無消費(fèi)不金融

鐘 黎

宋 青

無消費(fèi)不金融

鐘 黎

消費(fèi)金融一片藍(lán)海，引來的不僅僅是大魚，還是無數(shù)的小蝦米。然而，行業(yè)的不斷發(fā)展，未來發(fā)展趨勢(shì)會(huì)如何?

萬億規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融正在不斷開拓新的場(chǎng)景，如農(nóng)村場(chǎng)景、醫(yī)療場(chǎng)景、教育場(chǎng)景等等，同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈參與主體也日益豐富和多元，銀行、消費(fèi)金融公司、小貸公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、支付公司等紛紛加入消費(fèi)金融戰(zhàn)局，在各自優(yōu)勢(shì)細(xì)分領(lǐng)域承擔(dān)重要角色。

為什么要借錢消費(fèi)？

在認(rèn)識(shí)消費(fèi)金融市場(chǎng)之前，有個(gè)關(guān)鍵詞必須作為大背景提出：消費(fèi)升級(jí)。

過去，國(guó)人非常不愿意負(fù)債，崇尚量入為出；如今，先消費(fèi)再還錢已經(jīng)成為80、90后的消費(fèi)價(jià)值觀。

而事實(shí)上，在今天這個(gè)時(shí)代，高儲(chǔ)蓄越來越顯現(xiàn)出財(cái)富管理的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)調(diào)查，我國(guó)對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款一直實(shí)行的是負(fù)利率政策，就是一年期居民儲(chǔ)蓄存款利率低于CPI上漲指數(shù)，居民存款越存越縮水，越存越少。

對(duì)此，“拿今天的錢享受明天的生活”，這已成為很多人的消費(fèi)觀，而各種金融工具和產(chǎn)品也在幫助著消費(fèi)者學(xué)會(huì)如何透支、享受透支。

咨詢機(jī)構(gòu)Mintel的預(yù)測(cè)也佐證了這種趨勢(shì)判斷。未來五年內(nèi)中國(guó)消費(fèi)信貸額還將翻倍，達(dá)到530億元人民幣。此外，惠譽(yù)旗下研究機(jī)構(gòu)BMIResearch的數(shù)據(jù)顯示，信用卡貸款和其他消費(fèi)貸款占比已經(jīng)從2015年的3.6%，上升到如今的15%。

研究表明，我國(guó)的消費(fèi)信貸與GDP之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，說明消費(fèi)信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有加速作用。消費(fèi)信貸的發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在基本趨勢(shì)上是高度一致的，并成為促進(jìn)后者加速進(jìn)行的重要?jiǎng)釉础?/p>

宏觀看，90后或許暫時(shí)購(gòu)買力不足，但并沒有影響他們的消費(fèi)需求，他們已經(jīng)步入社會(huì)，其消費(fèi)潛力不可估量。微觀看，90后是互聯(lián)網(wǎng)重度用戶，平均每天點(diǎn)擊1000次以上手機(jī)屏幕，生活重心向屏幕遷移的同時(shí)，消費(fèi)觀念也發(fā)生了翻天覆地的變化，其最顯著特征就是，消費(fèi)的網(wǎng)購(gòu)化和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化。

正是這樣的現(xiàn)實(shí)土壤和歷史機(jī)會(huì)，使得一部分新生代的消費(fèi)，接駁甚至跨越了信用卡階段，一步到位來到了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代。要擴(kuò)大消費(fèi)，需要在資金端為消費(fèi)者賦能——消費(fèi)信貸行業(yè)也得到了跳躍式發(fā)展和彎道超車的機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)參與者都有哪些？

2009年，消費(fèi)金融公司試點(diǎn)率先在北京、天津、上海、成都四地開展;2013年9月，試點(diǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，新增12個(gè)試點(diǎn)城市;2015年6月，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，決定將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。如今消費(fèi)金融已成資本竟相爭(zhēng)搶的香餑餑，除了在消費(fèi)金融資產(chǎn)端角力的商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭和P2P公司等之外，包括保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)公司、征信公司等第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)也開始參與其中。

近一年以來，包括眾安保險(xiǎn)、百度金融、京東金融等公司都在結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)嘗試通過金融+科技手段，介入到這個(gè)市場(chǎng)潛力巨大的消費(fèi)金融生態(tài)中，打通各個(gè)環(huán)節(jié)，解決資金和資產(chǎn)中間的信息不對(duì)稱問題。

從賽道選手來看，我們可以暫且分為兩大板塊：持牌消金公司以及未經(jīng)官方批準(zhǔn)監(jiān)管的眾多借貸公司，包括小貸公司、網(wǎng)貸平臺(tái)和中介服務(wù)公司。

不過，消費(fèi)金融發(fā)展已涌現(xiàn)諸多亂象。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛認(rèn)為，目前消費(fèi)金融領(lǐng)域需要進(jìn)行監(jiān)管上的規(guī)范，如很多沒有牌照的機(jī)構(gòu)做一些持牌者才能做的事情、對(duì)個(gè)人信息的不保護(hù)現(xiàn)象等，未來監(jiān)管與創(chuàng)新應(yīng)該是并行的狀態(tài)。

有業(yè)內(nèi)人士表示“任何消費(fèi)金融企業(yè)一開始都是從獲客入手，通過降低獲客成本爭(zhēng)取盈利空間。隨著競(jìng)爭(zhēng)壓力增大，消費(fèi)金融企業(yè)要瞬時(shí)應(yīng)對(duì)來自線上線下、個(gè)體群體的海量需求，這些可以歸結(jié)到場(chǎng)景的比拼。無論是獲客還是場(chǎng)景競(jìng)爭(zhēng)最終還是得落到企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力上，這就要求有差異化優(yōu)勢(shì)，滿足用戶的需求。”

那么，如何在產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)階段脫穎而出？可以預(yù)見的是在未來的消費(fèi)金融領(lǐng)域，放款速度、放款金額、利率以及用戶體驗(yàn)、增值服務(wù)、品牌影響力等方面，都會(huì)存在競(jìng)爭(zhēng)。而在眾多維度中，放款速度是借款人較為看重的因素。因?yàn)閷?duì)于借款人來說，消費(fèi)信貸額度小、周期短，因此利率的高低對(duì)用戶的影響不大。

為此眾多消費(fèi)金融平臺(tái)所面對(duì)的是不斷縮短的放款時(shí)間，甚至有不少平臺(tái)喊出了“秒批”的口號(hào)。但消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)能否做到“秒批”，與其自身的風(fēng)控水平息息相關(guān)。《2016消費(fèi)金融生態(tài)報(bào)告》顯示，我國(guó)的征信制度等金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)極度匱乏，造成消費(fèi)金融公司不得不用自己的資金進(jìn)行模型試錯(cuò)，這在短期內(nèi)可能造成消費(fèi)金融公司壞賬率較高、無法盈利、增加公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響風(fēng)投和資本進(jìn)入。

此外，目前征信市場(chǎng)還面臨著一個(gè)巨大的難題，就是每個(gè)貸款機(jī)構(gòu)都是一個(gè)信息孤島，都想獲取對(duì)方的黑名單、多頭借貸等數(shù)據(jù)，但是不同機(jī)構(gòu)之間的數(shù)據(jù)之間應(yīng)該如何融合，依然沒有很好的解決方案。

場(chǎng)景創(chuàng)新的風(fēng)口到來

在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，零售商（也稱消費(fèi)場(chǎng)景）不僅是業(yè)務(wù)鏈的關(guān)鍵。在消費(fèi)金融行業(yè)迅猛發(fā)展的同時(shí)，基于消費(fèi)場(chǎng)景的創(chuàng)新也尤為矚目，成為消費(fèi)金融創(chuàng)新的風(fēng)口之一。

目前消費(fèi)金融公司所涉及的業(yè)務(wù)幾乎涵蓋了所有垂直細(xì)分領(lǐng)域。如：零售、旅游、租房、教育培訓(xùn)、3C產(chǎn)品、家電、房屋裝修、醫(yī)療、婚慶母嬰等，具體到每家消費(fèi)金融公司會(huì)有差異，取決于合作商戶的類別。目前包括許多產(chǎn)業(yè)系公司如京東、宜信、錢包金服、拉卡拉、萬達(dá)、唯品會(huì)等在內(nèi)的公司均在積極申請(qǐng)消費(fèi)金融牌照。傳統(tǒng)的線下消費(fèi)金融公司，如北銀、中銀等曾經(jīng)一度依靠龐大的線下地推團(tuán)隊(duì)占有市場(chǎng)，通過和線下商超、各類連鎖店的合作，銷售人員采用駐店形式開展業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，消費(fèi)場(chǎng)景能夠感染人，讓消費(fèi)者迅速轉(zhuǎn)化成用戶，獲客成本較低。也正因此，眾多機(jī)構(gòu)將場(chǎng)景作為業(yè)務(wù)拓展的關(guān)鍵，或線上，或線下，紛紛深耕消費(fèi)場(chǎng)景。其中，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融除了傳統(tǒng)的線上場(chǎng)景之外，也開始通過支付、與銀行合作、信用積分等多種渠道拓展線下場(chǎng)景。

得益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展、以及大數(shù)據(jù)征信創(chuàng)新帶來的風(fēng)控模式的創(chuàng)新，未來的消費(fèi)金融場(chǎng)景將從傳統(tǒng)的高客單價(jià)/

① Payday loan式短期微貸

Paydayloan式打法具有以下特征：貸款額度非常低，一般在5000元以下，還款周期30天以內(nèi)，流量成本約4%，加上資金成本、壞賬和運(yùn)營(yíng)成本，在法律允許的民間借貸利率空間之內(nèi)，短期微貸的利率就非常單薄。

要實(shí)現(xiàn)盈利，只能推動(dòng)單個(gè)用戶多次借貸（邊際成本遞減）、提高反欺詐水平以及尋找更低的資金成本（但是銀行這種優(yōu)質(zhì)資金端往往不愿意開放給這類小體量的信貸公司）短期微貸賽道參與公司非常多，又有螞蟻花唄等流量巨頭存在，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)是短兵相接，非常慘烈的狀態(tài)；

典型代表：手機(jī)貸、用錢寶、錢到到、美利金融（有用分期）、螞蟻花唄、螞蟻借唄等，瞄準(zhǔn)的用戶群是學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)等人群；

② 中長(zhǎng)期小額信貸

中長(zhǎng)期小額信貸一般指借款額度在5000元到10萬元之間，平均借款額度一般在2萬元以下，平均借款周期可以達(dá)到12個(gè)月；

這類企業(yè)實(shí)際上是在前一類競(jìng)爭(zhēng)中尋求突圍，希望提供稍低的利率、更長(zhǎng)的還款周期和更高的信貸額度，切割出25~35歲之間的白領(lǐng)人群，這部分資產(chǎn)相對(duì)藍(lán)領(lǐng)借款能力和還款能力更強(qiáng)。延長(zhǎng)還款周期和提升貸款額度，對(duì)企業(yè)的風(fēng)控能力要求也相應(yīng)拉高；

這個(gè)賽道的競(jìng)爭(zhēng)同樣非常激烈，經(jīng)過監(jiān)管整頓，P2P平臺(tái)也在分化，頭部效應(yīng)開始顯現(xiàn)，對(duì)于新興公司而言，當(dāng)前切入市場(chǎng)將面臨頭部企業(yè)越來越明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；

典型代表：功夫貸、宜人貸、愛錢進(jìn)和大量的P2P平臺(tái)；

③ 中大額消費(fèi)信貸

大中額信貸一般是貸款額度在3萬～50萬之間，平均借貸額度在10萬~20萬之間，這部分金融服務(wù)主要由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，平安銀行每年新一貸的放款額度達(dá)到千億級(jí)；

新興的創(chuàng)業(yè)公司往往通過互聯(lián)網(wǎng)方式簡(jiǎn)化放款流程、利用大數(shù)據(jù)提高風(fēng)控效率等線上流量截取的方式切入市場(chǎng)，對(duì)于能夠接入銀行、信托等低價(jià)資金端，并且具有強(qiáng)風(fēng)控能力的公司而言，進(jìn)入該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)小，可發(fā)展空間大，目前來看也是最有可能出現(xiàn)獨(dú)角獸的賽道；

典型代表：平安銀行新一貸、北銀消費(fèi)金融公司輕松e貸、小安時(shí)代等。低頻次的房、車等消費(fèi)場(chǎng)景，逐漸向低客單價(jià)/高頻次場(chǎng)景拓展，向小額化、分散化的消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)發(fā)展。

而線上線下打通、消費(fèi)者權(quán)益疊加的方式可以提升獲客效率，技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融服務(wù)方式可以降低獲客成本，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”模式也將成為未來消費(fèi)金融發(fā)展的趨勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融格局演變

互聯(lián)網(wǎng)金融盡管面臨許多階段性發(fā)展的問題，但隨著行業(yè)發(fā)展規(guī)范的逐步確立，整個(gè)行業(yè)仍將處于蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)之中，至少仍有十年的黃金發(fā)展期，后來者仍有很多機(jī)會(huì)。總體來講，隨著電商開始從線上電商蔓延到線下的實(shí)體商業(yè)，未來的互聯(lián)金融也將會(huì)呈現(xiàn)出線上線下一體化的趨勢(shì)，在農(nóng)村市場(chǎng)以及教育、汽車、房產(chǎn)、醫(yī)療等更多垂直細(xì)分市場(chǎng)也將掀起金融大潮。

消費(fèi)金融

以“支付”為核心的消費(fèi)金融在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中占據(jù)了最大的一塊蛋糕。正因?yàn)橄M(fèi)金融涉及到生活的方方面面，所以其具備更強(qiáng)的用戶粘性，并且能夠依靠金融服務(wù)拓展更多的業(yè)務(wù)。加之政策紅利助推，消費(fèi)金融將成新藍(lán)海。

代表：支付寶、京東金融、百度錢包、微信支付

產(chǎn)業(yè)鏈金融

產(chǎn)業(yè)鏈金融是互聯(lián)網(wǎng)金融邁入精耕細(xì)作的必然，具備更多的行業(yè)化思考，能夠針對(duì)性地扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成互惠互利，是互聯(lián)網(wǎng)思維的集中體現(xiàn)。比如農(nóng)業(yè)一條龍的“農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融”、萬達(dá)/阿里等巨頭各自打造的“文化金融”、在監(jiān)管寒風(fēng)中逆勢(shì)而上的“互聯(lián)網(wǎng)汽車金融”。

代表：萬達(dá)金融集團(tuán)、螞蟻金服農(nóng)村金融、融金所、微貸網(wǎng)

投融資服務(wù)

為中小企業(yè)融資提供服務(wù)，解決中小企業(yè)融資難題，是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要使命。今年兩會(huì)提出解決小微企業(yè)融資難、融資成本高等難題，讓金融一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹。投融界作為專業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)，首創(chuàng)“線上+線下”、“標(biāo)準(zhǔn)化+個(gè)性化”服務(wù)體系，為投資方與中小微企業(yè)提供專業(yè)投融資服務(wù)，幫助中小微企業(yè)解決融資難題。

代表：投融界、清科集團(tuán)、創(chuàng)投圈、螞蟻小貸

綜合性理財(cái)服務(wù)

以P2P為代表的綜合性理財(cái)平臺(tái)，掀起了普通民眾的投資理財(cái)熱情。隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，政策收緊，陸金所、人人貸等大型P2P平臺(tái)，均把一站式理財(cái)平臺(tái)作為重點(diǎn)布局和轉(zhuǎn)型方向。以P2P為首的互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷野蠻生長(zhǎng)、亂象叢生，正逐步走向合規(guī)發(fā)展，成為綜合性理財(cái)“新寵”。

代表：陸金所、人人貸、宜人貸、愛錢進(jìn)

盡管在家裝、醫(yī)美、婚慶、旅游等領(lǐng)域都出現(xiàn)了消費(fèi)分期，但是行業(yè)滲透率還非常低，涉及到大額信貸，銀行還是經(jīng)營(yíng)主體，正如前文所提，銀行信貸的準(zhǔn)入門檻高、服務(wù)范圍有限、手續(xù)繁瑣，這些都給新興公司提供機(jī)遇。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，借貸依舊是金融行業(yè)中，公司數(shù)量最多和投融資熱度最高的分支，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注這個(gè)分支的新興公司與最新的行業(yè)動(dòng)態(tài)。我們也在尋找這個(gè)領(lǐng)域更多的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

宋 青