藥企有望嘗鮮差異化信披

新三板是無數垂直行業公司完成資本市場夢想的地方，投資者可以在這里找到A股市場難以看到的企業類型，例如產品尚未投產的芯片制造商，生態雞蛋供應商或者是情趣產品電商等。但截至目前，無數垂直行業幾乎通用的是同一套信息披露的格式，這在一定程度上也加大了投資者的篩選難度，也無法體現相應行業的優勢和特點。事實上，全國股轉系統近兩年的其中一項重點工作也正是要推進不同行業的差異化信息披露工作。據獲悉，全國中小企業股份轉讓系統召集了部分醫藥公司以及投資機構的代表，商議醫藥行業信息披露差異化的有關問題。

【點評】

時至今日，證券產品復雜化、投資者構成多元化、資本市場參與公司分級化、市場功能層次化已成必然趨勢，不同類型的投資者對于信息需求的多與少、詳與簡、以及所關注的重點都在發生變化分離；與此同時，不同行業、不同經營水平的公司，其信息披露動機和質量也出現分化差異，因而探索建立差異化信息披露體系勢在必行。新三板醫藥行業具有試水差異化信披的基礎條件和必要性。

目前歸屬于醫藥生物行業的新三板掛牌公司共有195家。其中，醫療器械類公司有65家，是新三板醫藥公司分類中掛牌家數最多的醫藥公司類別；其次，中藥（29家）、醫療服務（23家）、西藥（22家）、化學原料藥（21家）等4個類別也有20家以上的公司進入新三板。不難看出，新三板上已經形成了醫藥行業的垂直板塊。但因為較高的門檻，相關的醫藥公司如果采用常規的信息披露格式并不能有效地反映公司的情況。通過推動醫藥企業這類專業性、特殊性行業的差異化和針對性的信息披露，監管部門可以引導機構有效地篩選企業，提高投融資效率。

（“K先生工作室”提供）