獨(dú)立董事制度成功有效發(fā)揮作用的三個(gè)核心問題

摘 要：董事會(huì)的治理關(guān)系到現(xiàn)代企業(yè)的成敗，對(duì)于企業(yè)如何構(gòu)建戰(zhàn)略型董事會(huì)，很多學(xué)者進(jìn)行了有益的思考。獨(dú)董制度的應(yīng)用已成為構(gòu)建戰(zhàn)略型董事會(huì)的重要內(nèi)容，尤其在大型股份制公司、上市公司、國(guó)有獨(dú)資和控股企業(yè)，更可充分發(fā)揮其優(yōu)越作用。

關(guān)鍵詞：獨(dú)立；董事制度；核心問題

中圖分類號(hào)：F279.21 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-4379-（2017）14-0169-02

作者簡(jiǎn)介：馬郡（1979-），女，滿族，吉林遼源人，本科，中國(guó)科技開發(fā)院有限公司，金融經(jīng)濟(jì)師，研究方向：法律視角的公司管理研究。

1993年青島啤酒設(shè)立了兩名獨(dú)立董事成為我國(guó)第一家引入獨(dú)立董事制度的企業(yè)；2001年證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》；2006年新《公司法》修訂，從法律上確立了獨(dú)立董事制度；2006年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂《上市公司章程指引》，對(duì)獨(dú)立董事做出了進(jìn)一步的規(guī)定，獨(dú)立董事制度逐漸被應(yīng)用到國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，寶鋼集團(tuán)等一些中央直屬企業(yè)也開始試點(diǎn)；2009年國(guó)務(wù)院國(guó)資委出臺(tái)了《董事會(huì)試點(diǎn)中央企業(yè)專職外部董事管理辦法》。

中證網(wǎng)2014年的文章《我國(guó)上市公司獨(dú)立董事的基本情況》中統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，滬深兩市在職的獨(dú)立董事共5972人，平均每個(gè)獨(dú)立董事在1.39家公司任職。2494家上市公司共聘任獨(dú)立董事8225名，平均每家公司聘任3.3名。全部上市公司中，聘任2名及以下獨(dú)立董事的有106家，占比4.2%，3名的有1785家，占比71.6%，4名的有454家，占比18.2%，5名及以上的有149家，占比5.9%。根據(jù)2001年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括1/3獨(dú)立董事，因此，上市公司中獨(dú)立董事的“三人現(xiàn)象”和董事會(huì)的“九人現(xiàn)象”十分明顯。

2016年11月證券時(shí)報(bào)《11月日均1.5名獨(dú)立董事辭職一文讀懂為啥獨(dú)董不好干》中，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年下半年有134人次獨(dú)董辭職。與往年受國(guó)家規(guī)定影響不同，伴隨著“寶萬之爭(zhēng)”時(shí)萬科獨(dú)董辭職，以及南玻A高層集體出走事件中，以往被視為“花瓶”的獨(dú)董正在越來越多的公眾事件中頻繁發(fā)聲。

“三人現(xiàn)象”，“花瓶現(xiàn)象”都顯現(xiàn)了獨(dú)董制度在我國(guó)的實(shí)踐中還有諸多的不完善，獨(dú)立董事制度在公司治理中的優(yōu)越性還沒有真正發(fā)揮出來。

下面選取兩個(gè)例子來重點(diǎn)關(guān)注一下在獨(dú)立董事制度成功有效發(fā)揮作用的董事會(huì)中，董事會(huì)的架構(gòu)、獨(dú)立董事的比例、來源以及獨(dú)立董事在相關(guān)決策會(huì)議中的角色。

美國(guó)通用電器公司（以下簡(jiǎn)稱GE）和新加坡淡馬錫控股私人有限公司的董事會(huì)，稱得上現(xiàn)代企業(yè)管理學(xué)習(xí)研究的典范，而獨(dú)立董事在GE與淡馬錫的董事會(huì)中都占有了絕對(duì)的大比例，并發(fā)揮了極其重要的監(jiān)督與專業(yè)決策作用。

GE董事會(huì)的角色有三個(gè)層次，一是“反映者”，使公司利益相關(guān)者的意見得到應(yīng)有的反映；二是“監(jiān)督者”，監(jiān)督公司管理層的行為；三是“照看者”，保證股東的長(zhǎng)期利益。董事會(huì)的首要職責(zé)就是監(jiān)督管理層，為了做到這一點(diǎn)，確保董事會(huì)的獨(dú)立性，GE公司規(guī)定董事會(huì)中的獨(dú)立董事不得少于10人，根據(jù)紐約交易所的意見，GE要求董事會(huì)成員的獨(dú)立董事比例要達(dá)到2/3。1997年至2008年，GE董事會(huì)結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)是，在公司擔(dān)任管理職務(wù)的內(nèi)部董事保持在1-4人，外部董事12-15人，董事會(huì)總?cè)藬?shù)15-19人。選取GE董事會(huì)2003年的數(shù)據(jù)來看，13名外部董事中，有2名董事與GE公司存在“實(shí)質(zhì)性聯(lián)系”，他們是外部董事但不能算獨(dú)立董事，因此共有11名獨(dú)立董事，占全部董事的64.7%。

GE公司的董事會(huì)會(huì)議主要分為董事會(huì)全體會(huì)議、董事會(huì)委員會(huì)會(huì)議以及外部董事會(huì)議三類。GE公司規(guī)定每年至少要召開三次純粹由外部董事參加的會(huì)議。會(huì)議由管理發(fā)展與薪酬委員會(huì)主席主持，專門召開外部董事會(huì)議就是為了讓外部董事就公司的重要事項(xiàng)暢所欲言、各抒己見。我們看到2003年GE公司董事會(huì)的相關(guān)信息，其中審計(jì)委員會(huì)、提名與公司治理委員會(huì)、管理發(fā)展與薪酬委員會(huì)全部由外部董事組成。從GE在股票市場(chǎng)公開的信息了解，其現(xiàn)任董事會(huì)組成人員23人，15人為獨(dú)立董事。

再來看看淡馬錫，淡馬錫作為新加坡的國(guó)有資產(chǎn)投資管理平臺(tái)，由新加坡財(cái)政部負(fù)責(zé)監(jiān)管，以私人名義注冊(cè)，是享有豁免權(quán)的私人有限責(zé)任公司，其運(yùn)營(yíng)完全遵照新加坡《公司法》及其他適用于新加坡公司的法律和規(guī)定，政府通過對(duì)董事會(huì)的直接管理實(shí)現(xiàn)高效管理淡馬錫與淡馬錫關(guān)聯(lián)企業(yè)。淡馬錫的董事會(huì)成員組成分為股東董事、獨(dú)立董事和執(zhí)行董事，股東董事由新加坡政府委派，代表出資人利益，獨(dú)立董事全部按照市場(chǎng)價(jià)值和原則聘任。淡馬錫與淡馬錫旗下公司的董事會(huì)構(gòu)成原則，基本上是政府公務(wù)員與民間企業(yè)家各占一半的比例，但是近年來，擔(dān)任淡馬錫及淡聯(lián)企業(yè)公司董事的現(xiàn)任政府官員越來越少，這是因?yàn)樘幱诟?jìng)爭(zhēng)激烈的商業(yè)領(lǐng)域，董事必須具備商業(yè)方面的專長(zhǎng)和經(jīng)驗(yàn)，而政府官員的商業(yè)能力相對(duì)較弱。2006年淡馬錫董事會(huì)的9位成員中，共有2位股東董事、6位獨(dú)立董事和1位執(zhí)行董事。淡馬錫官網(wǎng)顯示的現(xiàn)行董事會(huì)構(gòu)成，共有14名董事，10位為獨(dú)立董事，4位包括執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官何晶在內(nèi)的為非獨(dú)立董事。2004年在淡馬錫直接控股的34家公司中，他們的董事會(huì)構(gòu)成是，71%是獨(dú)立董事、7%是淡馬錫控股的股東、15%是非新加坡人。

可以說淡馬錫的核心就是董事會(huì)制度，淡馬錫董事會(huì)的商業(yè)獨(dú)立性及優(yōu)越結(jié)構(gòu)，真正實(shí)現(xiàn)了政企分開、決策層與經(jīng)營(yíng)層的分開。世界上沒有哪個(gè)國(guó)家能夠拋開國(guó)有資產(chǎn)而獨(dú)立存在，任何一種體制的國(guó)家，國(guó)有資產(chǎn)均占有相當(dāng)?shù)谋戎亍Ｓ绕湮覈?guó)作為社會(huì)主義國(guó)家，國(guó)有獨(dú)資及絕對(duì)控股企業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有極其重要的地位。從董事會(huì)的結(jié)構(gòu)、組成與運(yùn)行的角度看，淡馬錫的董事會(huì)制度對(duì)我們是極具有研究借鑒價(jià)值的。

我們看到GE和淡馬錫董事會(huì)中，獨(dú)立董事的比例、產(chǎn)生來源、參與會(huì)議決策的實(shí)質(zhì)安排，正是這三項(xiàng)關(guān)鍵的實(shí)操方面的內(nèi)容，才是獨(dú)立董事制度成功有效發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的真正內(nèi)核。

獨(dú)立董事的占比。我國(guó)上市公司呈現(xiàn)的是相配合的獨(dú)立董事“三人現(xiàn)象”和董事會(huì)“九人現(xiàn)象”。以上GE和淡馬錫案例中我們看到董事會(huì)中的其獨(dú)立董事的絕對(duì)占比，從人員比例上給獨(dú)立董事充分工作空間，真正確保發(fā)揮獨(dú)立董事的獨(dú)立性及董事會(huì)的監(jiān)督作用。

獨(dú)立董事產(chǎn)生。看得到數(shù)據(jù)的上市公司中，90%的獨(dú)立董事是由第一大股東提名的，獨(dú)立董事很難做到真正的“獨(dú)立”。上市公司中近半的獨(dú)立董事來自高等院校和科研單位，其是否有足夠的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和時(shí)間來充分履職是個(gè)問題。在獨(dú)立董事選聘制度上，美國(guó)上市公司的專門委員會(huì)的發(fā)展較為完善，獨(dú)立董事一般由提名委員會(huì)提名，人員的最終確定由股東大會(huì)來完成。

獨(dú)立董事參與會(huì)議決策的實(shí)質(zhì)安排。我們看到GE公司的董事會(huì)會(huì)議中專門有外部董事會(huì)議，GE還規(guī)定每年至少要召開三外部董事會(huì)議的最少次數(shù)、發(fā)起、主持等實(shí)操內(nèi)容，確保外部董事暢所欲言、各抒己見。另外，公司董事會(huì)的多個(gè)專門委員會(huì)全部由外部董事組成。

要使獨(dú)立董事制度在我國(guó)的大型國(guó)有企業(yè)、上市公司等企業(yè)治理中真正發(fā)揮出其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，確需在上述三個(gè)核心要素上多做研究，發(fā)掘董事制度成功的精髓，而不是流于形式。