中國農(nóng)業(yè)企業(yè)對外直接投資項目風(fēng)險評價

張芯瑜　孟慶軍　崔悅

摘要：通過兼顧海外直接投資環(huán)境的整體性和動態(tài)性，構(gòu)建了中國農(nóng)業(yè)企業(yè)對外投資項目風(fēng)險評價指標(biāo)體系。選取了有代表性的項目，結(jié)合層次分析法和熵權(quán)系數(shù)法進行風(fēng)險評價。結(jié)果表明，國際農(nóng)業(yè)市場風(fēng)險、東道國政治法律風(fēng)險、國內(nèi)制度障礙和企業(yè)自身技術(shù)限制等風(fēng)險因素較為突出。為防范和降低投資風(fēng)險，政府應(yīng)加大政策支持力度，成立專門的農(nóng)業(yè)海外投資服務(wù)機構(gòu)，企業(yè)應(yīng)建立有效的風(fēng)險評價機制，促進農(nóng)業(yè)技術(shù)的研發(fā)與推廣。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)；直接投資；風(fēng)險評價；綜合環(huán)境；農(nóng)業(yè)科技

中圖分類號：F306 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：0439-8114（2017）11-2184-06

DOI：10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2017.11.046

Abstract： By taking the integrity and dynamics of the direct investment environment in foreign countries into account， the risk assessment index system of foreign direct investment projects for China's agricultural enterprises was established. The risk of some representative projects was assessed by combining the methods of AHP and entropy coefficient. The results showed that the risk factors including international agricultural market risk， host country's political and legal risk， domestic institutional barriers as well as enterprise's own technical limitations were relatively prominent. In order to prevent and mitigate these risks， the government should provide more political supports such as establishing specific organization for foreign investment service. The companies should establish an effective risk assessment mechanisms and focus on the development and promotion of agricultural technology.

Key words： agriculture；direct investment；risk assessment；integrated environment；agricultural science and technology

近些年中國出臺多項措施支持農(nóng)業(yè)“走出去”，對外農(nóng)業(yè)投資增速很快。“一帶一路”對外經(jīng)濟發(fā)展模式為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供了廣闊新空間，是中國加快農(nóng)業(yè)企業(yè)對外投資、維護全球農(nóng)業(yè)市場穩(wěn)定的有利契機。現(xiàn)在中國對外農(nóng)業(yè)投資已經(jīng)遍及全球80多個國家和地區(qū)，投資覆蓋率達33%。2010-2014年中國農(nóng)業(yè)企業(yè)海外并購額高達185億美元。然而從凈額看，2014年農(nóng)林牧漁業(yè)對外直接投資流量僅占中國對外直接投資流量總量的1.65%[1]。農(nóng)業(yè)是中國對外投資的弱勢領(lǐng)域，這與農(nóng)業(yè)海外投資項目風(fēng)險大、企業(yè)抗風(fēng)險能力不足等息息相關(guān)。

海外直接投資環(huán)境是產(chǎn)生農(nóng)業(yè)海外投資風(fēng)險的根源。海外直接投資環(huán)境是指圍繞并影響農(nóng)業(yè)海外投資項目發(fā)展的各種環(huán)境因素的總和，可以分為外部的國際環(huán)境、東道國環(huán)境、投資國環(huán)境以及內(nèi)部的企業(yè)環(huán)境[2]。由于投資環(huán)境復(fù)雜多變，相關(guān)企業(yè)風(fēng)險管理意識和水平較弱，農(nóng)業(yè)海外投資項目頻頻受阻。如重慶糧食集團在巴西的一項高達170多億元的糧食種植投資計劃，由于未獲得當(dāng)?shù)卣呐暮铜h(huán)境許可證，2014年已經(jīng)基本陷入停頓狀態(tài)。

因此，對中國農(nóng)業(yè)企業(yè)對外直接投資項目進行風(fēng)險防范至關(guān)重要。風(fēng)險識別與評價是進行風(fēng)險防范的首要前提和必要條件。現(xiàn)有研究主要集中在對東道國投資風(fēng)險的分析，大多是進行單一的風(fēng)險分類，措施建議也是基于東道國投資風(fēng)險的分析結(jié)果，忽視海外直接投資環(huán)境的整體性和動態(tài)性。在此背景下，本研究從國際環(huán)境、東道國環(huán)境、投資國環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部環(huán)境四個維度出發(fā)，構(gòu)建農(nóng)業(yè)企業(yè)對外直接投資項目風(fēng)險評價指標(biāo)體系。并通過實證研究，驗證評價模型在農(nóng)業(yè)海外投資風(fēng)險評價中的有效性，為防范農(nóng)業(yè)海外投資風(fēng)險提供借鑒。

1 文獻綜述

在企業(yè)對外投資風(fēng)險研究方面，國外學(xué)者從不同的視角對風(fēng)險進行分類，主要有Beamish等[3]根據(jù)東道國的風(fēng)險水平，將風(fēng)險劃分為情景風(fēng)險和交易風(fēng)險兩類。Kent等[4]根據(jù)海外投資的環(huán)境、行業(yè)和特定企業(yè)的不確定性，做出三部分變量的風(fēng)險衡量模式，將風(fēng)險劃分為宏觀環(huán)境風(fēng)險（社會一般環(huán)境）、中觀環(huán)境風(fēng)險（行業(yè)競爭環(huán)境）和微觀環(huán)境風(fēng)險（企業(yè)內(nèi)在環(huán)境）。Keith等[5]則根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略管理理論將風(fēng)險劃分為管理控制風(fēng)險和市場復(fù)雜性風(fēng)險。

國內(nèi)研究方面，劉錫良等[6]據(jù)關(guān)注的焦點內(nèi)容與各類風(fēng)險的重要性，將風(fēng)險分為政治風(fēng)險（含政策法律風(fēng)險）與經(jīng)濟風(fēng)險（宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、競爭風(fēng)險和人力資源風(fēng)險等）兩大類。施淑蓉等[7]將海外投資宏觀環(huán)境風(fēng)險劃分為政治風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、文化風(fēng)險和法律風(fēng)險，運用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法構(gòu)建海外投資宏觀環(huán)境風(fēng)險預(yù)警模型，對中國海外投資宏觀環(huán)境風(fēng)險進行評級和預(yù)警。國家風(fēng)險評級課題組[8]從中國企業(yè)和主權(quán)財富的海外投資視角出發(fā)，構(gòu)建了經(jīng)濟基礎(chǔ)、償債能力、社會彈性、政治風(fēng)險和對華關(guān)系五大指標(biāo)。對于定量指標(biāo)采取標(biāo)準(zhǔn)化的處理方法，對定性指標(biāo)的處理采用其他機構(gòu)的量化結(jié)果或者由評審委員打分，再進行標(biāo)準(zhǔn)化。

在農(nóng)業(yè)海外投資風(fēng)險研究方面，陳偉等[9]將中國農(nóng)業(yè)企業(yè)對外直接投資面臨的國家風(fēng)險，劃分為政治政策類風(fēng)險、經(jīng)濟政策類風(fēng)險、國家法律風(fēng)險、國家債務(wù)危機風(fēng)險和非傳統(tǒng)風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上分析了國家風(fēng)險評估和預(yù)測的機構(gòu)和方法，提出了具有針對性的國家風(fēng)險防范措施。古廣東等[10]對中國農(nóng)業(yè)企業(yè)對外直接投資風(fēng)險進行了分析，認為風(fēng)險包含政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、農(nóng)業(yè)項目決策風(fēng)險、自然災(zāi)害風(fēng)險、農(nóng)業(yè)技術(shù)及人力資源風(fēng)險等幾類。梅世文等[11]認為農(nóng)業(yè)海外投資面臨國外投資環(huán)境多變、東道國的抵觸和誤解、融資難度較大以及農(nóng)業(yè)跨國管理人才匱乏等問題，投資風(fēng)險較大。陳燕娟等[12]分析了中國種子企業(yè)“走出去”面臨的政治法律風(fēng)險、自然風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險等戰(zhàn)略風(fēng)險，進而提出中國種子企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略風(fēng)險的防范措施。

隨著研究的不斷深入，對農(nóng)業(yè)“走出去”的風(fēng)險分析不再局限于東道國層面。王永春等[13]認為中國農(nóng)業(yè)對外投資面臨企業(yè)自身條件限制、國內(nèi)體制障礙及東道國環(huán)境制約等風(fēng)險因素，并提出了應(yīng)對措施。但目前研究領(lǐng)域尚未建立起權(quán)威的風(fēng)險評價指標(biāo)體系，研究有待繼續(xù)推進和深化。

2 農(nóng)業(yè)企業(yè)對外直接投資項目風(fēng)險分析

國際環(huán)境風(fēng)險方面，中國農(nóng)業(yè)對外直接投資始終伴隨著“中國威脅論”和“新殖民主義”的指責(zé)聲。包括聯(lián)合國糧農(nóng)組織在內(nèi)的很多國際組織都認為中國農(nóng)業(yè)“走出去”是為了占有國外的農(nóng)業(yè)土地資源。這些言論一定程度上增大了農(nóng)業(yè)項目的投資風(fēng)險。此外，農(nóng)產(chǎn)品的國際市場價格及供需變化也給農(nóng)業(yè)企業(yè)帶來潛在風(fēng)險，近年來的棉花、大豆等農(nóng)作物就是典型的例子。

東道國環(huán)境風(fēng)險主要包括政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、自然風(fēng)險和社會風(fēng)險四個方面。政治風(fēng)險是農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資必須考慮的首要風(fēng)險。目前全球經(jīng)濟形勢不穩(wěn)，一旦東道國發(fā)生金融危機或者債務(wù)危機，海外投資項目就會面臨巨大的不確定性。基于農(nóng)業(yè)自身特點，投資項目往往存在自然風(fēng)險。農(nóng)業(yè)投資可能會遇到洪澇、干旱等常見的自然災(zāi)害。從社會環(huán)境來看，發(fā)達經(jīng)濟體對環(huán)境保護的要求不斷提高，勞工保護法律也趨于完善。文化與宗教沖突風(fēng)險、勞動力市場管制風(fēng)險和環(huán)境保護風(fēng)險都需要企業(yè)重點關(guān)注。

投資國環(huán)境方面，中國國家政策和融資支持力度不夠，國內(nèi)市場需求波動使投資風(fēng)險增大。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險主要體現(xiàn)在財務(wù)風(fēng)險和企業(yè)競爭戰(zhàn)略風(fēng)險等方面。豐富的農(nóng)業(yè)科技資產(chǎn)和良好的科技人才儲備有利于增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力。

3 農(nóng)業(yè)企業(yè)對外直接投資項目風(fēng)險評價體系

3.1 評價指標(biāo)體系的構(gòu)建

在現(xiàn)有指標(biāo)體系基礎(chǔ)上，結(jié)合中國商務(wù)部《對外投資合作國別（地區(qū)）指南（2015版）》[14]、農(nóng)業(yè)部《中國對外農(nóng)業(yè)投資合作報告（2014年度）》[15]，借鑒海外投資研究領(lǐng)域的相關(guān)研究成果，如陳立泰[2]對海外投資項目評估指標(biāo)的設(shè)計原則，構(gòu)建出農(nóng)業(yè)企業(yè)對外投資項目風(fēng)險評價指標(biāo)體系，力求動態(tài)、全面地評估投資項目現(xiàn)存風(fēng)險，幫助企業(yè)明確優(yōu)劣勢，及時調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略，防范投資風(fēng)險。指標(biāo)設(shè)置的具體情況見表1。

本研究所構(gòu)建的指標(biāo)特色體現(xiàn)在兩個方面，一是現(xiàn)有指標(biāo)的選取兼顧投資環(huán)境的整體性和動態(tài)性，從國際環(huán)境、東道國環(huán)境、投資國環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部環(huán)境四個維度出發(fā)，考察內(nèi)容更全面；二是結(jié)合當(dāng)下農(nóng)業(yè)的發(fā)展，引入對農(nóng)業(yè)科技指標(biāo)的評估。2016年中央1號文件特別提出：“加大創(chuàng)新驅(qū)動力度，推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，注重農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新、加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式”。農(nóng)業(yè)科技人才和企業(yè)自身的農(nóng)業(yè)科技資產(chǎn)是農(nóng)業(yè)海外投資項目良好運行的重要保證。

3.2 評價指標(biāo)得分計算

財務(wù)指標(biāo)的得分參考國務(wù)院國資委財務(wù)監(jiān)督與考核評價局制定的《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值2014》[16]中有關(guān)農(nóng)林牧漁業(yè)大型企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，并采用內(nèi)插值法進行處理。非財務(wù)指標(biāo)則采用專家打分法進行處理。選擇對多位專家調(diào)查，這些專家包括農(nóng)業(yè)海外投資方面的研究學(xué)者、有農(nóng)業(yè)海外投資經(jīng)驗的企業(yè)經(jīng)理等。

3.3 指標(biāo)權(quán)重的確定

3.3.1 層次分析法確定非財務(wù)指標(biāo)的權(quán)重 采用直接賦權(quán)的方法確定準(zhǔn)則層指標(biāo)權(quán)重。美國、英國、荷蘭、日本和韓國等國家風(fēng)險投資公司認為企業(yè)管理團隊是主要項目評價指標(biāo)；國內(nèi)研究主要參考世界銀行、原國家計劃委員會關(guān)于定量衡量投資環(huán)境的指標(biāo)體系，以及社會科學(xué)院等研究機構(gòu)評價投資環(huán)境的指標(biāo)體系，認為東道國環(huán)境是對外投資風(fēng)險評價考慮的主要方面，國際環(huán)境和投資國環(huán)境也不容忽視[17]。在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合多位專家意見，賦予國際環(huán)境、東道國環(huán)境、投資國環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的權(quán)重分別為0.2、0.3、0.2、0.3。

非財務(wù)指標(biāo)通常難以量化，或者雖然可以量化但難以獲得相關(guān)數(shù)據(jù)。為充分利用專家的知識和經(jīng)驗，本研究采用層次分析法確定子準(zhǔn)則層指標(biāo)以及指標(biāo)層中非財務(wù)指標(biāo)的權(quán)重。下面以國際環(huán)境指標(biāo)權(quán)重的賦予為例，說明層次分析法計算指標(biāo)權(quán)重的過程。通過多位專家對指標(biāo)重要度兩兩比較，得到國際環(huán)境指標(biāo)判別矩陣A如下：

A=1 1/3 1/4 1/23 1 1 24 2 1 32 1/2 1/3 1

計算可得國際環(huán)境指標(biāo)判斷矩陣的一致性比率為0.011 6<0.1，說明一致性很好。再根據(jù)公式計算得出各個國際環(huán)境子指標(biāo)的權(quán)重W=（0.095 4， 0.277 2，0.467 3，0.160 1）。其他非財務(wù)指標(biāo)權(quán)重系數(shù)計算方法同上。

3.3.2 熵權(quán)系數(shù)法確定財務(wù)指標(biāo)的權(quán)重 指標(biāo)層的8個財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)精確可得，故采用客觀賦權(quán)法中的熵權(quán)系數(shù)法確定權(quán)重，基本步驟如下。

1）數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理：

Yij=■+1

（1）

式中，i=1，2，…，n；j=1，2，…，m。i和j分別表示n個評價對象、m個指標(biāo)。如果待處理的數(shù)據(jù)都為正數(shù)，則可以省略這一步驟。

2）計算第j項指標(biāo)下第i個體的值在此指標(biāo)中所占的比重：

Pij=■ （2）

式中，i=1，2，…，n；j=1，2，…m。

3）計算指標(biāo)信息熵ej：

ej=-k∑PijlnPij （3）

式中，j=1，2，…，m；k>0且k=■。

4）計算信息熵冗余度gj：

gj=1-ej （4）

5）計算指標(biāo)權(quán)重wj：

wj=■ （5）

式中，j=1，2，…，m；從而得到權(quán)重向量w=（w1，w2，…，wm）[18]。

3.4 風(fēng)險級別評價等級的確定

從風(fēng)險的角度，將農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資風(fēng)險劃分為優(yōu)秀、正常、關(guān)注、風(fēng)險和高風(fēng)險五個評價等級。分數(shù)越高，代表企業(yè)風(fēng)險越小，市場競爭力越強；分數(shù)越低則反之。風(fēng)險級別劃分見表2。

4 中國農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資項目風(fēng)險評價

4.1 樣本選取

為了驗證本研究構(gòu)建的農(nóng)業(yè)海外投資風(fēng)險評價模型的可行性和有效性，對中國農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資項目進行實證研究。基于可操作性和數(shù)據(jù)的可獲得性，選取5家上市企業(yè)的投資項目作為研究對象，這些企業(yè)中既有國有企業(yè)也有民營企業(yè)，具有一定的代表性。投資項目分別為：2013年9月雙匯集團以總價約71億美元收購美國最大豬肉及生豬生產(chǎn)商史密斯菲爾德已發(fā)行的全部股份；2013年12月新希望集團收購澳大利亞第四大牛肉加工商KILCOY畜牧業(yè)公司；2014年3月中糧集團收購荷蘭知名農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團尼德拉51%的股權(quán)；2015年8月光明乳業(yè)股份有限公司定增收購以色列最大食品公司特魯瓦76.73%的股權(quán)；2015年11月煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司收購法國蜜合花農(nóng)業(yè)公司90%股權(quán)。

4.2 農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資風(fēng)險測算

4.2.1 財務(wù)指標(biāo)得分計算 涉及的5家上市企業(yè)2014年度的財務(wù)數(shù)據(jù)均來源于巨潮資訊網(wǎng)。中國農(nóng)業(yè)大型上市公司的原始數(shù)據(jù)比較復(fù)雜，各項指標(biāo)的取值單位也不統(tǒng)一，為便于計算，對原始財務(wù)數(shù)據(jù)采用內(nèi)插值法預(yù)先處理。內(nèi)插值法主要是尋找替代值，即在兩個數(shù)值間插入一個數(shù)值，利用線性函數(shù)的特點計算得到一個有著同等效果的替代數(shù)值。把總區(qū)間設(shè)定為0～100，分為優(yōu)、良、中、低、差五檔，每個等級分別代表0～20、20～40、40～60、60～80、80～100這5個分段[18]。對5家企業(yè)原始財務(wù)數(shù)據(jù)采用內(nèi)插法預(yù)處理后的轉(zhuǎn)換值見表3。

4.2.2 非財務(wù)指標(biāo)得分計算 對非財務(wù)指標(biāo)采用專家打分法，指標(biāo)得分由15位專家的調(diào)查問卷統(tǒng)計得到，計分標(biāo)準(zhǔn)見表2。專家根據(jù)具體投資項目的相關(guān)信息進行指標(biāo)打分，即可得出該項目的風(fēng)險評價總分，其分值可供投資企業(yè)參考。每項指標(biāo)最終得分為15位專家打分總數(shù)的平均數(shù)。

4.2.3 投資風(fēng)險綜合評價結(jié)果 根據(jù)財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的得分結(jié)果以及各指標(biāo)的權(quán)重，計算得到各項指標(biāo)的加權(quán)分值，最后得出5家上市農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資項目風(fēng)險評價綜合得分。以雙匯美國投資項目為例，具體介紹綜合得分計算過程（表4）。

5家農(nóng)業(yè)企業(yè)對外投資項目風(fēng)險綜合評價得分見表5。得分均位于60～80，風(fēng)險評估為正常。

4.3 結(jié)果與分析

國際環(huán)境方面，新希望澳大利亞投資項目的A12指標(biāo)得分最高，雙匯美國投資項目次之。原因在于2015年新簽訂的中澳自由貿(mào)易協(xié)定為其帶來巨大的政策優(yōu)惠，中美雙邊投資協(xié)定也即將達成。隨著國際糧食市場的不確定性因素日益增多，市場波動增大，中糧荷蘭投資項目易受到影響。

東道國環(huán)境方面，樣本項目的法律風(fēng)險均較大。由于各國法律制度不盡相同，如若不慎，極易違反當(dāng)?shù)胤桑璧K投資項目的順利進行。此外，由于以色列受各種國際國內(nèi)因素影響，政治形勢并不穩(wěn)定，因此光明乳業(yè)以色列投資項目有一定的戰(zhàn)亂風(fēng)險。經(jīng)濟環(huán)境方面，農(nóng)業(yè)企業(yè)對東道國農(nóng)業(yè)科技資源的重視程度不斷提高，更加看重投資項目的科技含量。樣本項目均具有較大的農(nóng)業(yè)科技和資源優(yōu)勢。但目前全球經(jīng)濟較為低迷，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，中糧荷蘭投資項目、張裕法國投資項目較易受到影響。自然環(huán)境方面，美國是颶風(fēng)等自然災(zāi)害的高發(fā)區(qū)，雙匯美國投資項目存在自然災(zāi)害風(fēng)險。在社會環(huán)境方面，雙匯和新希望保留本土管理團隊和員工的做法成功降低了勞動力市場管制和環(huán)境保護的風(fēng)險。

企業(yè)內(nèi)部環(huán)境方面，Hymer[19]的壟斷優(yōu)勢理論認為技術(shù)優(yōu)勢是企業(yè)對外直接投資時利用的壟斷優(yōu)勢之一。農(nóng)業(yè)企業(yè)對外投資更加看重東道國豐富的科技資源，但一味依賴外界不利于企業(yè)發(fā)展，擁有核心生產(chǎn)技術(shù)才是確保投資收益的前提。相較于其他樣本企業(yè)，光明乳業(yè)的科技和人才優(yōu)勢明顯，自身農(nóng)業(yè)科技資源豐富。此外，農(nóng)業(yè)海外投資項目投入資金大，回收周期長，對企業(yè)的競爭戰(zhàn)略部署提出了更高的要求。中糧集團業(yè)績下滑，盈利能力下降，面臨企業(yè)整合困境，競爭戰(zhàn)略有待優(yōu)化。

5 結(jié)論

在中國實施“一帶一路”戰(zhàn)略，大力倡導(dǎo)農(nóng)業(yè)“走出去”，鼓勵農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的背景下，本研究借鑒國內(nèi)外投資風(fēng)險評價的理論和實踐，結(jié)合中國農(nóng)業(yè)企業(yè)對外投資現(xiàn)狀，構(gòu)建了農(nóng)業(yè)企業(yè)海外投資項目風(fēng)險評價指標(biāo)體系。考慮到海外直接投資的綜合環(huán)境，采用定性和定量相結(jié)合的分析方法，同時對評價指標(biāo)體系中的指標(biāo)進行賦權(quán)，即準(zhǔn)則層和指標(biāo)層中非財務(wù)指標(biāo)的賦權(quán)采用的是層次分析法，而指標(biāo)層中財務(wù)指標(biāo)的賦權(quán)選用的是熵權(quán)系數(shù)法，以期使結(jié)果更加科學(xué)。風(fēng)險評價結(jié)果顯示，選取的5家企業(yè)綜合得分位于[60，80），風(fēng)險評估為正常。進一步分析，項目還存在許多風(fēng)險和問題，如國際農(nóng)業(yè)市場波動較大；東道國法律風(fēng)險和環(huán)境保護風(fēng)險較為突出；國內(nèi)對農(nóng)業(yè)海外投資的政策扶持力度不夠，銀行融資門檻較高；企業(yè)內(nèi)部農(nóng)業(yè)科技人才較為缺乏。這些應(yīng)引起政府與企業(yè)重視，在海外投資過程中要積極防范投資風(fēng)險。

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