滬B漲不意味著A股一定火爆

臥龍

滬B漲不意味著A股一定火爆

臥龍

臥龍，接觸股市20余年。1995年開始給《股市動(dòng)態(tài)分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉(zhuǎn)職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉(zhuǎn)做個(gè)人投資者至今。

胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2017胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》，截至今年初，大中華區(qū)（包括中國大陸及港澳臺(tái)）擁有600萬資產(chǎn)的家庭財(cái)富總值高達(dá)125萬億，為GDP的1.5倍；中國大陸頭10個(gè)600萬資產(chǎn)家庭城市中北京排榜首，達(dá)63.5萬戶；上海居次，為55萬戶；香港排第三，有52.8萬戶。報(bào)告顯示大陸每940人中有1人是千萬富翁，每1.4萬人中有1人是億萬富翁。10大千萬資產(chǎn)高凈值家庭城市分布中，北京仍是占據(jù)頭名，達(dá)26.3萬戶；上海及香港分別排第二及第三，分別有23萬戶及21.4萬戶。而以人口密度計(jì)算，香港每34人便有1人擁千萬“巨資”，高于亞軍的北京（83比1）。其實(shí)，在各地樓價(jià)高企的今日，扔一塊石頭出去，砸中一個(gè)千萬富翁毫不奇怪，比起砸中一個(gè)開廠的老板容易多了。回想起22年前我曾寫過一篇文章《鄰家的百萬富翁》，叫人要投資、理財(cái)，因?yàn)椤肮ぷ植怀鲱^”（意思是指打工永無出頭日），如今看來真是恍如隔世。如今的千萬富翁可能還是個(gè)“窮鬼”，尤其是香港，擁千萬巨資房產(chǎn)，但生活拮據(jù)。

盡管如此，香港人搶樓仍然瘋狂。香港荃灣一個(gè)新樓盤開售，953個(gè)單位兩個(gè)星期內(nèi)全部售清，就連4個(gè)退訂單位重推，仍吸引超過千人搶購，熱鬧非凡。看似極其壯觀，但實(shí)質(zhì)是人人搶著其中1個(gè)折實(shí)售價(jià)低于600萬港幣的427平方尺單位。有錢又怎么會(huì)搶最便宜的單位？此等情形，正是最后的瘋狂。香港特首林鄭月娥宣布短期內(nèi)會(huì)宣布為中產(chǎn)人士設(shè)置的置業(yè)計(jì)劃，價(jià)格會(huì)比市場(chǎng)的私人樓便宜，為樓市降溫。回顧1997年，當(dāng)時(shí)香港樓價(jià)亦瘋狂，人人都認(rèn)為再不“上車”以后便無機(jī)會(huì)上車了。結(jié)果亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)，香港樓價(jià)跌至2003年SARS爆發(fā)，整體跌幅高達(dá)2/3。如今香港人人都相信美國加息步伐緩慢，香港本地銀行“水浸”，建筑成本及買地成本高企，樓價(jià)不會(huì)大跌，更可能愈來愈高，于是大批沒有足夠能力的人想盡辦法上車（例如上周文章所講的大部分人選擇向財(cái)務(wù)公司借貸買房），因?yàn)椴粫?huì)有人看5年后如何，只顧一兩年后賣掉凈賺兩三成。

中國人原本是很保守的，眼看著大城市居民選擇貸款供房，10年來房?jī)r(jià)翻幾番，算上貸款，資產(chǎn)增值超過10倍，于是愈來愈多的三四線城市居民選擇按揭貸款買房。農(nóng)業(yè)銀行目前個(gè)人住房貸款2.8萬億，相信國有四大銀行總數(shù)有15萬億了吧，再加上其他銀行，這個(gè)數(shù)額對(duì)于銀行而言可能并不大，但對(duì)于個(gè)人而言，有些城市房?jī)r(jià)如火箭般飚升，一旦回落，銀行是否需要要求借貸人增加抵押物呢？各位真是要小心，特別是首次置業(yè)只需首付20%，意味著樓價(jià)回落兩成就有可能接銀行電話了。

有兩點(diǎn)值得注意：一是深圳市宣布推出劃撥土地方式向地產(chǎn)開發(fā)商提供土地，用于建造出租住宅；二是加拿大突然宣布加息1/4厘至1厘。深圳市的劃撥土地政策對(duì)于在深圳拼搏的年輕人而言，是個(gè)利好，租房雖然不是自己擁有的物業(yè)，但由于地產(chǎn)商土地成本大降，因此日后的出租住宅租金肯定低于同期的私人樓房，這點(diǎn)不可不察。此等政策對(duì)樓價(jià)有壓力，至于壓力有多大，還需要觀察，因?yàn)檎邔?shí)施有個(gè)過程。但實(shí)在是不宜再大量投資于樓市，萬事有個(gè)譜。

加拿大突然宣布加息1/4厘，美元兌加元短線急跌。觀察美元兌加元的走勢(shì)，2002年1月最高1.618，跌至2007年11月最低0.905。這一段跌勢(shì)大致上可以劃分成3浪模式。而2007年11月的0.905，反彈至2016年1月的1.469，則是典型的3浪模式。1.618跌至0.905，可以看作浪A。0.905反彈至1.469，則是浪B。浪B中，0.905急升至2009年3月份的1.306為B浪（a），1.306跌至2011年7月的0.941為B浪（b），0.941升至2016年1月的1.469為B浪（c）。浪B結(jié)束后，展開浪C，第一個(gè)下跌目標(biāo)是B浪（c）的小浪4，約1.192水平。

近日加拿大加息，助長(zhǎng)了美元下跌勢(shì)頭。若2002年1月1.618展開一組ABC下跌，則美元兌加元會(huì)跌破2007年11月的0.905；若1.618以來是一個(gè)巨型三角形，則此輪C浪下跌幅度會(huì)比較小。一般三角形內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例可以參照0.618來衡量。即，浪C= 0.618＊浪A，于是可得目標(biāo)為1.028。短線而言，跌至前期小4浪底部附近會(huì)有反彈，因?yàn)榧夹g(shù)指標(biāo)已經(jīng)背離。但反彈過后，中期仍然看跌。

上海B股周五突然大幅上漲近3%，為近期亮點(diǎn)。觀乎以往的歷史，B股大升，并非一定是行情火爆的信號(hào)；B股大跌，亦非上證指數(shù)要持續(xù)下跌的跡象。例如2013年6月24日上證B股指數(shù)大跌4.5%，上證綜指翌日便見底；2015年4月10日上證B指漲停，結(jié)果后面兩個(gè)月是牛市最后的瘋狂；2015年12月28日暴跌7.9%，大盤結(jié)束反彈，后面引發(fā)股災(zāi)3.0；2016年10月17日滬B暴跌6.1%，A股短期見底；2017年3月23日滬B一度大跌超過4%，收盤跌1.7%，A股結(jié)束反彈，后跌至5月底。只有上海B股獨(dú)行而深圳B股則未有同步表現(xiàn)，因此，可視作短期走勢(shì)信號(hào)，甚至是拉B股出貨的可能性。歷史上，B股很多時(shí)候都是三角形或者類似三角形的走勢(shì)，從而持續(xù)調(diào)整，直至熊市結(jié)束。