GDP超預(yù)期，“不以物喜，不以己悲”

萬喆

根據(jù)國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)，2017年一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）約為18.06萬億元，同比增長6.9%，創(chuàng)下2015年四季度以來的新高。此外，工業(yè)、外貿(mào)、就業(yè)等方面的數(shù)據(jù)也都非常亮眼，釋放出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的積極信號。

中國經(jīng)濟(jì)增長速度之所以超出預(yù)期，首先有周期性的原因。去年，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、市場需求仍舊疲軟，但中國依然實現(xiàn)了較高的經(jīng)濟(jì)增速，這與幾年來貨幣政策、房地產(chǎn)政策的持續(xù)引導(dǎo)有極大關(guān)系，而且這種態(tài)勢也延續(xù)至今年一季度。

其次，結(jié)構(gòu)性原因也非常關(guān)鍵。中國持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)型升級帶來了新活力和新動力。前年底提出的“三去一降一補(bǔ)”，在去年完成較好。尤其是去產(chǎn)能等，使市場整體供求發(fā)生了變化。煤炭、鋼鐵等工業(yè)商品漲價，帶動工業(yè)回暖、利潤增長。2017年3月份，中國工業(yè)生產(chǎn)同比增長7.6%，超過了6.3%的增幅預(yù)期。

第三，外部原因也是重要變量。美國繼去年12月加息之后，今年3月再次加息，并多次討論縮減資產(chǎn)負(fù)債表，顯示其經(jīng)濟(jì)已復(fù)蘇良好，并有趨熱的可能。前不久，中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人的會晤達(dá)成了良好共識，為兩國經(jīng)濟(jì)起到了促進(jìn)作用。此外，歐元區(qū)今年一季度的數(shù)據(jù)也相當(dāng)不錯，3月份采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）創(chuàng)下6年以來最高值。可以說，世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都表現(xiàn)較好，為中國提供了較為寬松的國際環(huán)境，減輕了近年來的外部壓力，并起到一定的促進(jìn)作用。

當(dāng)然，居安思危，我們也不能不對潛在的挑戰(zhàn)進(jìn)行預(yù)判。從國際形勢看，歐洲的復(fù)蘇并不牢固，一些重要指標(biāo)仍有起伏；美國的政策也有不確定性，特朗普的減稅與財政擴(kuò)張、加息與美元弱勢等主張，存在天然矛盾，而擴(kuò)大基建的細(xì)節(jié)和資金來源目前仍未出臺，未來3—6個月會是關(guān)鍵時期。

從國內(nèi)形勢看，當(dāng)前要警惕滯后風(fēng)險。雖然一季度數(shù)據(jù)良好，但有些政策存在短期效應(yīng)，比如大宗商品市場回暖帶來的工業(yè)提振。由行政主導(dǎo)的去產(chǎn)能—價格上升—工業(yè)轉(zhuǎn)暖固然可喜，但應(yīng)當(dāng)警惕如何實現(xiàn)中長期的可持續(xù)性。房地產(chǎn)也有類似問題。去年房地產(chǎn)價格高漲對經(jīng)濟(jì)提升貢獻(xiàn)不小，但現(xiàn)在高點已過，企業(yè)投資熱情進(jìn)入尾聲。而且去年下半年的調(diào)控政策，其效果也還未完全顯現(xiàn)。

中國能在全球經(jīng)濟(jì)形勢艱難、政治形勢復(fù)雜的大背景下，進(jìn)行較為穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，取得超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長，應(yīng)該說整體形勢良好，可以保持樂觀。與此同時，潛在的問題也不容忽視，全球經(jīng)濟(jì)形勢變化畢竟很快，接下來的變化可能更快，環(huán)境的復(fù)雜性不斷提高，不能掉以輕心。而且中國經(jīng)濟(jì)本身的復(fù)雜性也沒減弱，相應(yīng)政策尤其需要從長遠(yuǎn)角度研判。

總之，作為大國，我們要“不以物喜，不以己悲”，審慎樂觀，嚴(yán)陣以待。