我國金融開放的風險及對策分析

范娟

金融開放是20世紀90年代世界經濟領域最突出的現象，是發達國家金融資本擴張的必然要求和體現，而發展中國家的金融開放是這一現象正式形成的象征。全球化的金融市場對促進發展中國家經濟發展的同時，也大大增加了金融危機的可能性，成為危害國家金融安全的最重要的因素和環節。我國已經加入WTO，金融開放的力度和深度在逐步加大，所面臨的金融風險也在不斷增加，如何協調好開放與金融安全的問題十分關鍵。

一、我國金融開放的風險

我國實施金融開放必然會產生金融風險，了解風險的類型以及產生風險的原因對于有效地避免和防范金融風險十分重要。金融開放對我國所引發的風險是多方面的，對金融微觀主體、中央銀行貨幣政策、國民經濟運行均會造成巨大的影響，這些影響就本質和最終結果而言，就是使一國經濟金融運行的不穩定性因素增加。總結我國金融開放的風險，可以分為宏觀和微觀兩個層面。

（一）從宏觀角度看金融開放的風險

1、中央銀行執行貨幣政策的難度加大。在金融開放的條件下，國內金融市場與國際市場聯系更加緊密，資金的跨國界流動更加頻繁。中央銀行獨立地制定和執行貨幣政策是一國經濟穩定的重要保證，是一國經濟主權得以存在的重要方面。但在金融開放的情況下，由于“溢入和溢出效應”使得國內貨幣政策的自主性受到削弱。

2、中央銀行穩定匯率的能力降低。根據CTI論壇相關資料顯示，目前全球金融市場已連成一體，全世界的金融投資者可以在24小時內任何一個地方不停地進行各種金融活動。我國中央銀行所擁有的外匯儲備與如此巨大的短期游資相比顯得微乎其微。當一國的外匯市場遭到惡意沖擊時，中央銀行干預外匯市場的能力顯得非常薄弱，即使幾國中央銀行聯合干預，也未必能達到預期效果。

3、中央銀行監管的能力下降。在開放的金融環境中，一方面，國際各類金融機構日益走向大型化、綜合化、電子化、工程化，傳統的業務分工消失，金融競爭異常激烈。我國的金融監管都是建立在分業的基礎上，因而在金融開放的情況下，盡管難度更大。

4、金融資產價格的劇烈波動和國際資本的迅速移動，使國民經濟的不穩定性增加，金融體系的脆弱性凸現。匯率的市場化、利率的市場化、國際游資的大量存在，將微觀金融主體暴露在巨大的風險之中，國民經濟的平穩運行和可持續發展面臨考驗。

5、受金融危機傳染的風險增加。國際資本流動的特征表現出一定羊群“效應”，大量的國際投資者往往把新興市場經濟國家當作一個整體來看待。當其他國家發生經濟危機時，我國金融市場受傳染的可能性就大大增加了。

（二）從微觀角度看金融開放的風險

許多研究表明，金融開放受到直接沖擊的首先是各類金融主體。外資金融機構的大舉進入，金融市場上激烈的競爭將會出現，所有競爭的核心是效率的競爭。微觀金融主體由于效率的不同在競爭中而產生的金融風險就是微觀金融風險。

1、信用風險。信用風險是指交易對象無法履約的風險。信用風險集中體現在“信用集中”和“關聯貸款”上。近幾年我國雖然非常重視信用風險的管理，但目前信用集中的現象不但沒有改觀，反而有進一步強化的趨勢。

2、國家風險。中國加入WTO，在外資金融機構進入我國金融市場的同時，我國的金融機構也要到國外金融市場去，對外投資和向外借款必然成為今后金融業務的一個重要方面，當向外國政府或政府機構貸款時，由于這種貸款一般沒有擔保，國家風險可能最明顯。

3、市場風險。由于市場價格的變動，銀行的表內和表外頭寸會面臨遭受損失的風險。按照既定的會計準則，這類風險在銀行的交易活動中最明顯，不管他們是否與債務和股本工具有關，還是與外匯或商品頭寸有關。

4、利率風險。利率風險。是指銀行的財務狀況在利率出現不利的波動時面對的風險。這種風險不僅影響銀行的盈利水平，也影響其資產、負債和表外金融工具的經濟價值。

5、操作風險。最大的操作風險在于內部控制及公司治理機制的失效。我國加入了WTO，金融主體的內控機制及公司治理結構將會逐漸走向合理化。這期間與外資金融機構嚴格的內控機制和完善的公司治理結構相比，我們將面臨巨大的操作風險。

6、流動性風險。最重大的風險是指銀行無力為負債的減少或資產的增加提供融資，即當銀行流動性不足時，它無法以合理的成本迅速增加負債或變現資產獲得足夠的資金，在極端情況下，流動性不足會使銀行資不抵債。

二、我國面對金融開放的風險應采取的措施

（一）理順我國金融開放的順序

金融風險的產生與金融開放的順序密切相關，根據我國的實際情況，建議金融開放可采取下面的順序以降低金融風險。首先，要先實現利率市場化，再實現貨幣自由化。其次，要先實現貿易自由化，再實現貨幣自由化。第三，要先增強中央銀行的調控能力，后實現貨幣的自由化。最后，要先實現長期資本流動的自由化和短期資本流動的自由化。

（二）面對金融風險的應對措施

面對宏觀微觀兩方面可能產生的金融風險，我國在實施金融開放時，需要做好以下面幾個方面的應對措施。首先加強金融從業人員的培訓；其次加快國有商業銀行的制度改革；第三提高中央銀行監管能力，完善新的監管體制，理順監管關系。

總之，我國已加入WTO，并且于2005年起逐步全面開放金融市場，因此我們必須清醒地認識到，我國所面臨的金融風險，并采取有效的措施對金融風險加以控制和防范。只有這樣，我們才能更好地享有金融開放給我國經濟發展所帶來的發展機遇，并獲得金融開放所產生的積極效應和經濟收益。

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