公司財務報表相關指標分析

倪佳斐+楊曉波

摘 要：美的集團屬于家電行業龍頭企業，各項數據領導了整個行業，前景較好。從償債能力、營運能力和盈利能力可以看出，企業的長期償債能力需要改善，資金周轉情況波動較大，盈利能力穩中有進，盈利可觀。

關鍵詞：美的集團；財務報表；指標分析

一、美的集團簡介

美的集團創業于1968年的，是一家以家電業為主，涉足物流等領域的大型綜合性現代化企業集團，旗下擁有三家上市公司、四大產業集團，是中國最具規模的白色家電生產基地和出口基地之一。美的集團主要產品有家用空調、商用空調、大型中央空調、冰箱等家電產品和空調壓縮機、冰箱壓縮機等家電配件產品。美的集團一直保持著健康、穩定、快速的增長。2013年9月18日在深交所上市，2014年引入小米科技作為戰略投資者，2016年7月20日美的集團以221.73的營業收入首次進入《財富》世界500強名單，位列第481位。

二、相關財務指標分析

1.償債能力分析

（1）短期償債能力分析。從表1中我們可以知道，美的集團的流動比率自2013年來逐年上升，這表明美的面臨的短期流動風險在逐年上升。以上跡象表明，美的集團雖然速動資產償還能力較弱，但是逐年的償還能力還是在增強的。

從各項短期償債能力指標分析可以看出，速動比率、流動比率、現金比率三年數據都在標準線之下且逐年上升，說明美的集團近幾年來雖然短期償債能力仍有不足，但是還是有緩慢增長的趨勢。

（2）長期償債能力分析。由表1可見，美的集團這三年的資產負債率均在較高水平，說明該公司長期償債能力較弱。

美的集團產權比率都保持在1.5左右，2014年為最高值1.68.雖然2015年有所下降，但仍是維持在較高水平，說明美的的財務狀況不容樂觀。股東權益比率近來年逐年上升但仍處于較低水平，債權人利益保障程度欠缺。

2.營運能力分析

由表2可見，美的集團應收賬款周轉率近三年是先加快后降低，數據波動較大，但是一定程度還是體現了集團收賬效率降低，提高了壞賬風險，降低了流動性資產。

近三年存貨周轉率逐年提高，可見美的集團的產品銷售、存貨積壓等情況得到了不錯的解決。而流動資產周轉率逐年降低趨穩，流動資金使用效率有所降低，營運能力方面需要關注。

近3年，5項財務指標波動較大，資金周轉狀況時好時壞，公司應完善資產結構、提升資產使用效率，從而提高公司的運營能力，增加公司的競爭力。

3.盈利能力分析

（1）商品經營能力及盈利能力分析。由表3可見，近3年，銷售毛利率逐年上升，并且銷售凈利潤也是如此。不過在2014年，銷售凈利率的增長速度不及銷售毛利率，可能受到了營業外收支等因素的影響

主營業務利潤率也逐年增長，可見集團的主營業務在市場上有較大的競爭優勢，收獲了更多的利潤，特別是在2014年增長最快。這應該是與集團營銷策略的改變以及對商品的科學定價等等營銷方面的工作有了較大的進步有關。

綜合而言，美的集團的盈利能力穩中有進，前景可觀。

（2）資產經營及其盈利能力分析。由表3可見，近3年，總資產報酬率逐年略微上升，可見集團在近三年中，資產運作較優，體現了集團有不錯的盈利能力。

（3）資產經營及盈利能力分析。由表3可見，近3年，凈資產收益率有較為可觀的上升開始走緩。凈資產收益率是評價盈利能力的重要因素之一，近3年集團盈利能力有非常可觀的上升，應該和負債及所有者權益之比的上升、負債利息率的降低有直接影響。

綜上所述，近3年，美的集團盈利能力穩步增強，發展前景較為樂觀。

三、結論

綜合以上指標分析，所有指標得出結果較為一致，美的集團近三年發展強勢趨緩，特別是主營業收入增長率非常不樂觀。2014年在行業變革的大背景下，美的集團逆勢成長，公司各大指標仍能有令人滿意的增長。但是2015年，美的發展減緩，各項指標都趨于平緩，主營業務收入甚至出現負數，與行業背景有一定聯系。從文章的分析可以得出結論，美的集團還是屬于家電行業龍頭，各項數據領導了家電行業，前景較好。

參考文獻：

[1]祝建軍.財務報表分析[J].經濟科學研究，2012：17

[2]武曉玲.企業財務分析[J].會計之友.2013：17

[3]宗振江.上市公司財務報表分析的相關問題研究[J].財經界（學術版），2014？（16）.

作者簡介：

倪佳斐，單位中國計量大學現代科技學院，管理系財務管理專業13級。

指導老師：

楊曉波，單位中國計量大學現代科技學院，管理系教師。endprint