富滿電子 細分領域具備競爭優勢的IC設計企業

富滿電子是電源管理芯片供應商中少數同時具備設計、封裝和測試的本土IC企業之一。

近年來，中國集成電路（IC）產業快速發展。2011-2016年，中國集成電路產業銷售收入規模分別為1933.7億元、2158.5億元、2508.5億元、3015.4億元、3609.8億元、4300億元，上述年度的增長率分別為34.3%、11.6%、16.2%、20.2%、19.7%、19.1%，顯著高于規模以上工業增加值，是名副其實的朝陽產業。

作為集成電路行業中細分領域的優秀企業，富滿電子（300671.SZ）于2017年7月5日登陸創業板。此后的中報預披露，再次向股東交出了滿意答卷。7月13日，公司發布業績預告，預計2017年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長40%-60%，業績增長的原因是集成電路行業整體增長及公司自身產品優勢的影響。

細分領域擁有較高知名度

中國集成電路產業受國家政策扶持的帶動，連續多年保持了快速增長的勢頭。

富滿電子是IC設計企業，主要從事高性能模擬及數模混合集成電路的設計研發、封裝、測試和銷售。依托公司的技術研發、業務模式、快速服務和人才儲備等優勢，公司在集成電路行業電源管理類芯片、LED控制及驅動類芯片等細分領域具備一定競爭優勢。

公司董事長劉景裕目前持有59.46%的股份，為公司實際控制人。基于對中國大陸消費電子領域廣闊發展空間的信心，2001年，劉景裕從臺灣來到深圳創業。

中國臺灣集成電路產業起步較早，特別是以臺積電、聯發科為代表的晶圓代工產業發達。但在劉景裕看來，中國大陸是世界工廠，員工勤奮聰明，效率高，大陸IC企業依托制造業優勢掌握市場趨勢，在IC設計領域更有競爭力。

富滿電子主營業務收入主要來源于電源管理類芯片、LED控制及驅動類芯片和MOSFET類芯片產品。其中電源管理類芯片銷售金額占比最大，2016年為30.78%。富滿電子電源管理芯片的應用市場主要集中于鋰電池、移動電源等領域。在該細分領域，目前暫無重合A股上市公司。

富滿電子在集成電路領域發展多年，根據客戶的需求，推出了400多種IC產品。隨著公司經營規模不斷擴大，產品類型不斷豐富，公司在針對客戶需求的產品開發方面積累了寶貴的經驗。

富滿電子作為國家級高新技術企業，高度重視技術積累和儲備。公司已獲得46項專利技術，其中發明專利13項，實用新型專利33項；集成電路布圖設計登記36項；軟件著作權18 項。

主要產品需求空間廣闊

電源管理芯片的應用范圍十分廣泛，包括消費電子、其他各種電子設備等。得益于智能手機等便攜電子產品產量高速增長的契機，中國電源管理芯片市場近年來保持了快速的增長。隨著物聯網、可穿戴電子等新興應用熱潮襲來，電源管理芯片市場面臨新一輪商機與挑戰。

富滿電子是國內電源管理芯片供應商中少數同時具備設計、封裝和測試的本土IC企業之一。2016年，電源管理芯片銷量71137萬顆，銷售額10146萬元。

由于下游顯示屏和照明市場需求急速擴張，2016年，富滿電子LED控制及驅動類芯片產能繼續擴張，LED驅動及控制類芯片銷量達到47657萬顆，銷售額達到8173萬元。公司表示，未來將在LED驅動及控制類芯片領域繼續加大研發投入，同時將繼續擴大產能。

此外，富滿電子的MOSFET類芯片銷售金額2014-2016年逐年增長。

此次公司IPO募資逾2億元，將主要用于擴產LED控制及驅動芯片、電源管理芯片兩大類產品，預期項目達產后每年將新增營收約2.3億元。

對于未來潛在的高增長領域，劉景裕十分看好動力電池市場。受新能源汽車市場持續快速擴張影響，近兩年，中國鋰離子動力電池需求猛漲，動力電池逐步成為鋰電池產業增長的主導力量。

據中國儲能網數據顯示，2015年，中國鋰電池電芯產值達到832億元，較2014年增長38%。預計到2018年，中國鋰電池電芯產值將達到1448億元。