泛海系

持股機構：控股4家，參股3家，合計7家

布局特點：“民生”為主，其他為輔

作為最早投資金融機構的民營資本代表之一，泛海系盧志強一直致力于打造金融領域的“民生系”（圖14）。

目前國內(nèi)帶有“民生”字號的金融機構，無一不與盧志強有關——他是民生銀行的大股東之一，也是民生銀行的副董事長;民生銀行下屬的民生金融租賃，自然也與其有間接關聯(lián);同時他還實際控制民生信托、民生證券、民生期貨;甚至帶有金融特征的民生典當，也是歸他所有。唯獨保險業(yè)的民生人壽，身為發(fā)起人且曾是第一大股東的盧志強，在經(jīng)歷一番與萬向系魯冠球的爭奪之后，最終失意退出。

規(guī)模化投資金融業(yè)的先行者

泛海系早在2003年以前即入股了6家金融機構，除了眾所周知的民生銀行之外，還包括民生證券、民生人壽、光大銀行、海通證券、中關村證券等。

1996年，民生銀行發(fā)起設立，泛海控股集團參股9000萬股。2000年，泛海控股集團再從第三方受讓5000萬股民生銀行股份，使得其持股總數(shù)達到1.3億股，占總股本的9.42%，成為民生銀行的第二大股東。這筆投資為其帶來巨額的回報，民生銀行上市以后，盧志強套現(xiàn)超過50億元。2016年，在安邦集團晉身民生銀行第一大股東之時，希望系劉永好、復星系郭廣昌皆大幅減持，而盧志強卻耗資逾百億元，同時在A股與港股市場強勢增持民生銀行。截至2016年末，泛海系以5.74%的持股比例重回第二大股東位置。

2001年，泛海系介入了位于河南的地方性券商黃河證券的增資擴股。2002年4月，黃河證券完成增資擴股，并更名為民生證券。增資擴股完成之后，民生證券注冊資本由1億元猛增至12.8億元，中國泛海控股以2.4億元的出資額位居第一大股東，占比18.72%。

實際上這并不是泛海出資的全部，由于當時證監(jiān)會規(guī)定單個民營股東直接、間接持有證券公司的股權比例不得超過20%，泛海系采取了利用多家影子股東分散持股的方式。

泛海控股除了本身持有的股份之外，另以中國船東互保協(xié)會的名義出資1.2億元，位居第五大股東，占比9.36%。2002年11月，中國船東互保協(xié)會所持民生證券的股權，轉讓給了泛海系關聯(lián)公司海通建設。另外，中國泛海還與河南旅游集團等四家股東簽訂協(xié)議，托管了它們持有的全部民生證券股權，并于2003年初進一步收購了該等股權，使得泛海系的總股權比例達到43.7%。

之后幾年，泛海系陸續(xù)接盤了部分老股東所持有的民生證券股權，并且陸續(xù)對民生證券增資，及至目前其總持股比例達到87.65%。

2002年4月，泛海系又成為民生人壽的發(fā)起人之一，并且是第一大股東。從該公司取名“民生”來看，盧志強就希望能夠實際控制這家保險公司。但與同為發(fā)起股東之一的萬向系魯冠球爭奪了8年控制權之后，盧志強最終被迫出局，并將股權轉讓給對手徹底退出了民生人壽。

2002年7月，海通證券實施增資擴股，泛海系麾下多家企業(yè)參與認購，總數(shù)達到8億股，合計持股達到9.15%。隨著海通證券2007年借殼上市，泛海系持股實現(xiàn)驚人收益。目前泛海系的持股分散，且無一家進入上市后海通證券的十大股東之列，因而無法知曉其是否還持有抑或已經(jīng)套現(xiàn)。

除此之外，泛海系旗下的光彩事業(yè)投資集團（現(xiàn)已更名為泛海能源投資）早年還曾入股中關村證券9.74%，不過該券商已于2007年由法院判決破產(chǎn)。

“民生”家族再添兩丁

2008年2月，泛海系以民生證券為跳板進入期貨業(yè)，受讓了山西物產(chǎn)期貨55%股權;并且另行對其增資6000萬元，持股比例一舉達到82%，隨后將其更名為民生期貨。目前泛海系已100%持股民生期貨。

2008年10月，盧志強與史玉柱相約參與廣西北部灣銀行的重組設立，泛海控股集團與巨人集團各自認購1.8億股，各占9%股權，成為并列第三大股東。不過，泛海控股集團于2016年將所持股權全部轉讓給了巨人集團，使得后者一舉成為廣西北部灣銀行的單一第一大股東。

2013年4月，泛海系控制的“民生”金融家族再添一丁——民生信托在北京正式開業(yè)。該信托原名為中旅信托，由北京首都旅游集團控股。中旅信托2003年即開始籌措重組事宜，2011年泛海系開始介入。其注冊資本由2.3億元增加至10億元，泛海控股集團以6.93億元的出資額占股69.3%。之后，泛海系將其更名為民生信托。目前，泛海系合計持股民生信托93.42%。

2015年11月，泛海系領銜的財團，以35億元的總對價，受讓了原海航系控制的民安財險100%股權。其中，泛海控股（000046）通過下屬子公司受讓了51%股權，實現(xiàn)對民安財險的絕對控股。之后，民安財險更名為亞太財險。自泛海系放棄民生人壽之后，在保險領域又得以補上缺失的保險牌照。

整體而言，盧志強歷時十余年所致力架構的“民生”金融家族，除了民生銀行之外，其他的基本乏善可陳，即使被萬向系“搶”走的民生人壽，其經(jīng)營業(yè)績也一般。也許，即便是資本大佬，也未必能真正把金融業(yè)經(jīng)營好。■