公司財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)指標(biāo)分析

倪佳斐+楊曉波

摘 要：美的集團(tuán)屬于家電行業(yè)龍頭企業(yè)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)領(lǐng)導(dǎo)了整個(gè)行業(yè)，前景較好。從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力可以看出，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力需要改善，資金周轉(zhuǎn)情況波動(dòng)較大，盈利能力穩(wěn)中有進(jìn)，盈利可觀。

關(guān)鍵詞：美的集團(tuán)；財(cái)務(wù)報(bào)表；指標(biāo)分析

一、美的集團(tuán)簡(jiǎn)介

美的集團(tuán)創(chuàng)業(yè)于1968年的，是一家以家電業(yè)為主，涉足物流等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛腥疑鲜泄尽⑺拇螽a(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是中國(guó)最具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地之一。美的集團(tuán)主要產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)、冰箱等家電產(chǎn)品和空調(diào)壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)等家電配件產(chǎn)品。美的集團(tuán)一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長(zhǎng)。2013年9月18日在深交所上市，2014年引入小米科技作為戰(zhàn)略投資者，2016年7月20日美的集團(tuán)以221.73的營(yíng)業(yè)收入首次進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)名單，位列第481位。

二、相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

1.償債能力分析

（1）短期償債能力分析。從表1中我們可以知道，美的集團(tuán)的流動(dòng)比率自2013年來逐年上升，這表明美的面臨的短期流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在逐年上升。以上跡象表明，美的集團(tuán)雖然速動(dòng)資產(chǎn)償還能力較弱，但是逐年的償還能力還是在增強(qiáng)的。

從各項(xiàng)短期償債能力指標(biāo)分析可以看出，速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率三年數(shù)據(jù)都在標(biāo)準(zhǔn)線之下且逐年上升，說明美的集團(tuán)近幾年來雖然短期償債能力仍有不足，但是還是有緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

（2）長(zhǎng)期償債能力分析。由表1可見，美的集團(tuán)這三年的資產(chǎn)負(fù)債率均在較高水平，說明該公司長(zhǎng)期償債能力較弱。

美的集團(tuán)產(chǎn)權(quán)比率都保持在1.5左右，2014年為最高值1.68.雖然2015年有所下降，但仍是維持在較高水平，說明美的的財(cái)務(wù)狀況不容樂觀。股東權(quán)益比率近來年逐年上升但仍處于較低水平，債權(quán)人利益保障程度欠缺。

2.營(yíng)運(yùn)能力分析

由表2可見，美的集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近三年是先加快后降低，數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，但是一定程度還是體現(xiàn)了集團(tuán)收賬效率降低，提高了壞賬風(fēng)險(xiǎn)，降低了流動(dòng)性資產(chǎn)。

近三年存貨周轉(zhuǎn)率逐年提高，可見美的集團(tuán)的產(chǎn)品銷售、存貨積壓等情況得到了不錯(cuò)的解決。而流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低趨穩(wěn)，流動(dòng)資金使用效率有所降低，營(yíng)運(yùn)能力方面需要關(guān)注。

近3年，5項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)較大，資金周轉(zhuǎn)狀況時(shí)好時(shí)壞，公司應(yīng)完善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升資產(chǎn)使用效率，從而提高公司的運(yùn)營(yíng)能力，增加公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.盈利能力分析

（1）商品經(jīng)營(yíng)能力及盈利能力分析。由表3可見，近3年，銷售毛利率逐年上升，并且銷售凈利潤(rùn)也是如此。不過在2014年，銷售凈利率的增長(zhǎng)速度不及銷售毛利率，可能受到了營(yíng)業(yè)外收支等因素的影響

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率也逐年增長(zhǎng)，可見集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)上有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，收獲了更多的利潤(rùn)，特別是在2014年增長(zhǎng)最快。這應(yīng)該是與集團(tuán)營(yíng)銷策略的改變以及對(duì)商品的科學(xué)定價(jià)等等營(yíng)銷方面的工作有了較大的進(jìn)步有關(guān)。

綜合而言，美的集團(tuán)的盈利能力穩(wěn)中有進(jìn)，前景可觀。

（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其盈利能力分析。由表3可見，近3年，總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年略微上升，可見集團(tuán)在近三年中，資產(chǎn)運(yùn)作較優(yōu)，體現(xiàn)了集團(tuán)有不錯(cuò)的盈利能力。

（3）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及盈利能力分析。由表3可見，近3年，凈資產(chǎn)收益率有較為可觀的上升開始走緩。凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)盈利能力的重要因素之一，近3年集團(tuán)盈利能力有非常可觀的上升，應(yīng)該和負(fù)債及所有者權(quán)益之比的上升、負(fù)債利息率的降低有直接影響。

綜上所述，近3年，美的集團(tuán)盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)，發(fā)展前景較為樂觀。

三、結(jié)論

綜合以上指標(biāo)分析，所有指標(biāo)得出結(jié)果較為一致，美的集團(tuán)近三年發(fā)展強(qiáng)勢(shì)趨緩，特別是主營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率非常不樂觀。2014年在行業(yè)變革的大背景下，美的集團(tuán)逆勢(shì)成長(zhǎng)，公司各大指標(biāo)仍能有令人滿意的增長(zhǎng)。但是2015年，美的發(fā)展減緩，各項(xiàng)指標(biāo)都趨于平緩，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)，與行業(yè)背景有一定聯(lián)系。從文章的分析可以得出結(jié)論，美的集團(tuán)還是屬于家電行業(yè)龍頭，各項(xiàng)數(shù)據(jù)領(lǐng)導(dǎo)了家電行業(yè)，前景較好。

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作者簡(jiǎn)介：

倪佳斐，單位中國(guó)計(jì)量大學(xué)現(xiàn)代科技學(xué)院，管理系財(cái)務(wù)管理專業(yè)13級(jí)。

指導(dǎo)老師：

楊曉波，單位中國(guó)計(jì)量大學(xué)現(xiàn)代科技學(xué)院，管理系教師。endprint