中國對印度互聯網行業投資的機遇與挑戰

張雅琪

摘要：近年來，伴隨著移動互聯網在全球覆蓋程度的不斷加深，印度的互聯網市場規模和潛力也在逐漸擴大。根據聯合國寬帶委員會發布的《2016年寬帶狀況》，印度已成為全球互聯網規模第二大國。中國的互聯網企業經歷了多年的發展，如今卻面臨著行業日趨成熟、競爭程度加深的新局面，無法繼續維持大量資本流人、創業者積極涌現和人口紅利等有利條件，亟需找到新的發展模式。同時中國互聯網企業具有擴大市場的需要，再加上“走出去”戰略的鼓勵和印度互聯網市場的良好環境，進軍印度互聯網的苗頭悄然出現。事實上，中國的優秀互聯網企業中已經涌現出了一批進入印度市場的先行者，依靠印度本土企業無可比擬的大規模資本和較為先進的技術大局開拓市場。許多國內耳熟能詳的互聯網企業均在此列：阿里巴巴投資印度電商Snapdeal和在線支付工具Paytm、騰訊投資印度聊天軟件Hike，和百度等以投資印度本土互聯網企業的方式進入印度市場；小米，UC，獵豹，OPPO等把自己的產品或服務帶到印度本地化。從國際投資的角度分析對印度互聯網行業投資分別具有哪些機遇和挑戰，對于有意進入印度市場的中國互聯網企業具有一定的現實指導意義。

一、印度互聯網行業概況

（一）印度投資環境

印度是一個新興經濟體，政體為聯邦內閣制。目前印度的執政黨為人民黨，納倫德拉莫迪擔任總理。與大多數發展中國家相比，印度的政治環境比較穩定，宏觀經濟的發展動力較足，投資政策連續性相對較強；中印兩國于1950年4月建交，經貿往來頻繁；印度國民經濟已經連續多年快速增長，且經濟增速有逐年加大的態勢；2015/2016財年GDP增長率為7.6%；截至2015年國民生產總值居全球第7位，人均GNP居全球第141位。英語是印度的第二大語言，使用范圍和人數僅次于印地語，有多達22種能作為官方語言的地方語言。

根據由聯合國貿易和發展會議（uNCTAD）出版的《世界投資報告2017》（World Investment Report，2017），印度在2014年、2015年連續兩年里，是接受FDI數量全球第八的國家；世界經濟論壇（World Economic Foruml于2016年9月底發布《2016-2017全球競爭力報告》（The Global Competitiveness Report 2016-2017）顯示，印度的競爭力指標綜合排世界第39位。

（二）印度互聯網行業發展概況

印度互聯網行業起步雖早，但在早期發展速度緩慢。直到1995年，印度本土的第一個互聯網運營企業才宣告誕生，帶來了印度互聯網用戶第一次增長。1998年，印度修訂了沿用多年的通信行業法律法規，準許非國營企業踏足互聯網市場，開展諸如線上教育、電商等多種類型的業務；然而在2004年印度在全國范圍內推廣寬帶工程之前，印度互聯網硬件設施發展落后，限制了印度互聯網行業的發展。2004年印度政府推行的寬帶工程將城市與不發達的鄉村地區用國家寬帶網絡相連接，自此互聯網用戶、企業數量激增，互聯網行業發展逐漸加速。近年來，隨著移動互聯網的普及，印度網民數量明顯增多，截至2016年底，印度手機用戶量達11.27億人，互聯網用戶達3.92億人，比上年增長了18.04%，無線網絡用戶數量的年增長率為18.71%。農村地區貢獻了大部分的新增網絡用戶；截至2016年底，印度農村網絡用戶數量約為1.15億，占全部網絡用戶比例達30%。

由世界經濟論壇（World Economic Foruml編撰的《全球信息技術報告2016》（TheGlobalInformationTechnologyReport2016），對世界139個經濟體的網絡準備度指數NRI（Networked Readiness Index）做了整體排序和分析，是衡量互聯網行業發展情況的重要參考。2016年印度的網絡準備度指數為3.8，處于亞洲發展中國家的中位數水平。此外，在139個樣本中，印度的網絡費用非常低廉，基礎設施狀況差。

（三）印度互聯網行業戰略規劃與法律法規

印度政府高度重視互聯網產業的發展，在印度的第12個五年規劃（2012-2017）中，明確提出要提供可以覆蓋12億人范圍的通信服務，實現城鎮、農村地區手機信號無盲區，完成“國家光纖網絡工程”（于2011年啟動的國家工程，旨在推行電子政務）等目標，推進知識產權保護，增強對企業運營的保障，力爭將印度互聯網行業發展推向一個新的高度。2015年7月，印度政府提出國家戰略“數字印度”（Digitsl India），涵蓋了“加快寬帶、移動網絡建設，實現網絡無盲區覆蓋”、“建立電子數據庫、推行電子政務”等九個領域，旨在建立完善的網絡基礎設施、為全體公民提供網絡使用權、培養網絡用戶的基本使用素養，以改善印度互聯網行業的硬件與軟件水平。

隨著印度互聯網行業近年來的快速發展，與之配套的法律法規也在不斷完善。2000年6月，印度出臺《信息技術法》，建立了網絡安全、互聯網應用、電子商務等方面的法律框架；2003年成立“網絡應急反應組織”，旨在維護國家信息安全；2006年，印度電信與信息技術部設立了國內首個網絡仲裁處，為電子商務等方面的網絡爭端提供解決辦法；2008年，對《信息技術法》進行了修訂，自此政府對于網絡內容的監管愈加嚴格。《網絡自由度報告2015》（The Freedom 0n the Net，2015）中指出，印度的網絡自由度評級為“部分自由”。

二、中國對印度互聯網行業投資的機遇

（一）國內“一帶一路”倡議的鼓勵

“一帶一路”連通著全球超過三分之二的人口，覆蓋經濟總量超過全球三分之一的地區，旨在創造一個復合型的互聯互通網絡，提高沿線國家基礎設施水平。而互聯網信息建設對于打通交通、物流、制造等行業具有不凡的意義，是信息時代里實體經濟發展的支柱。在提出和施行“一帶一路”倡議的背景下，國家積極與印度進行對話，發展經貿投資合作。商務部每年更新《對外投資合作國別（地區）指南》，涵蓋投資東道國政治、經濟、社會、文化、通信等基礎設施狀況、外貿關系、金融環境和政策法規等內容，為互聯網企業對外投資提供全方位的信息以作參考。科技部的生產力促進中心從2016年開始，積極搭建溝通平臺、拓寬信息渠道，為中國和印度兩國的互聯網企業提供全面的投資信息等咨詢服務。

（二）印度政府和民主對外資的開放態度

印度政府鼓勵外資進入，以起到輸入先進技術、管理經驗，增加就業，帶動經濟發展，活躍行業現存企業的“鯰魚”作用。印度政府鼓勵支持企業創新，并在互聯網領域提出“數字印度”戰略和“國家光纖網絡工程”，推行互聯網基礎設施的升級，做到互聯網在城鎮、鄉村無死角覆蓋，力爭將人民生活的方方面面與互聯網聯系起來，為引進外資提供了良好的硬件條件和政策條件。印度超過10%的人口可以講英語，是世界IT人才的主要輸出國和最大的互聯網勞動力輸出國，人民對于境外互聯網產品和服務的接受程度高，訪問量前十名的門戶網站中僅有兩個為本土互聯網企業所有。

（三）民間力量助力中印互聯網投資領域合作

最為活躍的民間力量也在中印兩國互聯網領域的合作貢獻出了積極力量。在2016年3月，北京竺道信息科技有限公司主辦了首屆中印互聯網對話大會，邀請眾多中印兩國互聯網領域的企業家、專家和學者探討中國互聯網企業出海印度，印度互聯網市場發展態勢和互聯網投資領域逐漸全球化趨勢等主題。2017年印度企業家拉坦·塔塔創立了中印投資資金——中塔資本，是印度本土領先的關注中印互聯網領域合作的投資私募基金，為中印互聯網企業對接、展開合作搭建了橋梁。在中國國內也涌現出了一批對印互聯網投資的咨詢機構，為更多企業了解印度互聯網市場、展開投資鋪路搭橋。

（四）印度互聯網行業發展迅猛，市場潛力巨大

印度是一片互聯網行業快速發展的熱土，且在未來二十年內有經濟騰飛，互聯網用戶數量激增的態勢。從投資者的角度看，投資機會多，不僅僅是傳統的互聯網行業，“互聯網+”模式在印度試水的成功案例也在不斷增多；市場尚未成熟，企業布局尚未全面展開之時，是投資者進入市場、占領市場的最佳時機。此外，印度互聯網發展歷程與發展模式，與同為發展中國家的中國有許多類似之處，引進中國模式并將之本土化，投資難度小、成功率高，是許多企業進入印度互聯網市場的優先選擇。

（五）中國出海印度互聯網企業的成功經驗

中國互聯網巨頭阿里巴巴和騰訊領投印度互聯網市場，在電商、電子支付、醫療保健、聊天工具、在線教育等領域進行投資。UC，茄子快傳等主打移動端應用的互聯網企業在印度市場的表現也可圈可點。中國投資印度互聯網行業多為國內業務的在印度的本土化拓展，或者投資印度的類似業務，打造“第二個”自己，他們將自身競爭優勢和印度市場特點相結合，為后來者制定投資方式和商業模式提供了借鑒。

三、中國對印度互聯網投資的挑戰

（一）印度基礎設施條件落后

基礎設施條件是國際投資者選擇東道國的重要因素，然而印度的基礎設施狀況尚未達到有吸引力的水平。根據世界經濟論壇在2016年9月發布的《全球競爭力報告，2016-2017》（The Global Competitiveness Report 2016-2017），印度在基礎設施這一指標的排名中僅排第68位。相較而言，中國排在第42位。目前與電商行業息息相關的交通、支付、物流狀況仍是部分企業發展的障礙。網絡安全也是不得不予以重視的議題。2016年1月至10月，印度境內共發生近4萬起網絡安全事故，較往年大幅上漲，這與監管力度跟不上互聯網發展速度脫不開干系。

（二）印度互聯網市場的投資風險

印度互聯網市場變化多、變化快，如不能準確把握市場動態和及時獲取信息，投資項目難保成功。印度三大電商平臺中的Snapdeal和Flipkart合并談判破裂后，SnapdeM逐漸受到Flipkart和亞馬遜的夾擊，生存難以為繼，投資人損失嚴重。長遠來看，在一個完全不同的市場進行投資，可能在十年甚至二十年后才會有收益，短期內難以判斷投資決策的優劣，風險較大。

（三）對印投資的國際競爭出現端倪

印度互聯網的飛速發展吸引了全球投資者的注意，好的投資項目往往會有多家來自世界各地的企業展示濃厚的投資意愿，隨之而來的是投資者間的競爭與角逐。2017年，亞馬遜阿里巴巴都對印度本土生鮮行業巨頭BigBasket有投資意愿，亞馬遜先行與Big，Basket方進行商談，未達成統一意見后轉而與另一家生鮮行業巨頭Grofers談判，計劃與阿里巴巴領投的BigBasket抗衡。

（四）政策和語言等環境的差異

在展開投資活動之前，需通過從國家到咨詢公司等各個層面出具的研究報告等多種渠道仔細研究政策。在執行政策細致嚴謹的印度，政府沒有明確在法律條文中規定可以操作的，便是不可以觸碰的領域。這一點與很多企業習慣的“法無禁止即可為”有較大的不同。印度是一個多語言的國家，盡管有超過10%的人使用英語為日常工作生活的語言，對于大部分印度網絡用戶來說，擁有更多語言選擇的互聯網產品或服務才是他們真正需要的，需要出海的中國企業做更多工作來應對。