論20世紀20年代美國的“繁榮”經濟

李珍珍

摘 要：隨著一戰的結束，歐洲各國經濟遭到重創，特別是英國已無力維持金本位制，此時的美國積極參與世界經濟活動中，幫助英國維持金本位制。雖然20世紀20年代美國的經濟表面繁榮，實則一直處于通貨膨脹。最終的博弈表明，美國在20年代通貨膨脹結束之后，迎來30年代的大危機；而英國依靠美國恢復金融霸主的地位策略失敗，拋棄金本位制。雙方均付出了應有的代價，但實際上美國取得最終的勝利。

關鍵詞：20世紀20年代；美國；經濟繁榮

一戰后，世界經濟格局逐漸脫離英國的掌控，美國實際上成為新一代的經濟霸主。盡管戰后，英國逐漸恢復了金本位制，但是這是在美國的主導下，它實際上操控的世界經濟。美國在這場博弈中取得了最后的勝利。但是，美國付出了代價，因為在整個20年代，美國經濟一直處于通貨膨脹，而這直接的后果是30年代的經濟大危機。

1 國際環境

一戰后，世界經濟體系需要恢復正常的金融秩序確保國際經濟穩定。隨著英國的日益衰落，已無力維持金本位制。由于一戰中歐洲國家的黃金大量流向美國，使美國紐約成為另一個世界金融中心，美國在世界金融中的地位得到加強。此時的歐洲國家黃金流失，基本放棄了金本位制，這對美國在國際金融領域的優勢構成了威脅。美國此時由于各種因素，并不想承擔國際責任。所以，它力主幫助英國恢復金本位制，以此穩定自己的經濟繁榮。

金本位制在一戰前還是英國領導下的國際貨幣體系，英鎊在國際交易中起著核心的作用，并且是國際本位貨幣。但此時英國經濟已不如一戰前，英國仍主張歐洲回歸金本位，并不像美國所期望的金本位，而是一種金匯兌本位。即期望歐洲其他國家放棄和黃金掛鉤而直接依附英鎊。英國希望通過此項制度，消除歐洲各國的外匯管制，讓英鎊而非美元作為各國的外匯儲備，使倫敦繼續作為世界金融中心，從而有助于彌補英國的貿易赤字。但是美國認為一旦同意英國的想法，美國的利益大打折扣，因為，此時的美國是英國的債權國，這樣會使美國經濟遭受損失。

1920 年代英美共同的目標是重建世界經濟以防止共產主義蔓延和社會動蕩。但為實現這個“共同目標”，兩國所采取的手段截然不同。美國經濟實力強大，英國為此害怕其殖民地成為美國的勢力范圍，在一番博弈后，英國被迫與美國合作，并按照美國的規則回歸金本位，但在回歸后，加劇了美國國內的投機，使其蒙受經濟損失。

2 美國的“犧牲”

美國此時的通貨膨脹是人為因素引起的。首先，關于貨幣供給問題。在美國的整個繁榮期，“我們發現貨幣供給增加了280億美元，這八年的增幅為61.8%，平均為7.7%.”。[1]這樣的增幅是非常大的。然而，黃金在1921年到1929年只增加了16.6億美元，這說明不是黃金引起的通貨膨脹。美國這一時期的政府一直實行的是低利率的信貸政策。美國的通貨膨脹和低利率信貸刺激了美國向國外發放貸款。美國采取通貨膨脹政策可以阻止黃金外流，人為地刺激美國對國外的放貸也使得外國對美國農業出口需求增大，至少維持在原有水平。其次，幫助英國。英國迫切希望在1925年重新恢復金本位制，而且，英國政府沒有取消失業保險，緊縮信貸，和采用一個更加實際的兌換價格回歸金本位，而是擴大了貨幣供給以抵消流失的黃金并轉而尋求美國的幫助。所以從1924年后，美國繼續擴大信貸的貨幣政策，盡管此時美國國內出現了通貨膨脹的趨勢。但紐約聯邦儲蓄銀行斯特朗和英格蘭銀行行長蒙塔古·諾曼早已建立親密合作，以通貨膨脹幫助外國政府，同時刺激了美國的農產品出口，因為其他國家現在可以擴大對美國農產品的購買。但是因為保護性關稅挫傷了國外對美國產品的需求，農民是否從中獲取利益，不得而知。

美聯儲政策實施。在20年代早期他們傾向于只提供緊急借貸。“確實，在1922年11月的會議上，FRB管理機構認可了紐約聯邦儲蓄銀行官員皮誒爾·杰伊（Pierre Jay）建議，聯邦儲備委員會只提供季節性的和緊急的信貸與通貨，同時由于組織信貸膨脹的必要性，這一建議也要受到限制。到1926年年初，皮埃爾·杰伊自己也放棄了他的信條，緊急信貸的意見已成為過去。

因此，在整個20年代，FRB不僅始終始終使再貼現利率低于市場利率，并持續提供貸款，在再貼現利率低于市場利率，并持續提供貸款，在貼現利率必須上升時，它還延誤了上升。綜上，通過激勵合法的偽造貨幣，并將這些政府認可的貨幣借貸給受優惠的商業和農業企業，這樣，美國就開始實施給20世紀帶來災難的通貨膨脹政策，結果就是隨后的蕭條。

3 美國的勝利

在 1929 年經濟大危機時，英國拋棄了金本位，這個由美國力主建立的國際經濟體系直接崩潰。隨后，英國聯合其殖民地國家成立了英鎊集團。英國的經濟霸主時代已經結束。

在戰后，美國與英國展開博弈，特別是在對外貿易方面，兩者一直處于競爭關系中，據相關數據統計，“在1920 年英國出口貿易總值是 133450 萬英鎊，1929 年就下降為 72330 萬英鎊。在世界貿易中的比重，由 1913年的 13.9%下降為 1929 年的 10.8%，尤其嚴重的是出現了巨額的貿易逆差。自 19 世紀以來英國就一直存在貿易逆差，但只有 1.7 億英鎊。然而這一時期，最高年份竟達到 4 億英鎊，創造了歷史上的最高記錄。”[2]而這種后果直接這種后果加劇了英國國內的失業和勞資之間的沖突，英國國內經濟又陷入困。因為，隨著金本位體制崩潰后，英國無力維持之前的經濟現狀，經濟矛盾重重，不利于國內穩定和發展。但是，美國借此可以發展，隨著由于通貨膨脹，國內逐漸走向經濟大危機，但是，美國使得英國失去了經濟霸主的地位，這是它的一個長遠戰略，因為，這是它成為經濟霸主的第一步，特別是布雷頓森林體系建立后，美國成為世界實際的金融霸主。

4 結語

這場虛假的經濟繁榮帶來的是世界經濟體系的動蕩不安，無論英國和美國都為此付出了應有的代價。20年代的通貨膨脹在1928年底結束。隨著，美國的經濟膨脹結束以及1929年經濟大危機的到來，英國放棄了金本位制。這場沒有硝煙的經濟戰暫時結束。美國取得隱性的勝利，英國仍然沒有放棄與美國的博弈。

參考文獻

[1]默里·羅斯巴德：《美國大蕭條》（Roth bard ，M.N. ）謝華育譯，上海：上海人民出版社，2003年，第149，180-182，195頁.

[2]穆良平《主要工業國家近現代經濟史》，成都：西南財經大學出版社，2005年，第61頁.