2017年下半年農(nóng)藥市場(chǎng)方向標(biāo)

展望之一：2017年第四季度農(nóng)藥市場(chǎng)有望迎來年度第二波行情

環(huán)保約束在兩個(gè)方面影響農(nóng)藥行業(yè)：一方面生產(chǎn)亂象得到抑制，小產(chǎn)能因?yàn)榄h(huán)保成本提升會(huì)淘汰部分企業(yè)，環(huán)保勝出的企業(yè)會(huì)獲得發(fā)展機(jī)會(huì)；另一方面，產(chǎn)品供不應(yīng)求導(dǎo)致漲價(jià)，企業(yè)以量換價(jià)，不僅企業(yè)能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，政府也能保住稅收。

環(huán)保部原總工程師楊朝飛對(duì)新《環(huán)保法》的配套政策進(jìn)行了解讀，他強(qiáng)調(diào)，新《環(huán)保法》出臺(tái)以后，一方面要從政策上逐步落實(shí)地方政府的環(huán)保責(zé)任，目前中央已經(jīng)派出兩批環(huán)保督察小組，對(duì)部分省份進(jìn)行環(huán)境督察，取得了良好效果，2017年底將實(shí)現(xiàn)中央環(huán)保督察全覆蓋；另一方面還將大幅度提高企業(yè)違法排污成本，對(duì)工業(yè)企業(yè)尤其是農(nóng)藥企業(yè)而言，不僅要達(dá)標(biāo)排放、杜絕偷排，還要主動(dòng)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，淘汰落后產(chǎn)能，同時(shí)更要嚴(yán)格環(huán)境管理，完善規(guī)章制度。

安徽中農(nóng)縱橫農(nóng)化信息咨詢有限公司張波認(rèn)為：中國(guó)政府環(huán)保政策是企業(yè)長(zhǎng)期化的“緊箍咒”，是出清不正規(guī)小產(chǎn)能的有效工具，而監(jiān)管趨嚴(yán)將利好龍頭企業(yè)。環(huán)保是農(nóng)藥行業(yè)集中度提高的主要抓手，90%以上銷售額億元以下的企業(yè)在關(guān)停潮和“進(jìn)區(qū)入園上環(huán)保”的打擊下生存堪憂，已經(jīng)關(guān)停的小企業(yè)復(fù)產(chǎn)無望，農(nóng)藥供給將長(zhǎng)期維持緊張，行業(yè)集中進(jìn)程有望加快，龍頭企業(yè)盈利能力將進(jìn)一步提升。

以草甘膦為例。2017下半年市場(chǎng)，預(yù)計(jì)草甘膦市場(chǎng)維持在1.9～2.4萬元/噸，原因如下：第一，2017年下半年，中央環(huán)保督察組完成對(duì)四川、山東等省的檢查，進(jìn)一步落實(shí)前期的環(huán)保成果以及企業(yè)兌現(xiàn)的環(huán)保承諾；第二，2017年原計(jì)劃投產(chǎn)草甘膦產(chǎn)能，但并沒有正式投放市場(chǎng)；第三，甘氨酸等中間體價(jià)格，因冬季采暖季可能限產(chǎn)，從而推漲原藥；第四，農(nóng)藥制劑出口退稅如能成功調(diào)到8～13%的檔位，將更大程度上刺激相關(guān)農(nóng)藥出口。其他農(nóng)藥產(chǎn)品影響因素和草甘膦大多相似，各種因素疊加，屆時(shí)我國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)品有望迎來年內(nèi)第二波行情。

2017年我國(guó)主要農(nóng)藥上市公司歸母凈利潤(rùn)同比增速

展望之二：新農(nóng)藥管理?xiàng)l例有利于龍頭企業(yè)的發(fā)展，盈利加大

新農(nóng)藥管理?xiàng)l例及配套規(guī)章出臺(tái)以后，要求所有農(nóng)藥經(jīng)營(yíng)者和使用者必須建立可追溯電子臺(tái)賬體系。這意味著農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈都將建立“檔案本”，未來非法農(nóng)藥使用風(fēng)險(xiǎn)將大幅增加，對(duì)于假冒偽劣農(nóng)藥的打擊將進(jìn)一步擴(kuò)大，這也將極大地規(guī)范農(nóng)藥市場(chǎng)，使龍頭企業(yè)盈利提高。

展望之三：下半年國(guó)際有望迎來較大補(bǔ)庫存動(dòng)作，國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定

2013年以來，全球農(nóng)藥庫存面消化較為激烈，整體庫存連續(xù)三年下滑。孟山都、先正達(dá)、杜邦等廠家?guī)齑孀?013年以來持續(xù)下降，在2016年年底這些公司的庫存均達(dá)到近五年來的新低：孟山都庫存在2016年降至32億美元；先正達(dá)連續(xù)三年去庫存，2016年底達(dá)到38億美元；杜邦2016年底庫存為56億美元。從周期上看，國(guó)際巨頭連續(xù)三年的去庫存階段已基本結(jié)束，即將進(jìn)入新一輪補(bǔ)庫存，我國(guó)農(nóng)藥原藥出口量也將隨之上漲。

巨頭庫存變化領(lǐng)先中國(guó)出口量變化

當(dāng)海外庫存消化降低時(shí)，企業(yè)會(huì)先提升自身開工率以滿足需求，進(jìn)行庫存效益管理，但隨后也進(jìn)入補(bǔ)庫存狀態(tài)，以避免供需矛盾進(jìn)一步惡化。下半年中國(guó)的殺蟲劑、殺菌劑、除草劑出口將出現(xiàn)整體復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體需求相對(duì)穩(wěn)定，基于安徽中農(nóng)縱橫農(nóng)化信息咨詢有限公司監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來看，下半年殺菌劑需求仍然保持旺盛，除草劑需求一般，殺蟲劑市場(chǎng)需求較差。

展望之四：麥草畏和草銨膦需求拐點(diǎn)已到來

由于草甘膦愈演愈烈的抗性雜草問題，未來復(fù)配制劑的開發(fā)與應(yīng)用是大勢(shì)所驅(qū)。由孟山都研發(fā)的轉(zhuǎn)基因大豆、棉花品種具有抗草甘膦和麥草畏性狀，2016 年底上述品種已經(jīng)獲得加拿大、美國(guó)、巴西等市場(chǎng)的批準(zhǔn)，麥草畏未來三年內(nèi)將進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)；草銨膦未來需求的增量主要來源于替代百草枯和草甘膦-草銨膦復(fù)配試劑的推廣使用，且由于生產(chǎn)壁壘較高，兩年內(nèi)暫無產(chǎn)能大幅擴(kuò)張現(xiàn)象，市場(chǎng)潛力巨大，綜合以上因素，下半年麥草畏和草銨膦將出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”的態(tài)勢(shì)。

展望之五：政策面短期壓力猶存，長(zhǎng)期轉(zhuǎn)為利好

2017年上半年，我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)和全球農(nóng)藥保持同步，行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年行業(yè)運(yùn)行表現(xiàn)為營(yíng)收微增，利潤(rùn)增幅擴(kuò)大。可以說，2017年是我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵的一年，一方面我國(guó)農(nóng)藥市場(chǎng)緊隨全球農(nóng)藥大勢(shì)，進(jìn)入周期向上的拐點(diǎn)，另一方面，我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)將迎來《新農(nóng)藥管理?xiàng)l例》、新《環(huán)保法》等法律法規(guī)的大考之年。從短期來看，中小農(nóng)藥企業(yè)未來承受著相當(dāng)大的壓力，農(nóng)藥企業(yè)必須牢固樹立全程農(nóng)化服務(wù)或服務(wù)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈某些節(jié)點(diǎn)的理念。

從長(zhǎng)期來看，多部政策的密集頒布，為市場(chǎng)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，行業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展提供了法規(guī)保障，有利于提高行業(yè)集中度，未來正規(guī)企業(yè)和龍頭企業(yè)將獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，有望進(jìn)一步提高我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)水平。

（摘編自《中國(guó)農(nóng)藥信息網(wǎng)》）endprint