我國上市商業銀行的系統性風險溢出效應研究

路娜

【摘要】商業銀行的系統性風險一直作為金融市場所關注的焦點備受學者和業界關注，本文采用CoVaR的方法對我國上市商業銀行的系統性風險溢出效應研究進行研究分析，發現股份制商業銀行和城市商業銀行的邊際風險貢獻度高于大型商業銀行，工商銀行、農業銀行等銀行的MES最小，說明這些銀行邊際風險貢獻度低，抵御市場風險的能力強。

【關鍵詞】CoVaR；風險溢出效應；邊際風險貢獻度

1 研究方法

3 結論

3.1在自身風險方面，華夏銀行、中信銀行和浦發銀行等股份制銀行的VaR值分列前三位，而中國銀行、農業銀行和工商銀行等大型國有銀行的VaR值分列后三位。這表明，國有銀行采取了更加穩健的風險管理措施，可以把自身風險控制在一定范圍內。

3.2在系統性風險方面，工商銀行、華夏銀行和建設銀行的ΔCoVaR值較高，而民生銀行、南京銀行和中心銀行等城市商業銀行的ΔCoVaR值較低。這表明，如果工商銀行處在極端情況下，它會對整個銀行體系貢獻最大的風險溢出規模。

3.3銀行的自身風險與銀行的溢出風險并不存在高度一致的對應關系，自身風險高的銀行對系統的風險貢獻程度不一定大，故VaR只能對銀行自身風險進行度量，反應的是銀行在極端情形下的最大損失，并不能用來檢測當一家銀行處于極端情形下對其他銀行甚至銀行體系造成的損失。

3.4MES給出了金融機構單位資產的系統性風險貢獻度，它是在整個金融市場收益率顯著下跌的壓力情景下，研究單個金融機構的差異性表現。對于商業銀行，凈利息收入是其營業收入的主要來源，占比超過50%以上，市場指數的大幅下跌對其影響不大。MES差異反映了市場對金融機構在壓力情景下不同經營狀況的預期。

3.5中信銀行、興業銀行、華夏銀行的MES位居前三位，說明這些銀行邊際風險貢獻度高，抵御市場風險的能力弱；而工商銀行、農業銀行、招商銀行的MES最小，說明這些銀行邊際風險貢獻度低，抵御市場風險的能力強。

3.6從總體看。股份制商業銀行和城市商業銀行的邊際風險貢獻度高于大型商業銀行。這也從另一個角度說明大型商業銀行抵御市場風險的能力明顯好于其他股份制商業銀行和城市商業銀行。endprint