新貿(mào)易保護(hù)主義盛行背景下我國(guó)投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略研究

[摘要]在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，新貿(mào)易保護(hù)主義盛行，我國(guó)深受其害，而以投資替代貿(mào)易是應(yīng)對(duì)當(dāng)前日益盛行的新型貿(mào)易壁壘的有效途徑。鄧寧的投資發(fā)展周期論與小島清的比較優(yōu)勢(shì)理論都對(duì)我國(guó)實(shí)行投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略提供了理論依據(jù)。而且我國(guó)的對(duì)外直接投資在人民幣匯率、人民幣國(guó)際化和國(guó)家政策方面都有著很大的優(yōu)勢(shì)。所以我們應(yīng)在綜合考慮我國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選取、主體選取和區(qū)位選取的基礎(chǔ)上加大對(duì)外直接投資，引領(lǐng)我國(guó)有能力的企業(yè)真正“走出去”。

[關(guān)鍵詞]新貿(mào)易保護(hù)主義；投資替代貿(mào)易；對(duì)外直接投資

[DOI]1013939/jcnkizgsc201714317

近幾十年來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)繁榮和提高人民生活水平的巨大作用不言而喻?？墒钱?dāng)今世界“逆全球化”風(fēng)潮盛行，2016年“黑天鵝”事件頻發(fā)，英國(guó)脫歐、特朗普當(dāng)選、意大利修憲公投失敗?！澳嫒蚧钡氖⑿性诮?jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)重要表現(xiàn)就是貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，由于關(guān)稅等以往的貿(mào)易壁壘效果有限，且容易引起對(duì)象國(guó)的報(bào)復(fù)，同時(shí)也由于WTO等國(guó)際組織的限制，所以傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)措施已逐漸減少，取而代之的是新型的貿(mào)易保護(hù)措施。而有效應(yīng)對(duì)貿(mào)易保護(hù)措施的方法之一就是加大OFDI。所以在新貿(mào)易保護(hù)主義盛行的今天，研究如何通過(guò)加大對(duì)外直接投資來(lái)有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，即實(shí)行投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化是有積極意義的。

1我國(guó)實(shí)行投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略的理論基礎(chǔ)

鄧寧在20世紀(jì)80年代初，提出了投資發(fā)展周期論，認(rèn)為一國(guó)的OFDI是其經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的函數(shù)，并根據(jù)一國(guó)的人均GDP把OFDI周期分為五個(gè)階段。鄧寧認(rèn)為當(dāng)一國(guó)的人均GDP水平處于2000～5000美元時(shí)，該國(guó)就進(jìn)入了發(fā)展OFDI的第三階段，此時(shí)OFDI流入增長(zhǎng)率開始收窄，流出增長(zhǎng)率開始快速增加，凈OFDI額逐漸趨于零，但總體上仍處于凈資本輸入國(guó)。[1]在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站查詢到的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)人均GDP為8016美元，OFDI流出量為14567億美元，達(dá)到了歷史的最高點(diǎn)，超過(guò)當(dāng)年外資吸收額度。中國(guó)看似已經(jīng)進(jìn)入OFDI發(fā)展的第四階段，其實(shí)不然，因?yàn)槲覈?guó)的凈OFDI額仍為正，截至2015年年底，我國(guó)企業(yè)在海外資產(chǎn)總額為109786億美元，而在我國(guó)境內(nèi)的外商資產(chǎn)規(guī)模為43700億美元，相差還較大。所以，目前我國(guó)仍處于OFDI發(fā)展的第三階段，正是OFDI蓬勃發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。

小島清于20世紀(jì)70年代末期在總結(jié)日本OFDI實(shí)際的基礎(chǔ)上提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論。該理論認(rèn)為投資國(guó)的OFDI應(yīng)從本國(guó)處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)——邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，使得東道國(guó)該產(chǎn)業(yè)本身就具有的潛在比較優(yōu)勢(shì)顯化。同時(shí)，小島清認(rèn)為OFDI不是投資國(guó)向東道國(guó)的簡(jiǎn)單的貨幣流動(dòng)，而是包括一系列技術(shù)和理念在內(nèi)的綜合體由投資國(guó)向東道國(guó)的轉(zhuǎn)移，所以投資國(guó)進(jìn)行OFDI的前提之一是雙邊國(guó)家之間生產(chǎn)函數(shù)的差異。[2]由以上理論可以推導(dǎo)出，如果投資國(guó)針對(duì)本國(guó)處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)向東道國(guó)進(jìn)行投資，使得東道國(guó)采用先進(jìn)的生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行廉價(jià)生產(chǎn)，那么不僅能創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)利益，而且能夠減少投資國(guó)在這一產(chǎn)業(yè)的商品出口。與此同時(shí)，因?yàn)樵摦a(chǎn)業(yè)的商品在東道國(guó)生產(chǎn)，本國(guó)居民對(duì)該產(chǎn)業(yè)商品的需求只能通過(guò)進(jìn)口來(lái)滿足。所以，通過(guò)這樣的來(lái)回機(jī)制，就可以大大減少投資國(guó)的出口貿(mào)易與進(jìn)口貿(mào)易的差額，從而達(dá)到有效緩解貿(mào)易摩擦的目的。

2我國(guó)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)

21人民幣升值

自2005年的匯率改革以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率總體上表現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)。匯率改革前1美元可兌換82765元人民幣，截至2017年2月26日，這一數(shù)值下降為68644，我國(guó)貨幣累計(jì)升值達(dá)到了206%，從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)貨幣將繼續(xù)保持升值態(tài)勢(shì)。人民幣升值意味著外國(guó)貨幣對(duì)人民幣的貶值，所以以人民幣衡量的外國(guó)資源、原材料、海外資產(chǎn)價(jià)格以及勞工的名義工資降低了，從而可以在相當(dāng)程度上降低我國(guó)企業(yè)OFDI的投資成本。同時(shí)在OFDI過(guò)程中，融資成本的高低將直接影響我國(guó)OFDI企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，所以人民幣升值也會(huì)顯著節(jié)省我國(guó)OFDI企業(yè)的融資成本和增大優(yōu)勢(shì)。另外，在我國(guó)的跨國(guó)公司中，有一部分企業(yè)的盈利是以人民幣計(jì)算的，在人民幣升值的背景下，無(wú)疑會(huì)增加這些企業(yè)的投資盈利。

22人民幣國(guó)際化

首先，貨幣國(guó)際化可以為跨國(guó)企業(yè)OFDI提供融資便利，因?yàn)椋Y金對(duì)于投資企業(yè)來(lái)說(shuō)具有關(guān)鍵的作用，貨幣國(guó)際化后，跨國(guó)公司的資金問(wèn)題就可以利用其自有資本或通過(guò)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)融資來(lái)有效解決。其次，貨幣國(guó)際化可以有效減少匯率頻繁波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，壓低貨幣來(lái)回兌換而導(dǎo)致的匯兌成本。因?yàn)榭鐕?guó)公司在進(jìn)行OFDI時(shí)必定會(huì)在東道國(guó)建設(shè)廠房和購(gòu)買生產(chǎn)設(shè)備與原材料，如果本國(guó)貨幣不是各國(guó)通行的貨幣，則會(huì)不可避免地增加匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和匯兌損失，貨幣國(guó)際化后就會(huì)有效減少這類問(wèn)題。最后，貨幣國(guó)際化也可以減少因東道國(guó)政治經(jīng)濟(jì)變動(dòng)而導(dǎo)致的外部風(fēng)險(xiǎn)和助推跨國(guó)公司取得投資效益最大化。[3]

如今我國(guó)在貨幣國(guó)際化進(jìn)程中已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。2015年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到72300億元人民幣，與2012年相比增長(zhǎng)近15倍。截至目前，中國(guó)政府已與30多個(gè)國(guó)家簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議，至2016年10月為止，貨幣互換累計(jì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到34800億元人民幣，與2008年年底的1800億元人民幣相比增長(zhǎng)了18倍。[4]特別是2016年10月1日，人民幣正式加入IMF的SDR貨幣籃子，這又在很大程度上促進(jìn)了人民幣在世界領(lǐng)域的流通和使用。人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加速推進(jìn)，必將深刻影響我國(guó)OFDI的健康發(fā)展。

23國(guó)家政策

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)政府開始提出并實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，在OFDI方面，逐漸取消了一系列嚴(yán)格的審批限制，并積極鼓勵(lì)支持一些有能力的企業(yè)進(jìn)行OFDI。在OFDI管理體制方面，我國(guó)經(jīng)歷了從最初的審批制，到核準(zhǔn)制，再到備案制的多次變革，目前我國(guó)實(shí)行的負(fù)面清單管理模式在國(guó)際上是最先進(jìn)的。另外，在OFDI的外匯管理方面，我國(guó)政府也逐步放松了管制，并對(duì)跨國(guó)企業(yè)提供了多方面的支持，主要表現(xiàn)在財(cái)政支持、外匯支持、稅收減免和海關(guān)便利等方面。同時(shí)，在改善投資環(huán)境方面，截至2016年1月6日，我國(guó)已與包括東盟在內(nèi)的19個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了11個(gè)自貿(mào)協(xié)定。另外，截至2016年3月17日，中國(guó)已經(jīng)和130余個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了雙邊投資協(xié)定。[5]特別是2013年，習(xí)近平總書記提出的“一帶一路”重大倡議，和2014年宣布成立的亞洲技術(shù)設(shè)施投資銀行和絲路基金，更是給我國(guó)OFDI提供了一個(gè)空前良好的發(fā)展機(jī)遇。以上一系列的優(yōu)惠支持政策，對(duì)我國(guó)跨國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資提供了制度上和戰(zhàn)略上的保障。

3我國(guó)實(shí)行對(duì)外直接投資的有效途徑

首先，應(yīng)繼續(xù)促進(jìn)資源導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)OFDI的發(fā)展。在我國(guó)以往的OFDI中，資源尋求型占了較大的比重，這是因?yàn)槲覈?guó)的人均資源保有量較低，與世界平均水平還有很大的差距，特別是在當(dāng)今我國(guó)快速發(fā)展的背景下，資源短缺的矛盾愈加突出，成為國(guó)內(nèi)許多產(chǎn)業(yè)的發(fā)展瓶頸。所以繼續(xù)發(fā)展資源導(dǎo)向型對(duì)外直接投資，有選擇地在國(guó)外建立一批資源開發(fā)供給地，比如中東、非洲等資源豐富國(guó)家和地區(qū)，則可有效改善國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)，為我國(guó)發(fā)展提供穩(wěn)定動(dòng)力。另外，值得注意的是，在實(shí)行資源尋求型OFDI時(shí)，只需采取產(chǎn)品分享等“非股權(quán)安排方式”就可以了，無(wú)須一定取得上游企業(yè)的所有權(quán)，因?yàn)檫@種方式較易被東道國(guó)所接受。

其次，我國(guó)某些勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，比如靠出賣低廉勞動(dòng)力和以犧牲環(huán)境為代價(jià)的中低端制造業(yè)，在技術(shù)上已日漸成熟。但因勞動(dòng)力、環(huán)保成本的上漲和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，目前已成為我國(guó)的邊際產(chǎn)業(yè)。按照小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，對(duì)于此類邊際產(chǎn)業(yè)，投資國(guó)應(yīng)該首先進(jìn)行OFDI。但是，雖然都是同一勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，一些大企業(yè)由于其較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，可能還保持著較大的比較優(yōu)勢(shì)，而中小企業(yè)由于各種原因則處于比較劣勢(shì)。所以，我們應(yīng)鼓勵(lì)中小型企業(yè)增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的OFDI。具體的區(qū)位選擇上，可以選擇“潛力五國(guó)”，即印度、馬來(lái)西亞、越南、印度尼西亞和泰國(guó)，因?yàn)檫@些國(guó)家在人力資源等要素成本、市場(chǎng)發(fā)育成熟度和政治穩(wěn)定程度上都有著相對(duì)較大的優(yōu)勢(shì)。

再次，對(duì)于我國(guó)一些技術(shù)水平發(fā)展較高的產(chǎn)業(yè)，比如高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)，我國(guó)應(yīng)大力促進(jìn)這些產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資，利用技術(shù)和規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)，早日開辟和搶占東道國(guó)的市場(chǎng)。我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的發(fā)展時(shí)間，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)要晚得多，但后來(lái)居上，目前在該方面的技術(shù)已達(dá)到世界領(lǐng)先水平。同時(shí)世界許多國(guó)家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的市場(chǎng)巨大，且技術(shù)水平低，尤其值得一提的是“一帶一路”周邊國(guó)家，據(jù)ADB估計(jì)，在21世紀(jì)的第二個(gè)十年間，亞洲各國(guó)在基建方面的投資需求約79700億美元，其中包括近989個(gè)交通運(yùn)輸項(xiàng)目和88個(gè)能源跨境項(xiàng)目。[6]所以我國(guó)投資企業(yè)應(yīng)以“一帶一路”戰(zhàn)略為契機(jī)，憑借自身在技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)上的優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的我國(guó)技術(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資。

最后，國(guó)內(nèi)有學(xué)者在研究發(fā)展中國(guó)家的OFDI時(shí)認(rèn)為，可以把此類OFDI分為兩類。第一類是投資國(guó)為了尋求技術(shù)而對(duì)技術(shù)先進(jìn)國(guó)家的投資，這類投資稱之為學(xué)習(xí)型OFDI；第二類是投資國(guó)為了搶占市場(chǎng)份額而對(duì)其他國(guó)家的投資，這類投資稱之為競(jìng)爭(zhēng)策略型OFDI。發(fā)展中國(guó)家企業(yè)一般是首先通過(guò)第一階段對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的學(xué)習(xí)型OFDI，提高本身技術(shù)積累的速度，進(jìn)而達(dá)到技術(shù)上的提升和相對(duì)優(yōu)勢(shì)。隨后再通過(guò)第二階段對(duì)發(fā)展中國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)策略型OFDI，以此來(lái)達(dá)到開辟和搶占東道國(guó)市場(chǎng)的目的。[7]按照此理論，對(duì)于我國(guó)技術(shù)發(fā)展水平較低的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，我們應(yīng)首先大舉增加對(duì)這類產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較高的發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，然后再通過(guò)前期科學(xué)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的積累，進(jìn)而增加對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的投資，以期達(dá)到效益最大化和經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的目的。

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[作者簡(jiǎn)介]王鑫（1994—），男，漢族，山東曹縣人，山東師范大學(xué)在讀碩士研究生。研究方向：世界經(jīng)濟(jì)。