基于因子分析法的房地產行業財務風險預警體系研究

牛玉英?梁玲

摘要：房地產行業一直受到廣泛的關注，影響著經濟的快速發展，在因子分析法的基礎上研究房地產行業財務風險預警體系具有重要意義，不僅能夠對房地產行業進行財務風險評價，還可以提高房地產企業財務風險控制質量，有效進行財務風險預警，促進企業的長期穩步發展。

關鍵詞：因子分析法；房地產行業；財務風險預警；體系

眾所周知，房地產行業是國民經濟的支柱產業，其發展狀況直接影響著國民經濟和社會的穩定發展，財務狀況的好壞也是影響著企業生存發展，因此，建立房地產行業財務風險預警體系，了解房地產行業財務風險情況，使用財務杠桿調整財務情況，可以防范財務風險，對財務預警機制進行有效的控制，為企業穩步健康發展貢獻力量。

一、房地產行業財務風險預警概述

房地產行業發展迅速，但同時風險無處不在，房地產行業財務風險已經成為外界普遍關注的焦點，一般而言，風險即特定期間內事件預期結果與實際結果發生偏離的可能性，簡而言之，風險就是事件可能出現的差錯與可能造成的損失。在房地產行業，時刻受到各種風險的威脅與困擾，如經營風險、資本市場風險、財務風險，通過思考財務風險的相關內容，可以了解實際情況，降低房地產行業蒙受損失的可能性，做好財務風險管理工作，有效進行風險識別、風險控制與風險評價。

房地產行業開發項目具有投資風險大、投資金額大、投資周期長、政策影響大等特點，需要通過財務杠桿進行融通資金，降低可能帶來的財務風險，以免宏觀環境發生變化，影響房地產企業的預期收益，導致企業實際收益與預期收益都發生偏離，影響企業的穩步發展。

二、因子分析法

早期，因子分析法主要用來解決教育學與心理學等問題，隨著因子分析法的不斷發展，目前，這一方法應用十分廣泛，在經濟學、社會學、地質學等方面都取得了顯著的成績。因子分析法的步驟如下：1.需要確定原有變量是否恰當，是否可以作為因子進行分析，除此之外，在因子分析之前，還需要剔除一些弱性變量，還需要利用巴特利特球形檢驗進行檢驗，保證因子分析效果。2.構造因子變量，利用最小二乘法、主軸因子法等方法確定因子變量。3.對因子變量進行命名解釋，對因子進行分析，確定因子變量與原有變量的關系，解釋因子。最后，計算因子得分，利用回歸法計算因子得分，有效進行因子的分析。

三、基于因子分析法的房地產行業財務風險預警體系

（一）做好財務指標的預處理工作，首先，注重指標的選擇，資產負債率和長期負債率是一種逆向指標，需要進行正向化處理，其次，需要尊重各指標之間的差異，各指標不具備可比性，需要進行數據變換，才能有效進行財務指標處理，對財務指標進行量化處理。（二）利用因子分析法進行檢驗，利用因子分析法，可以了解指標之間的相關性，根據財務指標的重視程度，進行因子分析。（三）確定因子變量，對因子變量進行解釋命名。通過了解財務風險情況，可以對財務風險等級進行合理的劃分，有效進行風險識別，合理進行風險控制，在此情況下計算因子得分，進而建立房地產行業財務風險預警體系。首先，應確定需要分析的原變量是否適合作因子分析，并在此之前做出KMO測定，對數據做適當精減。其次，構造因子變量，并設所觀測到的隨機向量為X，不可測向量為F=（F1， F2， …， Fm），均值向量為E（X）=0，且均值向量E（F）=0，F與e= （e1， e2， …， eP）相互獨立，E（e）=0，其模型如下：

四、房地產行業財務風險預警體系建立策略

房地產行業財務風險預警體系控制需要從五個方面著手：（一）調整發展戰略，房地產企業想要有效控制財務風險，需要從多個渠道籌集資金，探索發現新項目，通過調整戰略，不斷輸入新鮮血液，滿足企業資金需求，降低財務風險發生率，達到有效控制財務風險的目的，發揮財務風險預警體系的作用。（二）提高風險意識，在具備較強的風險意識的情況下，可以使管理者具備建立財務風險控制系統的意識，建立一支專業的風險管理隊伍，了解財務風險狀況，有效進行財務風險管理，減少損失，對財務風險進行有效的監控與防范。（三）優化資本結構，通過優化資本結構，可以實現資金供求均衡，使利益與風險相匹配，確定最佳的融資規模，保證資本結構的靈活性，達到降低財務風險的目的。（四）政府需要加大扶持力度，房地產行業是一個較為敏感的行業，在政府政策支持的情況下，可以有效進行宏觀調控，降低房地產行業財務風險。（五）對資金進行集中管理，確保財務管理的透明度，房地產行業是一個高投資、高風險的行業，不僅需要調整戰略，優化結構，還需要加強企業資本管理，從企業內部著手，實現資金集權，防止資金分散，以免影響資金管理，提升財務風險，因此，對資金進行集中管理尤為重要，是降低財務風險、加強資金控制的關鍵，是建立財務風險預警體系的有效途徑。

因子分析法是了解房地產行業財務風險情況的主要方法，通過分析各個因子的得分系數，可以對房地產上市公司財務情況進行綜合的排名，從而對房地產公司進行風險等級劃分，有效控制房地產財務風險，降低風險，確保房地產行業的穩步發展，從而促進社會經濟更為長遠的發展。

參考文獻：

[1]宗喜鶴.房地產行業財務風險預警研究[D].吉林財經大學，2016.

[2]許璐.房地產企業財務風險預警管理研究[D].武漢理工大學，2012.

（作者單位：北京郵電大學世紀學院）endprint