財務報表的理解和分析

盛旭光

摘要：資產負債表、損益表和現金流量表是最基本報表，對三大報表指標和數據的分析和解讀方法和角度也是層出不窮，本文就從另外的視角對財務報表進行解讀，供財務人員進行參考。

關鍵詞：財務報表；財務分析

對于從事財務工作的人員來說，資產負債表、損益表和現金流量表是最基本報表，對三大報表指標和數據的分析、解讀方法和角度也是層出不窮，本文就從另外的角度對財務報表進行解讀，供財務人員進行參考。

一、資產負債表

資產負債表反映了一家公司的資產、負債和權益三者之間的平衡關系，從資產負債表中，我們能看到企業的家底，左邊是企業的資產，代表錢放在了哪里。右邊主要包含負債和股東權益，代表錢來自哪里。股東權益包含注冊資本和利潤分配相關科目。資產負債表可以從以下兩個角度進行分析和理解：

（一）常用的指標數據分析。對于資產負債表來說，大家比較關注的是企業的償債能力和資產周轉能力，其中償債能力分析指標主要包括資產負債率、流動比率、速動比率，資產周轉能力指標主要包括應收賬款周轉率（次）、存貨周轉率（次）、流動資產周轉率（次）、固定資產周轉率（次）、總資產周轉率（次）。

企業的償債能力是指企業用其資產償還債務的能力，企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵，是反映企業財務狀況的重要標志，是企業償還到期債務的承受能力和保證程度。對于一些指標存在著有利和不利的兩面性，比如流動比率，這個比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強，但是流動比率越高，會存在應收賬款過多，存貨積壓等問題，并影響資金的使用效率和企業的獲利能力，因此我們在分析償債能力指標時，還要分析資產的結構是否合理。

資產的周轉能力可以理解為企業投入單位資產而獲取收益的能力，資產周轉快，說明單位資產獲取收益的效率高，獲取收益的能力也高。資產周轉能力強，也說明了企業的經營能力強，資金利用的能力也強。

（二）從資產負債表的列報項目分析

對于流動資產項目，只有貨幣資金才具有即時的支付能力，應收賬款和存貨雖然具有短期變現的能力，但如果出現呆滯應收賬款和存貨，則其支付能力也會很弱，所以要特別關注應收賬款和存貨是否安全合理。

對于非流動資產項目，要特別關注長期投資的安全性和報酬率和固定資產的實際使用效率和先進性，如果長期投資的回報率不高甚至處于負數，除了企業戰略投資的考量，一般情況下要盡早剝離。在做固定資產分析時，要特別關注其實際使用效率，避免過度投資。

二、損益表

如果說資產負債表是企業的家底，則損益表則是反映了企業的賺錢能力，即企業獲取利潤的能力，通常用銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產報酬率等指標進行分析。從利潤的數學公式來看，盈利能力主要與收入和成本兩個指標有關，要想提升企業的能力，只有兩個途徑：一是增加收入，同時控制成本；二是在收入增長緩慢或難以增長時，直接降低成本。對于分析指標含義，筆者在這里不再贅述，而主要從其他方面對損益表進行理解和分析：

（一）收入的分析。筆者認為作為財務人員一定要對企業的產品生命周期有所了解和分析。產品的生命周期通常分為導入期、成長期、成熟期、衰退期，產品在每個時期都會有不同的收入貢獻，所以在分析時一定要從產品結構對收入的貢獻值進行分析，從而更多的以前瞻性的視角對未來的預期收入進行判斷和預估。

（二）利潤的分析。筆者認為更應該關注不同產品、不同客戶、不同部門對于利潤的貢獻。從產品來看，對于高利潤率的產品，我們應該集中資源投入，快速占領市場，從而獲得較高的利潤。從客戶來看，可以根據利潤的貢獻率給予不同品質的服務，對優質客戶提供優質的服務，自然也會得到大的回報。從部門來看，對于業績好的團隊，就要在資源支持上給予一定的傾斜，從而獲取較高的利潤。

三、現金流量表

對比資產負債表和損益表，現金流量表更直觀的反映了企業現金流入和流出的情況。在分析公司現金流量時要重點關注公司擁有什么樣的現金流，而不是只關注現金流量總額，因此看懂現金流量結構十分重要。現金流量在三部分之間分布不同，則意味著不同的財務狀況。在分析現金流量時，除了銷售現金比率、總資產現金回收率、經營現金流量比率等分析指標外，推薦關注以下幾點：

（一）企業的生命周期。企業同產品一樣都會存在生命周期，每個階段現金流量都會呈現不同的表現。在初創期，投入大收入少，經營現金流量少，投資現金流量支出較大，財務要更關注企業的資本支出，衡量好自己的實力，制定自己公司規模相對應的發展策略，不可過度負債經營，導致企業風險加劇。而隨著成長期和成熟期的發展，企業經營現金流量越來越大，籌資現金流量也隨之放大，企業可以通過適度負債快速發展生產和銷售，并占領主要市場，提升企業的盈利水平，這時候財務關注的是經營現金流量是否不斷凈流入，如果銷售增長而現金流量出現凈流出，則有可能應收賬款和存貨過大而導致現金回收不足，要及時采取措施進行改善。

（二）收益質量分析的必要性。對收益質量進行分析，有利于限制企業利用不正當手段進行損益管理，糾正企業會計報告中不正確的收益信息，了解企業的真正獲利能力。

根據以上對財務報表的理解和分析，財務對報表的分析視角是不斷變化的，重點是要深入業務，了解業務發展方向和脈絡，以專業和獨特的視角對財務數據的變化進行分析，從而為企業發展提供決策的依據。

參考文獻：

[1]任立森著.公司財務報表的解讀與分析[M].經濟科學出版社，2013年第一版.

[2]付小平著.財務三駕馬車[M].機械工業出版社，2014年第一版.

（作者單位：煙臺榮昌制藥股份有限公司）