關于暢銷書《貨幣戰爭》謬誤的思考

【摘要】《貨幣戰爭》基于金本位制度的優點和紙幣制度缺點問題，提出了陰謀論為基礎的美國貨幣體系的霸權有利地位，提倡（預測）恢復金本位或者儲備黃金。本文分析了該書的若干錯誤觀點，對金本位崩潰、美聯儲性質、外儲投資、美元信用等問題提出了自己的看法。

【關鍵詞】金本位 貨幣價值 鑄幣稅

媒體通常報道的“貨幣戰爭”含義是指各國之間人為地使本國貨幣競相貶值以提高出口商品價格競爭力的行為，《貨幣戰爭》把類似的并不常見的現象擴大化為一種廣泛深入的陰謀論，社會負面影響較大，存在許多錯誤觀點需要澄清。是以寫作本文，以供探討。

一、金本位制度的優點及其崩潰原因

貨幣制度歷史上的金本位是指，銀行有黃金才能發行相應的銀行券；儲戶有權將銀行券按照約定比率兌換成黃金。它在源頭上，保證了銀行或央行發行的每一張紙幣，都有相應的黃金，紙幣的價值有了黃金的保障。因此，實行金本位制度的時期，有關國家確實長期保持物價穩定，為生產繁榮和發展提供了貨幣金融穩定的堅實基礎（但也必須看到，是市場經濟的發展和工業革命帶來了產品豐富價廉物美，金本位只是貨幣制度原因）。

然而，這本書將歷史上個別銀行為了利潤不講信用濫印銀行券的現象，夸大為整個銀行家集團蓄意地、有預謀地、系統性破壞金本位，通過濫發紙幣掠奪人們財富，最終才導致金本位崩潰。一個集團能整齊劃一地操縱貨幣體系，不符合利益為宗旨的經濟人為基礎的市場經濟規律，利益分化使得操縱不可能成功。

而信用貨幣是指，目前各國貨幣的發行沒有黃金作為準備，紙幣不能兌換黃金，人們接受這樣的貨幣是基于信用，相信貨幣背后的價值穩定性和購買力。

信用的含義很廣。它可以指商品的借貸即商業信用，也可以指銀行吸收存款發放貸款，乃至我們生活中的網購打白條和按揭購房背后都有信用發揮作用。這種意義上的信用，是因為相信對方未來會有足夠現金流和還款的信譽而達成商品交易或貨幣借貸。這種廣義的信用行為導致人們的交易脫離貨幣也能完成。使用京東“白條”購物不僅脫離了黃金，甚至于脫離了我們實際的貨幣收入，沒有一塊現金完全靠信用達成幾千塊的商品交易。類似的信用工具在生活中無處不在，這種生產和消費的超前性，突破了我們實際擁有的黃金和貨幣量的限制。

另外，隨著市場經濟的發展，地球的黃金儲量已經不足以應付人類交換活動對貨幣的需求，即使生硬保持金本位，發行的紙幣也必然需要貶值才能對應有限的黃金。即使在當今信用貨幣時代，貨幣供給并不單純依賴中央銀行“印鈔”（作者假想的回到金本位，則需要央行鑄幣），商業銀行的存款派生機制也發揮著巨大作用。再加上，人們對交易便捷性的不懈追求，對票據和虛擬貨幣的使用，已經并且必然使貨幣體系越來越依賴于信用而不是黃金。這些才是金本位崩潰的主要原因。

二、美聯儲的性質

米什金著名的《貨幣金融學》等經典教科書對美聯儲的性質都有充分論述和討論。美聯儲是私有股東所有，是一個公開的事實而不是什么秘密。

美聯儲的股東并不能干預美聯儲的貨幣決策，只能領取固定股息，美聯儲具有相當高的獨立性。美國金融體系很強大的一個重要原因是美聯儲貨幣政策的相對獨立性，發展中國家金融不穩定的一個重要原因是央行受到政府的重大干預，這應該是學術共識。

美聯儲是私有的，這個事實其實主要是令不了解歷史的中國人震驚。我們習慣了中央銀行應當是國家所有的、政府是最講信用最可靠的這類理念。但在西方歷史上，在“自由放任”的資本主義精神指引下，最早的銀行都是和其他絕大多數行業一樣是私有的。現代意義的第一家銀行英格蘭銀行就是股份制的銀行，后來經王室授權成為第一家中央銀行。

理論上講，中央銀行的必要性，是早期的私有商業銀行業經常發生經營不善導致的兌付危機，產生了對中央銀行的“最后貸款人”職能的需要，大家同意為了金融業穩定的“公共利益”有必要成立一家中央銀行。

三、美聯儲為什么要持有那么多黃金

黃金雖然已失去貨幣角色的作用，但畢竟是一種稀有的金屬，還具有廣泛的工業用途，可以儲藏價值。除了價值穩定性以外，黃金與白銀、銅甚至石油等商品并無本質區別。認為美國可能憑借雄厚的黃金儲量進行貨幣戰爭恢復金本位擊垮它國貨幣，這是另一大陰謀論的誤解。1971年美國宣布美元脫鉤黃金以后，目前黃金儲量更加不可能支持當今巨量美元的價值了，任何理性的大國也不會做類似打算。如此，則如何能設計這一恢復金本位重霸全球金融體系、打擊其他國家貨幣的陰謀？

美聯儲儲備黃金，更可能是因為黃金屬性的穩定性和稀有性。買賣黃金，可以成為美聯儲調節基礎貨幣供應的途徑之一。即使最差的情況，美國失去“霸權地位”，美元失去“支配地位”，現成的例子是英國，它并沒有淪落到要用黃金來支付而不是英鎊。

美國儲備黃金，我國儲備什么？可以儲備一切價值相對穩定我國未來長期內又很需要的戰略資源，以降低資源成本提高經濟效率。該書作者鼓吹我國銀行應當持有黃金，而我國更加不可能實行金本位，那么這樣的論調反而有可能上了國際黃金炒家“陰謀”的當。

四、美債和美元的信用

該書對信用貨幣制度的另一大錯誤認識，是對美國國債和美元投放體系的誤解。

首先，世界上許多國家央行都持有美元外匯儲備和美國國債形式的儲備。這是由于美國國債長期以來的相對高度信用，美國沒有抵賴過國債。由于這種信用，實質也就是由于美元發行的相對穩健，更由于美元背后的商品后盾，各國央行才在金屬、各種外匯中主要選擇了美元。這種主動選擇，促成了美元在全世界的“投放”。這是是理性的選擇，不是中了陰謀。

其次，抵賴國債對美國金融市場是巨大打擊，美國各大金融機構首當其沖將處于債務危機的核心。我們或許可以設想，如果美國哪一天也發生國債違約，那一定是因為美國經濟發生了重大的比1929年還災難性的經濟危機，不太可能是哪些少數銀行家商量出來打擊他國的陰謀。

討論美債和美元信用問題，更有價值的問題是：美國是否會濫印鈔票，讓國家債務貶值？保持幣值穩定和物價穩定，維護金融體系穩定，是資本主義體系自我發展的內在要求。金融動蕩可以為少數投機者帶來暴利，但并不符合資本主義“金融家集團”的利益。

各國貨幣的材質沒有本質區別。各國央行之所以愿意持有美元外匯儲備，是由于相信美元的價值。相信美元價值，是由于相信美國的發達生產力。持有美元的人，在需要的時候可以在美國（或他國）交換到需要的商品。美國“欠”了許多國家美元持有者一大筆商品。正是在這個角度，持有美元的人，支持了美國的低物價和美國老百姓的高消費。（但我們也應看到，只要貿易放開，這些國家也可以大量進口美國貨物，降低其國內物價和制造成本以改善公眾福利和促進效率。這正是美國政府為了提高其就業率而求之不得的）。

總之，一個假想而空泛的陰謀化的美元問題并不是真問題，美元不是美國的核心競爭力。就恰如，不是納斯達克指數有什么神秘，而是背后的谷歌、蘋果、特斯拉有過人之處。

五、美元的“霸主地位”

表面上美國可以隨心所欲印制美元，其他國家還源源不斷“被迫”接受美元。背后根本原因是美國的先進生產力，不斷創新的科技帶來的效率提高、成本降低、產品豐富，需要進口美國貨物的國家才不得不出口貨物獲取美元、儲備美元以應付不時之需。

因此，這本書夸大了金融和美元的作用，沒有看到貨幣背后的實體經濟和商品后盾，將國際金融和經濟的競爭片面看成是貨幣上的陰謀論較量，也就難免將一國的發展乃至崛起看成是高深陰謀的得勝。高效率的金融和貨幣體系能促進經濟效率提高，但國與國的決勝根本之道還是在產品市場。《國富論》早就論證了分工和自由貿易的優越性，司馬遷的《貨殖列傳》也早就樸素但深刻地論證過，能夠人盡其才、物盡其用、貨暢其流的商品經濟是統治者的最佳富國治國策略，司馬遷甚至說，“人各任其能，竭其力，以得所欲。故物賤之征貴，貴之征賤，各勸其業，樂其事，若水之趨下，日夜無休時，不召而自來，不求而民出之”，并認為這種自發的市場秩序乃是“道之所符”、“自然之驗”，最符合老子所孜孜以求的“大道”！市場經濟顯然在《貨幣戰爭》的作者那里變成了陰謀論伎倆的小道。

六、美元的鑄幣稅利益

古代的王室通過鑄幣，用以支付國防、建設等開支，由于王室并不提供商品給社會，這種支付確實是平白無故地占有了社會資源和商品，形成了王室所有的鑄幣稅收入。對于美元的發行來講，如果和美國貿易的它國，兩國國際際收支平衡，則并不存在鑄幣稅收益，因為兩國互相提供了等值的商品，并沒有誰平白無故憑借紙幣占有它國資源，紙幣在此時僅僅起了暫時的交換媒介的作用。

值得思考的是，實行“重商主義”的國家，由于貿易保護、片面強調出口和注重積累外匯，沒有進口相當數量美國貨物，實際上暫時被美國“平白無故”地占用了一筆商品資源，使美國收獲了鑄幣稅收益（也就是宋鴻兵講的大白話，美元白條進來，中國貨物出去，沒有價值的美元紙條獲取了中國有價值的商品）。顯然，這并不是美聯儲的陰謀。

七、結論

知己知彼，才能百戰不殆。《貨幣戰爭》的作者對金融和外部世界存在極大誤解，基于錯誤認識和邏輯，提出了一些錯誤概念和論點，反映出過于強烈的經濟民族主義情緒。歪曲事實的論辯并不能增強我們的力量，它所掀起的潛在思潮，也不符合社會主義核心價值觀建設的要求，不利于市場經濟建設、民族復興和中國夢的實現。我們反對美國首先是要反對美國不尊重各國不同國情和發展階段，干預別國發展道路和步驟，影響它國穩定，而不是反對市場經濟制度和它值得借鑒的經濟金融建設的經驗教訓。在當前國際上保護主義抬頭的背景下，中國尤其要繼續維護自由貿易，這既是我國國家利益所在，也是中國經濟造福世界的有力主張。

作者簡介：劉杰（1980-），男，漢族，四川德陽人，重慶師范大學金融學碩士，四川工業科技學院教師，研究方向：金融學。