從AI進(jìn)入華爾街談如何應(yīng)對(duì)人工智能

陳思進(jìn)

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》7月31日的報(bào)道，華爾街巨頭摩根大通即將使用第一款機(jī)器人——內(nèi)部代號(hào)為L(zhǎng)OXM的人工智能，來(lái)執(zhí)行全球股票算法業(yè)務(wù)的交易。從今年第一季度開始在歐洲銀行的試用表明，LOXM比傳統(tǒng)的買賣方法更有效率，計(jì)劃第四季度擴(kuò)大推廣至亞洲及美國(guó)地區(qū)。

也就是說(shuō)，未來(lái)摩根大通將以創(chuàng)新的方式使用技術(shù)，用現(xiàn)代高頻交易模式，為流動(dòng)性資本提供股票交易優(yōu)勢(shì)。不過(guò)此舉卻引發(fā)了市場(chǎng)的爭(zhēng)論，支持者認(rèn)為，這種做法成為股票交易史上以最低的交易成本，提供了前后一致的流動(dòng)性。而反對(duì)高頻交易的人士卻表示，現(xiàn)代技術(shù)已經(jīng)打破了傳統(tǒng)的市場(chǎng)體系，以創(chuàng)造一種技術(shù)性的“軍備”競(jìng)賽，要價(jià)高于傳統(tǒng)的造市商，并采用道德上有疑問(wèn)的技術(shù)方法，使投資者陷于不利的地位。因?yàn)槟Ω笸ǖ淖钚逻M(jìn)展證明了，通過(guò)使用高頻交易技術(shù)，為機(jī)構(gòu)投資者提供了交易優(yōu)勢(shì)，比如何時(shí)以及如何來(lái)決定執(zhí)行他們的交易。

事實(shí)上，華爾街早在十幾年前就開發(fā)了電腦程序交易系統(tǒng)，由電腦系統(tǒng)監(jiān)控證券價(jià)格，再按照各種交易模式設(shè)計(jì)自動(dòng)進(jìn)行證券交易。這種交易系統(tǒng)大大減少了華爾街各個(gè)投行的交易成本，使利潤(rùn)最大化。

以Chi-X的交易方式（一種英國(guó)的高頻交易系統(tǒng)）為例，它能隨時(shí)盯住同一證券在市場(chǎng)的買入價(jià)和賣出價(jià)，只要買入價(jià)比賣出價(jià)高出哪怕一分錢，它就立刻交易，同步買入或賣出，賺取其買賣之間的差價(jià)。

試想一下，如果每筆交易平均1000股，至少賺10美元，每天7.5萬(wàn)筆交易（15萬(wàn)筆交易記錄除以2），就能賺75萬(wàn)美元！這就是當(dāng)年熱過(guò)一陣兒的“當(dāng)日交易”的翻版——號(hào)稱只要看準(zhǔn)，即時(shí)買賣，保證穩(wěn)賺不賠。雖然每筆交易只賺蠅頭小利，但積少成多，吸引了無(wú)數(shù)的信眾。

那時(shí)的交易者每時(shí)每刻盯著熒光屏，廁所都不敢上，生怕離開一秒鐘世界就變了樣。即便如此，長(zhǎng)期下來(lái)的結(jié)果是贏家不到3%，原因就在于肉眼看盤，投資者只能盯住幾支股票，長(zhǎng)時(shí)間下來(lái)難免出錯(cuò)，所以當(dāng)日交易在理論上可行，做幾筆交易也確實(shí)能賺錢，卻做不長(zhǎng)久。

高速電腦化交易和當(dāng)日交易，概念一樣，結(jié)果卻大不同。一旦高速電腦交易系統(tǒng)普及開來(lái)，一般的散戶肯定成為它們的小菜而已，就連交易速度相對(duì)比較慢的金融機(jī)構(gòu)，勝算也是越來(lái)越低，金融市場(chǎng)就將回復(fù)到非洲原始森林般的弱肉強(qiáng)食狀態(tài)。

實(shí)際上，人工智能早已在華爾街普遍應(yīng)用，如位于紐約的美國(guó)全球投資管理公司——貝萊德（BlackRock），在今年3月底宣布，將裁掉40個(gè)工作崗位，用人工智能電腦化股票交易算法，取代部分人力投資組合經(jīng)理。也就是說(shuō)，未來(lái)挑選股票的任務(wù)，將由智能電腦來(lái)完成。人工智能取代華爾街人力資源的消息隔三差五、時(shí)有所聞，早已不算什么大新聞了。

當(dāng)前，由于人工智能而導(dǎo)致的裁員是華爾街全行業(yè)的現(xiàn)象。金融服務(wù)咨詢公司Opimas在最近的一份報(bào)告中估計(jì)，到2025年，單因人工智能的普及，華爾街就將減少10%的員工，約有23萬(wàn)人將被人工智能替代。在那些消失的工作中，預(yù)計(jì)40%來(lái)自貨幣管理領(lǐng)域，因?yàn)榭蛻舨辉赋袚?dān)管理人員收取的高額費(fèi)用。

事實(shí)上，隨著人工智能已經(jīng)進(jìn)入能深度學(xué)習(xí)的階段，之前人們所認(rèn)為的只是那些低端、重復(fù)性的勞動(dòng)，將被機(jī)器人取代的觀點(diǎn)已過(guò)時(shí)。近年來(lái)，人工智能早就向高端的職位進(jìn)軍了。除了特別容易登上媒體的華爾街的交易員、分析師，像律師、會(huì)計(jì)師、醫(yī)生，過(guò)去在美國(guó)被稱為“三師”的最高端職位，也正在大量地被AI所取代。

以摩根大通開發(fā)的COIN項(xiàng)目為例。COIN是一款合同解析軟件，原先律師和貸款人員每年需要360000小時(shí)完成的工作，COIN只需幾秒便成了。COIN上線半年多，大大降低了錯(cuò)誤率（每年約為12000筆），其中大部分源于人為所致。而且COIN的絕妙之處在于，它可以一周7天，一天24小時(shí)持續(xù)不斷地工作，還不用支付加班費(fèi)。

再比如，多倫多大學(xué)的商學(xué)院教授本杰明·阿拉（Benjamin Alarie）為法律界設(shè)計(jì)了一款人工智能軟件，用來(lái)掃描法律文件、分析案例、創(chuàng)建模擬決策判斷，以此幫助律師和稅法會(huì)計(jì)師更好地了解在真正的法庭上可能遭遇的情況，使購(gòu)買軟件的用戶通過(guò)超現(xiàn)實(shí)的模擬場(chǎng)景，更準(zhǔn)確地評(píng)估案例。目前這款人工智能軟件已經(jīng)投入市場(chǎng)，大批的律師助手（paralegal）將面臨失業(yè)的窘境。

斯坦福大學(xué)人工智能與倫理學(xué)教授卡普蘭最近也做了一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)調(diào)查，其數(shù)據(jù)顯示：美國(guó)注冊(cè)在案的720個(gè)職業(yè)中，將有47%被人工智能取代。未來(lái)10年，機(jī)器人將取代1500萬(wàn)工作崗位，相當(dāng)于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的10%。而在中國(guó)，這個(gè)比例可能超過(guò)70%。

乍一看數(shù)據(jù)，人工智能時(shí)代的來(lái)臨，將要淘汰一大批人，還挺恐懼的！不過(guò)，另外的一種聲音則認(rèn)為，由技術(shù)創(chuàng)新造成的失業(yè)，可以說(shuō)是一種臨時(shí)失業(yè)，舊的崗位會(huì)被新崗位替代，說(shuō)穿了是一個(gè)淘汰的過(guò)程，是社會(huì)發(fā)展的必經(jīng)階段。就像當(dāng)年汽車淘汰馬車，馬車夫失業(yè)的同時(shí)，汽車司機(jī)開始就業(yè)。

當(dāng)然，創(chuàng)新往往會(huì)對(duì)工人產(chǎn)生積極的影響，而具有爭(zhēng)議的分歧，側(cè)重于創(chuàng)新，是否可能對(duì)總體就業(yè)產(chǎn)生持久的負(fù)面影響。

樂(lè)觀主義者聲稱，可以接受創(chuàng)新引起的短期失業(yè)，因?yàn)榻?jīng)過(guò)一段時(shí)間后，總是會(huì)創(chuàng)造出與被銷毀的相同數(shù)量的工作職位（即補(bǔ)償效應(yīng)）。雖然這種樂(lè)觀態(tài)度不斷受到挑戰(zhàn)，但在19世紀(jì)和20世紀(jì)的大部分時(shí)期，持這種見解的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家占主導(dǎo)地位。

例如，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)代勞工經(jīng)濟(jì)學(xué)之父雅各·閔沙（Jacob Mincer）使用“收入動(dòng)態(tài)”小組研究的微觀數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，盡管技術(shù)進(jìn)步在短期內(nèi)似乎對(duì)總體失業(yè)的影響不明確，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，卻減少了失業(yè)率。然而，當(dāng)它們通過(guò)5年滯后的觀察顯示，“技術(shù)短期就業(yè)效應(yīng)”的證據(jù)似乎也消失了，這表明技術(shù)失業(yè)“似乎是一個(gè)迷思（myth）”。

然而，悲觀主義者卻認(rèn)為，因技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致失業(yè)，是推動(dòng)更廣泛的結(jié)構(gòu)性失業(yè)現(xiàn)象的因素之一。由于結(jié)構(gòu)性失業(yè)的概念（持續(xù)失業(yè)的狀況），在20世紀(jì)60年代變得流行起來(lái)，即使在商業(yè)周期的高峰階段也未消失。

不過(guò)，自20世紀(jì)80年代以來(lái)，即使是樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也越來(lái)越認(rèn)識(shí)到，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的結(jié)構(gòu)性失業(yè)確實(shí)在上升，但是他們往往把這歸咎于全球化和離岸外包，而不是因?yàn)榧夹g(shù)變革。

而其他一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家則聲稱，失業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的主要原因，是自20世紀(jì)70年代和80年代初，政府不愿意采取凱恩斯主義的擴(kuò)張政策，通過(guò)增加總需求促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。特別是21世紀(jì)，尤其是2013年以來(lái)，悲觀主義者越來(lái)越頻繁地認(rèn)為，全球因技術(shù)發(fā)展失業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的威脅越來(lái)越大。

對(duì)于中國(guó)而言，人工智能的發(fā)展將大大改變社會(huì)形態(tài)，可能會(huì)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個(gè)突破口，甚至將中國(guó)經(jīng)濟(jì)從被房地產(chǎn)的綁架中解脫出來(lái)，恢復(fù)可持續(xù)的健康發(fā)展；而從金融市場(chǎng)角度而言，人工智能可能會(huì)像20年前的“.COM”泡沫一樣，刺激金融市場(chǎng)引發(fā)泡沫（事實(shí)上，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為泡沫現(xiàn)在已經(jīng)開始了），將陷入泥潭的世界經(jīng)濟(jì)振奮起來(lái)。

那么人工智能的發(fā)展，“失業(yè)”是最需要擔(dān)心的嗎？具體到個(gè)人來(lái)說(shuō)肯定要擔(dān)心。不過(guò)，既來(lái)之則安之，個(gè)人只能順應(yīng)大勢(shì)。未來(lái)雖然人工智能將取代幾乎所有的重復(fù)性的工作。但是，首先所有與人工智能相關(guān)、直接或間接的工作崗位，將以井噴式的速度增加。其次，富有創(chuàng)意的內(nèi)容提供非但永遠(yuǎn)需要，而且所需的內(nèi)容提供都將大幅增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，對(duì)于個(gè)人而言，與其被動(dòng)地接受人工智能，不如積極地?fù)肀斯ぶ悄?，自我迭代，終身學(xué)習(xí)。（作者為資深風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)）endprint