論虛擬經濟與實體經濟關系

祁航

互聯網革命是人類發展史上又一次里程碑式的革命，其作用和滲透力遠遠超過前幾次科技革命，開啟了一個嶄新的時代。首先，互聯網作為一種技術手段引發實體經濟變革，推動當代世界經濟產生了實體經濟、虛擬經濟兩種基本經濟形態，并將之連為一體，形成了一種新實體經濟；其次，互聯網推動更多經濟存在表現為一種網絡狀態的存在，使人類生產生活方式發生了非常大的變革；其三，互聯網作為引領性力量推動傳統產業變革，深刻影響產業結構升級和產業組織演進，特別是互聯網促使制造業在存在狀態上形成了一種沒有任何產權關系的產業鏈的鏈狀鏈接。可以說虛擬經濟為目前世界經濟發展提供了強大的助推力。然而，隨著虛擬經濟的迅速擴張，其對目前的實體經濟除了產生了積極的影響，同時也沖擊了實體經濟。就我國而言，最明顯的就是樓市出現“泡沫”現象。因此，處理好虛擬經濟和實體經濟之間的關系，使兩者協調發展就顯得至關重要。

首先，我們要了解到虛擬經濟對實體經濟的積極影響。第一，虛擬經濟的發展能夠促進閑散資本集中，為實體經濟的發展拓寬融資渠道。實體經濟的發展需要有足夠的資金支持，實體經濟各主體可以通過向銀行等各類金融機構貸款進行間接融資，也可以通過發行股票、債券等有價證券進行直接融資，虛擬經濟以其高流動性和高收益性吸引社會閑置資本投入于股票、債券和金融衍生品等虛擬資本，以滿足實體經濟發展的資金需要，進而拓寬實體經濟的融資渠道。虛擬經濟的發展加速了財產的集中和資本的積累，并為投資者分散和轉移風險提供了合理的機制，可以有效地轉移實體經濟領域的部分風險。資產證券化以及期貨等金融衍生工具的出現，不僅為投資者提供了多元化的投資組合，更有利于企業調整經濟戰略，規避投資風險。其次，虛擬經濟的發展能影響實體經濟領域的外部經營環境，可促進實體經濟的產業結構升級和調整。實體經濟的健康發展除需穩定的內部經營環境外，還需有良好的外部經營環境，包括良好的全社會資金總量狀況、資金籌措狀況和資金循環狀況等。其三，虛擬經濟的發展能有效地促進資源優化配置，提高資源的利用效率。一方面，虛擬資本具有高度流動性，現代信息科學技術的迅速發展進一步促進了虛擬資本的高效流動，虛擬資本從效益低的領域流向效益高的領域，并按照利潤最大化的原則不斷進行資源重組；另一方面，虛擬經濟的發展為存量資本的優化配置提供了有效途徑，通過資產重組等產權交易，可以盤活因投資決策失誤或市場需求結構轉變而閑置的存量資本，實現資本在不同實體經濟部門之間的進一步優化配置，從而提高社會資本的利用效率。因此，發展虛擬經濟可以給實體經濟帶來不小的好處，促進實體經濟的發展。

但是，虛擬經濟對實體經濟的作用是雙向的，過度的發展虛擬經濟不但不會使實體經濟得到發展，反而會使實體經濟遭到沖擊，出現泡沫經濟甚至是經濟危機。因為虛擬經濟的過度發展會導致資源配置出現扭曲，降低市場的運行效率。當虛擬經濟發展過度膨脹時，投機行為的擴散會強化對已有市場風險和信息的扭曲，并利用資金杠桿擴大投機規模，進而增加市場風險。同時，在高投資回報預期下，大量的資本由實體經濟領域流向虛擬經濟領域，造成經濟的虛假繁榮和經濟泡沫的累積，使實體經濟部門的投資供給相對減少，形成生產性投資的擠出效應。此外，在金融市場中，有價證券的出現及發展為經濟泡沫的生成提供了可能性，而期貨、期權等金融衍生工具亦加大了泡沫形成的概率。以實體經濟中基礎相對薄弱的新興市場為例，虛擬資本的過多供給與實體經濟的有限吸納能力形成反差，使得大量的短期資本投機于股票市場等虛擬經濟領域，進而加速了經濟泡沫的膨脹。當泡沫經濟受到外部干擾、發生突變時，就會引發金融危機、經濟危機，對整個經濟系統造成嚴重沖擊，導致實體經濟發展的停滯或衰退。

其二，要想處理好兩者之間的關系，就必須先要認識清楚兩者之間的聯系。其實實體經濟是虛擬經濟發展的基礎。虛擬經濟是實體經濟高度發展的產物，是順應實體經濟發展要求而產生的。以股票、債券等虛擬資本為例，在虛擬經濟的發展過程中，股票、債券等有價證券是虛擬經濟發展的重要載體，而這些有價證券的發展規模是由企業經營狀況、社會公眾購買力和消費水平等實體經濟領域的發展情況決定的，實體經濟的運行狀況和有價證券的發行規模制約著虛擬資本的交易規模。可見，實體經濟的發展狀況是虛擬經濟健康運行的基礎，一定的實體經濟規模決定了虛擬經濟規模的膨脹范圍，實體經濟系統的良性發展是虛擬經濟系統有序運行的重要保障。

因此，在發展經濟的過程中，我們需要把虛擬經濟當作發展實體經濟的一種手段去看，而不能把其單獨當作一種經濟形式。我認為，在全球虛擬經濟規模不斷擴大的背景下，虛擬經濟系統與實體經濟系統之間的聯動效應將更加顯著。我們必須根據我國的具體國情，積極推動虛擬經濟系統的完善，有效發揮虛擬經濟系統與實體經濟系統間雙向促進機制的作用，促進兩系統的健康發展。其方法有：第一，虛擬經濟的發展必須遵循高效與適度相結合的原則，并加強對虛擬經濟發展的監管與約束。逐步建立健康的金融環境和有效的金融機制，合理運用國內和國外的金融資源，努力發展實體經濟，為虛擬經濟的發展奠定堅實的物質基礎。

第二，加強市場經濟建設，促進實體經濟與虛擬經濟的和諧發展。在實體經濟發展過程中，應注重經濟結構的升級與科技含量的提高，為虛擬經濟的發展打下堅實基礎；同時，通過虛擬經濟的溢出機制為實體經濟的發展提供有力支撐。

第三，進一步推進我國的資本市場改革。在虛擬經濟的發展中，資本市場的發展對實體經濟的作用關聯性最強。要降低虛擬經濟與實體經濟的背離程度，促進二者的協調發展，必須從其中的重要影響因素入手，深化資本市場改革，促進整體經濟的發展。真正發揮虛擬經濟對國民經濟運行“晴雨表”的功能。