機構薦股

機構薦股

沱牌舍得600702

公司上半年毛利率73.5%，同比提升23.5pcts，盈利能力提升源于公司產品結構升級：上半年中高端酒收入占比提升8pcts至78.78%。天洋進駐后對公司品牌進行梳理，聚焦資源主推以中高端舍得系列和中低端沱牌系列天特優，后面會進一步推出介于二者價位間的舍之道，產品價格體系趨于清晰完整，未來舍得中高端和沱牌中低端的占比預計分別為80%/20%；舍得系列表現靚麗，調研顯示Q2增速超70%，核心單品品味舍得翻倍增長，三季度動銷庫存良好，鋪貨順暢，有望維持60%高增長；沱牌系列因推廣新品牌系列，受消化舊品庫存影響，銷售同比有所下滑，目前庫存已降至1-2個月較健康水平，中秋旺季有望發力改善業績。公司定增完成后，在大股東指引下發展脈絡更加清晰，雙品牌戰略及渠道拓張后業績獲持續增長

國信證券

清新環境002573

公司是大氣治理領域技術創新的引領者，積極從電力行業向非電行業拓展；未來將聚焦環境治理主業，向上下游延伸，節能業務提前布局，目前已獲取兩個運營項目；依靠赤峰博元開展資源回收利用；環保高端裝備制造領域兩個裝備生產基地已經建立。公司長期目標是發展成為綜合型的環保節能企業，縱向和橫向產業鏈不斷延伸。

政策之下，非電行業提標趨勢明顯，京津冀非電大氣治理需求率先啟動，假設全國提標，6個非電行業治理需求已達1554億元，主要分布在2018-2020年。非電領域訂單小、下游分散，需要個性化的工藝集成以及參數調試，對參與者的技術能力和管理水平要求高。公司注重非電技術儲備，2017年非電工業過程訂單已取得突破，憑借“技術+格局”，先發優勢明顯。

華泰聯合

東華軟件002065

公司立足數字化行業多年，服務對象涵蓋金融、電力、通訊、交通運輸等10余個行業，產品線主要包括行業應用軟件、人工智能解決方案、大數據服務。公司于2013年開始布局人工智能領域，是國內較早投入人工智能領域研發的企業之一。經過多年研究，公司基于人像識別、車輛軟件識別、目標圖像提取分析等技術，研發出智能人像服務、人像卡口等系統。這不僅有利于公司率先占據AI行業的有利位置，更能夠使公司在數據量上存在優勢。公司能夠盡快實現AI產品在多個行業的落地，在AI市場還在高速發展期的今天，占據多個行業就意味著擁有更大市場規模的可能性消息稱，北京牽頭建設面向京津冀輻射全國工業云和工業大數據平臺，預計將對公司帶來積極影響，建議關注。

盛世創富黃啟學

錦江股份600754

2016年以來，酒店業觸底反彈，華住業績率先釋放，首旅緊隨其后，錦江業績改善和股價表現相對滯后。錦江目前旗下開業酒店規模第一，同時鉑濤、維也納快速擴張，原先開店慢這一制約因素已經改變，將支撐未來業績高增長，同時中檔酒店數量未來兩年有望翻倍，繼續穩固龍頭地位，近期推進后臺整合、優化會員預定、實施員工激勵等，均有望提升經營效率。

錦江都城已引入法國中檔品牌，加快國內擴張步伐，未來將提高業績貢獻；鉑濤17Q2凈利潤大增，有望復制華住、如家高成長之路；維也納作為國內中檔酒店第一品牌，未來兩年開店規模有望翻倍，盈利延續高增長；法國盧浮經營穩健，稅率調整大幅增厚今年業績；餐飲板塊中參股的肯德基未來盈利貢獻穩定。

招商證券

歐菲光002456

2017是雙攝爆發元年，主流手機品牌全部開始導入雙攝，國內雙攝滲透率將從10%提升到20%以上，行業爆發力度極強。歐菲光是雙攝龍頭廠商之一，年中雙攝產能已達到8KK/月，年底將達到15KK/月，產能、良率和綜合競爭力領先行業。公司雙攝已切入國內所有主流品牌，從旗艦到高中低端主力機型均有突破，17年國內雙攝業務大爆發，18年將繼續翻倍式增長。

公司已成為蘋果CCM戰略級供應商，有望切入3D攝像頭供應鏈。公司收購索尼華南廠，一舉成為蘋果前置攝像頭主力供應商。新品iPhone開始導入3D攝像頭，公司作為蘋果CCM戰略級供應商，后續有望切入3D模組供應鏈，貢獻新的業績增量。

國泰君安

岱美股份603730

公司是內飾件遮陽板細分市場龍頭，全球和國內市占率均超過20%。公司收入主要來自海外，占比超過3/4，不同于其他海外收入高占比的零部件廠商，公司的海外配套全部是OEM市場，客戶和產品結構高端，品牌形象好，溢價能力較強。

公司深耕遮陽板業務，憑借扎實的產品質量和優秀的成本控制能力，打入了通用、福特、大眾和奔馳、寶馬、保時捷等全球中高端主機廠供應鏈，配套產品也以高端產品為主。受益于近年來公司不斷開拓豪華品牌客戶并放量，產品均價持續提升，量價齊增下，未來三年收入增速有望維持在兩位數。公司頭枕業務市占率較低，但近年來發展迅猛，全球潛在市場空間預計有近150億元。憑借遮陽板業務積累起豐富的優質客戶資源，公司頭枕業務有望持續滲透。

安信證券

安琪酵母600298

目前國內酵母年銷售量超20萬噸，判斷未來市場仍有超一倍空間：1）判斷國內中式用酵母銷售量約15萬噸，公司市占率約50%，考慮到仍有至少50%的發面過程通過老面完成，因此中式用酵母至少還有50%的替代空間。2）近幾年隨著國內大城市面包房的快速發展，西式烘培用酵母快速增長，判斷銷售量超5萬噸，公司市占率約70%，未來西式用酵母市場空間也有望達到20萬噸以上。此外，全球酵母總產量約130萬噸，公司市占率約15%，近幾年來公司逐步在海外建廠布局，未來有望依照成本優勢或靠近銷售市場的原則繼續選擇海外市場布局，實現海外業務的進一步發展。

截至9月12日，日升科技減持計劃全部實施完畢，當前減持壓力已經消除，市場情緒有望恢復穩定。

海通證券

西部材料002149

公司主要從事稀有金屬的研發、生產和銷售，經過多年的研發積累和市場開拓，已發展成為規模較大、品種齊全的稀有金屬材料深加工生產基地，擁有鈦材、層狀金屬復合材料、稀貴金屬材料、金屬纖維及制品、稀有金屬裝備、鎢鉬材料及制品六大業務板塊，產品主要應用于軍工、核電、環保、海洋工程、石化、電力等行業和眾多國家大型項目。隨著重大國防建設項目的深入推進，公司軍工航天、艦船用貴金屬材料訂單大幅增長。公司航天、艦船用鈦合金材、貴金屬材料訂貨量較去年同期分別增長30%和50%，有了大幅度的提升，受益于公司主業稀有金屬材料行業的成長性優，隨著產業升級的不斷深入，國家實施大型飛機、載人航天、新型船舶等重大國防建設項目的推進，公司主業迎來行業發展機遇。

西南證券 羅栗