隆平高科：1.24億元收購湖南金稻80%股權

來源｜財富證券研究發展中心 長江證券

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隆平高科：1.24億元收購湖南金稻80%股權

來源｜財富證券研究發展中心 長江證券

［√］隆平高科公告于6月13日與凌鴻如等人簽署了《湖南金稻種業有限公司股權轉讓協議》，約定收購其分別持有的湖南金稻股權，轉讓總價款為1.24億元，收購完成后，公司將持有湖南金稻80%股權。

兼并整合持續推進，市場格局逐步擴大

收購湖南金稻種業有利于完善隆平高科在雜交水稻行業的市場布局，鞏固公司在雜交水稻行業龍頭地位。具體來看：一方面，湖南金稻在湖南、江西晚稻市場影響力較強，在西南、華南以及長江中下游地區的市場影響力也在提升，收購完成后公司的雜交中稻種業可與金稻種業形成互補，公司產品布局將進一步完善；另一方面，湖南金稻具有豐富的雜交水稻種子運作經驗及一定的自主及協同研發能力，對其收購整合將進一步提升公司行業競爭力。此外湖南金稻承諾 2017—2019 年度累計歸屬凈利潤達4484 萬元，本次收購整合將進一步增厚公司業績，提升公司盈利能力。

此次收購對象湖南金稻是湖南省優質雜交水稻銷量最大的種子企業之一，主推三系感溫型優質雜交稻品種。湖南金稻擁有五優 308、天優 998、泰優 390、榮優 390、象牙香珍等十余個優質晚稻品種及十多個已審定自有知識產權品種，其中，五優 308 連續多年成為湖南種植面積最大的雜交晚稻品種，泰優 390也因高產、米質特優等特點成為近幾年市場暢銷品種。

湖南金稻管理團隊擁有一定的自主及協同研發能力，在湖南、江西晚稻種子市場具有較強的市場影響力，通過此次收購，隆平高科的雜交中稻種業與其可構成強有力互補，收購整合將有利于完善公司的市場和產品布局，進一步提升公司的市場競爭力和盈利能力。

優勢新品種放量，公司業績進入新一輪增長期

歷年來，公司新品種的放量對業績快速增長都有較為直接的推動作用。作為第四代雜交水稻新品種，晶兩優、隆兩優憑借高產、穩產、抗病及廣適性強的特點得到市場廣泛認可， 2016—2017銷售季總銷量預計超過 1400 萬公斤，同比增速高達 200%，成為南方稻區雜交水稻新一代主推品種，尤其是代表品種隆兩優華占和晶兩優華占銷量雙雙突破 300 萬公斤。

隨著 2016 年大量該系列新品種通過審定，2017—2018銷售季實現快速放量將是大概率事件，同時 2017Q1 預收款超過 80%的增速也奠定了全年銷量高速增長的基調。預計處于快速成長期的晶兩優、隆兩優系列品種 2017—2018 銷售季有望實現 30%—40%左右的增速，銷量有望突破1900 萬噸。優勢水稻新品種的持續放量將推動公司業績進入新一輪的快速增長期。

外延并購將逐步落實，業績承諾提供增長確定性

中信入駐隆平高科后，2017年成為全球種業前十的目標促使公司加快并購進程，同時在國家“一帶一路”政策的大力支持下，隆平高科在海外市場擴展順利，現已與 40 多個國家建立貿易關系，未來海外市場空間巨大。另外，公司管理層承諾 2017—2018 年業績分別達到 7.7億、9.4 億元，盈利增長確定性強。目前第一季度業績增速達到47.79%，驗證了優勢品種放量帶來的業績爆發，同時也彰顯出強勁的內生增長動力。

（編輯：《農經》編輯部）