金融腐敗的新特點

陸堅

在國務院召開的第五次廉政工作會議上，國務院總理李克強痛批金融腐敗，強調嚴厲懲處“個別監管人員和公司高管監守自盜、與金融大鱷內外勾結”。金融反腐成為熱議話題。

金融風險的形成原因很復雜，有時可能是許多因素的綜合，但基于信息經濟學的視角，信息不對稱是金融市場的一個重要特征，高度信息不對稱必然產生逆向選擇和道德風險，這是金融行業比其他行業更易發生腐敗行為的一個重要原因。

金融腐敗案不同于普通腐敗案，涉案金額巨大，動輒數十億元，危害性更大。在美國等金融發達國家，金融體系通常是經濟體中受到最嚴格監管的行業。因為金融體系具有公共性和社會性，金融機構的風險具有較強的傳染性、放大性、內在脆弱性，與一般的工商企業有著本質差異。從微觀經濟主體角度看，內部控制不嚴、外部監督失效是導致金融風險產生的重要原因。雖然金融風險是一種金融現象，但是它的產生往往與“人為”有關，特別是與金融業的操作人員和管理人員密切相關。在新一輪的金融改革過程中，金融系統成為黨的十八大以來黨風廉政建設和反腐敗工作的重點領域，也呈現出很多新特點。

首先，新一輪金融反腐中，落馬的金融系統官員呈現出職位高、落馬頻率集中、涉案金額巨大等特點。據初步統計，黨的十八大以來，被調查或處分的金融領域高官、高管至少50多人。其次，梳理金融監管系統官員被通報的時間，可以發現，查處的時間多集中在2014年后，尤其是2015年2月之后。

對于這新特點背后的原因，可以初步概括為以下幾方面。第一，金融改革為金融業創造了大批高薪職位，在選人、用人方面，個別腐敗分子擁有了更多的機會。比如，在金融改革過程中，金融機構尤其是國有金融機構由于其壟斷地位，擁有高額利潤與高水平薪酬，在其大量設立分支機構、非銀行金融機構、基金、海外機構的過程中，可以安排很多關系戶。而且，這些金融機構的職位本身已金融化了，成了一種金融資產、期權安排。第二，金融業改革創新步伐不斷加快，特別是綜合經營趨勢明顯，因此創造出很多新的腐敗機會。比如IPO、大量表外業務、各種子公司的設立與新業務的開展等，金融改革過程中創造的這些機會可以為關系戶貸款，還可以繞過監管，處置不良資產、資金出境、利益輸送等，產生很多腐敗。相比迅速發展的金融業，監管真空、監管套利、監管掣肘等問題日益顯現，在增加金融隱患的同時，也在一定程度上成為金融腐敗滋生的溫床。第三，金融改革為其他交易行為創造出更復雜的腐敗交易機制和更隱蔽的腐敗交易。現在的土地房地產賄賂、利益輸送當中，大量應用現代金融工具做腐敗交易，現金交易比重越來越低。比如上市、資產置換、定增、期權定價、夾層融資、PE資金等，所用的金融工具越來越復雜。期權交易和期權定價的金融理論在金融腐敗交易結構當中廣泛應用，而且不少為交易本身服務的投行等金融機構，或者金融界具有現代化金融知識的人，參與設計一些復雜的具有金融性質的交易結構，助長了腐敗交易。

在市場化監督和約束機制不夠完善的情況下，市場機制容易被腐敗官員利用。因而，在市場化改革不夠深入與徹底的情況下，滋生金融腐敗的土壤無法根除，金融腐敗現象自然也就屢禁不絕。

權力如果逃出監管牢籠，落于高杠桿、強系統相關性的金融領域，并與讓人眼花繚亂的金融工具相結合，潛在風險巨大。而一旦爆發金融風險，就可能對實體經濟造成重大沖擊，甚至引發社會問題。之前發生的股市巨震與保險業亂象，金融腐敗也有推波助瀾。

防控風險是2017年金融監管的主線。而金融反腐，與堅決守住不發生系統性金融風險的底線是同步的。

因而，強化金融反腐，防控金融風險，就需要將金融監管的權力關進制度的籠子，強化內部監管高壓態勢，同時全面深化市場化的金融體制改革，改革并完善適應現代市場發展的金融監管框架，這樣才能形成監管合力，減少金融腐敗，降低金融風險。