鴿派耶倫要走，美聯儲變跛

本報駐美國特約記者 王斯衛 孫衛赤 本報記者 李曉驍

任內未發生大危機的美國聯邦儲備委員會主席耶倫，明年2月任期結束后可能不再續任的消息甚囂塵上，據《日本經濟新聞》17日報道，耶倫的去留牽動著美國金融政策，人事調整可能給美聯儲蒙上陰影。分析人士稱，如果這位“鴿派”女主席離開，美聯儲未來半年可能成為“跛腳鴨”。

干滿第一個任期就走？

美聯儲有7名執行委員，由主席、副主席及其他5位委員組成。這7名執行委員必須全部由總統提名，經過國會確認后才能上任。執行委員上任后，總統沒有權力罷免這些委員。如果需要罷免他們，必須有國會2/3的成員投票通過才可以。

《日本經濟新聞》稱，按照慣例美聯儲主席的人事安排將在8月前后由美國總統對是否連任做出判斷，隨后著手具體的人事安排。以擔任主席達20年之久的格林斯潘為首，美聯儲主席有著長期任職的傳統，因為這樣可以把主席更替對市場的影響控制在最低限度。

耶倫被問到是否是最后一次在國會參加聽證時，回答稱“也許是這樣”。《華爾街日報》稱，最新的一項調查顯示，經濟學家們認為耶倫獲得下一任提名的平均概率僅為20.8%。如果2014年才就任美聯儲主席的耶倫干滿一個4年任期走人，將成為罕見的短命主席。耶倫已經開始進行追加加息和壓縮資產這一前所未有的雙重緊縮。她不僅要關注全球市場，還要特別小心圍繞自身去留而出現的各種雜音。

未遇到金融危機

過去35年里，幾乎每一位美聯儲主席都至少經歷了一次大危機，伯南克經歷了2008年全球金融危機，沃克爾經歷了上世紀80年代的債市崩潰和拉美債務危機，1987年的美股“黑色星期五”和2000年的科技股泡沫崩潰洗禮了格林斯潘，伯南克則趕上了影響持續至今的2008年全球金融危機，但耶倫卻“一帆風順”。

華爾街普遍認為耶倫屬于“鴿派”，與“鷹派”反對通脹不同，“鴿派”更擔心就業市場疲弱以及經濟增長乏力。美聯儲在2008年以后實施量化寬松，大量購入美國國債和住房貸款擔保證券，在量化寬松結束后仍維持著之前的資產規模。耶倫上任后，美聯儲在2015年年底加息速度開始加快，走向金融緊縮軌道，目前還準備著手縮小資產規模，打算徹底結束金融危機應對機制。盡管任內經濟有所波動，但是總體來看市場反應平靜。

彭博社稱，耶倫的貨幣政策傾向相對穩健，被認為支持了美國經濟的復蘇進程，但也有人質疑其過于保守。特朗普自競選以來就一直攻擊耶倫及美聯儲，指責耶倫在貨幣政策受奧巴馬政權操控，但今年擔任總統以來，特朗普放緩了對美聯儲政策的批評，稱自己“尊重耶倫的工作”。

美聯儲要成為“跛腳鴨”？

美國財經網站《市場觀察》援引分析人士的話稱，耶倫根本不想在她的任期結束時打擾市場運行軌跡。她已經可以看到終點線，毫無疑問，她希望整個任期內沒有金融危機，“就像是一場比賽最后時刻還領先一球的隊伍，只是試圖不犯錯誤”。

英國《金融時報》稱，特朗普正在尋找一個非傳統經濟學背景的人出任美聯儲主席，前高盛總裁、現美國白宮國家經濟委員會主任加里·科恩呼聲最高。但美國CNBC網站稱，美聯儲在高盛人手里不是個好主意，因為他缺少掌管美聯儲這種面臨無數政策挑戰、且時刻肩負全球最大經濟體責任機構所需要的深度和廣度。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍17日接受《環球時報》記者采訪時認為，美聯儲的決策機制不是主席一個人說了算，而是委員會投票決定的，美國總統也不能直接施加影響。如果新主席跟美國總統的意愿比較接近，總統的思路和想法在美聯儲會貫徹得更好。

《日本經濟新聞》稱，耶倫急于進行壓縮資產，原因是擔心由于其任期快要結束，美聯儲執行部有可能因陷入“跛腳鴨期”而無法做出開始壓縮的決斷。趙錫軍認為，主席人選的變化對美聯儲整體政策的影響有限，除非把所有委員和地區聯邦儲備銀行主席都重新換人，否則基本趨勢變化不大。換人不會直接影響貨幣政策，調整的條件還是取決于美國經濟的情況。不過，一旦有了調整，將對包括中國在內的全球經濟勢必會有所影響。▲