北方華創(chuàng)：半導(dǎo)體設(shè)備龍頭國(guó)產(chǎn)化替代加速

石運(yùn)金

北方華創(chuàng)：半導(dǎo)體設(shè)備龍頭國(guó)產(chǎn)化替代加速

石運(yùn)金

北方華創(chuàng)（002371）是國(guó)內(nèi)集成電路高端工藝裝備的龍頭企業(yè)，是少有的半導(dǎo)體設(shè)備上市公司，在重組北方微電子之后，業(yè)務(wù)整合形成半導(dǎo)體設(shè)備、真空設(shè)備、新能源鋰電設(shè)備及精密元器件四大事業(yè)群；其中子公司北方微電子專注于刻蝕和沉積設(shè)備研發(fā)制造，包括刻蝕設(shè)備（ETCH）、物理氣相沉積設(shè)備（PVD）和化學(xué)氣相沉積設(shè)備（CVD）三大類設(shè)備。通過收購(gòu)北方微電子，北方華創(chuàng)得以提供技術(shù)壁壘更高的沉積和刻蝕設(shè)備，成為名副其實(shí)的國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)的半導(dǎo)體設(shè)備廠商。隨著半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備公司迎來整合的春天，公司龍頭地位有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。

國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》明確提出行業(yè)發(fā)展目標(biāo)，到2020年集成電路產(chǎn)業(yè)與國(guó)際先進(jìn)水平的差距逐步縮小，全行業(yè)銷售收入年均增速超過20%。據(jù)SEMI最新預(yù)估數(shù)字，全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售金額可望在2017年逼近550億美元，比2016年大幅成長(zhǎng)37%，2018年在此基礎(chǔ)上還將增長(zhǎng)20%。SEMI China最新報(bào)告更是預(yù)計(jì)，2018年中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備有望以110億美元銷售額躍居全球第二，形成以韓國(guó)、臺(tái)灣、中國(guó)為主的競(jìng)爭(zhēng)格局。半導(dǎo)體設(shè)備呈現(xiàn)加速替代的趨勢(shì)，行業(yè)龍頭迎發(fā)展拐點(diǎn)，近年來北方華創(chuàng)不斷加大自主研發(fā)力度，未來將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展。

國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金持有公司7.5%的股份，自上市以來北方華創(chuàng)控股股東和實(shí)際控制人為北京國(guó)資委，北京市將集成電路產(chǎn)業(yè)打造成為承載國(guó)家戰(zhàn)略、建設(shè)全國(guó)科技創(chuàng)新中心的重要支柱產(chǎn)業(yè)。公司技術(shù)方面，作為國(guó)家02重大科技專項(xiàng)承擔(dān)單位，公司憑借深厚的技術(shù)積累與開發(fā)填補(bǔ)了我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的多項(xiàng)空白。公司研發(fā)的14nm FinFET刻蝕機(jī)去年交付客戶進(jìn)行工藝研發(fā)，預(yù)計(jì)今年14nm PVD和ALD設(shè)備交付客戶。此外，公司28nm Hardmask PVD、AI-Pad PVD設(shè)備率先打入國(guó)際供應(yīng)鏈，28nm PVD已經(jīng)成為中芯國(guó)際的baseline機(jī)臺(tái)，12英寸清洗機(jī)累計(jì)流片量已突破60萬片，PVD機(jī)臺(tái)已成為全球排名前三的CIS封裝企業(yè)的首選機(jī)臺(tái)，技術(shù)實(shí)力毋庸置疑。

2017年，除中芯國(guó)際設(shè)備采購(gòu)維持高位水平外，其他本土晶圓廠上海華力、華虹，武漢新芯等設(shè)備采購(gòu)金額均大幅提升，上半年采購(gòu)量均達(dá)到1-2億美金。北方華創(chuàng)通過與本土晶圓廠長(zhǎng)期緊密合作，逐步提升相關(guān)產(chǎn)線的設(shè)備“國(guó)產(chǎn)化”率，銷售金額隨之增加。受益于國(guó)內(nèi)晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)及新建，目前北方華創(chuàng)在手訂單飽滿，且有望進(jìn)一步增加。北方華創(chuàng)的半導(dǎo)體設(shè)備已經(jīng)成功進(jìn)入廈門聯(lián)電，合肥力晶等臺(tái)資廠商，目前正積極配合國(guó)際一流大廠進(jìn)行產(chǎn)品驗(yàn)證，公司產(chǎn)品在龍頭廠商的驗(yàn)證通過將有助公司更好的受益國(guó)內(nèi)百億美元的設(shè)備市場(chǎng)，并有望服務(wù)更多海外客戶。同時(shí)，公司收購(gòu)美國(guó)Akrion公司進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)技術(shù)，市場(chǎng)的資源整合及拓展。

公司中報(bào)收入增速達(dá)49%，凈利潤(rùn)增速超過30%，未來幾年業(yè)績(jī)將保持超過30%的增長(zhǎng)率。面對(duì)未來千億級(jí)的市場(chǎng)，在“集成電路國(guó)產(chǎn)化”政策及“集成電路產(chǎn)業(yè)基金”的資金支持下，半導(dǎo)體行業(yè)有望迎來一輪快速增長(zhǎng)行情。北方華創(chuàng)作為國(guó)內(nèi)唯一的半導(dǎo)體制造設(shè)備上市公司，充分受益于“設(shè)備國(guó)產(chǎn)化”及各下游細(xì)分市場(chǎng)設(shè)備需求增長(zhǎng)，將迎來業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)期。