政府補貼與勞動收入份額

白楠+++高珂

摘要：20世紀80年代以來，勞動收入份額在全世界范圍內出現了普遍下降的趨勢，使得收入分配出現持續惡化的趨勢。政府補貼不僅會影響企業發展，還會影響其內部收入分配，文章采用實證方法研究了政府補貼對企業勞動收入份額的影響，實證結果顯示，政府補貼能夠顯著提高企業勞動收入份額，從企業性質看，提高效應主要發生在民營企業，從地區看，提高效應主要發生在東部地區。文章的研究結論表明，政府對企業的財政補貼能夠改善國民收入初次分配，有利于改善社會收入分配。

關鍵詞：政府補貼；勞動收入份額；上市公司

一、 引言

勞動收入份額是國民收入初次分配中勞動者報酬占國民收入的比重。國民收入在初次分配環節涉及三個主體：勞動者、資本所有者以及政府，國民收入也因此按分配主體分為三部分：勞動者報酬、利潤以及政府在生產環節征收的生產稅。由于勞動收入在社會中的分布要比資本收入更加公平，因此，勞動收入份額越高，意味著國民收入中按勞分配的比例越高，國民收入初次分配也越公平，而國民收入初次分配又在很大程度上決定了社會最終收入分配的格局，因此，初次分配越公平，社會最終收入分配也會越公平。有鑒于此，黨的十八大報告明確指出“提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重”是深化收入分配制度改革的重要內容和目標。

值得注意的是，從20世紀80年代開始，勞動收入份額在全世界范圍內出現了普遍下降的趨勢，我國也同樣出現了這種趨勢，根據白重恩和錢震杰（2009）的研究，我國勞動收入份額在1995年～2003年下降了5.48個百分點。在我國收入差距仍然較大的現實背景下，勞動收入份額的持續下降無疑會進一步惡化社會收入分配。勞動收入份額的持續下降引起了學術界的普遍關注，許多學者從不同的角度研究了影響我國勞動收入份額的因素，比如偏向資本的技術進步，國有企業改制等，得出了許多具有重要意義的結論。

本文則從政府補貼的角度出發，研究政府補貼對勞動收入份額的影響。對企業進行補貼是各國政府的普遍做法，政府能夠通過補貼改善經濟運行效率，比如通過補貼企業創新支出，能夠改善由于企業創新正外部性導致的創新不足，還可以通過補貼實現宏觀調控目標，比如通過補貼新能源企業，調整社會能源消費格局。現有研究討論了政府補貼對企業創新投入、全要素生產率（以下簡稱TFP）和企業績效等的影響，尚未有研究關注到政府補貼對企業內部收入分配的影響。本文認為，政府補貼首先會通過企業TFP影響企業勞動收入份額。現有研究發現，政府補貼對企業TFP的影響呈現倒“U”型關系，即當補貼力度小于某一臨界值時，政府補貼能夠提高企業TFP，但當補貼力度高于某一臨界值時，政府補貼反而會抑制企業TFP。在企業TFP與勞動收入份額關系方面，大多數研究發現，企業TFP提高會抑制企業勞動收入份額，這可能是由于我國勞動力供給充足導致工人在工資和就業方面談判能力較弱，因此從企業TFP提高帶來的收益中分配到的比例也較小。因此，政府補貼對企業勞動收入份額的影響受補貼與企業TFP關系的影響，當補貼提高企業TFP時，補貼會抑制企業勞動收入份額，相反，當補貼抑制企業TFP時，補貼會提高企業勞動收入份額。其次，政府補貼會提高企業對員工勞動權益的保障進而增加企業勞動收入份額。政府對企業補貼的范圍和資金有限，企業為了爭取補貼和應對政府對補貼項目的檢查，會更加注重遵守勞動法規，比如遵守當地政府制定最低工資法，為員工繳納五險一金，配備勞動保護設備等，這都會提高企業工資總額，進而對企業勞動收入份額具有正向作用。

從現有相關研究看，現有文獻更多的集中于研究政府補貼對企業發展的影響，比如政府補貼對企業創新、全要素生產率以及出口等方面的影響，并未涉及企業內部收入分配，本文則彌補了這方面文獻的空白。與以往研究相比，本文的創新之處體現在，第一，采用企業樣本數據，從微觀角度考察了政府補貼對企業勞動收入份額的影響，能夠避免宏觀數據帶來的誤差；第二，采用雙向固定效應模型，能夠解決企業隨時間不變的不可觀測因素導致的回歸結果偏差，較好的解決了內生性問題；第三，研究了政府補貼對企業內部收入分配的影響，有助于更全面的評價補貼對企業的綜合影響，也為政府改革企業補貼制度提供了有益的參考。

本文利用2009年～2015年中國A股上市企業數據實證檢驗了政府補貼對企業勞動收入份額的影響。研究結論顯示，政府補貼顯著提高了企業勞動收入份額，表明政府補貼改善了企業內部收入分配。本文的主要貢獻在于從收入分配的角度研究了政府補貼企業對初次收入分配的影響，有助于全面分析政府補貼的作用。本文以下部分的安排如下：第二部分介紹本文的實證設計，包括使用的數據和實證模型；第三部分是實證結果分析；第四部分是主要結論和政策建議。

二、 實證設計

1. 數據來源。本文使用中國2009年～2015年所有A股上市企業作為研究樣本，并剔除了以下樣本：一所有ST企業樣本；二所有金融行業企業；三主要變量缺失的樣本。為了防止極端值對回歸結果的干擾，本文將所有企業層面的連續變量在首尾各0.5%進行縮尾，最后本文得到12 207個樣本觀測。本文所有企業層面的數據和宏觀層面數據均來自國泰安數據庫（CSMAR）。

2. 主要變量。

（1）企業勞動收入份額的測量。企業勞動收入份額有多種測量方式，本文參考胡奕明和買買提依明·祖農（2013）的做法，采用工資總額與企業總資產之比衡量企業勞動收入份額（LS），其中工資總額以上市公司財務報表附注中的“應付職工薪酬貸方發生額”衡量，企業總資產以期末企業總資產衡量。此外，為了防止測量誤差對回歸結果的干擾，本文還參考要素成本法增加值的概念測算了企業勞動收入份額進行穩健性檢驗，此時，企業勞動收入份額=企業工資總額/（企業工資總額+營業利潤+企業折舊），其中企業工資總額以上市公司現金流量表中“支付給職工以及為職工支付的現金”衡量，營業利潤取自利潤表，企業折舊取自上市公司財務報表附注，由于計算出的企業勞動收入份額取值在0～1之間，參考相關文獻的做法，本文對參考要素成本法增加值的概念計算出的企業勞動收入份額指標進行了logistic轉換，并得到了轉換后的結果：轉換后企業勞動收入份額（NLS）=log（企業勞動收入份額/（1-企業勞動收入份額））。endprint

（2）其他變量。本文的主要解釋變量是上市企業獲得的政府補貼資金的對數值subs，其他控制變量包括企業層面的變量：企業總資產對數值size，反映企業的生產規模；資本密集度capi，反映企業的技術水平，以人均固定資產對數值衡量；資產負債率lev，反映企業依賴債務融資的程度；國有企業，當企業是國有企業時取1，否則為0；高管團隊持股比例mshrs，反映管理層的權力。宏觀層面變量包括：地區經濟增長速度gdprat，以各地國民生產總值的年增長率衡量；地區出口比例expt，以各地出口值占國民生產總值的比例衡量；地區消費者價格指數cpi，控制通貨膨脹對勞動收入份額的影響。表1給出了本文所有變量的統計性描述。

3. 政府補貼影響企業勞動收入份額的計量模型。本文采用的實證模型如下：

本文使用了雙向固定效應模型，其中i代表企業，t代表年份。subs是企業每年收到的政府補貼。X代表其他控制變量，包括企業層面和宏觀層面的指標。α代表企業固定效應，μ代表年份固定效應，γ代表行業固定效應，δ代表省份固定效應，ε代表誤差項。β1是本文核心解釋變量政府補貼subs的系數，如果政府補貼能夠提高企業勞動收入份額，那么β1應當是顯著為正，如果政府補貼能夠抑制企業勞動收入份額，那么β1應當是顯著為負。

三、 實證結果分析

表2是方程（1）的回歸結果，其中第（1）列僅加入了主要解釋變量，控制年份固定效應后發現，政府補貼顯著提高了企業勞動收入份額。第（2）列在第（1）列的基礎上加入了企業層面和宏觀層面的控制變量，回歸結果發現補貼對企業勞動收入份額的提升效應進一步增大。第（3）列進一步控制了企業固定效應，此時，補貼對企業勞動收入份額的提升效應出現顯著下降，系數降低為0.000 3，但仍然在1%的水平下顯著，說明不控制企業固定效應會高估補貼對企業勞動收入份額的提升作用。第（4）列進一步控制了行業固定效應和省份固定效應，政府補貼的系數基本保持不變，且在1%的水平下顯著，表明本文的實證結果比較穩健。為了防止被解釋變量的測量誤差對回歸結果的干擾，本文在第（5）列使用了參考要素成本法增加值的概念計算出的企業勞動收入份額指標（NLS），實證結果發現補貼對企業勞動收入份額有顯著正向作用，表明本文的回歸結果并不受測量誤差的干擾。

其他控制變量的回歸結果與已有研究基本一致，以本文的主要結果第（4）列為例，企業規模增加抑制了企業勞動收入份額，這表明存在資本擠占勞動所得的現象。資本密集度提高也會抑制企業勞動收入份額，這說明技術進步更可能是偏向資本型的。資產負債率會提高企業勞動收入份額，說明負債融資更有利于維護職工權益。管理層持股比例會降低企業勞動收入份額，說明管理層權力擴張會侵害企業職工的權益。

當企業性質不同時，企業面臨的激勵和約束條件也會不同。本文首先分樣本檢驗了國有企業和非國有企業接受政府補貼時對企業勞動收入份額的影響。表3第（1）列是對國有企業樣本的回歸結果，結果顯示補貼對企業勞動收入份額有正向作用，但不顯著，第（2）列是對非國有企業樣本的回歸結果，結果顯示補貼對企業勞動收入份額有正向作用，且在1%的水平下顯著。補貼對勞動收入份額的正向作用主要體現在非國有企業，這可能是因為一方面補貼對國有企業TFP的影響與私營企業相比較小，另一方面國有企業本身在執行政府勞動法規方面更嚴格，因此補貼難以通過上述途徑影響企業勞動收入份額。

我國區域經濟發展并不協調，東部地區經濟發展更快，而中部和西部地區發展則較緩慢，本文將全部樣本分為東部樣本和中西部樣本分別進行回歸。表3第（3）列是對中西部樣本回歸的結果，此時補貼對企業勞動收入份額有正向作用，但并不顯著，第（4）列是對東部樣本回歸的結果，此時補貼同樣對企業勞動收入份額有正向作用，并在1%的水平下顯著。補貼的提升效應主要發生東部地區，這可能是因為東部地區經營環境較好，補貼對企業TFP的作用更顯著，企業爭取補貼的方法主要是提高企業對勞動法規的遵循，而中西部地區企業爭取補貼的方法可能主要是尋租，補貼并未改變企業生產狀況和TFP，因此也無法影響企業勞動收入份額。

四、 結論與政策建議

本文使用2009年～2015年中國A股上市企業數據，采用雙向固定效應模型，實證檢驗了政府補貼對企業勞動收入份額的影響，實證結論發現，政府補貼顯著提高了企業勞動收入份額，從企業性質看，這種提升效應主要針對非國有企業，從地區看，這種提升效應主要發生在東部地區。本文從收入分配的角度研究了政府對企業進行補貼如何影響企業內部收入分配，豐富了政府補貼的研究文獻，有利于全面評價政府補貼對企業的綜合作用。

根據研究結論本文提出了以下政策建議，首先，政府在對企業實施補貼時，要注重檢查被補貼企業是否遵循勞動法律法規，是否切實維護普通員工的權益，促使企業主動守法守紀。其次，政府在分配補貼資金時，要嚴格按照補貼目的，選擇最適合的企業，減少補貼資金分配過程中的尋租現象。最后，雖然對企業過度補貼能夠提高企業勞動收入份額，但這并非是解決我國目前勞動收入份額較低的有效途徑，從長遠角度看，增加工人從企業TFP提高帶來的收益中的分配到的份額是解決我國勞動收入份額偏低，提高人民從經濟增長中獲益的根本辦法，具體到政府補貼方面，政府應當引導被補貼企業調整企業內部收入分配關系，提高工人在工資和就業方面的談判能力。

參考文獻：

[1] 胡奕明，買買提依明·祖農.關于稅，資本收益與勞動所得的收入分配實證研究[J].經濟研究，2013，（8）：29-41.

[2] 白重恩，錢震杰.誰在擠占居民的收入——中國國民收入分配格局分析[J].中國社會科學，2009，（5）：99-115.

[3] 王雄元，黃玉菁.外商直接投資與上市公司職工勞動收入份額：趁火打劫抑或錦上添花[J].中國工業經濟，2017，（4）：136-154.

基金項目：中國人民大學科學研究基金（中央高校基本科研業務費專項資金資助）項目（項目號：15XNH041）。

作者簡介：白楠（1983-），男，漢族，山西省長冶市人，中國人民大學財政金融學院博士生，研究方向為財政金融理論與政策；高珂（1987—），男，漢族，山東省菏澤市人，中央財經大學財政稅務學院博士生，研究方向為財政理論與政策。

收稿日期：2017-09-06。endprint