從需求和供給兩方面淺談供給側(cè)改革

文思哲

【摘 要】 需求管理曾經(jīng)是我國制定政策的重要指導(dǎo)思想，其通過政府支出和稅收等方式調(diào)節(jié)總需求。但是在新常態(tài)下，供給側(cè)改革已逐步作為我國政府制定政策的指導(dǎo)思想，其主張通過放寬管制和減少稅收來調(diào)節(jié)總需求，以實現(xiàn)經(jīng)濟的長期增長。

一、我國當(dāng)前經(jīng)濟形勢

（一）經(jīng)濟增速

近幾年，我國經(jīng)濟增長速度相對放緩，從2011年到2016年，增長速度分別為9.3%，7.7%，7.7%，7.4%，6.9%和6.7%。導(dǎo)致該現(xiàn)象的直接原因在宏觀層上是需求疲軟。我國固定資產(chǎn)投資需求的增長率自2010年起也逐步下降至20%以下，之后更是呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢；社會消費品零售總額增長率也顯示國內(nèi)的消費需求也是呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，同時出口需求增長缺乏動力，凈出口對于經(jīng)濟增長的貢獻也連續(xù)多年呈現(xiàn)負值，結(jié)構(gòu)性失衡是導(dǎo)致此現(xiàn)象的深層次原因。

（二）結(jié)構(gòu)性失衡

在結(jié)構(gòu)層次上，投資品產(chǎn)業(yè)和低端制造業(yè)過剩，高端消費品產(chǎn)能不足。過去，我國經(jīng)濟由三駕馬車：投資，凈出口和消費。其中，經(jīng)濟主要的拉動引擎是投資和出口。而基建和房地產(chǎn)是投資的主要拉動引擎，相應(yīng)的有鋼鐵、水泥、有色、煤炭等上游產(chǎn)業(yè)；出口主要由低端制造業(yè)構(gòu)成，包括輕工業(yè)如紡織、重工業(yè)如鋼鐵等。由于國內(nèi)外杠桿都較高，外需不足且國內(nèi)投資缺乏，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

然而事實上，不斷增長地居民收入和財富引起了消費升級的需求。但目前能滿足居民更高層次需求的中高端制造業(yè)、娛樂產(chǎn)業(yè)等行業(yè)尚發(fā)展不夠。

貧富差距過大、社會保障程度不夠，會逐步削弱社會總需求；而總體財富的不斷積累中，亟需消費升級。目前貧富差距不是妨礙我國經(jīng)濟增速的主要因素，但會在長期卻會阻礙經(jīng)濟增長。

二、供給、需求的淺析

任何市場活動，都包括了供給和需求兩方面，需求主要指消費，投資，和凈出口。供給則比較模糊，涉及包括社會資源再分配、企業(yè)減稅、鼓勵科技創(chuàng)新，甚至加大教育投入與社會改革等。

當(dāng)前外需下降，消費不足，一味擴大投資只能繼續(xù)房地產(chǎn)泡沫并且不利于淘汰落后產(chǎn)能，所以，應(yīng)轉(zhuǎn)變到供給側(cè)，進行技術(shù)創(chuàng)新、提高效率、進行國企改革、金融改革等，克制對總需求的刺激。

整體上，關(guān)注短期的實際增長水平側(cè)重于需求側(cè)管理，供給側(cè)管理強調(diào)的是長期的、潛在的增長水平。當(dāng)實際經(jīng)濟增速高于潛在水平時，我們應(yīng)當(dāng)重視供給側(cè)管理；反之，我們則應(yīng)更關(guān)注需求側(cè)管理。就我國當(dāng)前來看，呈現(xiàn)出嚴重的產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)問題，因此當(dāng)下應(yīng)由需求側(cè)管理轉(zhuǎn)向供給側(cè)管理。

三、供給側(cè)改革

依靠高積累、高投資和低消費，我國經(jīng)濟已經(jīng)保持了三十年的高速增長，但這種增長是粗放型的增長，后發(fā)優(yōu)勢基本用盡。此外，過去雖國內(nèi)人均消費不足，但依靠出口、依靠國際市場，還可以維持經(jīng)濟的增長。然而目前全球經(jīng)濟遇冷，外需萎縮伴隨著內(nèi)需不振，一些隱藏問題逐漸暴露，結(jié)構(gòu)性失衡亟需改善。

供給側(cè)改革是我國宏觀政策的重大分水嶺，標志著我國的官方經(jīng)濟學(xué)思想正式告別以前的側(cè)重“需求側(cè)管理”，側(cè)重短期刺激的經(jīng)濟學(xué)，向側(cè)重“供給側(cè)管理”。

中國經(jīng)濟進入新常態(tài)之后，官方經(jīng)濟學(xué)思想從側(cè)重“需求端”轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅亍肮┙o端”。過去，當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)周期性波動時，通常是通過控制或刺激需求來熨平短期性的波動，也即是采取貨幣政策和財政政策這種需求端的經(jīng)濟政策來實現(xiàn)經(jīng)濟的增長。但其缺點有二，一是短期性。這樣的行為僅僅是擴大了產(chǎn)能，但對經(jīng)濟潛在增長率的提升沒有影響；二是在當(dāng)前中國產(chǎn)能過剩的情況下，各個政策的邊際效應(yīng)是逐步下降的。

供給側(cè)改革有四個關(guān)鍵點，分別是針對過剩產(chǎn)能、地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)以及降低企業(yè)成本。對于過剩產(chǎn)能，我們要有效化解，并促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組；對地產(chǎn)業(yè)， 則要去庫存，促進其持續(xù)發(fā)展；對金融業(yè)， 要有效防范金融風(fēng)險，有效監(jiān)管金融市場，充分保護投資者權(quán)益；降低企業(yè)成本，則要實施政策性措施如減稅等，減少企業(yè)的制度性成本。

我國經(jīng)濟突破的關(guān)鍵在于突破經(jīng)濟增長的瓶頸，提升潛在增長率。財政政策和貨幣政策只能改變短期，不能破除經(jīng)濟長期增長的障礙。資本、勞動力和技術(shù)進步?jīng)Q定長期的經(jīng)濟增長，因此必須通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深化改革和促進科技進步來提高潛在增長率，也就是改善供給側(cè)端。

供給側(cè)改革是通過調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)要素的最優(yōu)配置。換言之，從供給端通過降低企業(yè)稅負、減少交易成本來釋放生產(chǎn)力，進而提升企業(yè)的競爭力，最后進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。供給側(cè)改革包含眾多內(nèi)容，生產(chǎn)要素如：勞動力、資源、資金等，技術(shù)進步、知識增長和創(chuàng)新等領(lǐng)域。同時，通過激發(fā)市場主體創(chuàng)造性的一些措施如減稅、擴大市場準入等，以及淘汰落后產(chǎn)能的行為，可以改善經(jīng)營環(huán)境，提升經(jīng)濟增長點。

但供給側(cè)改革也存在現(xiàn)實阻礙。一是供給側(cè)改革要求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行由重工業(yè)到輕工業(yè)的轉(zhuǎn)變，但現(xiàn)實情況中產(chǎn)能過剩的重化工業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要支撐，轉(zhuǎn)變過程中可能會影響短期的經(jīng)濟增長。二是降低企業(yè)成本的重要措施是減稅，但減稅會導(dǎo)致財政壓力，進而可能會給其他改革措施的推進帶來負面影響。與此同時減稅會導(dǎo)致財政赤字大幅增加，可能帶來更多的風(fēng)險。

因此，在短期內(nèi)，政府還需要通過需求管理手段如適度地增加政府支出和貨幣供給等來防止經(jīng)濟的大幅收縮。

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