解析基金二季報

《股市動態(tài)分析》研究部

解析基金二季報

《股市動態(tài)分析》研究部

公募基金二季報披露工作已落下帷幕。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度基金市場規(guī)模繼續(xù)增加，首次超過10萬億元?；鹂倲?shù)量、總份額和總資產(chǎn)凈值也都繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

基金的倉位水準(zhǔn)一直是市場的關(guān)注點。從二季報披露的數(shù)據(jù)來看，截止二季度，主動管理權(quán)益類基金股票倉位有不同程度上升，與一季度相比，平均倉位上升0.83%，達到85.52%。

其中，主動配置股票型倉位上升0.65%，為88.23%，為歷史較高水平；偏股混合型倉位上升1.00%，為82.81%。主動管理權(quán)益類基金近十年來各季度股票倉位變化顯示，主動管理股票型基金倉位處于歷史最高水平；混合型基金倉位仍處于歷史中位水平（詳見第8頁《基金規(guī)模首超十萬億》）。

基金倉位配置如何？整體來看，二季度基金配置比例最高行業(yè)的是電子、醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器等；加倉最多的行業(yè)是非銀金融、家用電器、食品飲料、電子等；減倉最多的行業(yè)是建筑裝飾、機械設(shè)備、化工、醫(yī)藥生物等（詳見第9頁《基金倉位配置：加倉保險家電減倉建筑裝飾》）。

通過對基金倉位配置變化的分析，長江證券認為，今年上半年的市場是龍頭的盛宴，繼一季度龍頭公司配置占比大幅提升之后，二季度這一趨勢仍然持續(xù)。長江證券同時表示，這樣的趨勢或許將是未來很長一段時間內(nèi)基金公司配置中最值得關(guān)注的趨勢，公募基金或許將從分散配置重新回到集中配置（詳見第11頁《基金中報配置的啟示：龍頭盛宴或?qū)⒀永m(xù)》）。

圖一：二季度基金加倉最多的十只個股

圖二：二季度基金減倉最多的十只個股