中國對外直接投資的國內就業效應：基于投資主體和行業分析

王碩+崔冰

摘 要： 近年來，中國對外直接投資額增長顯著，發展迅猛。與此同時，對外直接投資對國內就業的影響受到越來越多的關注。本文通過可獲得的數據，運用OLS方法研究了中國對外直接投資對投資主體和具體行業就業量的影響。結果表明，中國對外直接投資對國有企業和股份制企業的國內就業量有較小的替代作用，但對外商投資和港澳臺投資企業有較大的促進作用。中國對外直接投資對商務服務業就業量的促進作用最大，其次是制造業和采礦業。

關鍵詞： 對外直接投資；就業效應；投資主體；行業分析

一、引言

國際直接投資（FDI）作為跨國公司參與國際分工和增強綜合競爭能力的重要手段，一方面成為跨國公司獲取全球控制能力的關鍵；另一方面對世界經濟增長和發展及就業產生越來越重要的影響。20世紀90年代以來，國際直接投資的母國就業效應成為國際經濟學研究的熱點問題之一。無論是對于發達國家，還是發展中和轉型國家來講，就業或失業是宏觀經濟研究的永恒不變的主題之一。增加就業機會一直是各國政府對外直接投資的重要目標。

改革開放以來，隨著經濟全球化影響的加深和我國“走出去”戰略的實施，我國的對外直接投資額（OFDI）增長顯著。據統計，2015年我國境內投資者共對全球155個國家（地區）的6532家境外企業進行了非金融類直接投資，累計實現對外投資7350.8億元人民幣（折合1180.2億美元），同比增長14.7%。與此同時，國內就業問題也日益嚴峻。2015年全國城鎮登記失業率為4.05%。面對越來越嚴重的就業壓力，能否客觀、準確地評價OFDI對我國就業的影響，對今后對外直接投資政策調整和緩解就業壓力都具有十分重要的意義。

本文通過可獲得的數據建立計量模型，運用OLS方法研究了中國對外直接投資對投資主體和具體行業就業量的影響，旨在客觀評價中國對外直接投資對國內就業的影響程度。

二、數據選擇和計量分析

根據數據的可得性，在分析對外直接投資對投資主體就業影響時，本文選取的是1995年至2013年的樣本數據，在分析對外直接投資對主要行業的就業影響時，選取的是1990年至2013年數據。根據本文需要，選取各行業從業人員（Lt）、各投資主體從業人員（Yt）為被解釋變量，中國對外直接投資額（OFDIt）、國內生產總值（GDPt）、全社會固定資產投資額（K）、各投資主體固定資產投資額（Kt）為解釋變量。各年數據均選自《中國統計年鑒》各期、《中國對外直接投資投資統計公報》各期和www.fdi.gov.cn。考慮數據的可比性，將中國對外直接投資額（OFDIt）乘以當年的匯率（中間價）換算成人民幣（億元）。為避免數據的劇烈波動，對各數據取自然對數后再進行回歸。

（一）對外直接投資對投資主體的就業影響

分析對外直接投資對不同經濟主體就業量影響時，我們可以把國內生產和國外生產看作是在一個調控中心下，為使成本最小化的聯合生產。在里昂惕夫生產函數中，我們分別用GDP和OFDI來表示國內和國外的產出。生產過程勞動投入有三種，國有企業的勞動者Y1、股份制企業的勞動者Y2和外商投資及港澳臺投資企業勞動者Y3。之所以進行分類，我們想界定對外直接投資對不同企業的勞動所產生的影響。這三種勞動形式在生產過程中構成復合勞動投入，是子生產函數中的主要變量。那么勞動投入和資本間的關系就是里昂惕夫生產關系，因而對勞動的需求完全取決于產出水平和工資水平而不受資本投入的影響。最終的計量模型設定如下：

計量分析結果如表4：

從方程的回歸結果可知，雖然國有企業和股份制企業在對外直接投資中所占比重很高，但中國對外直接投資對國有企業和股份制企業就業量的增加具有較小的替代效應，而對于外商和港澳臺投資企業，從中國向第三國的投資對中國國內就業具有積極的刺激作用。中國對外直接投資每增加1%，中國外商和港澳臺投資企業就業總量就增加0.076%。這說明外商和港澳臺投資企業通過向海外子公司提供更多的服務等，為國內創造了新的就業機會。對于國有企業和股份制企業，起初對外直接投資帶動了國內相關投入品的出口和對海外子公司的提供管理等各種服務，而投資完成后直接投資所帶動的出口效應下降，進口效應增加，對國內就業就產生了替代效應。

（二）對外直接投資對細行業的就業影響

分析對外直接投資對具體行業的就業影響時，本文主要分析中國對外直接投資對商務服務業LnL1、批發和零售業LnL2、交通運輸、倉儲和郵政業LnL3、采礦業LnL4、制造業LnL5五個行業的就業影響。最終的計量模型設定如下：

其中，被解釋變量表示各行業就業量，解釋變量LnOFDIt、LnGDPt、LnGZt、LnKt分別表示對外直接投資水平、經濟發展水平、工資水平和資本投入即固定資產投入。具體的回歸結果參見表5。

計量分析結果表明，中國對外直接投資并不是對所有行業的就業都有顯著的影響的。中國對外直接投資對第三產業中的商品服務業的就業量有一定影響。

對外直接投資額每增加1%，國內商品服務業就業量增加0.238%。而對于批發和零售業、交通運輸、倉儲和郵政業對外直接投資的影響并不顯著，這兩個行業的就業量主要受經濟發展水平和資本投入的影響。采礦業受中國對外直接投資額影響顯著，T統計量在0.10的檢驗水平下顯著，對外直接投資額每增加1%，國內采礦業就業人數增加0.085。第二產業中的制造業T統計量在0.25的檢驗水平下顯著，對外直接投資額每增加1%，國內制造業就業總量增加0.149%。

三、結論及啟示

通過對投資主體就業量的分析，可以看到中國對外直接投資對國有企業和股份制企業有較小的替代作用，而對外商投資和港澳臺投資企業在國內的就業量有較大的刺激作用。從行業分析結果顯示，對外直接投資額所占比重較大的五個行業中商品服務業、采礦業、制造業受對外直接投資額影響，影響程度最大的是商品服務業、其次是制造業，最后是采礦業。

中國的勞動力優勢決定了中國第二產業的對外投資以資本密集型為主，這些工業性的跨國公司必然要與在國內的子公司或輔助企業發生業務往來，從而加大制造業和采礦業的就業數量。第三產業中絕大多數行業是勞動、技術、知識密集型，資本有機構成較低，同樣投資水平下的勞動力需求量要高于其他產業。在全球化的大趨勢下，第一產業比重下降，第三產業比重上升，對外投資對第三產業就業的拉動會更為明顯，計量分析的結果也說明以商品服務業為主的對外直接投資對就業量的刺激作用最大。

中國對外直接投資規模逐年上升，但也應該看到，在全球的國際直接投資中，發達國家的對外投資占主導地位。隨著中國對外直接投資規模的不斷擴大，對外直接投資對國內就業的影響也會更加顯著，所以在擴大對外直接投資規模的同時，更要注重對外直接投資的質量和政府的引導作用。面對當前的就業壓力，政府應積極引導第三產業尤其是商務服務業的投資，不僅可以提高就業量，還可以促進國內就業結構和產業結構的升級。此外，政府應加強對對外直接投資主體的管理和規范，調整國有企業的投資，爭取拉動國內就業。

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