中儲蓄率外生的人力資本內生增長思想[4]，并結合羅默模型的中間產品思想[5]引入研發部門，來思考后發經濟體在追趕進程中的增長動力轉換問題：在后發經濟追趕進程中，需求側動力為主導向供給側動力為主導的轉換得以實現的資本演化路徑是沿著“物質資本—人力資本—研發資本”的演化，在物質資本與人力資本、研發資本的互動機制中要重視人力資本與研發資本的投入對于抵消物質資本邊際收益率遞減和促進增長動力轉換的重要作用。內生的人力資本對物質資本邊際收益率遞減發揮著抵消作用，而內生的人力資本在最終產品部門和研發部門具有雙重參與性，難以將研發資本單獨抽象出來進行考慮，因而可以認為人力資本與研發資本協同減緩了物質資本邊際收益率遞減速度。所以，物質資本、人力資本、研發資本的持續投資可以維系經濟可持續性增長。

然而，當一國處于后發追趕周期中，往往優先選擇物質資本拉動需求端的高速增長方式來盡快擺脫貧困。當物質資本投資比例逐漸增加到較大區域內，物質資本與人力資本、研發資本將發生一定程度的不均衡問題，持續性的大規模物質資本投資拉動需求側增長，會引發物質資本的邊際收益率遞減，將影響經濟增長的速度和質量，因而不能忽視人力資本、研發資本的投資對技術效率和技術創新的促進作用，此時加大人力資本與研發資本的投資和促進供給側增長動力成為轉型改革的訴求。后發追趕型經濟體的增長動力轉換階段存在這樣一個周期順序，在追趕的初期階段以資本積累和投入作為拉動需求促進增長的最重要源泉，當有形的資本積累得以充分實現后，經濟增長速度隨著物質資本邊際收益率遞減而逐漸放緩，人力資本與研發資本對供給效率和供給質量的作用會逐漸顯著。在后發追趕進程中，經濟增長動力由需求側向供給側發展一般要經歷物質資本向人力資本與研發資本演化的過程，且物質資本、人力資本、研發資本三者在不同經濟增長動力階段中具有不同的相對邊際生產率，要通過加大人力資本與研發資本的投資來實現經濟增長動力向供給側轉換。

（二）技術趕超路徑

在供給側增長動力轉換的先期階段，后發追趕型經濟體主要通過在開放經濟條件下直接引進先發經濟體的領先技術，并進行本土化的技術模仿和學習來改善技術效率，從而實現后發技術追趕和經濟高速增長。基于南北內生增長模型[6]的思想，這一階段中技術的引進、模仿和學習對經濟增長的作用從即時效果上來看將顯著優于技術創新對經濟增長的作用，這是由技術創新的資本投入高、成功幾率低的特點所決定的。然而，隨著供給側增長動力在后發追趕進程中的階段性發展，技術引進、模仿和學習總是無法逾越與技術前沿面的“最后最小的差距”，當后發追趕型經濟體與先發經濟體技術前沿面的差距逐漸縮小，技術模仿和學習的空間也將縮小，經濟將進入一個具有新常態特征的增速放緩期，亟待以提高供給質量和效率來提供新的供給側增長動力。此時，技術創新才是提高供給質量和效率以及促進供給側增長動力轉換的關鍵，更是經濟增長的長期動力。后發追趕型經濟體開始注重技術自主創新的機制培育，將技術創新與技術的學習模仿相互結合，突破后發優勢的單一增長潛能，直至以技術創新為主要增長動力，提升供給質量和效率來促進全要素生產率的增長，則完成后發追趕型經濟體技術演進的全過程，經濟增長動力向先發優勢和供給側轉換。基于此，后發追趕進程中供給側增長動力轉換的技術演進是“技術模仿-模仿創新-技術創新”的一個完整過程，這一過程與后發經濟體技術趕超路徑相互契合。換句話說，供給側增長動力轉換的技術演進路徑就是一個完整的后發技術趕超路徑。

對于一個后發追趕型經濟體而言，技術趕超是供給側增長動力轉換的實現標志，無論是技術趕超還是供給側增長動力轉換的推進實質都是全要素生產率的增長。本文將從全要素生產率的層面來闡釋后發追趕進程中供給側增長動力轉換的技術趕超三階段路徑“技術模仿—模仿創新—技術創新”。由圖2可知，A到B階段為技術模仿，B到C或C階段為模仿創新，C或C到D及以上階段為技術創新。在技術模仿階段，后發追趕型經濟體在開放經濟條件下的技術引進使技術能力得以充分積累。進入模仿創新階段，可本土化的最優技術將通過引進后的技術學習得以消化和再吸收，從而向適宜技術最優推進，達到或超越于適宜技術水平的最優點C，亦或達到C。然而，模仿創新階段帶來的技術效率改善只有可能縮短與技術前沿的差距，但并不足以向前推進至世界技術前沿面，必須依靠技術創新階段來到達甚至趕超技術前沿。技術趕超的最終推動力為技術創新階段，其推進的是技術前沿面自身的移動，同時也存在著資本規模效率和技術效率的提高。值得注意的是，當后發追趕型經濟體技術水平越接近于技術前沿，技術進步則越偏向于資本型，因而資本規模效率、技術效率、技術創新徹底剝離，在向技術前沿逼近的后期階段，選擇技術創新策略成為必然，但更不能忽視資本積累和投入的重要性。技術創新階段的主要影響因素為R&D投入，現有技術無法實現對技術前沿的趕超，從適宜技術最優水平達到或趕超技術前沿將發生于技術創新階段。

三、中國后發追趕與供給側增長動力轉換實踐

（一）供給側增長動力轉換的迫切性：高速追趕轉向中高速追趕

結合中國后發追趕的實踐情況來解釋增長動力從需求側向供給側轉換的過程可知，中國經濟多年以來的高速追趕主要得益于需求側增長動力，即通過多輪的經濟刺激，來擴大“投資、消費、出口”總需求。然而，在經濟結構的不斷變革之下，傳統的資源優勢和勞動力優勢削弱將使需求側增長動力難以支撐經濟的持續性高速發展，同時強行從需求側刺激經濟增長引致的產能過剩和資源透支等問題將顯露無疑，后發優勢受到抑制，經濟增速回落成為“新常態”表現。中國當前正處于數量擴張型高速增長向質量提升型中高速增長的轉型期。在過去的需求側增長動力階段，當資本積累和投入增長到某一定程度，將不可避免地發生邊際生產率遞減，而總需求無法進一步擴大，低效率和產能過剩加劇經濟上行壓力，那么經濟增長動力向供給側轉換則成為必然，經濟改革將更關注于有效供給、中高端供給以及供給質量等問題。供給側增長動力是以技術效率和技術創新為主要動力因素，以提升供給的效率和質量，并增強物質資本、人力資本和創新的協同配置，使資本的邊際收益遞增，進而激發經濟增長潛在動力。從需求側增長動力到供給側增長動力的轉換不可能是一蹴而就，在動力轉換的初期需要經歷從粗放到集約的一個循序漸進的過渡階段，這個階段所具有的顯著特點就是以技術效率的提升為主導力量來驅動經濟增長，即在生產函數基本不變的條件下，資本和要素的投入產出比例大幅提升，促進偏要素生產率和全要素生產率。當前，中國技術效率的改善和提升是得益于改革開放以來引進國外資本與技術、對外貿易等開放的作用。然而，僅依靠技術效率的提升來驅動經濟增長總是無法逾越“最后最小的差距”，技術創新才是供給側增長的不竭動力。這是由于技術效率的提升只能將處于技術可行區域范圍內的大多數生產組合無限逼近于技術前沿，使投入要素的質量提升或數量節約，從而將非效率經濟狀態轉換為效率經濟狀態，這也同時為技術創新過程降低了某些非確定因素，并提供了一定的前提條件與保障。

（二）供給側增長動力轉換的關鍵點：效率與質量的改善

中國改革開放30余年的持續高速追趕中，資本積累和深化發揮了基礎性的作用，技術效率改善對經濟增長的明顯促進得益于中國改革開放以來引進國外資本與技術、對外貿易等開放的作用，而技術創新對經濟增長的質量提升作用顯然不足。

由圖3可知，產出增長的幅度波動與資本存量的增長一直以來都較為接近，表示中國在后發經濟追趕進程中資本存量的利用率對于產出增長的貢獻最為突出，這與后發追趕初期動力特征相適應，即在需求側以資本投入為主要增長動力端。然而勞動力增長的幅度波動對產出的增長貢獻相對不明顯，且低于全要素生產率，但中國作為人口大國并非勞動力短缺，這在一定程度上反應了中國實際上缺少的是匹配于當前供給側增長階段所需的有效勞動力。全要素生產率對產出增長的貢獻相對高于勞動力增長率，這是由于全要素生產率在增長的過程中促進了資本與勞動力的匹配度。值得注意的是，資本存量的增長率處于較高水平，全要素生產率的增長處于較低水平，產出的增長速度不及資本存量的增長，差距高達5%，說明資本的利用率在實際經濟生產活動中處于明顯下降的態勢，通過在需求側依靠資本積累和投入作為經濟增長的主要動力將逐步殆盡。然而，在后發經濟追趕的各個階段中資本所展現出的作用各不相同，資本增長率一直在中國后發追趕進程中處于居高位置，不僅說明投資拉動需求側增長對于中國經濟的至關重要作用，也說明在以技術效率和技術創新拉動供給側增長的效率和質量改革不斷推進過程中要充分注重資本利用率的有效提升。此外，從圖3中還可以看出全要素生產率與產出的增長波動趨勢具有不存在時滯的顯著一致性，波動曲線十分相似，說明同一時期內全要素生產率對產出增長率具有決定性作用，是經濟增長最主要的動力因素，這印證了中國以促進全要素生產率增長為供給側改革核心目標的道路正確性。

結合上述研究，全要素生產率可以分解為技術效率和技術創新，技術效率又可以細分為規模效率與純技術效率。本文從IFIND數據庫、WIND數據庫中選取中國各省產出量、資本存量、勞動力投入量數據，采用DEA-Malmaquist指數法來分解中國全要素生產率的增長動力因素，借助Deap2.1軟件估計得出實證結果，并對輸出的原始結果進行平均數和對數處理，繪制出圖4中國技術創新、純技術效率、規模效率的增長趨勢。根據圖4數據計算，中國在近20余年內全要素生產率的累計增長率達到15.64%，技術創新累計增長率達到15.38%，純技術效率的累計增長率為0.9%，規模效率的累計增長率為-0.63%。由于技術創新的累計增長率與全要素生產率的累計增長率最為貼近，可以表明當前中國經濟在后發追趕進程中的供給側增長（即全要素生產率增長）的決定性動力為技術創新。然而，技術創新的實際增長情況卻不甚理想，圖4中可以看出其增幅較小且在零值附近3%內上下波動，這也是全要素生產率對產出增長的貢獻度不及資本的重要原因之一。從圖4中的純技術效率增長趨勢來看，其常年零增長，表明中國在利用后發優勢追趕世界技術前沿的當前階段中所展現出的模仿創新能力甚為薄弱，在供給側對全要素生產率的增長貢獻和影響微乎其微。這是由于中國在技術的模仿創新中對后發優勢的利用遠遠不夠，并未有效地對引進的已有技術進行消化吸收和本土創新。日本的技術引進和吸收比例為1：3，部分領域達到1：7，而中國僅為1：2.5，中國的技術模仿創新水平明顯不足[8]。對于后發追趕型經濟體，技術引進吸收和再創新需要充分利用自身的后發優勢，模仿創新對供給側增長的推動作用是中國當前改革不容忽視的關鍵點。此外，從圖4中規模效率的實際增長趨勢來看，其在零值附近與技術創新的增長趨勢呈現出小幅度反向交替波動態勢，技術創新增長趨勢上升而規模效率卻下降，且反之亦然，這說明了規模效率與技術創新之間存在的替代關系十分顯著。對于技術前沿水平的創新型經濟體，在技術創新推進之后往往伴隨著規模效率的相應增長，呈現出技術創新引領規模經濟的增長態勢。然而，中國顯然不符合于此規律，這表明了中國尚未達到世界技術前沿水平，仍在后發技術追趕的進程中通過技術引進、模仿與本土化適應的反復循環來推動技術進步，并未進一步實現模仿創新與自主創新，而規模性技術引進帶來的短期增長效應也將擠壓模仿創新與自主創新的積極性。規模效率與技術創新的反向波動在一定程度上抑制了后發動力效應，對全要素生產率的增長速度起到了削弱的作用，從而對中國后發追趕進程中的供給側增長動力發展造成一定阻礙。中國在后發追趕進程中的供給側增長動力轉換亟待解決的關鍵點，不僅是資本規模效率在供給側增長動力中的協同問題，更是技術學習與技術創新對供給質量和效率的改善問題。

四、政策啟示

綜合上述研究，中國供給側增長動力轉換的重要任務是借助后發經濟優勢，提高技術引進、消化吸收和再創新能力，并配合資本規模效率的協同互動，從而發揮技術創新對促進全要素生產率增長以及增強供給效率和質量的作用。由此，對中國在后發追趕進程中的供給側增長動力轉換提出以下相應政策啟示：

1.物質資本、人力資本、研發資本在供給側增長中協同互動

中國作為典型的后發追趕型經濟體，可以利用后發優勢，在生產要素供給充分、價格便宜的基礎上，將充裕的發展資源和資本投入與國外領先的技術與管理相互結合，從而形成資本投入與技術進步的雙螺旋驅動增長，釋放超出技術邊界擴張的高速增長潛力，表現出資本積累與技術進步快速推進的典型擠壓式增長特征[7]。中國經濟增長動力在向供給側轉換的同時，也不能忽視資本的持續積累和投入所帶來的規模效率以及對需求側增長的拉動作用。后發追趕進程中的供給側增長動力轉換不僅要維系物質資本的持續增長能力，也要注重人力資本和研發（R&D）資本的持續投入與協同互動。中國當前有形資本積累和投入已呈現出邊際收益率遞減的態勢，無效的物質資本投入配置將對技術動態效率產生抑制，應從資本深化向資本分化轉型，提高人力資本和研發（R&D）資本的無形要素投資，以削弱有形資本邊際收益率的遞減速度，增強技術動態效率。

2. 通過技術學習和技術創新提升供給側技術效率和技術進步

中國在供給側增長動力轉換的過程中要解決的關鍵問題是通過技術效率改善和技術創新來提高供給端的效率和質量。對于后發追趕型經濟體而言，技術效率改善主要通過技術的引進、學習吸收以及本土化創新。從世界經濟發展動態以及后發經濟體追趕先發經濟體的典型范例來看，盡管世界各國的經濟增長都少不了資本積累和投入的重要貢獻，然而從長期增長潛力角度出發，后發追趕型經濟體最終能否成功追趕或趕超世界領先經濟體的技術和經濟水平，主要還是取決于該經濟體跟進世界技術前沿的速度和自身技術創新能力。中國作為典型的后發追趕型經濟體，對領先技術的引進吸收和再創新以及自主創新是實現后發技術趕超的關鍵，而實現后發技術趕超又是中國供給側增長動力轉換成功的標志。這是基于上文研究所得出的結論：后發追趕型經濟體供給側增長動力轉換的技術演進路徑就是一個完整的后發技術趕超路徑。就中國實踐策略來說，在技術學習方面，應繼續擴大對外開放程度，在進一步引進外資和技術的同時加強技術吸收、消化、學習的能力，以最大限度發掘技術溢出效應。在技術創新方面，中國當前同世界領先技術前沿水平的差距還較大，應在技術學習的基礎上充分發揮后發優勢，注重本土化創新，適當開發自主創新能力，而盲目追求大規模的技術前沿開發在中國當前供給側增長動力轉換的初期階段是低效的，這是由于“技術模仿—模仿創新—技術創新”存在一個技術趕超的循序過程。中國在后發追趕進程中的技術創新將著重于通過研發資本的投入來提升知識創新能力，以縮短與技術前沿國家的知識差距，加強中高端供給的質量和效率。

參 考 文 獻

[1] M.J. Farrell. “The Measurement of Productive Efficiency”， in Journal of the Royal Statistical Society， 1957， 120（3）.

[2] M.J.Farrell et al. “Productivity Growth， Technical Progress， and Efficiency Change in Industrialized Countries”， in American Economic Review， 1994， 84（1）.

[3] R.E.Lucas. “On the mechanics of economic development”，in Journal of Monetary Economics， 1988， 22（88）.

[4] 許學軍、逢錦聚：《增加人力資本投入：擴大有效需求的戰略性措施——內生人力資本增長框架的分析》，載《天津社會科學》2002年第4期.

[5] P.M.Romer. “Endogenous Technological Change”，in Journal of Political Economy， 1989， 14（3）.

[6] D.Mondal， M.R.Gupta. “Endogenous imitation and endogenous growth in a North–South model： A theoretical analysis”，in Journal of Macroeconomics， 2009， 31（4）.

[7] 張軍擴、余斌、吳振宇：《增長階段轉換的成因、挑戰和對策》，載《管理世界》2014年第12期.

[8] 呂達、張志勇：《發達國家技術引進消化吸收再創新成功經驗與借鑒——基于遼寧省的調查》，載《黨政干部學刊》2016年第6期.

[責任編輯 國勝鐵]

Abstract： The focus of supply side structural reform is to seek new growth momentum by promoting total factor productivity. Economic growth momentum can be both promoted by demand side force， but also by supply side force. The difference between the two is that the demand side growth momentum is more focused on factor drive and investment drive， while the supply side growth momentum emphasizes more efficiency drive and innovation drive. Accordingly， the improvement of total factor productivity is due to the improvement of technical efficiency and technical innovation， and collaborated with capital， which is consistent with the supply side growth dynamic characteristics. For the latecomer economies， the supply side growth is nothing more than the result of the collaboration and conversion between capital and technology. It is necessary to combine the supply side growth with latecomer theory， and emphasize the latecomer power effect and path mechanism of capital and technology on the supply side. The purpose is to give a revelation for Chinas latecomer growth and supply side power conversion.

Key words： catching-up of Latecomer， growth drivers of supply side， technical efficiency， technical innovation， Capital