樂視迷途

徐高陽

曾幾何時，樂視在賈躍亭的帶領下風光無限，叱咤視頻業、電視、手機甚至汽車等行業內多年，仿佛什么項目一沾上樂視二字，就一定能做得風生水起。而如今，創始人離職赴美、上半年巨大虧損、員工工資拖欠、供應商上門討債等一系列風波，將樂視擊得搖搖欲墜。

與此同時，關于“套現”、“講故事”、“龐氏騙局”等傳聞不脛而走，樂視的新聞已經占據了7月各大財經媒體的頭條位置。樂視風波爆發以后，先有賈躍亭好友們發文力挺，后被騰訊公司五位創始人之一曾李青批為龐氏騙局，就連央視也炮轟他“一邊推概念一邊套現，涉嫌欺詐”。

面對上下一團糟的樂視，估計遠在美國的賈躍亭也能聽到四面楚歌。一拖再拖的歸國日期，讓“跑路”傳聞也開始發酵，盡管其妻子發文稱一家老小都在國內，也難掩悠悠眾口。截至記者發稿，尚未搜集到賈躍亭歸國日期的具體信息。

風波像是一塊試金石，而正處于風波正中的樂視及其相關人員，正在面臨全方位的圍觀和臆測。資本的冷酷和人性的多變，商業的理智和朋友的溫情，讓這場風波更加耐人尋味。而風波過后，到底是喜是悲，無人能定論，就像賈躍亭翻唱過的那首《野子》中的歌詞：“怎么大風越狠，我心越蕩”、“我會變成巨人、踏著力氣踩著夢”。希望踩著夢歸來的賈躍亭能夠在汽車上找到出路。

“追夢人”賈躍亭

從山西呂梁山下到北京國貿大街，從洗煤廠長到互聯網新秀，從縣稅務局網管到A股創業板首富，賈躍亭的故事從來都不缺看點。

據悉，賈躍亭出生于地地道道的農民家庭，他是家里最小的兒子，上面還有一個哥哥、一個姐姐，年齡都比他大不少。少年時期他的學習成績并不突出，高中畢業之后也僅考上專科學校。賈躍亭1995年畢業于山西省財政稅務專科學校，后在垣曲縣地方稅務局工作，擔任網絡技術管理員。

大專畢業后能到地稅局工作，應該說是個不錯的出路，但那是上世紀90年代，中國經濟正處于迅猛騰飛的火熱時代，也是一個對于有創業夢想的人充滿誘惑的時代。尤其是計算機和互聯網的發展，讓很多人褪去了陳舊的思想，開始接受新鮮事物。22歲的賈躍亭和大多數青年一樣，對基層朝九晚五的工作感到無聊和厭倦。于是不出一年，他就辭職創業了，1996年，他在垣曲縣創辦了卓越實業公司，并掙得了人生的第一桶金。

卓越實業的主營業務是煤炭生意，但煤炭生意并不是采礦，而是“洗精煤”，也就是對優質煤進行進一步加工，經洗煤廠加工后，降低了灰分、硫分、去掉了一些雜質，適合一些專門用途的優質煤。

除了煤炭業務，精力充沛的賈躍亭還從事印刷、運輸等任務。之后又先后進軍過電腦培訓、基站配套等項目。總之，那時很多行業都掙錢，只要掙錢，他什么都愿意涉及，這也成為了多年后樂視戰略的縮影。

2003年，賈躍亭來到了北京，正式開始了一段輝煌的創業歷程。從創建北京西伯爾通信科技有限公司開始，他將主要舞臺定在北京。北京讓他徹底開闊了視野，并給了他一個更能施展拳腳的平臺。2007年11月，他創立的電信設備公司Sinotel Technologies在新加坡上市，融資約2億元。事后證明，這是他事業上升的里程碑事件。

而在他籌備新加坡上市的同時，脫胎于北京西伯爾通信公司移動業務部的樂視網于2004年成立了。其初始業務是視頻。這個業務無論是在當時還是在現在都很吸引人。雖然做視頻的網站大多都是賠錢的，但由于用戶眾多，帶來的流量很大，所以還是有很多公司愿意去嘗試。

有意思的是，多年來人們耳熟能詳的視頻網站，比如優酷、土豆、酷六、六間房等等，錢燒的差不多了，都只能選擇合并重組，即使這樣也擋不住新來者。這幾年風頭甚勁的愛奇藝，也同樣是燒錢大戶，最后只能認主百度。優酷土豆最后也被阿里拿下。至于騰訊視頻，因為有騰訊做后盾暫且不提。

由此可見，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）最終成了視頻三巨頭。那些燒錢的視頻網站，最后基本上被BAT收購或控股。那么，樂視的視頻業務怎么撐下去呢？

據了解，為了支撐樂視視頻，也為了進行更大的資本運作，賈躍亭先后一共創辦了63家公司。更讓業內人士吃驚的是，2010年8月，名不見經傳的樂視網在創業板上市，成為首家在A股上市的視頻網站。在當時，比它有名得多的優酷、土豆、六間房、酷六等專業視頻網站都沒上市，偏偏當時根本沒名氣的樂視上市了。

或許是因為賈躍亭看到了單純的做視頻網站難有出路，自身又不像BAT三巨頭那樣有強大的資金后盾，他為樂視選擇了另一條路，也是如今讓賈躍亭備受爭議的一條路——多元化發展。

多元化“黑洞”

在當時眾多的視頻網站鏖戰中，樂視是最先打出“版權牌”的。由于當時網絡上盜版嚴重，影視版權價格極低，大概一部就幾萬元到幾十萬元不等。影視公司也十分愿意將版權出售給樂視，同時，樂視也開始向用戶高調宣傳正版視頻，呼吁用戶支持正版。

樂視這么做，等于挑起了行業競爭，于是其他視頻網站紛紛掏錢也購買版權，版權費就這么被抬高了上百倍，熱門電視劇的版權費已經上億元。比如2013年播出的《甄嬛傳》，4家衛視的總出價還不到400萬元，總售價是7220萬元，到了2015年的《羋月傳》，總售價已經超過了3.6億元，之后的《如懿傳》，價格更是飆到5.4億元。據不完全統計，2012-2016年，版權費上升了約135倍。

樂視支持正版，繁榮了影視業，這是好的一面。但問題是：樂視這么做，把版權價格抬高了上百倍，等于和視頻三巨頭拼資金實力，遲早有撐不住的時候。當購買一部電視劇需要幾千萬、每年都要購買上百部影視時，樂視手里還有充足的資金嗎？

賈躍亭似乎也意識到了這一點，所以他想要自己拍攝電影、電視劇。于是樂視影業在2011年應運而生，隸屬于樂視控股集團，但之前賈躍亭已經在和一些影視公司合作，并開始自己制作內容了。直至2016年6月7日，樂視在上海召開發布會，還說要“投資150億元打造53部電視劇”。

但問題是：樂視這么做，是不是在和各大影視公司為敵？它制作的影視劇，能始終有較高的收視率嗎？競爭對手會不會不愿意購買它的影視劇？另外，如果視頻三巨頭也一樣進軍影視業，誰又能燒錢更久呢？

所以，如果樂視自己制作的影視劇不能大幅超過業內平均水平，虧錢是肯定的。不可否認的是，樂視也拍出過幾部熱門影視劇，比如《紅高粱》、《羋月傳》等。但是從長期來看，樂視很難保持住。因為沒有一家公司能長期保持出類拔萃的狀態，更何況影視劇只是樂視眾多業務的一部分，無法投入大量人力財力。

在這種情形下，賈躍亭并沒有駐足，而是將目光投向了硬件。或許他的想法是：以超低價銷售樂視彩電，肯定會急劇擴大用戶量。然后讓用戶看樂視的視頻，為會員付費（買彩電曾經可以免一兩年的會員費），為樂視的版權費和視頻買單，同時盤活樂視體育。

想的很好，但賈躍亭這里又忽略了一個問題：那些傳統彩電大戶，創維、康佳、海信、長虹、TCL這五巨頭，他們顯然不會坐以待斃，他們會想出什么策略去對付樂視？

五巨頭的策略，第一是降價銷售，第二是和其他視頻網站聯合，對抗樂視的內容。

五巨頭為何自己不進軍影視業？因為他們明白不能被樂視牽著鼻子走，傳統家電企業去拍影視，簡直太滑稽了，不如把競爭對手的視頻接進來，這樣內容也不少，讓他們和樂視抗衡去吧。

雖然，2016年TCL和樂視也開展了業務合作，但始終不溫不火。TCL不可能不明白，樂視電視那么低的價格，是對自己釜底抽薪的傷害。但當時樂視貌似聲勢很大，借上這股東風，也不是不行。但是這項業務對樂視和TCL的幫助都是很有限的。

所以樂視的彩電虧錢賣了好多年，至今為止，在某些月份（比如樂視大促銷的月份），其銷量可以勉強超越五巨頭。但總的來看，全年銷量無法和其中任何一個巨頭相比，頂多持平。

雖然樂視電視業務能夠勉強維持，但并沒有給樂視探明一個真正的出路，為了維持樂視帝國的運轉，讓這些視頻內容能有更多的流量，賈躍亭不得不仿照“超級電視”的思路，推出了樂視手機。

2015年4月13日，在舊金山舉辦的樂視超級手機硅谷發布會上，樂視共發布了三款手機，樂視的又一燒錢板塊開始了。樂視能在手機上達到國內一流嗎？能長期跟隨手機技術，甚至領導手機發展嗎？對于半路出家的樂視而言，顯然這個概率很低。

賈躍亭圍繞樂視視頻，已經開發出眾多能帶來現金流、但卻不掙錢的業務。但帶來越來越大的現金流，并不能從根本上解決問題，只能延緩樂視的崩盤。而隨后的樂視汽車，卻是真真切切加速了死亡。

2016年1月5日，樂視在美國拉斯維基斯公布了其重要戰略合作伙伴FF（法拉第汽車），并聯手發布了FF首款概念車FFZERO1。

雖然現場沒有公布相關的車型參數，但是據內部人士透露，這款概念車的軸距達到米，最高時速超過200英里，百公里加速在3秒以內，性能十分誘人。

樂視到底在汽車上投資了多少錢？一開始據說要投資200億元，后來改成500億元。但是實際上遠沒有那么多，具體數字難以估計。但根據業內人士透露，現在樂視在汽車上已經至少投資了20億元。而這20億元仍然沒有一分錢利潤，尤其是沒有一分錢的現金流，對樂視來說，這是致命的。

就算樂視能繼續融資，每次都上百億、幾百億地融資，但他越來越龐大的帝國，還是撐不下去。因為他的業務實在太分散，而樂視也缺乏各方面的人才。

不可否認，樂視在推出視頻業務、自制視頻、超級電視、手機乃至汽車時，總是讓人眼睛一亮。這反映出賈躍亭敏銳的市場嗅覺和高超的用戶體驗。樂視的產品在剛推出時，也確實有相當多的閃光點，而且初期的質量也可以。但是，樂視能在這么多領域，始終和眾多專業公司抗衡嗎？能始終跟上并引領技術和消費潮流嗎？

業內人士稱：“在樂視的眾多板塊中，始終找不到一個能持續帶來利潤和現金流的核心來支撐其順利運轉。以BAT為例，他們的核心是搜索、電商以及圍繞QQ海量用戶產生利潤，而且BAT始終都沒有放棄自己的核心。”

有了雄厚的財力之后，再圍繞一個核心搞多元化這是可行的。如果說樂視之前的各項業務都是以視頻業務為核心，那么樂視汽車會顯得更加突兀，汽車和視頻不管怎么講都難以搭上邊界。一系列板塊強行堆砌起一個“生態化反”，僅靠融資，顯然是不太現實的。

盡管樂視系并未到了山窮水盡的地步，各方還在為此進行各種努力，賈躍亭本人也表態將“盡責到底”。但從目前已經公開的信息來看，樂視和賈躍亭從過去的萬人矚目走到現在的危機四伏，教訓是全面和深刻的。

中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼認為：“從樂視自身看，其危機的根源在于業務戰線拉得過長，且高度依賴外部融資。除了樂視網之外，樂視非上市體系的公司中，樂視體育、樂視影業、樂視汽車等吸金能力同樣驚人，融資總額也有數百億。過去幾年，市場流動性比較充裕，樂視各項業務想象空間大，能輕而易舉獲得大量資金。但隨著市場流動性趨緊，樂視這種瘋狂燒錢的粗放式擴張，加上自身少有真正盈利的業務，其資金鏈緊張甚至斷裂是遲早的事情。”

現在不少創業公司特別是創業初期的互聯網平臺，往往并未真正將精力聚焦于主營業務本身，而是希望通過不斷燒錢來吸引用戶、做大流量進而提升估值，然后通過股權轉讓、公開上市等方式進行變現。樂視的危機應該是一種警示。

董希淼還用蘋果公司舉例說明：“圍繞具有核心競爭力的產品，如iPhone手機，建立多元化平臺，打造上下游生態鏈，讓產品之間形成更深層次的整合和協同，不斷形成新市場。此外，多元化戰略的實施還要充分關注外部環境變化，如宏觀經濟金融形勢，把握好擴張節奏，控制好安全邊界。”

多元化戰略是一把雙刃劍。樂視的“戰略七子”不但沒有帶來多元化收入，反而淪為一個個資金黑洞。多元化應建立在核心競爭力之上，產業鏈和生態圈應基于核心業務而展開，而不是盲目“橫向擴展”。國外的優秀企業，大多數只投資一個行業，在這個行業里培養自身核心競爭力，再以此為基礎逐步實施多元化經營。樂視作為一個較為年輕的企業，如此發展多元化，還是有些操之過急了。

受殃及的“池魚”

據悉，樂視風波已經從線上蔓延到線下。日前，樂視手機出現了線下經銷商大量現貨狂甩的情況。其中，于去年4月發布的旗艦機樂Max2 64G版，從原來的2299元跌到了900多元，跌幅達到61%。

與之形成鮮明對比的是這款新機在發布時的景象。去年4月，樂視正式對外發布了旗艦新機樂。新機上市之初，標價為2099元（32G版）和2499元（64G版）。但由于這款新機剛剛上市就出現了供不應求的景象，以至于黃牛普遍加價400元競相搶購。

一年跌落61%，這樣的跌幅和跌落速度可謂是史無前例、絕無僅有。然而就是這樣一款曾經一機難求的熱門旗艦，到了今天，即便是揮淚甩賣，也依舊是無人問津。

此外，據媒體報道，7月6日上午9點，北京朝陽區東四環邊上的樂視大廈，大堂已被來樂視討債的十幾個人“占領”，據說討債者休息時使用的瑜伽墊還是統一購買的。討債者給前來上班的樂視員工留了一條通道，樂視員工們在他們播放的“樂視還錢！賈躍亭還錢！”的高音喇叭聲中穿梭打卡。

“樂視欠了我300萬元，對于我這樣的小企業是致命打擊。”一位拒絕透露更多細節的討債者說，“我的錢也是貸款來的。”這次來的十幾個人多是為樂視手機進行店鋪建設和活動推廣的老板。

“高音喇叭的聲音是我錄的。”傅先生2016年年底第一次來樂視討債，他們一開始拉橫幅，被警方禁止；在直播平臺映客直播，被網警禁止；后來干脆在淘寶買了一個喇叭，錄了“樂視還錢！賈躍亭還錢！”在樂視大廈里循環播放。

“每次來解決5%-10%的債務，有的時候什么也解決不了。”這次傅先生已經來了半個月了，住在270元/天的酒店里，每次來討債都要花費一兩萬。“8次一共解決了40%左右的債務。”

7月18日，一份20家樂視承建商聯合起草的對樂視的“討債書”突然現身網絡，顯示樂視至少還欠供應商超過3000萬元。

“討債書”顯示這20余家樂視承建商此前已經在樂視股東大會上進行過抗議。據了解，樂視近期召開的股東大會僅僅只花了15分鐘就結束了。當時，來自全國各地的22名被樂視欠款企業人員占領了簽到臺，要求與賈躍亭見面。然而賈躍亭卻缺席了會議，融創集團董事長孫宏斌參加完會議便從會場小門快步離開。

或許是這20余人的要求并未得到滿足，他們便起草了這份“討債書”。討債書稱：“我們來京討薪己經歷數月，至今已有8次之甚，樂視屢次承諾、屢次毀約，已無任何誠信可言。”討債書甚至稱他們已無路可走。

7月20日，《中國民商》記者來到位于北京朝陽公園東側的樂視大廈，現場的討債者仍未散去，大廈正門仍有保安維持秩序。其中一位保安對記者表示：“現場的這群討債者都是被雇來找事的。”

手機中國聯盟秘書長在微博上表示：“因為樂視手機不可能有人買，供應商的錢現在看來大概率會石沉大海，其實也怪供應商，早發現不對應該早訴訟，第一批訴訟的供應商都討回了貨款，現在訴訟也晚了。”

除合作企業外，樂視內部也問題頻現。7月初，又一位樂視高管黯然離去——原樂視控股高級副總裁、樂視金融CEO王永利。

7月4日，王永利表示已從樂視去職，但并未透露職業生涯的下一站，僅表示“先休息一下”。王永利離職早有端倪，今年5月初，王永利調崗樂視控股，不再擔任樂視金融CEO，仍保留樂視控股高級副總裁的職位。其微博名亦從此前的“樂視王永利”變更為“新金融王永利”。

王永利離去的心情恐怕五味雜陳。而事實上，近半年來已經不下20位樂觀高管離開，他們無一不具有顯赫的行業背景，被老賈高薪綺夢打動，可惜夢醒得太快。他們在樂視的任職時間大多在1年左右，最短的只有3個月，樂視網、體育、汽車都是重災區。其中樂視體育超過7位高管離職，包括總裁、首席運營官、總編輯等等，幾乎架空。留守的有限幾人也頻頻傳出出走傳聞，其中包括曾經的央視名嘴劉建宏。最令人大跌眼鏡的劇情是易到用車創始人周航。2017年4月，周航發表聲明譴責樂視挪用易到13億元資金，將樂視的資金黑洞暴露在陽光下。

作為樂視困局導火線的樂視移動，高管震蕩也未能幸免。今年5月，樂視移動主帥馮幸悄悄離開。

今年54歲的馮幸可以說是賈躍亭挖來任職時間最長的高管之一。他2014年7月加入樂視，并一手搭起樂視手機的架子，此前他是聯想高管，此前每一次面對媒體，都對樂視手機的未來信心滿滿。

7月10日，本應是樂視發工資的日子，然而樂視控股和非上市體系的員工卻并未如期收到工資。樂視有關負責人回應稱，這是由于銀行凍結資產所致，7月份工資將推遲一個月發放。

不過招商銀行方面表示，招商銀行保全的資產不涉及樂視系任何公司的銀行賬戶、現金或存款，因此不會對資金的劃轉與結算、工資發放等日常經營造成任何影響，樂視不發放或推遲發放工資與股權凍結無關。

7月13日上午，位于北京南十里居的朝陽區仲裁委員會大門口，60余名被欠薪的樂視前員工陸續到達，涉及樂視致新、樂視控股、樂視移動（即手機）、電子商務等多個部門。他們申請仲裁的錢大致為三部分：一是離職之前的薪酬，二是在合同期內被公司辭退的賠償金，個別人則還有墊資的報銷款；少則萬余，多則近10萬元。

7月14日下午，樂視汽車官方回應鳳凰財經記者關于有媒體報道的樂視汽車延遲發放工資的消息不實。樂視汽車表示，公司本月工資將正常發放。按照公司規定，每月15日為工資發放日，由于本月15日是周六，工資會順延至周一發放。

《中國民商》記者在樂視大廈隨機采訪了幾名進出的樂視員工，但大多數人拒絕接受采訪，其中一位員工對記者表示樂視總部目前運轉正常。當被問及工資發放情況時，該員工不愿過多透露，匆匆離去。

財經作家吳曉波發文表示：“美國的汽車項目當然很重要，我們也祝福它一舉成功。但是在眼下，你不必天天待在洛杉磯，然后隔岸看著大本營失火燃盡，化為廢墟。企業永遠是一個人的企業，樂視永遠是賈躍亭的樂視，比資本更重要的是企業靈魂，比暫時失敗更要命的是信用喪失，如果樂視真的清盤破產了，你覺得那個偉大的樂視汽車可以在中國市場賣出幾臺？”

據悉，樂視此次風波的端倪早已顯現，業內人士早在去年就已經披露過樂視的舉步維艱。如此內憂外患之下，樂視還在苦苦支撐，其幕后離不開一位如今熾手可熱的大佬——孫宏斌。

“新樂視”來襲

“賈總為了夢想連命都不要了，我還怕什么呢？”6個小時的深談，兩次見面，今年1月，山西人孫宏斌帶著150億元資金馳援“老鄉”賈躍亭。在那場被樂視打造成“同袍之情”的發布會上，眉頭舒展的賈躍亭和風趣幽默的孫宏斌第一次公開坐到了一起。

與賈躍亭張口必談夢想不同，孫宏斌從未掩飾過自己的商人身份。“我是個生意人，這就是一筆買賣。”即便媒體將他塑造成“白衣騎士”，他卻輕描淡寫，“不就是隨便買幾塊地的錢”。他用一個月的時間帶著團隊摸清了樂視的錢都是從哪兒來的，讓賈躍亭都目瞪口呆。他的錢也全部瞄準樂視的核心資產——樂視網、樂視致新、樂視影業。至于汽車業務，根本不在他的投資范圍內：“汽車缺的太多，先解決能解決的。我本人不喜歡汽車，也不懂汽車。這次時間緊，還沒來得及看汽車。”

而在此次樂視網臨時股東大會期間，有關樂視汽車業務的相關問題并未被提及。在業內分析人士看來，自年初的這筆150億元之后，賈躍亭已將樂視的“核心資產”抵押給了孫宏斌，且逐步喪失了對樂視體系的控制權。

目前的情況也佐證了這一觀點。一方面，在退出樂視網董事會并卸任全部職務后，賈躍亭對外稱將把精力全部放在汽車業務上；另一方面，在先后兩次的重要發布會上與樂視汽車劃清界限，出任樂視網董事長的孫宏斌已亮明了態度，汽車業務將從“后賈躍亭時代”的樂視核心業務中剝離。

據了解，賈躍亭辭去其在樂視網一切職務后的一個星期內，孫宏斌已經完成了對樂視高層的換血。繼樂視網CEO梁軍之后，包括樂視影業CEO張昭在內的樂視系高管正在樂視網層一一到位。

目前，樂視的核心資產——樂視致新、樂視影業、樂視視頻均已收歸孫宏斌掌控的“新樂視”的旗下。

有關專家認為：“樂視在孫宏斌全面接盤之后，很可能會借著勢頭，給樂視做一次大的瘦身，把不良資產和商業業態都干掉，同時和萬達在輕資產化的運營路線來一個全方位整合，用樂視旗下唯一可以稱得上是優良資產的樂視影業與萬達影業展開深度合作。”

7月21日下午，以電話會議形式召開的樂視網董事會上，孫宏斌當選為樂視網新任董事長。據悉，樂視方面會在近期正式發布此消息。至此，以孫宏斌為領頭人的“新樂視”可以名正言順地起航了。

資深家電產業觀察人士劉步塵表示，新樂視的概念是對的，對拯救樂視是好事。新樂視的提法有利于樂視網的發展。“賈躍亭已經成為樂視的負資產，進入孫宏斌時代的樂視一定會與之切割，以向公眾傳遞信息，這是一個與過去不一樣的樂視。”

劉步塵認為，孫宏斌當選樂視網董事長后，會再次對上市公司進行注資。“孫宏斌要保證自己注資的樂視致新、樂視影業、樂視視頻三塊業務活下去，再次注資會讓這三塊業務逐步好轉。”但值得注意的是，此前孫宏斌承諾樂視的150億元投資目前還有近25億元沒有到賬。

那么，孫宏斌能力挽狂瀾嗎？新樂視能夠在他手上起死回生嗎？我們只能期待一個全新樂視的誕生。

“講故事”已成過去

對于A股投資者而言，7月17日是一個不尋常的日子：熱點很多，懸念不少。首先是股指大跌，尤其是創業板指數重挫5.11%，收盤為日內最低的1656.43點。

創業板大跌與樂視危機，看似沒有直接關系。但A股上市公司，尤其是創業板公司講故事，近幾年可謂十分流行，也一度頗受青睞，一度在牛市中將創業板指數推上4000點。造一個概念，搞一樁并購，股價就可以來幾個漲停，自以為可以分得一杯羹的散戶和機構進去，推高股價后，原股東套現離場。不過，“故事”不可能一直講下去，當不少當初的明星公司在面臨兌現危機時，其關注度就十分之高。

樂視網就是代表。最近幾年樂視不斷擴張，從超級手機到超級電視，再到超級汽車，講了一個又一個“故事”，也因此在資本市場引來資金追捧，股價與市值齊攀高。公司亦趁機巨額融資，有統計顯示，自2010年樂視網上市以來，包括上市公司板塊、各個業務子生態在內，整個樂視已知的累計融資規模已達到數百億元的驚人規模。

可以說，“講故事”成了近年A股市場頗為普遍的現象，許多上市公司什么行業熱門就去投資什么，然后通過這些“故事”到資本市場大筆“圈錢”，一個概念不行再換一個，而等到融資到位以后，投資項目不能為上市公司帶來業績提升的案例并不少，有的只講“故事”，不干實事，更有甚者僅為拉升股價配合減持。例如改名為“匹凸匹”的多倫股份、由餐飲企業寶利來、湘鄂情換名而來的神州高鐵、中科云網等上市公司，這些公司契合熱點，講著環保、影視、游戲、互聯網金融之類的“故事”。

無論是利用“講故事”將募集資金揮霍、融資燒錢，還是配合炒作股價，甚至涉嫌市場操縱，最后受害者多是大眾投資者。而且，上市公司“講故事”很多是零成本的，甚至故事講得好還能夠輸送利益或牟取利益，在此過程之中，往往有人因此獲利。

此次樂視風波，或許能給“講故事”模式敲響警鐘，不管是樂視，還是其他上市公司，都要重新考量自身了。而投資者自身也需要更多的反省，“講故事”之所以能夠成功，投資者不加以區分一哄而上的投機心態，起到了推波助瀾的作用。因此，從監管層到普通投資者，對于上市公司“講故事”的行為，都應予以警惕。

樂視風波未平、余波陣陣，前景不容樂觀。與這個龐大商業帝國關聯的企業或個人都仿佛置身于一個巨大迷途之中，賈躍亭何時踏夢而歸東山再起，孫宏斌怎樣力挽狂瀾打造新樂視，當迷霧散盡，等待樂視的到底是一個神話還是一個教訓，唯有拭目以待。用易凱資本首席執行官王冉的話做個結尾：“愿他們，歸來仍是少年，三生三世，無夢不癡。”