美國加息恐刺破香港樓市泡沫

臥龍

美國加息恐刺破香港樓市泡沫

臥龍

臥龍，接觸股市20余年。1995年開始給《股市動態分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉做個人投資者至今。

上周文章介紹了Bill Miller對比特幣的看法，本周再有投資界傳奇人物發聲，發表對加密貨幣走勢的意見。米高·諾華古拉茨（Michael Novogratz）是前豐澤投資集團（Fortress Investment Group）的首席投資官，出生于1964年，2007年以23億美元排行福布斯富豪榜407位。米高2013年于瑞銀（UBS）舉辦的一次會議上建議投資比特幣。他指出，在比特幣上投一點錢，再過幾年，它就會值很多錢。發表此言論時比特幣的價格約200美元。如此看來這個會議時間大約是2013年11月初，因為一個月后比特幣已經升至1200美元以上。隨后比特幣見頂暴跌，2015年初曾經最低見900元人民幣，但如今超越2500美元。本周二，米高于倫敦舉行的一個會議上稱“加密貨幣可能是我一生中最大的泡沫”，又認為“以太坊ETH今年的高點或已出現”。他說自己已經減倉比特幣及以太坊。

先不討論具體的操作，看看這位專業投資者是如何看待加密貨幣——即是以前所講的虛擬貨幣又或者數字貨幣，米高指未來5年加密貨幣行業的規模或達5萬億美元，前提是此行業能走出陰影。他所參考的是納斯達克總市值1999年最高峰時達到5.4萬億美元。米高說：“為何這個行業不能變得這么大呢？”彪·美勒認為若比特幣有黃金的十分之一水平，市值即達8000億美元，當前比特幣市值420億美元。米高·諾華古拉茨則看加密貨幣總市值最高見5萬億美元，若比特幣占其中20%的話即達1萬億美元。當前加密貨幣總市值1042億美元，比特幣占40%；排第二位的是由俄羅斯天才Vitalik Buterin創立的以太坊ETH，以太幣市值303億美元，占28%（硬分叉后還有以太經典ETC）。

這些都是傳統投資基金界人士，對加密貨幣市場有極正面的看法。反觀中國國內，鮮有投資界人士發表對加密貨幣的看法。當然，市場人士正沉醉于6000億市值的茅臺以及它們一班“漂亮50”。事實上，國外投資界亦有不少看淡加密貨幣的，認為這是一個巨大的泡沫，遲早爆破。沒錯，米高認為這是“我一生中最大的泡沫”，但顯然他認為可能要吹到5萬億總市值才會爆煲。因此，他減倉之后，期待ETH跌回150-200美元、比特幣跌到2000美元便會回補。可惜，本周ETH最低跌至1554元人民幣（云幣網價格）或204美元（P網價格——P網是全球交易種類最多的加密貨幣交易所）。我相信一組abc下跌之后的ETH已經結束調整，并會再次創歷史新高。其實這次下跌只是因為最近ICO（初次貨幣發行，類似IPO）火爆且瘋狂導致ETH網絡嚴重堵塞令投資者短暫失去信心。觀乎ETH的走勢，大致上是去年底至今的走勢目前可能結束第4浪，正進入第5浪上升之中。

米高的做法非常值得一般投資者借鑒：將10%的資金投入到加密貨幣市場。他即使減倉，仍然保持著持有10%凈資產的加密貨幣。他總結道：“比特幣可能成為一種與黃金相類似的、可行的財富保值方式，而以太坊可能成為支撐Google及Facebook未來的平臺。”對于普通投資者而言，今年最佳的投資方案是將10%的資金入市，其余90%的資金放在國有大型銀行理財收4至5厘息。最差的結果是將10%的資金虧光，但由于有銀行理財利息，總數只是損失5%至6%；但若加密貨幣進一步上升，你的成績可能會跑贏所有的基金經理。大部分加密貨幣今年的升幅都在20倍以上，并且根據牛市走法，未來可能會繼續有5至10倍的升幅。

由于美國采取緩慢的加息步伐，使得即使加息周期開始后兩年，利率仍然處于非常低的水平。如今的香港樓宇按揭利率大約只是2厘5。因此，即使香港特區政府一再采取辣招壓抑樓市，但香港樓價仍然創新高。不過，觀察香港中原城市領先指數走勢，自2003年SARS以來的第（5）浪，已經進入最后的第5子浪上升。作為佐證，香港目前私人信貸水平與GDP的比率去年底已經突破300%大關。當年日本樓市泡沫及2010年西班牙樓市泡沫均不過是200%出頭。如今可以說是香港人最后一個銅板都用來買樓了。長江實業近期推出的新樓盤，引發幾百人排隊搶購，發展商與財務公司合作，提供高達八成半的按揭（香港金管局降低按揭成數至六成）。去年香港家庭供樓負擔比例已達19倍，未來美國加息步伐將直接影響香港樓價。從波浪分析角度看，一旦第（5）浪結束，香港樓價幾年內腰斬的可能性不能排除。

上海股市近期每筆成交股數一直維持在1800股以下，但從上周五開始突破1800股大關，最大成交股數達到2050股。看上去似乎是機構大戶入市，但成交量卻反而小幅下降，不免讓人懷疑是增灶減兵之計。創業板綜合指數（399102）走勢最弱，扣除停牌股票，目前滬深股市最小流通市值是太龍照明（300650）6.1億，最小總市值是天龍光電（300029）18.1億。＊ST股票有63只，總市值最小的是*ST東數（002248）19.1億，流通市值最小的是*ST墨龍（002490）12.8億。顯示市場仍然在搏這些股票能咸魚翻身。上證指數雖然企穩250日平均線，但上面500日平均線彎頭下壓，位于3212點附近，即使能夠沖破亦無法改變下行的趨勢。況且成交縮減，難以帶來大行情。投資者只好維持部分倉位持有藍籌股等待情況明朗。