市場出現筑底跡象

黎仕禹

市場出現筑底跡象

黎仕禹

A股市場在4月份以來的政策風險釋放了一個月后，本周內開始出現筑底的技術信號，如創業板指數走勢是最為真實可信的，而上證指數則繼續依靠著權重指標股的拉升護盤維持在年線附近爭奪。本輪市場的大跌，造成了很多個股出現了“閃崩”，特別是那些沒有實際業績支撐的題材概念股等，如以前的互聯金融板塊、TMT、還有所謂的混改概念、舉牌概念等等，這些個股近期都出現了價值回歸。

而我們看到有業績支撐的家電、白酒、醫藥等優秀藍籌股，則在這輪市場殺跌過程當中不僅沒有受到傷害，還穩步創歷史新高，如貴州茅臺、恒瑞醫藥、格力電器等，目前市場機構大多都是像2011、2012年那樣出現“抱團取暖”，所以市場也才出現了大消費和醫藥藍籌股越高越漲，而題材概念股實質可行可炒的也只有國家級的如一帶一路、雄安概念。因此，目前市場行情依舊還是“二八格局”，而目前在出現了最后一波殺跌之后，有些個股后市要么開始筑底，要么繼續緩慢陰跌，直至跌至其凈資產附近或者跌出了有投資價值了才有人去抄底建倉，否則，那些業績差的股票，估計今后幾年都會無人問津。

從市場目前的走勢來看，出現“冰火兩重天”是必然的，因為經濟不好，市場資金受到擠壓出局，而只有存量資金在博弈，且在目前3000多只股票的背景下，單靠那些存量資金，沒有外來進場的大資金，那么市場肯定是玩不轉的，所以也別期待著有大牛市的到來。我們都知道市場上的任何一次大牛市的啟動和爆發，都是需要場外資金源源不斷地跑步進場才能推動起來，所以在目前央行縮表、貨幣政策偏緊收縮、金融去杠桿的大背景下，期待大牛市是不實際的。

如果從市場的理性走勢去分析的話，那么今年估計又有點像2012、2013年的綜合體，我們預計5、6月份創業板市場探明市場的真正底部，而在第三、四季度，估計中小創市場會有一波中級反彈行情。至于滬市的權重股如銀行、保險等，如果只是做短期護盤的行情，那么短線玩玩沒問題，而像白酒、家電、醫藥等藍籌股強勢行情，我們估計它們可能還會走到三季度，也就是出半年報業績的時候兌現業績證偽。

從技術面上看，目前創業板指數是有筑底的信號出現了，如4月底的K線5連陽和近期的K線6連陽，這都是表明有部分市場資金在開始悄悄地進場吸籌了，而近期中小創市場那些拒絕下跌，抗拒出現新低的股票，如果有業績支撐的話，那么這些就是我們的觀察潛力對象了。當然了，每個人的選股風格不同，所選取的跟蹤標的也會不一樣，但是，不管青菜還是蘿卜，我們只要找到“好菜”就行了。

也許市場見底、筑底完成需要至少2、3個月時間，所以目前大家唯有繼續耐心等候了，而在本周內的反彈，大家借機減倉之后，估計持倉壓力也不會太大了。不管如何，目前市場的監管風暴似乎有所緩和，所以我們也可以適當地布局一些短線機會，練練手，找回感覺那是最好的。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經理）